პრობლემები და კუპიურების მიმოქცევის მახასიათებლები

2024 ავტორი: Howard Calhoun | [email protected]. ბოლოს შეცვლილი: 2023-12-17 10:32

თამასუქები შორს იკავებს ფასიანი ქაღალდების ბაზარზე ბოლო ადგილს. მათი მიმართვა ვითარდება როგორც გლობალურად, ასევე რუსეთის ფედერაციის ტერიტორიაზე. მაგრამ რამდენად წარმატებული? რა სირთულეებია ამ განვითარების გზაზე? რა მახასიათებლები აქვს კანონპროექტის მიმოქცევას რუსეთში? რა პერსპექტივას ადგენენ მას ანალიტიკოსები? სტატია დაეთმობა ამ კითხვებზე პასუხებს.

ცნების განმარტება

თამასუქი არის ფასიანი ქაღალდების ერთ-ერთი ყველაზე გავრცელებული კატეგორია საფონდო ბირჟების რუსულ პრაქტიკაში. მაგრამ რა არის ეს? პასუხი მოცემულია რუსეთის ფედერაციის კანონში "ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ" (1996):

• ემისიის უსაფრთხოება - ნებისმიერი ფასიანი ქაღალდი (მათ შორის, არადოკუმენტური ჯგუფი), რომელიც ერთდროულად ადგენს იმ ქონებრივი და არაქონებრივი უფლებების ჩამონათვალს, რომლებიც ექვემდებარება სერტიფიცირებას, შესაძლო გადაცემას და უპირობო განხორციელებას (ზემოაღნიშნულის დებულებების გათვალისწინებით- აღნიშნული ფედერალური კანონი), მოთავსებულია საკითხებში, ასევე აქვს თანაბარი მოცულობა და ვადა უფლებამოსილების განხორციელებისთვის ერთ ასეთ საკითხში - გარეშე.ფასიანი ქაღალდის შეძენის დროის გათვალისწინებით.
• ფასიანი ქაღალდი არის სპეციალური ფულადი დოკუმენტი, რომელიც ადასტურებს ქაღალდის მფლობელის ქონებრივ უფლებებს ან სასესხო ურთიერთობებს მის გამცემთან მიმართებაში..

თამასუქი არის კანონით დამტკიცებული ფორმის მიხედვით შედგენილი უპირობო წერილობითი სავალო ვალდებულება. მისი მიხედვით, ერთი მხარე (უჯრატი) ვალდებულია უპირობოდ გადაიხადოს ამ ნაშრომში მითითებული ფულადი თანხა. მას იღებს კუპიურის მფლობელი (ანგარიშის მფლობელი) მის მისამართზე გადახდის ვადის გასვლისთანავე ან მისივე მოთხოვნით.

ამგვარად, კანონპროექტი აძლევს თავის მფლობელს უფლებას, მოსთხოვოს დაკრედიტებულს (ან მიმღებს - მესამე პირს, რომელმაც აიღო გადასახადის ვალდებულება) გადაიხადოს დოკუმენტში მითითებული თანხის ოდენობა. გარკვეული მდგომარეობის გაჩენა.

კანონპროექტის მიმოქცევის თავისებურება ის არის, რომ ეს დოკუმენტი წარმოადგენს კომპლექსურ საანგარიშსწორებო და საკრედიტო ინსტრუმენტს. მას შეუძლია ერთდროულად იმოქმედოს როგორც ფასიანი ქაღალდი, გადახდის საშუალება და საკრედიტო ფული. გარდა ამისა, ფასიანი ქაღალდის როლში თავისთავად მოქმედებს როგორც სხვადასხვა ტრანზაქციის ობიექტი.

თამასუქები და კანონპროექტების მიმოქცევა რუსეთის ფედერაციაში რეგულირდება შემდეგნაირად:

• სამოქალაქო სამართლის საფუძვლები.
• FZ " თამასუქებისა და კუპიურების შესახებ" (1997).

დოკუმენტის ძირითადი მახასიათებლები

კანონპროექტის მიმოქცევის წესების გასაგებად, თქვენ უნდა გადაწყვიტოთ ამ უსაფრთხოების ძირითადი მახასიათებლები:

• პერსონაჟივალდებულებები, რაც გამოიხატება კანონპროექტით, - რეზიუმე. ამ დოკუმენტის ტექსტი არ შეიცავს მითითებას ტრანზაქციაზე, რომელიც არის მისი გაცემის საფუძველი.
• თუ კანონპროექტი ნამდვილია, მაშინ მასზე ნაკისრი ვალდებულების ბუნება უდავოა.
• ამ ფასიანი ქაღალდების ვალდებულების ბუნება უპირობოა. კანონპროექტი შეიცავს მარტივ და უპირობო შეთავაზებას გარკვეული თანხის უზრუნველყოფის შესახებ. ამიტომ, გადახდაზე მოლაპარაკების ნებისმიერი მცდელობა ბათილია.
• გაცვლითი კუპიურა ყოველთვის მოქმედებს როგორც ფულადი ვალდებულება. მათ არასოდეს ექნებათ ვალდებულება, როდესაც ვალის გადახდა ნიშნავს პროდუქტის მიწოდებას ან მომსახურების გაწევას.
• ვალუტა არის მკაცრად წერილობითი დოკუმენტი. ასეთი ვალდებულებების ზეპირი გაცემა შეუძლებელია.
• გაცვლითი კუპიურა არის დოკუმენტი, რომელსაც აქვს მკაცრად დადგენილი, სავალდებულო დეტალები.

ამ უკანასკნელს უფრო დეტალურად გავაანალიზებთ.

აუცილებელი დეტალები

სტატიაში ვაანალიზებთ გადასახადების მიმოქცევის საფუძვლებს, გადასახადების ტიპებს, ანგარიშების დეტალებს. რაც შეეხება ამ უკანასკნელს, საერთაშორისო კონვენციის მიხედვით, ამ ფასიანობის 8 სავალდებულო დეტალია:

• თამასუქი. ანუ დოკუმენტში აუცილებლად უნდა იყოს მითითებული „თავისუფალი“. არა მხოლოდ სათაურით, არამედ ტექსტური შინაარსითაც.
• ვალუტა, რომლითაც მოხდება დავალიანების გადახდა.
• გადახდის თანხა. კანონპროექტში ორჯერ მაინც არის მითითებული - რიცხვით და სიტყვით.
• ინფორმაცია ამ დოკუმენტის გადამხდელის შესახებ.
• ინფორმაცია იმ პირის შესახებ, რომლის სასარგებლოდგადახდა განხორციელდება.
• ადგილი, სადაც მოხდება დავალიანების დაფარვა.
• პერიოდი, რომლის შემდეგაც გადამხდელი ვალდებულია დაფაროს თავისი დავალიანება.
• კანონპროექტის გაცემის დრო და ადგილი.
• დოკუმენტი დამოწმებულია ამ კანონპროექტის გამცემი პირის ხელით დაწერილი ხელმოწერით.

უნდა ითქვას, რომ კანონპროექტით ვალდებული მხარეები პასუხისმგებელნი არიან სოლიდარულად. ხოლო მოვალის (მიმღების) მიერ გადაუხდელობის შემთხვევაში, გადახდის მიმღებს შეუძლია მიმართოს აღდგენის მოთხოვნას ნებისმიერ ყოფილ მფლობელს. ისინი, თავის მხრივ, გადასახადის დაფარვისას იძენენ უფლებას მოითხოვონ გადასახადის თანხები იმ პირებისგან, რომლებიც იმყოფებიან გადასახადის ჯაჭვში.

გადასახადების ჯიშები

თანამედროვე დროში დასავლეთ ევროპაში კუპიურების მიმოქცევა იმდენად ნაყოფიერად განვითარდა, რომ საჭირო გახდა ამ ფასიანი ქაღალდების რამდენიმე კლასიფიკაციის შემოღება მათი განსხვავების გამო. განვიხილოთ ყველაზე გავრცელებული:

• თამასუქები (ან სოლო კუპიურები) და კუპიურები (დრაფტები). ისინი ერთმანეთისგან განსხვავდებიან ტრანზაქციის მონაწილეთა რაოდენობით.
• კომერციული (სასაქონლო), სახაზინო და ფინანსური. ისინი ერთმანეთისგან განსხვავდებიან ტრანზაქციის ბუნებით, რომელიც ეფუძნება კანონპროექტს.
• ბრინჯაო, მომავალი და მეგობრული. გამიჯვნა კანონპროექტის უსაფრთხოების ხარისხის მიხედვით. უფრო მარტივი კლასიფიკაცია არის დაყოფა დაცულ და დაუცველად.
• შეკვეთა (მიმოქცევით ინდოსამენტით) და მიმტანი. შესაბამისად, ისინი განსხვავდებიან გადაცემის მეთოდით.

მოდით განვიხილოთ ზოგიერთი კატეგორია უფრო დეტალურად.

სასაქონლო ჯგუფი

ამ კუპიურების ვალდებულებები ეფუძნება კომერციულ სესხს, სასაქონლო ოპერაციებს. კრედიტს ამ შემთხვევაში გამყიდველი აწვდის მყიდველს პროდუქციის რეალიზაციის შემთხვევაში.

ასეთი გადასახადის მიმოქცევით კომერციულ კრედიტს შეუძლია, ერთი მხრივ, იმოქმედოს როგორც ამ ფასიანი ქაღალდის ინსტრუმენტი. მეორე მხრივ - ანგარიშსწორების ხელსაწყოს ამოცანების შესრულება. ყოველივე ამის შემდეგ, მომავალში ის არაერთხელ გადადის ხელიდან ხელში, ემსახურება როგორც ფულადი შემცვლელი პროდუქციის ყიდვისა და გაყიდვის მრავალი აქტის.

ფინანსური და სახაზინო ჯგუფები

ფინანსური კანონპროექტით გათვალისწინებული ფულადი ვალდებულება უნდა ეფუძნებოდეს რაიმე სახის ფულად ტრანზაქციას, რომელიც არ შეიძლება იყოს დაკავშირებული საქონლის ყიდვა-გაყიდვასთან.

მნიშვნელოვანია აღინიშნოს, რომ ასეთი კუპიურების ჯიშები არის "კომერციული ქაღალდი" - ემიტენტის სახელზე მიმოქცევადი თამასუქები. მათი მახასიათებლები:

• გირაოს გარეშე.
• შეღავათიანია.
• გარკვეული პროცენტის მიტანა ნომინალურ ღირებულებამდე.
• გამოცემულია 1-დან 270 დღემდე.
• უსაფრთხოების ფორმა - "მიმტანისკენ".

რაც შეეხება სახაზინო ვალდებულებებს, ისინი არსებითად მოკლევადიანი ფასიანი ქაღალდებია. მათი გამცემი სახელმწიფოა.

მეგობრების ჯგუფი

კანონპროექტის მიმოქცევა ყაზახეთის რესპუბლიკაში, რუსეთის ფედერაციაში, ბელორუსის რესპუბლიკაში გარკვეულწილად მსგავსია, რაც გასაკვირი არ არის - ესენი არიან ერთი სახელმწიფოს "შთამომავლები", რის გამოც მათი განვითარების წინაპირობაა. საფონდო ბაზრები დაკავშირებულია.

როგორც ამ ქვეყნებში და მთელს მსოფლიოშიმთელ მსოფლიოში გავრცელებულია ეგრეთ წოდებული მეგობრული გადასახადები. Რა არის ეს? ფასიანი ქაღალდები, რომელთა უკან არც ფაქტობრივად დადებული ტრანზაქციებია და არც რეალური ფინანსური ვალდებულებები. რეალურია მხოლოდ თამასუქის მონაწილეებად მოქმედი პირები.

ჩვეულებრივი პრაქტიკის თანახმად, მეგობრული გადასახადები, როგორც წესი, ცვლის ორ ადამიანს, რომლებიც უკვე ნდობის ურთიერთობაში არიან ერთმანეთთან. ბანკის მიერ ანგარიშის აღრიცხვა, რათა დაგირავდეს ეს ფასიანი ქაღალდი, რათა მიიღო რეალური ფული. ზოგჯერ მეგობრული გადასახადები ასევე გამოიყენება გადახდების გასაკეთებლად.

ბრინჯაოს ჯგუფი

ამ ფასიანი ქაღალდების ჯიშების შესწავლით, ჩვენ ვხედავთ ეკონომიკურ ამოცანებს, რომლებიც გადაჭრილია კუპიურების მიმოქცევაში.

"ბრინჯაოს ნოტის" კატეგორიის მიღმა არც რეალური გარიგება დგას და არც რეალური ფინანსური ვალდებულება. და მნიშვნელოვანი მომენტი: მინიმუმ ერთი ადამიანი, რომელიც მონაწილეობს ასეთ გარიგებაში, არის ფიქტიური.

ბრინჯაოს ნოტის მიზნები შემდეგია:

• გირაოს მიღება ამ ქაღალდისთვის ბანკებში.
• ამ არსებითად ყალბი დოკუმენტაციის გამოყენება ვალების დასაფარად.
• გამოიყენეთ თქვენი ფინანსური ვალდებულებების შესასრულებლად, რეალურ ტრანზაქციებში მონაწილეობისთვის.

მარტივი ჯგუფი

ბელარუსის რესპუბლიკაში, რუსეთის ფედერაციის კანონპროექტის მიმოქცევა შეუძლებელია თამასუქების კატეგორიის გარეშე. ჩართულია ორი მხარე. გადამხდელი, შესაბამისად, არის უჯრა. ამ ქაღალდის გაცემით იგი იღებს ვალდებულებას გადაუხადოს თავის კრედიტორს (ამ შემთხვევაში, ანგარიშსწორების მფლობელს) კონკრეტული თანხა კონკრეტულ დროს და კონკრეტულ ადგილას.

გადატანის ჯგუფი

თუ მივმართავთ ბანკებში გადასახადების მიმოქცევის აღრიცხვის თავისებურებებს, მაშინ გადარიცხვის კატეგორია ყველაზე რთულია. ბოლოს და ბოლოს, სულ მცირე სამი ადამიანია ჩართული. უჯრა აქ არის უჯრა. და ის არ არის გადასახადის გადამხდელი. გადამხდელი არის მესამე მხარე, რომელიც იღებს პასუხისმგებლობას კანონპროექტით გათვალისწინებული ვალდებულებების დროულად შესრულებაზე.

ამგვარად, კუპიურა მოქმედებს როგორც უჯრის წერილობითი შეთავაზება - მიმართვა მესამე პირს (გადამხდელს, მიმღებს) გადაიხადოს შეთანხმებული თანხა გადასახადის მფლობელს (ამ შემთხვევაში კრედიტორს)..

კლასიკური კუპიურა არის სამი პირის მონაწილეობა. მაგრამ ამ კატეგორიაში არის გადასახადები ორი ან თუნდაც ერთი მონაწილე. უჯრას ასეთი ქაღალდის გაცემისას შეუძლია დანიშნოს თანხის მიმღებად. ან თქვენი არჩევანის სხვა ადამიანი.

ვალდებულების თვისება: უჯრის ვალდებულება აქ პირობითია. იგი იღებს ვალდებულებას გადაუხადოს კრედიტორს ქვითრის ოდენობა მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ მიმღებმა არ მიაწოდა იგი. ამ ვითარებაში უჯრა უტოლდება იმ პირს, ვინც გასცა თამასუქი.

ვალუტა არ განიხილება უჯრის ვალდებულებად. ეს არის მიმღების (გადამხდელის) ვალდებულება და მხოლოდ მის მიერ გამოხატული ნებისყოფის ცალმხრივი აქტის შემდეგ, რომელსაც ეწოდება აქცეპტი..

აქედან მოდის ცნება "მიღებული კუპიურა" - გადამხდელის თანხმობით გადაიხადოს იგი. აქცეპტის მომენტიდან მიმღები ხდება კანონპროექტის პირდაპირი მოვალე. Თუის იღებს გარანტიას, მაგრამ არ გადაიხდის მასზე, მაშინ მის წინააღმდეგ კანონიერად წარმოიქმნება პროტესტი გადაუხდელობის წინააღმდეგ.

საერთაშორისო ტირაჟის საფუძვლები

ბანკებში კანონპროექტების მიმოქცევის აღრიცხვის თავისებურებები, შესაბამისად, რეგულირდება მსოფლიოს სახელმწიფოების კანონებითა და სამართლებრივი აქტებით. მაგრამ ყველა მათგანი ეფუძნება საერთაშორისო გადაცვლების კანონს (საუბარია ჟენევის საერთაშორისო კონვენციაზე, მიღებული 1930-06-07).

ეს, უნდა ითქვას, იძლევა უკიდურესად ლიბერალურ პროცედურას ასეთი ფასიანი ქაღალდების გამოშვებისთვის. ეს არ საჭიროებს კანონპროექტის სახელმწიფო რეგისტრაციას, არც სპეციალური მოწმობით დაცვას, არც მისი (მოწმობის) გამოჩენის წინაპირობებს და არც გირავნობით ან გირავნობით უზრუნველყოფას. გარიგების მონაწილეებს მოეთხოვებათ მხოლოდ ქმედუნარიანობა და ქმედუნარიანობა.

მაგრამ გაცემის სიმარტივე ანაზღაურდება ტრანზაქციის მხარეთა კანონპროექტის მიმოქცევის წესების მკაცრი დაცვით. თქვენ უნდა დააკმაყოფილოთ მთელი რიგი მოთხოვნები, გაიაროთ გარკვეული პროცედურები. შესაბამისად, გადასახადებთან მუშაობა მოითხოვს გამოცდილებას და პროფესიონალიზმს.

ტენდენციები რუსულ ტირაჟში

კანონპროექტის მიმოქცევის საფუძველს აქვს ორი განსხვავებული მახასიათებელი, თუ კონკრეტულად რუსეთის ფედერაციაზე ვსაუბრობთ:

• რუსული ბანკებისა და კომპანიების სურვილი გაზარდონ მიმოქცევაში საკუთარი კუპიურების წილი.
• მოძებნეთ კაპიტალის ინვესტიციების ახალი სექტორები.

ეს ნათლად არის წარმოდგენილი ქვეყანაში არსებული ვითარებით, რომელიც განვითარდა 1996 წელს. შემდეგ, რუსეთის ცენტრალური ბანკის მონაცემებით, გაიცა გადასახადები 20,2 ტრილიონი რუბლის ოდენობით. როგორც წესი, რუსეთის ფედერაციაში ისინი ძირითადად გაიცემა კრედიტორებთან ანგარიშსწორებისთვის,საწარმოების დებიტორული დავალიანების გამოკლებით. მაგრამ ხისტი დეფლაციური სახელმწიფო პოლიტიკა 1994-1996 წწ. ასეთ ტენდენციებთან ერთად ეკონომიკაში რეალური ფულის მწვავე დეფიციტი გამოიწვია. შემდეგ ბევრმა კომპანიამ და მწარმოებელმა საწარმომ დაკარგა საბრუნავი კაპიტალის შევსების ბოლო წყარო - ინფლაცია.

მეორეს მხრივ, საბოლოო მსესხებლებისთვის დაკრედიტების განაკვეთების მაღალმა დონემ განაპირობა ის ფაქტი, რომ გადასახადები (ისევე როგორც სხვა სუროგატები) გახდა როგორც გადახდის ერთადერთი შესაძლო მეთოდი ბიზნესში, ასევე საბრუნავი კაპიტალის შევსების წყარო.

შიდა ტირაჟის თავისებურებები

აქედან გამომდინარე, რუსეთში კანონპროექტების მიმოქცევის პრობლემები და თავისებურებები, უპირველეს ყოვლისა, დაკავშირებულია იმასთან, რომ ჩვენს ქვეყანაში ეს ნაშრომები მუშაობს მსოფლიო კლასიკურისგან განსხვავებული სქემით. უმეტეს შემთხვევაში ისინი მოქმედებენ როგორც კრედიტორებთან ანგარიშსწორების საშუალება. ამასთან, იგნორირებულია ფულის მასად გადაქცევის სავალდებულო ფუნქცია.

ამის მიზეზი მარტივია: როგორც კი თამასუქი "გადაიქცევა" ფულის მასად, გადაზიდული სიიდან პროდუქტები გადადის გაყიდულ სიაში. ამიტომ საჭირო ხდება საშემოსავლო გადასახადის გადახდა. ამიტომ კანონპროექტი იგზავნება ერთი კონტრაგენტიდან მეორეზე. მისი როლი არის დებიტორული ანგარიშების დაფარვა. მაშასადამე, თუ ის უჯრებში დაბრუნდება, ეს მხოლოდ ვალის გადახდაა.

აქედან ბილეთების ბაზრის ოპერატორები ფოკუსირებულნი არიან საბანკო გადასახადებით ოპერაციებზე, რადგან ამ ფონზე ისინი უფრო სანდო და ლიკვიდურები არიან. და ზუსტად საბანკო გადასახადების მფლობელს შეუძლია მათზე აიღოს"ცოცხალი" ფული. კომერციული გადასახადებისთვის საუკეთესოა საქონლის მიწოდება.

განიმარტება რუსული ბანკების ინტერესი გადასახადების მიმართ. შემოსავლიანობის შემცირება ისეთ ბაზრებზე, როგორიცაა GKO/OFZ და OGSS, აიძულა საბანკო ორგანიზაციები მიექციათ ყურადღება მაღალლიკვიურ ფასიან ქაღალდებზე. ბანკები ასევე ითვალისწინებენ საკუთარი მომხმარებლების ინტერესებს, რომლებიც იყენებენ გადასახადებს ორმხრივი ანგარიშსწორებისთვის. ასევე, გადასახადების განაწილებიდან მიღებული შემოსავლით, ბანკები აფართოებენ კლიენტებისთვის გაწეული სერვისების სპექტრს.

მაგრამ არის ბანკების მიერ თამასუქების გამოყენების უარყოფითი მხარეც. კერძოდ, მათი გადაჭარბებული გათავისუფლება. წარსულის საილუსტრაციო მაგალითი შეიძლება მოვიყვანოთ Tveruniversalbank. ის, ფაქტობრივად, იყო რუსეთის ფედერაციაში ბილეთების ბაზრის პიონერი. მაგრამ ის ხელმძღვანელობდა უკიდურესად სარისკო პოლიტიკას ამ სფეროში, რამაც იგი მომავალში ძალიან მძიმე ფინანსურ მდგომარეობაში ჩააგდო.

ამჟამინდელი მდგომარეობა რუსეთში

ახლა პირდაპირ მივმართოთ დღეს რუსეთში კანონპროექტების მიმოქცევის განვითარების პრობლემებს. ბოლო ზაფხულში საფონდო ბირჟის ამ ფილიალის სწრაფი განვითარება შეინიშნება. არსებობს ბანკნოტების მიმოქცევის ჰიპერტროფიული ფორმები. და ეს გამოწვეულია შემდეგი ფაქტორებით:

• სახელმწიფო ბიუჯეტის კრიზისი. ის აიძულებს ხელისუფლებას ყველა დონეზე (ფედერაციიდან ადგილობრივამდე) გამოიყენონ ფულის შემცვლელი ბიუჯეტის დეფიციტის დასაფარად. თუ 1995-1996 წლების მაგალითს მივმართავთ, შეგვიძლია გავიხსენოთ, როგორ იყენებდა ფინანსთა სამინისტროსახელმწიფო საწარმოებთან ანგარიშსწორების სახაზინო ვალდებულებები. ამ ფასიანი ქაღალდების ფართომასშტაბიანმა გამოშვებამ მაშინ გამოიწვია მწვავე კრიტიკა საერთაშორისო სავალუტო ფონდის მხრიდან. პრაქტიკა შეწყდა, მაგრამ 1996 წელს ფინანსთა სამინისტრომ დაიწყო კომერციული ბანკის გარანტიის სქემების გამოყენება საბიუჯეტო თანხის მიმღებებზე ანგარიშსწორების სესხებზე. კუპიურები უკვე კომერციულ ბანკებად იქცა. ბევრმა მათგანმა ვერ გაუძლო ამ ფასიანი ქაღალდების ზედმეტად გამოშვების ცდუნებას.
• ყალბი გადასახადები. თანამედროვე რუსეთის ისტორიაში მათ ასევე ადგილი ჰქონდათ. უფრო მეტიც, ფინანსთა სამინისტროც ასრულებდა უჯრის ან ავალისტს. თვალსაჩინო მაგალითია დაღესტნისა და ჩრდილოეთ ოსეთის ფედერალური ხაზინის სახელით გაცემული კუპიურები, საერთო ჯამში 7 ტრილიონი რუბლი. ფედერაციის სხვა სუბიექტებმა ასევე შეიტანეს წვლილი ფულის სხვადასხვა შემცვლელის, მათ შორის გადასახადების გამოცემით.
• ბანკების საკრედიტო შესაძლებლობების შეზღუდვა. ბევრმა მათგანმა შეამცირა სავაჭრო კაპიტალის დაკრედიტება. „ცოცხალი ფულის“დეფიციტის ფონზე კომპანიები იძულებულნი გახდნენ შეცვალონ ისინი მიმოქცევაში კომერციული კუპიურების აქტიური შემოღებით.

ამჟამად, რუსეთის ცენტრალური ბანკი არ აძლევს უფლებას საკრედიტო ინსტიტუტებს იმუშაონ თამასუქებით არადოკუმენტური ფორმით. ცენტრალური ბანკის ეგიდით შეიქმნა AUVER, რომელიც შექმნილია კანონპროექტების ბაზრისთვის აუცილებელი სამართლებრივი ბაზის შესაქმნელად, ასევე მისი ინფორმაციის გამჭვირვალობის შესაქმნელად. დღეს ხდება რუსული კუპიურების მიმოქცევის გადასვლა ლაისეს-ფეირის მდგომარეობიდან აქტიურ სახელმწიფო რეგულაციაზე..

გაცვლითი ტექნოლოგიის განვითარების პერსპექტივებიმიმართვები რუსეთის ფედერაციასა და მსოფლიოში ორაზროვნად ფასდება. ვიღაც ხედავს სწორ გზას ჟენევის შეთანხმების შემდგომი დაცვაში, ვიღაც - ფუნდამენტურად ახალი მარეგულირებელი აქტის შემუშავებაში. რაც შეეხება რუსეთის ფედერაციას, ბილეთების ბაზრის მდგომარეობა მოითხოვს ამ სფეროში კანონმდებლობის ფართომასშტაბიან რეფორმას.