ტოკიოს საფონდო ბირჟა: ორგანიზაცია, მუშაობის პრინციპები, მფლობელი, ჩამონათვალი

2024 ავტორი: Howard Calhoun | [email protected]. ბოლოს შეცვლილი: 2024-01-17 18:57

ტოკიოს საფონდო ბირჟა, ან TFB, არის ერთ-ერთი უმსხვილესი საფონდო ბაზარი მთელ აზიაში, ყოველ სავაჭრო დღეში 3,3 მილიარდზე მეტი აქციით. ბირჟა მხარს უჭერს ობლიგაციებსა და წარმოებულებით ვაჭრობას აქციების გარდა.

ეკონომიკური მდგომარეობა იაპონიაში

იაპონია მსოფლიოში მეორე ქვეყანაა ეკონომიკური განვითარების მხრივ, მესამე ნომინალური მშპ-ით და მეოთხე PPP-ით (საჯარო-კერძო პარტნიორობა). 2014 წელს იაპონიის ეკონომიკამ ერთ სულ მოსახლეზე მთლიანი შიდა პროდუქტის მაჩვენებლით მსოფლიოში 28-ე ადგილი დაიკავა. ქვეყანა მსოფლიოში ერთ-ერთი ყველაზე ინოვაციური ძალაა, ელექტრონიკის უმსხვილესი ინდუსტრიითა და საპატენტო დოკუმენტაციით. იაპონია ასევე არის მსოფლიოში ყველაზე დიდი კრედიტორი სახელმწიფო ვალის წამყვანი საზომით. ქვეყანა ფლობს კერძო ფინანსური აქტივების 13,7%-ს, ღირებულების $13,5 ტრილიონი და მოიცავს 54 Fortune Global 500 კომპანიას. თუმცა, იაპონიის ეკონომიკას აწყდება მკაცრი კონკურენცია ჩინეთისა და სამხრეთ კორეისგან.

იაპონიის ეკონომიკაში არის მთელი რიგი პრობლემები, რომლებიც საიდუმლო არ არის. მათ შორის ყველაზე დიდი: დაბერების სამუშაოსიძლიერე, სახელმწიფო ვალის მაღალი დონე და მუდმივი დეფლაცია. მაგრამ იაპონური აქციების მოკრძალებული ფასები უკვე ფარავს ამას, რაც იმას ნიშნავს, რომ არსებობს დიდი პოტენციალი.

ისტორიული საფუძველი

ტოკიოს საფონდო ბირჟის ისტორია იწყება 1870-იანი წლებით, როდესაც იაპონიამ დააარსა ფასიანი ქაღალდების სისტემა და დაიწყო ობლიგაციების საჯარო განხილვა. საფონდო ბირჟა დაარსდა 1878 წლის 15 მაისს და ბირჟაზე ვაჭრობა დაიწყო იმავე წლის ივნისში.

1945 წლის 10 აგვისტოდან 1949 წლის 1 აპრილამდე საფონდო ბირჟაზე ოფიციალური ვაჭრობა ომის გამო შეჩერდა. ომისშემდგომი რამდენიმე რეორგანიზაციის შემდეგ, TFB გახდა ყველაზე დიდი იაპონიის ხუთი ბირჟიდან, მათ შორის საპოროს ფასიანი ქაღალდების ბირჟა, ოსაკას ფასიანი ქაღალდების ბირჟა, ნაგოიას საფონდო ბირჟა და ფუკუოკა..

1969 წლის 1 ივლისს, TFB-მ შემოიღო TOPIX (ტოკიოს საფონდო ფასების ინდექსი), რომელიც არის ბირჟაზე ჩამოთვლილი ყველა შიდა აქციების კომპოზიტური ინდექსი. TOPIX ითვლება იაპონიის საფონდო ბაზრის ფინანსური სიჯანსაღის საუკეთესო ინდიკატორად.

ტოკიოს საფონდო ბირჟა ეკუთვნის Japan Exchange Group, Inc.-ს, ჰოლდინგს შვილობილი კომპანიებით, რომელიც მოიცავს Osaka Securities Exchange Co., Ltd.-ს. (OSE), ისევე როგორც ტოკიოს საფონდო ბირჟა და იაპონიის ფასიანი ქაღალდების ბანკი.

ტოკიოს საფონდო ფასების ინდექსი

ტოკიოს საფონდო ბირჟის ინდექსი, რომელიც ცნობილია როგორც TOPIX და Nikkei 225, არის მნიშვნელოვანი საფონდო ინდექსი იაპონიაში ბირჟისთვის, რომელიც აკონტროლებს ყველა ადგილობრივ კომპანიას ბირჟის პირველ განყოფილებაში. TFB-ის პირველ სექციაში 1669 კომპანიაა რეგისტრირებული და ინდექსის საბაზრო ღირებულება იყო.197,4 ტრილიონი იაპონური იენი.

ეს მეტრიკა მომდინარეობს სისტემიდან, სადაც კომპანიის წონა ეფუძნება აქციების საერთო რაოდენობას შეწონვისთვის, რომელიც ეფუძნება სავაჭროდ ხელმისაწვდომი აქციების რაოდენობას (ე.წ. უფასო float). ეს გადასვლა მოხდა სამ ეტაპად, დაწყებული 2005 წლის ოქტომბრიდან და დასრულდა 2006 წლის ივნისში. მიუხედავად იმისა, რომ ეს ცვლილება ტექნიკურია, მან მნიშვნელოვანი გავლენა მოახდინა ინდექსში კომპანიების წონაზე, რადგან იაპონიის ბევრ კომპანიას აქვს მნიშვნელოვანი აქციები თავიანთ ბიზნეს პარტნიორებში კომპლექსურ ბიზნეს ალიანსებში და ასეთი აქციები აღარ შედის გაანგარიშებაში. კომპანიის წონის ინდექსში.

იაპონური გაცვლითი ჯგუფი

იაპონიის მონეტარული ჯგუფი (JPX) არის კერძო ჰოლდინგი კორპორაცია, რომელიც ხელს უწყობს ფინანსური ფასიანი ქაღალდების ვაჭრობას იაპონიაში. ავტორიზებული ფინანსური ინსტრუმენტებისა და ბირჟების შესახებ 2008 წლის კანონით, JPX უზრუნველყოფს საბირჟო ინფრასტრუქტურას, რომელიც საშუალებას აძლევს ვაჭრობას ფიუჩერსებით, სავალო ინსტრუმენტებითა და წარმოებულებით. ტოკიოში დაფუძნებული, ის მსოფლიოში ელიტარულ ბირჟებს შორისაა და საბაზრო კაპიტალიზაცია 4,48 ტრილიონი დოლარია. ეს ხდის JPX წამყვან კორპორაციას აზიაში და სიდიდით მესამე კორპორაციად მსოფლიოში.

JPX-ს აქვს სამი ძირითადი შვილობილი კომპანია, თითოეული ორიენტირებულია კონკრეტულ ბაზრის ფუნქციაზე: ოსაკას ბირჟა, ტოკიოს საფონდო ბირჟა და იაპონიის გაცვლითი კურსის მართვა.

TFB ფუნქციონირებს როგორც იაპონიის ფასიანი ქაღალდების ცენტრალური ბაზარი და უზრუნველყოფს მთლიან ლიკვიდურობის ლომის წილსJPX.

ტოკიოს საფონდო ბირჟის წევრები

წევრობა ბირჟაზე არის პოზიციების შეზღუდული რაოდენობა, რომელიც მფლობელს საშუალებას აძლევს განახორციელოს ტრანზაქცია საკუთარი ან კლიენტის სახელით. საფონდო ბირჟის მთავარი მონაწილეები:

• კომპანიები, რომლებიც ახორციელებენ ოპერაციებს საკუთარი ხარჯებით ან კლიენტის სასარგებლოდ, არიან რეგულარული წევრები;
• შუამავალი კომპანიები რეგულარულ წევრებს შორის - saytori;
• სპეციალური მონაწილეები არიან კომპანიები, რომლებიც აკავშირებენ საფონდო ბაზრებს და ახორციელებენ სპეციალურ ოპერაციებს;
• არასაბანკო ფასიანი ქაღალდების კომპანიები (ასოცირებული ბანკებთან).

Saitori არიან TFB წევრები, რომლებიც მოქმედებენ როგორც შუამავლები ბროკერებს შორის.

ტოკიოს საფონდო ბირჟის ორგანიზაცია და პრინციპები

საბაზრო კაპიტალიზაციის თვალსაზრისით, მხოლოდ ნიუ-იორკის საფონდო ბირჟა უსწრებს TFB-ს. ქვეყნის საბირჟო ბრუნვის ოთხმოც პროცენტზე მეტი მოდის ტოკიოზე, მთავარი მონაწილეები არიან ტოკიოს საფონდო ბირჟის ფასიანი ქაღალდების მფლობელები. ჩამონათვალის მოთხოვნები შემდეგია - პროექტი დამტკიცებული უნდა იყოს ბირჟის შესაბამისი ორგანოების მიერ და მოიცავდეს შემდეგ ინფორმაციას: შეთავაზებულ ფასიან ქაღალდებს და მათ მონაცემებს, კომპანიის აქტივებსა და ვალდებულებებს, ჯგუფის მენეჯმენტს, ინვესტორის უფლებებს, მოგებასა და ზარალს, ასევე. როგორც ფინანსური პროგნოზები. როგორც კი პროექტი დამტკიცდება, კომპანია იღებს წვდომას ბირჟაზე, როგორც მისი წევრი.

მხოლოდ ოცი პროცენტი ეკუთვნის ბირჟაზე ცალკეულ მფლობელებს, დანარჩენი ოთხმოცი პროცენტი ნაწილდება ფინანსურ და სადაზღვევო კომპანიებს შორის. აქციონერები ტოკიოშინუ ითვლით დივიდენდებს, არამედ აქციების ფასის გაზრდას და გაყიდვიდან შემოსავლის უმაღლეს ფასად მიღებას.

იაპონიაში არსებული ყველა აქციების 80 პროცენტამდე ყიდულობენ და იყიდება ტოკიოს საფონდო ბირჟაზე. 1517 რეგისტრირებულ ფირმას შეადგენს ყველა საქონლისა და მომსახურების 25 პროცენტზე მეტი.

ფაქტები და ციფრები

ეს საინტერესოა:

• TFB-ის უახლესი ანგარიში (2018 წლის აგვისტო) აჩვენებს, რომ ბირჟაზე დაახლოებით 3636 კომპანიაა.
• იგივე 3,636 ჩამოთვლილ კომპანიას აქვს საერთო საბაზრო კაპიტალიზაცია $6.05 ტრილიონი.
• დაახლოებით 800 მილიონი აქცია ყოველწლიურად იცვლება TFB-ზე.
• 2018 წლის აგვისტოში მოხდა 3,3 მილიარდი აქციის საშუალო გაცვლა 21,5 მილიარდი დოლარის ღირებულებით.
• TSE-ზე ვაჭრობის ყველაზე მნიშვნელოვანი ინდექსი არის TOPIX, რომელიც მოიცავს TOPIX, TOPIX 1000, TOPIX Small, TOPIX 500, TOPIX Mid, TOPIX Core 30 და TOPIX Large 70.
• TOPIX-ის გარდა, Nikkei 225 დღესდღეობით აღიარებულია მსოფლიოს ერთ-ერთ მთავარ საფონდო ინდექსად.

ინციდენტები

ბირჟის მუშაობა შეჩერდა 1945 წლის 10 აგვისტოს ამერიკული ატომური დაბომბვის გამო და გაცვლის განთავსების შემდეგ მათმა ჯარებმა დაიკავეს ისინი. TFB გახდა აშშ-ს არმიის შტაბ-ბინა 1948 წლის იანვრამდე, რომელიც ასევე გახდა ახალი მთავრობა. თანდათან ძალაუფლება დაუბრუნდა იაპონიის მთავრობას.

1 ნოემბერი, 2005, საფონდო ბირჟაზე ვაჭრობა თითქმის მთელი დღის განმავლობაში შეჩერდა სავაჭრო სისტემის უკმარისობის გამო.

2006 წლის იანვარში TFB-ზე განხორციელებული ტრანზაქციების რაოდენობამ გადააჭარბა 4,500,000-ს და ვაჭრობა შეჩერდა 20 წუთით.ბირჟა იძულებული გახდა გადაედგა ნაბიჯები კომპიუტერული სისტემების განახლების მიზნით, რათა თავიდან აეცილებინა მომავალი სისტემის უკმარისობა.

TFB გახსნის საათები

სტანდარტული სავაჭრო საათები ბირჟაზე ვაჭრობის პროდუქტების უმეტესობისთვის, რომლებიც ჩამოთვლილია TSE-ზე არის 09:00-დან 11:00-მდე და 12:30-დან 15:00-მდე. პროდუქტებთან დაკავშირებული სავაჭრო საათები მოიცავს:

• იაპონიის სახელმწიფო ობლიგაციები (JGBs) 13:00-დან 13:30-მდე (09:30-დან 10:00-მდე).
• უცხოურ ვალუტაში დენომინირებული უცხოური ობლიგაციები 13:30-დან 14:00 საათამდე (10:00-დან 10:30-მდე).
• პირდაპირი ობლიგაციები 10:00-დან 11:00 საათამდე.
• წარმოებულები 09:00-დან 11:00 საათამდე და 12:30-დან 15:10-მდე (09:00-დან 11:10-მდე).
• JGB წარმოებულები 09:00-დან 11:00-მდე, 12:30-დან 15:00-მდე და 15:30-დან 18:00-მდე.

შენიშვნა: ზემოაღნიშნული სამუშაო საათები ტოკიოშია, იაპონია ადგილობრივი დროით. ტოკიოს სტანდარტული დროის სარტყელია UTC / GMT +9 საათი.

შაბათ-კვირა

ტოკიოს საფონდო ბირჟა ღიაა ორშაბათიდან პარასკევის ჩათვლით და იცავს შემდეგ სადღესასწაულო განრიგს 2019 წლის კალენდარული წლისთვის:

• 1-2 იანვარი;
• 8 იანვარი;
• 31 მარტი;
• 30 აპრილი;
• 3-4 მაისი;
• 16 ივლისი;
• 17 სექტემბერი;
• 24 სექტემბერი;
• 8 ოქტომბერი;
• 23 ნოემბერი;
• 24 დეკემბერი;
• 31 დეკემბერი.

მნიშვნელოვანი საფონდო ბაზრები და ბირჟები

საფონდო ბაზრები არის ფინანსური ბაზრები, რომლებიც აკავშირებს ინდივიდუალურ და ინსტიტუციონალურ ინვესტორებს იმ ბიზნესებთან, რომლებსაც კაპიტალი სჭირდებათ. ეს ბაზრები მნიშვნელოვან როლს თამაშობენ ეკონომიკაშიქვეყნები. საფონდო ბირჟები მუშაობენ ეროვნულ და საერთაშორისო მარეგულირებლებთან, რათა უზრუნველყონ გამჭვირვალობა და დაიცვან მონაწილეები უსამართლო სავაჭრო პრაქტიკისგან.

ჩრდილოეთ ამერიკა	აზია	ევროპა	სხვა ბაზრები
ნიუ-იორკის საფონდო ბირჟა და Nasdaq ლიდერობენ სავაჭრო აქციების ღირებულებით. ნიუ-იორკის საფონდო ბირჟა, როგორც მსოფლიოში უმსხვილესი საფონდო ბაზარი, არის ამერიკული და უცხოური კომპანიების ათასობით აქციისა და ფასიანი ქაღალდების სასურველი ადგილი. Dow Jones Industrial Average, S&P 500 და Nasdaq-100 მჭიდრო კავშირშია საბაზრო ინდექსებთან, რომლებიც აკონტროლებენ ამ ორ ძირითად ბაზარზე ჩამოთვლილ აქციების კალათებს. ეს ინდექსები ხშირად ასახავს აშშ-ს ეკონომიკას, რაც მნიშვნელოვან გავლენას ახდენს სხვა დიდ გლობალურ ეკონომიკაზე	შემდეგი სამი უმსხვილესი საფონდო ბაზრები ვაჭრობის აქციების ღირებულებით იყო ტოკიოს საფონდო ბირჟა, რასაც მოჰყვა ჩინეთის ორი საფონდო ბაზარი შანხაი და შენჟენი. ეს ბაზრები ასახავს აზიის მზარდ მნიშვნელობას ახალ ათასწლეულში. ტოკიოს საფონდო ბაზარი უნიკალურ მდგომარეობაშია, როგორც ბაზარი, რომელიც იწყებს ვაჭრობას, როცა საღამოა ნიუ-იორკში	ლონდონი და ფრანკფურტი არის ევროპის ორი უდიდესი საფონდო ბირჟის სახლი. ლონდონი ითვლება ევროპის ფინანსურ დედაქალაქად, ხოლო ფრანკფურტი არის გერმანიის მთავარი ფინანსური ცენტრი და ევროპის ცენტრალური ბანკის სახლი. გაერთიანებული სამეფო არის ერთ-ერთი უდიდესი ეკონომიკა ევროპაში და ლონდონი ემსახურებაფინანსური შუამავალი ევროპასა და ჩრდილოეთ ამერიკას შორის. პარიზი, მილანი და მადრიდი არის სხვა მნიშვნელოვანი ევროპული ბირჟების სახლი	კაპიტალის ეფექტურ განაწილებაში მნიშვნელოვან როლს თამაშობენ სან პაულოს და იოჰანესბურგის საფონდო ბირჟები, რომლებიც ყველაზე დიდია მათ რეგიონებში. ინფორმაციულმა ტექნოლოგიებმა ასევე ხელი შეუწყო ელექტრონული საკომუნიკაციო ქსელების შექმნას, რომლებიც ძირითადად ინსტიტუციონალურ ინვესტორებს საშუალებას აძლევს, ვაჭრობა აწარმოონ მთელი საათის განმავლობაში უსაფრთხო სერვერების მეშვეობით

რით განსხვავდება ტოკიოს საფონდო ბირჟა სხვებისგან?

ერთი შეხედვით, იაპონიის წამყვანი საფონდო ბაზარი მუშაობს ისევე, როგორც ყველა სხვა. მაგრამ, როგორც ბევრი სხვა რამ იაპონიაში, ის, რაც გარეგნულად ნაცნობია, შეიძლება ძალიან განსხვავებული იყოს შიგნით. ეს საფონდო ბაზარი ერთ-ერთი ყველაზე დიდი, ყველაზე ყურადღებით და გავლენიანია მსოფლიოში. მაგრამ ბირჟა კვლავ დიდწილად იმართება იაპონური წესებით, რაც იმედგაცრუებულია დასავლელებისთვის, რომლებიც ცდილობენ ტოკიოს საფონდო ბირჟაზე ვაჭრობას სტანდარტული ანალიტიკური ზომების გამოყენებით.

"ყველა დაშვება, რომელიც გვაქვს საფონდო ბირჟებზე, არ შეესაბამება ტოკიოს საფონდო ბირჟას", - თქვა პიტერ ტასკერმა, ბრიტანული ფასიანი ქაღალდების ფირმის Kleinwort Benson International-ის გენერალურმა მენეჯერმა. გლობალურ საფონდო ბირჟებზე კოლაფსის მიუხედავად, როდესაც ფასები ბევრ წამყვან ბირჟაზე დაეცა 30 პროცენტით, ტოკიომ ფასები მხოლოდ 15 პროცენტით შეამცირა.

მტრულად განწყობილი მფლობელები, რომლებიც დომინირებს უოლ სტრიტზე, უცნობია იაპონიაში, სადაც აქციონერთა უფლებები ნაკლებად მნიშვნელოვანია, ვიდრეკომპანიის თანამშრომლების უფლებები.

ტოკიოს ბაზარზე დიდი ხანია დომინირებს ბირჟები იაპონიაში. მას უკავია ქვეყანაში არსებული ყველა აქციისა და კაპიტალის 95%-ზე მეტი. მაგრამ გასულ წელს, ნაწილობრივ იაპონური იენის დოლართან მიმართებაში ზრდის და ნაწილობრივ აქციების ფასების ზრდის გამო, ტოკიოს ბაზარი უფრო ღირებული გახდა, ვიდრე ნებისმიერი სხვა საფონდო ბაზარი. ოქტომბრის ბოლოს ნიუ-იორკის საფონდო ბირჟა იყო 2,254 ტრილიონი დოლარი, ხოლო ტოკიო 2,677 ტრილიონი დოლარი..

უცხოეთში ინვესტორებმა დაიწყეს ტოკიოს ბაზრის უფრო ახლოს დათვალიერება და ბევრს არ მოეწონა ის, რაც ნახეს. ზოგიერთმა ეკონომისტმა თქვა, რომ ბაზარი გადაჭარბებულია და კოლაფსისკენ მიდის. მათ მიუთითეს აქციების ფასების ველურ რყევებზე, ფასისა და მოგების გაბერილ კოეფიციენტზე და მიწის მაღალ ფასებზე დაფუძნებული ინვესტიციის ოდენობაზე.

ზოგიერთი ბროკერი თვლის, რომ ტოკიოს ბაზარი გაუძლებს ცვლილებების ზეწოლას, მიუხედავად მეტი უცხოური კაპიტალის არსებობისა. ორი წლის წინ ბირჟამ ექვს უცხოურ კომპანიას საფონდო ბირჟაზე შესვლის უფლება მისცა.

"უცხოელები თავს იტყუებენ, თუ ფიქრობენ, რომ მათი ყოფნა საკმარისია ამ ბაზრის ფუნდამენტური ბუნების შესაცვლელად", - თქვა პერი გარი, Chase Manhattan Securities-ის უფროსი ანალიტიკოსი. ბაზარი ასახავს ამ საზოგადოების სტრუქტურას.

სხვები ამტკიცებენ, რომ ტოკიოს ბაზარი შეიცვლება დიდი გავლენით საერთაშორისო სავაჭრო პრაქტიკაზე. ბევრი იაპონელი თვლის, რომ იაპონიის ბაზარი ჯერ არ არის მომწიფებული.

იაპონია ვაჭრობს აქციებით 1878 წლიდან, მაგრამ ტოკიოს ბაზარი სულ ახლახან გახდა გლობალური.საფონდო ვაჭრობისადმი ინტერესი გაიზარდა, რადგან იაპონელები გახდნენ ძირითადი ინვესტორები მსოფლიო საფონდო და ობლიგაციების ბაზრებზე.

პერსპექტივები

ტოკიოს საფონდო ბირჟა მნიშვნელოვან როლს თამაშობს თანამედროვე იაპონიის ეკონომიკაში. ევოლუციურად, ის მოდის ფასიანი ქაღალდების ბაზრიდან: მყიდველებსა და გამყიდველებს სჭირდებოდათ ადგილი ტრანზაქციის ჩასატარებლად, რაც ბირჟა გახდა. საფონდო ბირჟა არის სახელმწიფოს ეკონომიკური ცხოვრების ცენტრი, რომელიც უზრუნველყოფს ფასიანი ქაღალდების ორგანიზებული ბაზრის რეგულარულ ფუნქციონირებას. ეროვნული საფონდო ბირჟა არსებობს საბაზრო ეკონომიკის მქონე ყველა ქვეყანაში.

იაპონური საფონდო ბირჟის ჯგუფი გახდა მსოფლიოში ერთ-ერთი უძლიერესი ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე და დინამიურად ვითარდება. ტოკიოს საფონდო ბირჟა ყველაზე დიდია ქვეყანაში და სწორედ მისი მეშვეობით გავიდა იაპონია მსოფლიო ბაზარზე.