ანაზღაურებადი რისკის გარეშე: ღირებულება, შერჩევა და გაანგარიშების მეთოდები

2024 ავტორი: Howard Calhoun | [email protected]. ბოლოს შეცვლილი: 2024-01-02 13:57

უპროცესო ანაზღაურება არის უაღრესად სპეციალიზებული ტერმინი, რომელიც გამოიყენება ფინანსებში. ამ სიტყვას ეწოდება კურსი, რომელიც მიუთითებს კონკრეტული ფინანსური ინსტრუმენტის გამოყენებისას მომგებიანობის დონეს.

თქვენ უნდა გესმოდეთ, რომ პრაქტიკაში კაპიტალის გაზრდის აბსოლუტურად ურისკო გზები რეალურად არ არსებობს. ყოველგვარი ინვესტიციის მცდელობა შემდგომი შემოსავლის გამომუშავების მიზნით იქცევა ფინანსური ზარალის გარკვეულ ალბათობად. თუმცა, ექსპერტები გვირჩევენ ყოველთვის გამოთვალოთ ფსონი, ამ შედარებით მარტივი მოქმედების უგულებელყოფის გარეშე. მიღებული შედეგი საშუალებას გაძლევთ შეადაროთ რამდენიმე ფინანსური ინსტრუმენტი და მათ შორის აირჩიოთ ის, რომელიც ყველაზე ნაკლებ პოტენციურ საფრთხეს უქმნის ინვესტორს.

ინდიკატორის მახასიათებლები

ახლა თქვენ იცით, რა არის ანაზღაურების რისკის გარეშე. თუმცა, იმ ნიუანსების გაცნობა, რასაც ეს ტერმინი თავისთავად ატარებს, ზედმეტი არ იქნება.

ასე რომ, ნებისმიერი გარიგების დადებისას, პოტენციურ ინვესტორებს სურთ რაც შეიძლება ზუსტად იცოდნენმომგებიანობის დონე და რისკები, რომელსაც პროექტი ახორციელებს. ამ მაჩვენებლების დასადგენად გამოიყენება შეფასების ზოგიერთი კრიტერიუმი, რისთვისაც ექსპერტები იყენებენ დისკონტის განაკვეთს, ასევე პირდაპირ კაპიტალიზაციის კოეფიციენტს.

თითოეული ზემოაღნიშნული ინდიკატორის გაანგარიშებისას ყველაზე მნიშვნელოვანი როლი ენიჭება ურისკო ანაზღაურებას. თავის მხრივ, იგი იყოფა ნამდვილ და ეროვნულად. განსხვავება ორ სახეობას შორის შედარებით მარტივია. ეროვნული უპრობლემო შემოსავლის მაჩვენებელი ითვალისწინებს სახელმწიფოში არსებული ინფლაციის მაჩვენებელს, რეალური ასახავს კოეფიციენტს, რომელიც ითვალისწინებს ინვესტიციების ტიპურ ტიპებს, რომლებსაც აქვთ ყველაზე დაბალი რისკი.

როგორ არის სინამდვილეში?

სახელი "რისკებისგან თავისუფალი" შეცდომაში შეჰყავს ზოგიერთ ადამიანს. იქმნება ილუზია, რომ რისკები საერთოდ არ არსებობს. თუმცა ეს მთლად ასე არ არის. ნებისმიერი აქტივი შეიცავს გარკვეულ რისკებს. სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდები ყველაზე ნაკლებად სარისკოდ ითვლება. თუმცა, მათაც კი აქვთ გარკვეული ფინანსური რისკი, რომელიც დაკავშირებულია კურსის ცვლილებასთან და სხვა ინდიკატორებთან.

ნებისმიერი ინვესტორი ახორციელებს საკუთარი სახსრების ინვესტიციას და მომავალში მოგების მოლოდინშია. თუმცა, ნებისმიერი ფინანსური ინსტრუმენტი შეიცავს რისკებს. ტერმინი „უსაფრთხო განაკვეთი“გამოიგონეს მათი ალბათობის შესაფასებლად.

სახელმა არ მოგატყუოთ. ფინანსური ბაზარი ისეა შექმნილი, რომ ნებისმიერმა ინვესტიციამ გაატაროს ზარალის შესაძლებლობა.

მნიშვნელობა

რისკების გარეშეუკუგების მაჩვენებელი, ფაქტობრივად, არის ალბათ მთავარი მაჩვენებელი, რომელსაც ინვესტორები იყენებენ გადაწყვეტილების მისაღებად. ამ მაჩვენებლის მიხედვით ისინი თანხმდებიან ტრანზაქციებზე ან პირიქით უარს ამბობენ.

ობლიგაციებზე ანაზღაურების რისკის გარეშე მაჩვენებელი საშუალებას გაძლევთ შეაფასოთ შემოსავლის დონე. მაგალითად, თუ საინვესტიციო პორტფელს მოაქვს მოგება, რომელიც არ აღემატება ზემოაღნიშნული ინდიკატორის ზომას, მას არ შეიძლება ეწოდოს ეფექტური. შესაბამისად, მსგავს სიტუაციაში, პოტენციური ინვესტორი დიდი ალბათობით უარს იტყვის მისთვის აშკარად წამგებიანი გარიგებაზე.

როცა საქმე ინვესტიციებს ეხება, დისკონტის განაკვეთმა უნდა გაითვალისწინოს რისკის პრემია, ისევე როგორც ობლიგაციების ურისკო ანაზღაურება, რომლის ღირებულება ძნელია გადაჭარბებული. ეს ტერმინი ხშირად გვხვდება თანამედროვე ეკონომიკაში.

რა უნდა იცოდე?

როცა საქმე ეხება მომგებიანობას, გასათვალისწინებელია მრავალი პარამეტრი. ცენტრალური ბანკის უპროცენტო ანაზღაურება არ არის ერთადერთი.

პრაქტიკაში არანაკლებ მნიშვნელოვანია სხვა პარამეტრები, მათ შორის შემდეგი პუნქტები:

• კომპანიის საკუთრებაში არსებული ქონების ღირებულება.
• შემოსავლის მახასიათებლები.
• დანართების მახასიათებლები.
• ფასდაკლების კურსი.
• პოტენციური ხარჯები.

მაგალითად, დისკონტის განაკვეთის გამოყენებით, შეაფასეთ პოტენციური მოგება. გარდა ამისა, ზემოაღნიშნული ინდიკატორი ასრულებს ერთგვარი ინდიკატორის როლს, რომელიც აჩვენებსფინანსური ინვესტიციების ეფექტურობა. მისი მთავარი ფუნქციაა შესაძლებელი იყოს ინვესტიციის პოტენციური ოდენობის შეფასება შემოსავლის სასურველი დონის მისაღებად.

რელევანტურობა

უ რისკის ანაზღაურება გამოიყენება გაანგარიშებაში შესაძლო რისკების შესამცირებლად. თუმცა, თქვენ უნდა იფიქროთ რეალისტურად და გესმოდეთ, რომ მათი სრულად არიდება შეუძლებელი იქნება.

რისკ ფაქტორებს შორის არის შემდეგი:

• გაუთვალისწინებელი გარემოებები;
• ფასის ცვლილების ალბათობა მომავალში;
• პოლიტიკური ცვლილებები;
• საპროცენტო განაკვეთის კორექტირება.

ზემოხსენებული ფაქტორები წინასწარ ვერავინ იწინასწარმეტყველებს. სწორედ ამიტომ ექსპერტები ავითარებენ სხვადასხვა გზებს გაუთვალისწინებელი გარემოებების შედეგების შესამცირებლად, ან თუნდაც მათ აღმოსაფხვრელად. მაგალითად, თუ არსებობს ობლიგაციების გაუფასურების შესაძლებლობა, ინვესტორს შეუძლია გაყიდოს ისინი და ისარგებლოს ამ გარიგებით. თუ რისკი შეფასებულია როგორც უმნიშვნელო, ასეთი ტრანზაქციების თავიდან აცილება შესაძლებელია.

შერჩევის კრიტერიუმი

ზემოხსენებული ინდიკატორის გამოთვლამდე კონკრეტული თარიღისთვის, თქვენ უნდა დააზუსტოთ რა აქტივები იქნება განხილული. უპირველეს ყოვლისა, პოტენციურმა ინვესტორმა ნათლად უნდა გააცნობიეროს, რომელ ფინანსურ ინსტრუმენტებს აქვთ ყველაზე ნაკლები რისკი.

უსაფრთხო განაკვეთის გაანგარიშებამდე, თქვენ უნდა შეამოწმოთ აქტივი სამი კრიტერიუმის მიხედვით, რომლებიც ქვემოთ იქნება ჩამოთვლილი:

• პირველ რიგში, განსაზღვრეთ პოტენციალიანაზღაურება, რომლის მიღებასაც ინვესტორი შეძლებს მომავალში.
• რისკის მინიმალური დონე სახსრების დაკარგვასთან დაკავშირებით. ამ პარაგრაფის ჩათვლით, ჩვენ ვსაუბრობთ გაუთვალისწინებელ გარემოებებზე.
• საუბრის დრო. ეს მახასიათებელი ეხება იმ პერიოდს, რომლის განმავლობაშიც საწარმო მუშაობს.

ახლა თქვენ იცით, როგორ შეირჩევა აქტივები ანაზღაურების ურისკო განაკვეთის შემდგომი გამოთვლებისთვის. ეს აუცილებელია, რადგან ძალიან შრომატევადია ასეთი ქმედებების განხორციელება თითოეული აქტივისთვის. ამიტომ საჭიროა დრო დაუთმოთ პოტენციური ინვესტორებისთვის ყველაზე მიმზიდველების არჩევას.

გამოთვლების მახასიათებლები

პრაქტიკის მიხედვით, ექსპერტები ამბობენ, რომ რისკის გარეშე ფასიანი ქაღალდები ჩვეულებრივ მოიცავს იმ ფასიან ქაღალდებს, რომლებსაც შეუძლიათ პოტენციური ინვესტორისთვის მოგების გარანტია და სახსრების დაკარგვის ალბათობის მინიმუმამდე შემცირება.

კიდევ ერთი საინტერესო ფაქტი, რომლის გათვალისწინებაც მნიშვნელოვანია გამოთვლებში. იურიდიული პირების მიერ გამოშვებული ფასიანი ქაღალდები არ განეკუთვნება ფასიანი ქაღალდების კატეგორიას. ამ კატეგორიაში შედის მხოლოდ ის ფინანსური ინსტრუმენტები, რომლებსაც სახელმწიფო სთავაზობს. თუმცა რისკების სრულ არარსებობაზე არავინ საუბრობს. თქვენ უნდა გაითვალისწინოთ რეფინანსირება, ასევე საპროცენტო განაკვეთის ცვლილება.

ფორმულა

ასე რომ, გაანგარიშებისთვის გამოიყენება გასულ საუკუნეში შექმნილი ფორმულა:

P_H=R_r + R_inf + R _R R_inf

R_r=R_H – D_ინფ/1 + Dინფო

პირობითიაღნიშვნა უნდა იყოს დაზუსტებული, რათა ფორმულა უფრო გასაგები გახდეს ჩვეულებრივი მკითხველისთვის:

• Р_{H - ნომინალური კურსი;}
• R_{r - რეალური კურსი;}
• D_{inf – ინფლაციის ინდექსი (წლიური ინფლაციის მაჩვენებელი).}

ახლა თქვენ იცით, თუ როგორ უნდა აირჩიოთ და გამოთვალოთ ანაზღაურების რისკის გარეშე. ამ ინდიკატორის პრაქტიკაში გამოყენებით შესაძლებელია რისკების წარმოშობის ალბათობის გამოთვლა. მიღებული მონაცემების საფუძველზე ინვესტორები, როგორც წესი, იღებენ გადაწყვეტილებებს ტრანზაქციების მიზანშეწონილობის შესახებ.

უსაფრთხო განაკვეთი რუსეთში

ამის შესაფასებლად, რუსეთის ფედერაციაში ინდიკატორები იყენებენ რამდენიმე სხვადასხვა ინსტრუმენტს:

1. რუსეთის სახელმწიფო ობლიგაციები.
2. რუსეთის ბანკის მიერ დადგენილი რეფინანსირების განაკვეთი. გამოხატულია პროცენტულად. დადგენილი რეფინანსირების განაკვეთი განსაზღვრავს საპროცენტო განაკვეთს, რომლითაც სხვა ფინანსურ ინსტიტუტებს შეუძლიათ მიიღონ სესხები რუსეთის ბანკიდან.
3. განაკვეთი ბანკთაშორის სესხებზე. შეიძლება რამდენიმე იყოს. მაგალითად, ეს შეიძლება იყოს საშუალო წლიური საპროცენტო განაკვეთი, რომლითაც მსხვილი ბანკები იხელმძღვანელებენ ორმხრივი ვალების რეგისტრაციისას. უნდა ითქვას, რომ ბანკთაშორის განაკვეთები ხანმოკლეა. გარდა ამისა, ურისკო განაკვეთმა უნდა გაითვალისწინოს უკუგების ალბათობა, ამიტომ ზემოაღნიშნული მაჩვენებელი არ შეიძლება ჩაითვალოს სრულიად საიმედოდ.

აპლიკაციის მიზნები

რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის უპროცენტო ანაზღაურება ერთ-ერთი ყველაზე მნიშვნელოვანი მაჩვენებელია, რომელსაც ინვესტორები იყენებენ.საქმიანობის. სწორედ ამ მნიშვნელობიდან იწყება ყველა შემდგომი გამოთვლების საწყისი წერტილი. ის საშუალებას გაძლევთ გამოთვალოთ მინიმალური პოტენციური მოგება, რომელიც შეიძლება მოიტანოს სხვადასხვა ფინანსურ ინსტრუმენტს. თუ ინვესტორის გათვლებით, არსებობს შესაძლებლობა, რომ ინვესტიციამ შემოსავალი ჩამოაყალიბოს დადგენილ ურისკო განაკვეთზე, ტრანზაქცია ითვლება წამგებად.

ამ მიზეზით, ინვესტიციის შეფასების პერიოდში, დისკონტის განაკვეთი მოიცავს არა მხოლოდ ასეთ განაკვეთს, არამედ პოტენციური რისკის სადაზღვევო პრემიას. ეს უკანასკნელი მაჩვენებელი საკმაოდ ვრცელია და შეიძლება მოიცავდეს სხვადასხვა ტიპის არსებულ რისკებს, მათ შორის ტექნიკურ, მაკროეკონომიკურ, სექტორულ და საწარმოო რისკებს.

ალტერნატიული მაჩვენებელი

როგორც წესი, OFZ-ის ანალოგიური მაჩვენებელი გამოიყენება, როგორც ანაზღაურების რისკის გარეშე. ეს არის სახელმწიფოს მიერ გამოშვებული ფასიანი ქაღალდები. თუმცა, მათაც კი აქვთ გარკვეული რისკი:

• რეინვესტირების მაჩვენებელი. ეს ნიშნავს, რომ შეუძლებელია წინასწარ პროგნოზირება, თუ როგორ მოიქცევა ინვესტორი მიღებულ მოგებასთან მიმართებაში ობლიგაციების ვადის გასვლის შემდეგ. მაგალითად, მას შეუძლია საკუთარი მოგების რეინვესტირება. რეინვესტირების რისკი რელევანტურია, თუ ფასიანი ქაღალდების დაფარვის ვადა ნაკლებია იმ პერიოდზე, რომლის დროსაც საფონდო ბირჟის სხვა მონაწილე საკუთარ ფულს დებს.
• საპროცენტო განაკვეთი. ეს მაჩვენებელი ნებისმიერ დროს შეიძლება შეიცვალოს. თუ ინვესტორი ახორციელებს საკუთარ სახსრებს ინვესტირებას იმ პერიოდის განმავლობაში, რომელიც არ აღემატება დაფარვის თარიღს, მაშინ ასეთი ინვესტიცია შეიძლება დაექვემდებაროს განმარტებას.რისკის გარეშე. თუმცა, შეუძლებელია ზუსტად ვიცოდეთ, რა საპროცენტო განაკვეთი იქნება დაწესებული აქტივის გამოსყიდვის დროს.

რა პირობებში შეიძლება ჩაითვალოს აქტივი რისკის გარეშე?

ეს არის ძალიან მნიშვნელოვანი ნიუანსი, რომელიც საშუალებას გაძლევთ სწორად გააკეთოთ გამოთვლები.

ასე რომ, რამდენიმე პირობა უნდა ემთხვეოდეს, კერძოდ:

• კონკრეტული რენტაბელობის ხელმისაწვდომობა, რომელიც შეიძლება ცნობილი იყოს გარიგების დადებამდეც.
• კაპიტალის დაკარგვის რისკის მინიმალური ალბათობა.
• ხანგრძლივი მიმოქცევის პერიოდი, რომელიც ჩვეულებრივ ემთხვევა კომპანიის სიცოცხლეს.

ზემოხსენებული პირობებიდან გამომდინარე, ადვილია დავასკვნათ, რომ რისკის გარეშე აქტივები ხშირად აღიარებულია ფასიან ქაღალდებად, რომლებიც უზრუნველყოფენ სტაბილურ მოგებას და ინვესტიციების დაკარგვის მცირე ალბათობას. ამ მიზეზით, საფონდო ბირჟაზე არსებული რისკის გარეშე აქტივების სია ხშირად შემოიფარგლება მხოლოდ სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდებით. თავის მხრივ, ამან შეიძლება შექმნას გაზრდილი მოთხოვნა ამ ტიპის აქტივებზე და გაზარდოს მათი ღირებულება. ამიტომაც ინვესტორები ასრულებენ სათანადო გულმოდგინებას, სანამ რაიმე ვაჭრობას განახორციელებენ.