უკრაინის ოქროს და სავალუტო რეზერვები: სტატისტიკა და სტრუქტურა

2024 ავტორი: Howard Calhoun | [email protected]. ბოლოს შეცვლილი: 2023-12-17 10:32

თითოეული ქვეყნის ოქროსა და სავალუტო რეზერვების სტრუქტურა მოიცავს ოქროსა და ვალუტას. სხვა აქტივებიც ხშირად შედის. განვითარებულ ქვეყნებში ოქროს მარაგების სტრუქტურა შეიძლება შეიცავდეს ბრიტანულ ფუნტს და შვეიცარიულ ფრანკს, იენს და სხვა ძირითად მსოფლიო ვალუტას. რეზერვის შემადგენლობას ცენტრალური ბანკის პოლიტიკა განსაზღვრავს. უფრო მეტიც, რაც უფრო სტაბილურია სახელმწიფოს ეკონომიკა, მით მეტია ოქროს პროცენტი მის ოქროს მარაგში. თუ ეროვნული ვალუტის კურსი არ არის ძალიან სტაბილური, მაშინ სახელმწიფო რეზერვს ექნება ყველაზე ძლიერი უცხოური ვალუტების მნიშვნელოვანი რეზერვი..

ოქროს მარაგების სტრუქტურა ქვეყნების მიხედვით

ოქროს მარაგების სტრუქტურა ფუნდამენტურად განსხვავებულია სახელმწიფოს მიხედვით. 2014 წლის 1 იანვრის უახლესი ოფიციალური მონაცემები მიუთითებს ოქროს შემდეგ წილზე აქტივებში:

• ამერიკა - 70%.
• გერმანია - 66%.
• საფრანგეთი - 64,9%.
• ევროკავშირის ქვეყნები – საშუალოდ 55,2%.
• რუსეთი – 7.8%.
• უკრაინა - 8%.

აქვე აღვნიშნავთ, რომ ბოლო სამი წლის განმავლობაში ძვირფასი ლითონის ღირებულების კლება დაფიქსირდა. სწორედ ამიტომ, ოქროს, როგორც დომინანტური აქტივის შესაბამისობა ბევრს კითხვის ნიშნის ქვეშ აყენებს. თუ ქვეყანაგანვითარებისას უფრო რაციონალურია რეზერვის შევსება მსოფლიოს ძირითადი ვალუტებით, რადგან მათი კურსი ძალიან სწრაფად იზრდება. განვითარებული ემიტენტი სახელმწიფოები, რომლებიც გამოსცემენ მსოფლიო ვალუტებს, უპირატესობას ანიჭებენ ზუსტად ძვირფას ლითონებს ოქროს მარაგების ფორმირებისას. ლითონისა და ვალუტის გარდა, ოქროს რეზერვები შეიძლება მოიცავდეს ნასესხებ სპეციალურ უფლებებს და საერთაშორისო სავალუტო ფონდის სახელმწიფო კვოტებს.

უკრაინის ნაკრძალი 2014წ

უკრაინის ოქროს და სავალუტო რეზერვები 2014 წელს, გამოქვეყნებული მონაცემებით, შეესაბამებოდა 16,2 მილიარდი დოლარის ექვივალენტს. ბიუჯეტის გაზრდის მიზეზი საერთაშორისო სავალუტო ფონდის სტენდი პროგრამა გახდა. სავალუტო ფონდმა მთავრობას 978,42 მილიონი დოლარი გამოუყო. ქვეყნის ეროვნული ბანკის ანგარიშზე 397,55 მილიონი დოლარია შემოსული. დინამიკა განპირობებული იყო ვალის უცხოურ ვალუტაში დაფარვისთვის ქვეყნის ვალდებულებით. ერთი თვის განმავლობაში ეროვნული ბანკი აქტიურად ახორციელებდა ფულის მანიპულირებას საერთაშორისო სავალუტო ბაზარზე. მან განახორციელა როგორც ვალუტის გაყიდვა 833,74 მლნ ოდენობით, ასევე მისი შეძენა 98,30 მლნ. ქმედებების ეს ფორმატი მიზნად ისახავდა ეროვნული ვალუტის კურსის გამარტივებას.

ოქროს მარაგების შემცირება 2015 წელს

უკრაინის ოქროსა და სავალუტო რეზერვები, მიუხედავად 2014 წლის შემოდგომაზე მოულოდნელი ზრდისა, დეკემბერში $7,5 მილიარდით დაეცა. ოფიციალური მონაცემებით, 2015 წლის 1 იანვრისთვის საერთაშორისო რეზერვების მოცულობამ 7,533 მლრდ. რეზერვის მდგომარეობის შესაფასებლად, იგივე მაჩვენებელი შეგიძლიათ გასულ წელსაც შეისწავლოთ.

ასე რომ, 2014 წლის დეკემბერში ოქროს მარაგის რაოდენობამ შეადგინადოლარის ექვივალენტი იყო 9 965 95 მილიარდი. პროცენტული თვალსაზრისით, სახელმწიფო აქტივები მხოლოდ ერთ წელიწადში 24,41%-ით შემცირდა. სავალუტო რეზერვები 9 მილიარდ 959,95 მილიონი დოლარიდან 6 მილიარდ 618,37 მილიონ დოლარამდე შემცირდა. უკრაინის ოქროსა და სავალუტო რეზერვებს არ დაუკარგავთ სესხის აღების უფლება, რაც 3,78 მლნ დოლარს შეადგენდა დღესაც. მცირედი ზრდა დაფიქსირდა დოლარის აქტივებში 903,84 მილიონიდან 911,09 მილიონის ექვივალენტი. სახელმწიფოს სარეზერვო პოზიცია საერთაშორისო სავალუტო ფონდში 0,03 მილიონი აშშ დოლარი იყო..

რას ამბობს მთავრობა?

უფლებამოსილი ორგანოების ცნობით, ასეთი შემცირება განპირობებულია მთავრობისა და NBU-ის უცხოურ ვალუტაში ვალის დროულად და სრულად დაფარვით. UNIAN-ის ცნობით, ოქროს მარაგი 2015 წლის დასაწყისისთვის 51,19%-ით (10,450 მილიარდი დოლარით) შემცირდა.

ნოემბრის შედეგები არც თუ ისე დამამშვიდებელია, რადგან უკრაინის ოქროსა და სავალუტო რეზერვები, რომელთა სტატისტიკა ყოველთვის ნორმალურ დიაპაზონში იყო, უკვე ნოემბერში ადვილად განახლდა თავისი დაბალი ბოლო 10 წლის განმავლობაში. ამ დონის აქტივების ბოლო „გათხელება“დაფიქსირდა 2004 წლის დეკემბერში, დაახლოებით 9,715 მილიარდი დოლარით. ეროვნული ბანკი ვითარებას ამართლებს უკრაინის NJSC Naftogaz-ისგან იმპორტირებულ გაზზე გადახდების გადახდით. უფრო მეტიც, მთავრობის უცხოური ვალუტის ვალი სისტემატურად ემსახურება და იხდის, მათ შორის IMF-ს.

შექმნილ ვითარებაში მნიშვნელოვანი წვლილი შეიტანა ბანკთაშორის ბაზარზე გრივენის ინტერვენციებმა. დაიწყო უკრაინის ოქროსა და სავალუტო რეზერვებიკლება 2013 წელს. იმ პერიოდში ისინი 16,83%-ით ან 4,130 მილიარდი დოლარით ჩაიძირა. ვალერია გონტარევას პროგნოზი 2015 წელს ოქროს მარაგების დრამატული ზრდის შესახებ სრული მარცხი იყო.

ოქროს მარაგის შემცირების შედეგები

უკრაინის ოქროსა და სავალუტო რეზერვები, რომელთა გრაფიკი ბოლო რამდენიმე წლის განმავლობაში იკლებს, უარყოფითად აისახება მთლიანად სახელმწიფოს ეკონომიკაზე. შიდა ეკონომიკის ხერხემლის შემცირება ართმევს ნდობას და ქმნის პანიკას საზოგადოებაში.

რეზერვის შევსების გრაფიკიდან გადახვევა ასევე მოხდა არაგეგმიური საპარლამენტო არჩევნების შედეგად. გეგმის მკაცრად დაცვამ შეიძლება რადიკალურად შეცვალოს რეალური მდგომარეობა. უკრაინის სახელმწიფო რეზერვი იმ მოცულობით, რომელშიც ის დღეს არის, უფლებამოსილი პირების აზრით, არ წარმოადგენს გლობალურ პრობლემას. გამამხნევებელია, რომ სსფ თავად აქტიურად უჭერს მხარს იმ პოზიციას, რომ ქვეყნის აქტივები 23 მილიარდ დოლარს უტოლდება. თავად სახელმწიფო განიხილავს 15 მილიარდი დოლარის მაჩვენებელს.

რა ხდება დღეს?

ამჟამად უკრაინის ოქროსა და სავალუტო რეზერვები კატასტროფულად შემცირდა, თუ არ გაითვალისწინებთ მომავალ ტრანშს ევროკავშირიდან და სავალუტო ფონდიდან. ეროვნული ვალუტის კურსი თანდათან იკლებს, სახელმწიფო ვალი ზრდას არ წყვეტს. ამავდროულად, თამამად შეგვიძლია ვთქვათ, რომ ჰიპერინფლაცია და სახელმწიფო ვალის დეფოლტი არ მოხდება.

ანალიტიკური ჯგუფის Da Vinci AG სტატისტიკის გამოქვეყნების შეწყვეტა ქვეყანაში არსებულ უსიამოვნო ვითარებაზე მეტყველებს. კომპანიასთან ერთად2010 წელს მან მოამზადა ოქროს მარაგების კვარტალური პროგნოზი, მაგრამ 2014 წლის მეორე ნახევარში უკიდურესად უარყოფითი პროგნოზის გამო მთლიანად მიატოვა იდეა. ვითარება, ექსპერტების უმეტესობის აზრით, დაკავშირებულია ბოლო 6 წლის ნეგატიურ დინამიკასთან სამრეწველო ექსპორტის სფეროში.

როდის დაიწყო კლების ტენდენცია?

უკრაინის 2014 წლის ოქროსა და სავალუტო რეზერვები დაგეგმილზე გაცილებით დაბალია. ექსპერტების აზრით, აქტივების შემცირების ტენდენცია ჯერ კიდევ 2011 წელს დაფიქსირდა. ის ირიბად უკავშირდება სამხედრო ოპერაციებს დონბასში. ქვეყნის აღმოსავლეთში განვითარებულმა მოვლენებმა კატალიზატორად იქცა არსებული ვითარება, რომელიც მაინც გამოვლინდებოდა 2017-2018 წლებში.

უკრაინის ოქროს მარაგმა აჩვენა დინამიკა, როგორც უკრაინის ექსპორტის პოზიციები მსოფლიო ბაზარზე 2000 წლიდან 2014 წლამდე პერიოდში. მხოლოდ მეტალურგიის დარგში 2007 წლიდან 2013 წლამდე უცხოური გაყიდვები მინიმუმ 25%-ით შემცირდა. ამასთან, ფასები დაახლოებით 30%-ით დაეცა. ევროპისა და აზიის მომხმარებლებმა მნიშვნელოვნად შეამცირეს შეკვეთები. პარალელურად, MENA-ს ქვეყნებმა დაიწყეს თავიანთი შესაძლებლობების აქტიური გაზრდა.

ოქროს მარაგის ვარდნა: სავარაუდო მიზეზები

უკრაინის სავალუტო რეზერვები ფაქტობრივად დაინგრა, მაგრამ არა მხოლოდ მსოფლიოში არსებული ეკონომიკური მდგომარეობის გამო, არამედ საერთაშორისო ბაზარზე წარმოებისა და გაყიდვების შემცირების შედეგად. ფენომენის მიზეზი პირდაპირ კავშირშია ეროვნული ვალუტის ფიქსირებულ კურსთან, ეკონომიკაში რეფორმების არარსებობასთან, ეკონომიკურ რესურსებზე დადების პოლიტიკის პარალელურად გაგრძელებასთან.გლობალურ ეკონომიკაში მათი წონის შემცირება. იგივე სიტუაცია ვითარდება ქიმიურ მრეწველობაში და მანქანათმშენებლობის სფეროში.

რეზერვების შემცირება ბუნებრივი მოვლენაა. 2014 წელს კრიზისის გამწვავება უბრალოდ დაემთხვა ყირიმის გამოყოფას და ბრძოლებს ქვეყნის აღმოსავლეთში. მთლიანობაში ქვეყანაში არსებულმა ნეგატიურმა ვითარებამ კვალი დატოვა უკრაინის ოქროსა და სავალუტო რეზერვებზე. 2014 წლის ოქტომბერი მხოლოდ ბუნებრივი კლება იყო 2008-2009 წლების აღმავლობის შემდეგ, როდესაც სახელმწიფოს ეკონომიკა აყვავდა აქტიური გარე ფინანსური დახმარების გამო.

რა შეიძლება იყოს განსხვავება?

უკრაინაში არსებული ვითარება, მათ შორის ოქროს მარაგების მკვეთრი და სისტემატური შემცირება, მოითხოვს სასწრაფო რეაგირებას და ჩარევას NBU-ს მხრიდან. აუცილებელია სიტუაციის სტაბილიზაცია ბევრ კომერციულ ფინანსურ ორგანიზაციაში, მათ შორის დროებითი ადმინისტრაციების შემოღებით. გარკვეული სიტუაციები მოითხოვს ოფიციალური გაკოტრების აღიარებას, ფინანსური ხარჯებით სიტუაციის გამოსწორების მცდელობის გარეშე. ფინანსური ბაზრის კონსოლიდაცია არის მოვლენების განვითარების ყველაზე ოპტიმალური სცენარი, რომელიც მოითხოვს მცირე ფინანსური ინსტიტუტების გაყვანას დიდი მომხმარებლის ბაზის გარეშე შიდა ბაზრიდან. აღსანიშნავია, რომ ეროვნულ ბანკს არ გააჩნია გავლენის ძლიერი ბერკეტები გაცვლითი კურსის ფორმირების სფეროში. მინისტრთა კაბინეტისა და ეროვნული ბანკის დონეზე უცხოური ინვესტიციების მოზიდვისა და ექსპორტის განვითარების სტიმულირებისკენ მიმართული მოქმედებები სასიცოცხლო მნიშვნელობისაა.

რა შეიძლება ვიმსჯელოთ უკრაინის ოქროს მარაგით?

უკრაინის ოქროს მარაგები მოწმობს მარაგსსახელმწიფოს ფინანსური სიძლიერე. მხოლოდ NBU-ს აქვს უფლება შეავსოს და დახარჯოს სახსრები რეზერვიდან. აქტივების ძირითადი მიზანია საგადასახდელო ბალანსში ფინანსური დეფიციტის აღმოფხვრა მხოლოდ ინტერვენციების განხორციელების მიზნით. აქტივები აუცილებელია სავალუტო ბაზარზე საინვესტიციო საქმიანობის განსახორციელებლად, რათა გავლენა იქონიოს ეროვნულ კურსზე. ოქროსა და სავალუტო რეზერვს შეიძლება ეწოდოს ეროვნული ფულის ფინანსური უსაფრთხოების ზღვარი, რომლის გამოყენებითაც სახელმწიფოს შეუძლია არა მხოლოდ ეროვნული ვალუტის გაძლიერება, არამედ მისი სტაბილიზაციაც.

რეზერვების ვარდნა ნათლად მიუთითებს იმაზე, რომ NBU აქტიურად ხარჯავს მაღალლიკვიურ აქტივებს საერთაშორისო ბაზარზე გრივნის კურსის მხარდასაჭერად. მარაგების შემცირებას შეიძლება ეწოდოს საგანგაშო ტენდენცია, რაც მიუთითებს ვალუტის სისუსტეზე. მარაგის შემცირება მიუთითებს დოლარისა და ევროს ზრდის მაღალ ალბათობაზე, ვინაიდან სახელმწიფო უბრალოდ ვერ შეძლებს ეროვნული ფულის კურსის მხარდაჭერას. ეს სავსეა ოქროსა და სავალუტო რეზერვების სრული ამოწურვით და ეკონომიკის დეფოლტით. დადებითი პროგნოზების მიუხედავად, ოქროს მარაგების რეალური ზრდა არ არის გათვალისწინებული.