საფონდო ბირჟა - რა არის ეს? საფონდო ბირჟის ფუნქციები და მონაწილეები

2024 ავტორი: Howard Calhoun | [email protected]. ბოლოს შეცვლილი: 2023-12-17 10:32

საბაზრო ეკონომიკის მქონე თანამედროვე სახელმწიფოებში საფონდო ბირჟები ფუნქციონირებს. შესაბამისი ფინანსური ინსტიტუტების საქმიანობა მოიცავს ეროვნული ეკონომიკისთვის მნიშვნელოვანი ფუნქციების დიდი რაოდენობის შესრულებას. Რა არიან ისინი? რა არის ვაჭრობის ძირითადი პრინციპები შესაბამის პლატფორმებზე?

რა არის საფონდო ბირჟა?

საფონდო ბირჟა, საერთო განმარტების შესაბამისად, არის სპეციალიზებული ორგანიზაცია, რომელიც აწყობს ვაჭრობას სხვადასხვა ფასიანი ქაღალდებით. ის უზრუნველყოფს გარიგებების ლეგიტიმურობას, ზოგიერთ შემთხვევაში - ტრეიდერების და ბაზრის სხვა მოთამაშეების კონფიდენციალურობას, უფლებამოსილ პირებს უწევს სხვადასხვა კომპენსაციის გადახდას, ვაჭრობის მონაწილეებს სთავაზობს ფასიანი ქაღალდების ყიდვა-გაყიდვის სხვადასხვა ინსტრუმენტებს..

საფონდო ბირჟა თანამედროვე საბაზრო ეკონომიკის აუცილებელი ატრიბუტია. ეს საშუალებას აძლევს კომპანიებს მოიზიდონ სახსრები ინვესტორებისგან აქციების თავისუფალ მიმოქცევაში განთავსებით და ამით გაზარდონ საკუთარი კაპიტალიზაცია.

საფონდო ბირჟების ისტორია

სასარგებლო იქნება იმის სწავლა, თუ როგორგამოჩნდა საფონდო ბირჟები. შესაბამისი ფინანსური ინსტიტუტების გაჩენის ისტორია, თანამედროვე მკვლევარების აზრით, მე-16 საუკუნიდან იწყება. მაშინ პირველი სასაქონლო ბირჟები გაჩნდა ევროპის უდიდეს სავაჭრო ქალაქებში. 1531 წელს - ანტვერპენში, 1549 წელს - ტულუზაში, 1556 წელს - ლონდონში. თუმცა, ფინანსური სამართლებრივი ურთიერთობების შესაბამისი ფორმატი მაშინვე არ გახდა პოპულარული და ეს ბირჟები სხვადასხვა მიზეზის გამო დაიხურა.

ამავე დროს, უკვე 1611 წელს, ამსტერდამში გაიხსნა ახალი საფონდო ბირჟა, რომელიც დღემდე ფუნქციონირებს. იგი თავდაპირველად საქონლით ვაჭრობას ახორციელებდა, მაგრამ დროთა განმავლობაში ფასიანი ქაღალდები ბირჟაზე გარიგების საგანი გახდა. პირველი, ფაქტობრივად, საფონდო ბირჟა იყო შესაბამისი ორგანიზაცია ლონდონში, რომელიც დაარსდა 1773 წელს. 1792 წელს მსგავსი სტრუქტურა დაარსდა ნიუ-იორკში.

რუსეთის საფონდო ბირჟების ისტორია

შეიძლება აღინიშნოს, რომ რუსეთში საფონდო ბირჟების პროტოტიპები გამოჩნდა პეტრე I-ის დროს. 1789 წელს ეკატერინე II-მ გამოსცა ბრძანებულება, რომლითაც დამტკიცდა მოსკოვში Gostiny Dvor-ის მშენებლობის გეგმა, რომლის მიხედვითაც იგი. ბირჟის ფუნქციონირების ორგანიზება უნდა მოეწყო. მაგრამ სინამდვილეში, ამ ფინანსურმა ინსტიტუტმა დაიწყო მუშაობა მხოლოდ 1812 წლის სამამულო ომის შემდეგ. იმ დროისთვის, როგორც ისტორიკოსები აღნიშნავენ, ოდესის საფონდო ბირჟა, კერძოდ, უკვე გახსნილი იყო 1796 წელს. მე-19 საუკუნეში რუსეთში აქტიურად განვითარდა ფინანსური სამართლებრივი ურთიერთობების შესაბამისი ფორმატი..

1917 წლისთვის რუსეთის იმპერიაში დაახლოებით 115 საფონდო ბირჟა იყო. თუმცა რევოლუციამ და შემდგომმა მოვლენებმა პერსპექტივები გაართულაშესაბამისი სეგმენტის განვითარება. ბირჟები ფუნქციონირებდა NEP-ის პერიოდში, თუმცა 1930 წელს მათი საქმიანობა შეწყდა. რუსეთში საფონდო ბირჟების ინსტიტუტის აღდგენა მხოლოდ სსრკ-ს დაშლის შემდეგ მოხდა. ახლა რუსეთში არის რამდენიმე უმსხვილესი საფონდო ბირჟა. მათ შორის ყველაზე ცნობილი - RTS, MICEX. მათი დაარსება განპირობებულია იმით, რომ საფონდო ბირჟა, როგორც ზემოთ აღვნიშნეთ, საბაზრო ეკონომიკის განუყოფელი ატრიბუტია. მას შემდეგ, რაც რუსეთის ფედერაციის ეროვნულმა ეკონომიკამ დაიწყო აღდგენა სოციალისტური მოდელიდან კაპიტალისტურზე, განხორციელდა შესაბამისი ფინანსური ინსტიტუტების ჩამოყალიბება..

უფრო დეტალურად, რა მნიშვნელობა აქვს ბირჟებს სახელმწიფოს ეკონომიკისთვის, შეგვიძლია განვიხილოთ მათ მიერ შესრულებული ფუნქციების მიხედვით.

ბირჟების ფუნქციები ეროვნულ ეკონომიკაში

თანამედროვე ექსპერტები ხაზს უსვამენ შემდეგ ჩამონათვალს.

პირველ რიგში, საფონდო ბირჟის ფუნქციაა ეროვნულ ეკონომიკაში მნიშვნელოვანი კაპიტალის დაგროვება. ეს ვარიანტი დიდად აისახება სახელმწიფოში მოქმედი საწარმოების საინვესტიციო მიმზიდველობაზე. ამავე დროს, უნდა აღინიშნოს, რომ საფონდო ბირჟებზე კაპიტალიზაცია ყოველთვის არ არის კორელაციაში მთლიანი შიდა პროდუქტის დინამიკასთან. საფონდო ბირჟის მონაწილეები არიან მოვაჭრეები და მეწარმეები, რომლებიც მონაწილეობენ ვაჭრობაში, უპირველეს ყოვლისა, იმისთვის, რომ მიიღონ რაიმე საკუთარი თავისთვის. ამავდროულად, მათ მიერ გარკვეული ფინანსური რესურსების შეძენა შეიძლება გახდეს ბიზნესში მათი რეინვესტირების ფაქტორი, რაც, თავის მხრივ, დადებითად აისახება სახელმწიფოს მშპ-ზე.

მეორე, საფონდო ბირჟა არის ბირჟა, სადაცმნიშვნელოვან როლს თამაშობენ უცხოელი ინვესტორები. ამრიგად, სახელმწიფოს საერთაშორისო ეკონომიკური საქმიანობის კუთხით დიდი მნიშვნელობა ენიჭება შესაბამის ფინანსურ ინსტიტუტებს. RZB და საფონდო ბირჟის სტატისტიკა, ზოგიერთ შემთხვევაში, მნიშვნელოვანი ეკონომიკური მაჩვენებლებია უცხოელი პარტნიორებისთვის.

მესამე, საფონდო ბირჟები, როგორც წესი, ძალიან დიდი ორგანიზაციებია, რომლებიც ქმნიან მოვაჭრეების მთელ პროფესიულ საზოგადოებებს. საფონდო ბირჟის წევრები არ არიან მხოლოდ აქციებით მოვაჭრე კომპანიები, ისინი პრინციპში შეიძლება იყვნენ რიგითი მოქალაქეები, რომლებსაც აქვთ წვდომა ფასიანი ქაღალდების ყიდვა-გაყიდვის აუცილებელ ფინანსურ ინსტრუმენტზე. ამდენად, განხილული ფინანსური ინსტიტუტები ასევე არის სოციალიზაციის რესურსი, ადამიანების თვითრეალიზაციის გარემო, მოსახლეობის დასაქმების უზრუნველყოფის ინსტრუმენტი..

საფონდო ბირჟის სტრუქტურა

ახლა ჩვენ ვიცით, რომ საფონდო ბირჟა მნიშვნელოვანი ფინანსური ინსტიტუტია ეროვნული ეკონომიკისთვის. ახლა მოდით გამოვიკვლიოთ რა არის მისი სტრუქტურის სპეციფიკა და რა ძირითადი პროცესები ტარდება აუქციონის დროს. საფონდო ბირჟა არის ადგილი, სადაც ხდება ფასიანი ქაღალდების ყიდვა-გაყიდვა - ყველაზე ხშირად, კერძო ან საჯარო კომპანიის მიერ გამოშვებული უფასო აქციები.

ციტატები და ინდექსები

იმიდან გამომდინარე, თუ როგორ არის საქმეები ბაზარზე ზოგადად ან კონკრეტულ ბიზნესში, შედგენილია შესაბამისი აქციების შეთავაზებები. ისინი ერთად ქმნიან საფონდო ბირჟის ინდექსს. ეს, ფაქტობრივად, ფასიანი ქაღალდების ღირებულების მთლიანი მაჩვენებელიაშესაბამის სავაჭრო სართულზე ვაჭრობის ფასიანი ქაღალდები. ეს ინდექსი, როგორც წესი, ყალიბდება აქციების უმსხვილესი ემიტენტების მიერ და, შესაბამისად, მის საფუძველზე ინვესტორს შეუძლია შეაფასოს, თუ როგორ მიდის საქმეები ქვეყნის ეროვნული ეკონომიკის კონკრეტულ სექტორში ან მთლიანად ეკონომიკაში.

რა ამოცანებს წყვეტენ ბირჟის ორგანიზატორები?

როგორც ზემოთ აღვნიშნეთ, საფონდო ინდექსები ყოველთვის არ შეესაბამება მშპ-ს, მაგრამ მათ შეუძლიათ უზრუნველყონ შესაბამისი მაკროეკონომიკური ინდიკატორის ზრდის პერსპექტივების მითითება. ამიტომ საფონდო ბირჟაზე კვოტირების სიის შედგენა არ არის იოლი საქმე ფინანსისტებისთვის, რომლებმაც, ერთი მხრივ, ობიექტური კრიტერიუმებით უნდა განსაზღვრონ უმსხვილესი კომპანიების სია და, მეორე მხრივ, უზრუნველყონ მათი ყოფნის წარმომადგენლობა. გაცვლის ინდექსი. ამავდროულად, სავაჭრო ოპერაციების სპეციალისტებს შეუძლიათ ყურადღება გაამახვილონ როგორც საერთაშორისო სტანდარტებზე და ნორმებზე, ასევე მათზე, რომლებიც ასახავს ფასიანი ქაღალდების ტრანზაქციის ეროვნულ სპეციფიკას.

საფონდო ბირჟაზე კვოტირების სიის შედგენა არ არის ფინანსისტების ერთადერთი მნიშვნელოვანი ამოცანა, რომლებიც აწყობენ შესაბამის აუქციონებს. მათ ასევე უნდა უზრუნველყონ ტრანზაქციების სრული ლეგიტიმურობა, აქციების განთავსების სისწორე, სახსრების შეტანა და გამომავალი საერთაშორისო და ეროვნული კანონმდებლობის თვალსაზრისით ფინანსების სფეროში. ამრიგად, ფასიანი ქაღალდებით ღია ვაჭრობის ორგანიზება გულისხმობს მათში შემდეგი ძირითადი მოთამაშეების მონაწილეობას: აქციების ემიტენტებს, ტრეიდერებს, ფინანსისტებს, რომლებიც ქმნიან კვოტირების სიებს, ასევე უზრუნველყოფენ ტრანზაქციების ლეგიტიმურობას.ფასიანი ქაღალდების ყიდვა-გაყიდვისთვის.

ბირჟაზე ვაჭრობის პრინციპები

მოდით ახლა განვიხილოთ პრინციპები, რომლითაც ვაჭრობა ხორციელდება შესაბამის საიტებზე. საფონდო ბირჟა არის ბაზარი, თუმცა გარკვეულწილად ლოკალიზებული. ანუ იმ საქონლის ფასწარმოქმნა, რომელსაც მასზე სთავაზობენ - ამ შემთხვევაში, კომპანიების ფასიანი ქაღალდები - ხორციელდება შესაბამის აქტივებზე მიწოდებისა და მოთხოვნის თანაფარდობის საფუძველზე. ბირჟებზე ფასების ადმინისტრაციული რეგულირება არ არსებობს. კომპანიას თავისი აქციები ბაზარზე მოაქვს, ინვესტორების მოზიდვას, უპირველეს ყოვლისა, ბიზნეს მოდელის აშენებაში საკუთარი მიღწევებით აპირებს.

საფონდო ბირჟა არის ორგანიზებული ბაზარი, რომელიც მოქმედებს გარკვეული წესებისა და რეგულაციების მიხედვით. მასში შესასვლელად აქციების გამცემი კომპანია უნდა აკმაყოფილებდეს მთელ რიგ კრიტერიუმებს, ისევე როგორც სხვა ფირმები, რომლებიც ათავსებენ ფასიან ქაღალდებს შესაბამის სავაჭრო სართულებზე. ანალოგიურად, მოვაჭრეებმა უნდა დაიცვან დადგენილი ნორმები.

გახსნილობა, როგორც ვაჭრობის ძირითადი ატრიბუტი

თუმცა, შესაბამისი ფინანსური ინსტიტუტები ცდილობენ მაქსიმალურად გახსნილები იყვნენ ინვესტორებისთვის. კერძოდ - უცხო ქვეყნების წარმომადგენლებისთვის. საერთაშორისო საფონდო ბირჟა არის ერთ-ერთი ყველაზე ეფექტური ფინანსური ინსტრუმენტი სახელმწიფოში კაპიტალის მოსაზიდად. ამიტომ, მისი დამფუძნებლები ცდილობენ არ მოახდინოს ზედმეტად ბიუროკრატიზება უცხო ქვეყნის მოქალაქეებისთვის ვაჭრობის ხელმისაწვდომობა.

რის გამო იზრდება ციტატებიგაცვლა?

შემდეგი ასპექტი, რომელიც სასარგებლო იქნება გასათვალისწინებელი, არის ის, რაც უზრუნველყოფს ბირჟაზე ჩამოთვლილი კომპანიის აქციების ფასების ზრდას. ზემოთ აღვნიშნეთ, რომ განხილული ფინანსური ორგანიზაციები მთლიანად საბაზრო სტრუქტურებია, პრაქტიკულად გამორიცხავს ადმინისტრაციული ფაქტორის გავლენას ფასწარმოქმნის მექანიზმებზე. საფონდო ბირჟის ინდექსი არის ინდიკატორი, რომელიც ასახავს ინვესტორის ინტერესს გარკვეული კომპანიების აქციებში განათავსოს სახსრები და არა რომელიმე სხვაში. მაგრამ როგორ ადგენს ტრეიდერი უსაფრთხოა თუ არა ინვესტიცია? და რა მომენტში გადაწყვეტს შეძენილი აქციების გაყიდვას?

აქ ბევრი ფაქტორი მოქმედებს.

პირველ რიგში, მხედველობაში მიიღება გამოქვეყნებული მონაცემები აქციების გამომშვები კომპანიის ბიზნესში არსებული მდგომარეობის შესახებ. ეს შეიძლება იყოს ფინანსური ანგარიშგება, აუდიტის შედეგები, ანალიტიკური სტატიები, რომლებიც დაკავშირებულია კომპანიის ბიზნეს მოდელის ეფექტურობის შეფასებასთან.

მეორე, ტრეიდერისთვის ძალიან მნიშვნელოვანი საორიენტაციო ნიშანია მაკროეკონომიკური მაჩვენებლები. თუ ინვესტორი ხედავს, რომ ქვეყნის ეროვნულ ეკონომიკაში არსებული მდგომარეობა, რომელშიც ემიტენტი კომპანია მუშაობს, შორს არის იდეალურისგან, მან შეიძლება გადაწყვიტოს ამ სახელმწიფოს ყველა ან უმეტესი ფირმის აქციების გაყიდვა..

მესამე, ტრეიდერის გადაწყვეტილების მიღების მნიშვნელოვანი ასპექტი ფასიანი ქაღალდების შეძენის ან გაყიდვის შესახებ არის პოლიტიკური სიტუაცია კონკრეტულ რეგიონში. სახელმწიფოებში ძალაუფლების უეცარი ცვლილება ან მეზობლებთან ურთიერთობაში დაძაბულობის გაჩენა ამის ფაქტორიაინვესტორს შეუძლია გადახედოს თავის შეფასებას კონკრეტულ ქვეყანაში მოქმედი ფირმების აქციებში ინვესტირების პერსპექტივების შესახებ.

რა არის ტრეიდერების და ემიტენტების მოტივაცია ბირჟაზე?

შევისწავლოთ საფონდო ბირჟების მუშაობის კიდევ ერთი ასპექტი - სამოტივაციო. სინამდვილეში, რა უბიძგებს ემიტენტ კომპანიებს და ტრეიდერებს, რომლებიც ცდილობენ მონაწილეობა მიიღონ ფასიანი ქაღალდებით ვაჭრობაში? საფონდო ბირჟის საქმიანობა, უპირველეს ყოვლისა, არის ლეგიტიმური ურთიერთქმედების ორგანიზება ინვესტორს - პირს, რომელიც ცდილობს შეინარჩუნოს და გაზარდოს თავისი კაპიტალი, და კომერციულ საწარმოს შორის, რომელსაც, თავის მხრივ, სურს გაზარდოს საკუთარი ბრუნვა. ახალი ინდუსტრიები, უზრუნველყოს მისი ბრენდის აღიარება ეროვნულ და უცხოურ ბაზრებზე. ორივე მხარე, რა თქმა უნდა, პირველ რიგში დაინტერესებულია მოგებით და ეს არის მათი მთავარი მოტივაცია.

საფონდო ბირჟები ლეგალურია?

ტრეიდერებს შორის ხშირად არსებობს მოსაზრება, რომ საფონდო ბირჟა არის თაღლითობა და ფასიანი ქაღალდების ყიდვა-გაყიდვის ტრანზაქციები ძალიან იშვიათად არის მომგებიანი. თუმცა, როგორც ზემოთ აღვნიშნეთ, ფასიანი ქაღალდებით ვაჭრობის ორგანიზატორები, უპირველეს ყოვლისა, უზრუნველყოფენ შესაბამისი ტრანზაქციების იგივე სრულ ლეგიტიმაციას, ანიჭებენ შესაბამის მექანიზმებს მაქსიმალურად გამჭვირვალობას. ამიტომ, აქ არ არის საჭირო მოტყუებაზე საუბარი, მაგრამ ამის გადამოწმება ხშირად მხოლოდ კომპეტენტურ ტრეიდერს შეუძლია. რომელიც ფასიან ქაღალდებში ინვესტიციებისას იცის, რომ კოტირების შემცირების შემთხვევაში შესაძლებელია ზარალი. ისევე როგორც მატერიალურის გამოჩენამოგება, თუ კომპანიის შეძენილი აქციები გაძვირდება.