REPO ტრანზაქციები. რეპო ოპერაციები ფასიანი ქაღალდებით

2024 ავტორი: Howard Calhoun | [email protected]. ბოლოს შეცვლილი: 2023-12-17 10:32

REPO ტრანზაქციებს შეიძლება ვუწოდოთ ახალი ეტაპი დაკრედიტების განვითარების საქმეში. ისინი ამის უფრო მოსახერხებელი და საიმედო ვერსიაა. ფასიანი ქაღალდები, როგორც წესი, ამ ტიპის ტრანზაქციების საგანია, რადგან მათ აქვთ მაღალი ლიკვიდურობა და სხვა უპირატესობები. ზოგიერთ შემთხვევაში, გარიგების საგანი შეიძლება იყოს უძრავი ქონება ან სხვა ქონება. გარდა ამისა, REPO ტრანზაქციები შეიძლება აქტიურად იქნას გამოყენებული ბირჟაზე ვაჭრობის დროს.

აღსანიშნავია, რომ აუცილებელი ცვლილებები უკვე შევიდა კანონში ფასიანი ქაღალდების შესახებ („ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ“, ფედერალური კანონი), რომელიც არეგულირებს მსგავსი ოპერაციების წარმართვას. ამან ისინი კიდევ უფრო სანდო გახადა და აღმოფხვრა მხარეებს შორის კონფლიქტური სიტუაციების შესაძლებლობა.

განმარტება

რეპო ტრანზაქციები არის პროცედურები, რომლის დროსაც ხდება ნებისმიერი ძვირფასი ნივთის გაყიდვა, რასაც თან ახლავს მათი ყიდვა განსაზღვრული პერიოდის შემდეგ ტრანზაქციის დროს დაფიქსირებულ ფასად. საპირისპირო შესყიდვა სავალდებულოა, რაც წარმოადგენს ტრანზაქციის საბოლოო (მეორე) ეტაპს.

ღირებულებაღირებულება, რომელსაც მხარეები ეყრდნობიან გარიგების პირველ ეტაპზე, ჩვეულებრივ განსხვავდება იმ ღირებულებისგან, რომლის მიხედვითაც მოხდება მეორე ეტაპი. განსხვავება შესაძლებელია როგორც ზემოთ, ასევე ქვემოთ. ამ განსხვავებას, გამოხატულს პროცენტულად, ეწოდება REPO განაკვეთი. ყველა შემთხვევაში, ორივე ფასი ფიქსირდება ტრანზაქციის დასრულებისას და არ იცვლება შემდგომში.

აპლიკაცია

რეპო ტრანზაქციების სფერო ფართოა. პირველად გამოიყენეს მე-20 საუკუნის დასაწყისში, ახლა მათ ხელს აწერენ უამრავი ადამიანი და ორგანიზაცია ყველგან. ისინი ძალიან პოპულარული გახდა ბანკთაშორის დონეზე და ასევე შეიძლება დადოს სხვადასხვა ორგანიზაცია ბანკებთან ან სხვა ორგანიზაციებთან.

არის მაგალითები, როდესაც REPO ტრანზაქციები სხვა მიზნებისთვის იყო დადებული. კერძოდ, სესხის აღება, რომლის ვალდებულებები არ ეხება საკრედიტო ვალს და არ ემატება მას დოკუმენტურ დონეზე. ანუ არაერთი ასეთი ტრანზაქციის გაფორმებით ორგანიზაციას შეუძლია მიიღოს მნიშვნელოვანი თანხა მის ხელთ, მაგრამ არ ჰქონდეს სესხის დავალიანება (დოკუმენტების მიხედვით).

დაკრედიტებისას

სესხის გაცემა არის რეპო ტრანზაქციების მთავარი მიზანი. ასეთი პროცედურები ჩვეულებრივი დაკრედიტების სქემების მოსახერხებელი ალტერნატივაა. ფაქტობრივად, გამყიდველი იღებს მყიდველს ფულს დროებით სარგებლობაში, ძვირფასი ნივთების მიყიდვით. გარიგების მეორე ეტაპზე, გარკვეული დროის გასვლის შემდეგ, გამყიდველი ყიდულობს იმავე ძვირფას ნივთებს, უბრუნებს მათ საკუთრებას, ხოლო მყიდველი - ფულს.

თუთუ გამყიდველს არ აქვს ძვირფასი ნივთების გამოსასყიდად საჭირო თანხა, ისინი დარჩება მყიდველის საკუთრებაში. სწორედ ამიტომ, ასეთი პროცედურები განიხილება დაკრედიტების ყველაზე საიმედო ვარიანტად. მათი დამატებითი უპირატესობა არის ფიქსირებული ფასი, რომელიც დგინდება ტრანზაქციის დროს და რომლითაც გამყიდველს მოუწევს ძვირფასი ნივთების გამოსყიდვა მეორე ეტაპზე.

საფონდო ბირჟაზე

ბირჟაზე ვაჭრობის დროს ზოგიერთ მონაწილეს ზოგჯერ უჩნდება ისეთი აქტივების გაყიდვის აუცილებლობა, რომელიც მათ არ აქვთ. ამ შემთხვევაში, REPO ტრანზაქცია შეიძლება დაიდოს პირთან, რომელსაც აქვს საჭირო აქტივები მის განკარგულებაში. პრეტენდენტი ყიდულობს ამ აქტივებს მისგან და ყიდის მათ საკუთარი შეხედულებისამებრ, გახსნის "მოკლე" პოზიციას. რაც დრო გადის, "მოკლე" პოზიცია იხურება, რის შედეგადაც ღირებულებები უბრუნდება ტრეიდერს, რომელიც უბრუნებს მათ თავდაპირველ მფლობელს და ასრულებს რეპოს.

ორიგინალური მფლობელები ჩვეულებრივ საფონდო ბროკერები არიან. თავად REPO ტრანზაქციები თავდაპირველად მხოლოდ ფასიანი ქაღალდებით იყო დადებული, მაგრამ ახლა მათი განხორციელება შესაძლებელია საქონელთან და ფასიან ქაღალდებთან მიმართებაში, რადგან ასეთი ოპერაციები ბროკერებისთვის ყველაზე მოსახერხებელი გზაა ტრეიდერებისთვის "მოკლე" პოზიციების გახსნის შესაძლებლობა.

ნახვები

ამ პროცედურის მრავალი ვარიანტი არსებობს. საქმეების თითოეული ჯგუფისთვის მხარეებს შეუძლიათ აირჩიონ გარიგების ყველაზე შესაფერისი პირობები. ძირითადი პირობები, რომლებშიცგანასხვავებენ ასეთი ტრანზაქციების სხვადასხვა ტიპს, არის დრო და მიმართულება.

პირობები ნიშნავს დროს, რომლის შემდეგაც უნდა შესრულდეს ტრანზაქციის მეორე ეტაპის ვალდებულებები. ხელმძღვანელობით - თითოეული მხარის ქმედებების ბუნება პროცედურის პირველ და მეორე ეტაპზე.

მიმართულებისკენ

მიმართულების მიხედვით, ასეთი ოპერაციები შეიძლება ჩაითვალოს პირდაპირი ან საპირისპირო. ეს დამოკიდებულია იმაზე, თუ რა როლს ასრულებს თითოეული მხარე გარიგების პირველ ეტაპზე. ანუ, ერთ-ერთი მხარისთვის ტრანზაქცია არის პირდაპირი, ხოლო მეორესთვის - საპირისპირო.

• პირდაპირი რეპო ტრანზაქციები: მხარე მოქმედებს როგორც გამყიდველი, რომელიც იღებს ვალდებულებას განახორციელოს გაყიდული აქტივების შემდგომი ყიდვა.
• შებრუნებული შესყიდვის ტრანზაქცია: მხარე მოქმედებს როგორც მყიდველი, რომლისგანაც გამყიდველი იღებს ვალდებულებას ძვირფასი ნივთების უკან გამოსყიდვას მეორე ეტაპზე.

ბოლო ვადა

ვადა არის პერიოდი, რომლის განმავლობაშიც უნდა შესრულდეს მეორე ეტაპის ვალდებულებები. ამის საფუძველზე, ასეთი ტრანზაქციები შეიძლება იყოს დღის განმავლობაში, გადაუდებელი ან ღია.

• ღია: ისინი განსხვავდებიან იმით, რომ არ არის დადგენილი ვადები, დაწესებულია მხოლოდ ფიქსირებული ფასი, რომლითაც ძვირფასი ნივთები უნდა გამოისყიდოს.
• გადაუდებელი: აქვს მეორე ეტაპის ვადა ერთ დღეზე მეტი ხნის განმავლობაში, სანამ ვადის გასვლის თარიღი ჩაითვლება ძალაში.
• დღეში: ძვირფასი ნივთები უნდა გამოისყიდოს მეორე დღეს.

ფუნქციები

ერთ-ერთი თავისებურებაა, თუ როგორ ხდება REPO ტრანზაქციების აღრიცხვა. მიუხედავად იმისა, რომ პროცედურის დროს ორჯერხდება გაყიდვა (ჯერ გამყიდველის მიერ მყიდველთან, შემდეგ კი უკან), იბეგრება მხოლოდ ერთ-ერთი მხარის მიერ მიღებული მოგება გარიგების პირველ და მეორე ეტაპებზე იმავე აქტივებზე გადახდილი თანხების სხვაობის გამო..

ამის გარდა, ადრე იყო გაურკვევლობა, რასაც მხარეებმა ყურადღება უნდა მიაქციონ. შემდგომში, ფასიანი ქაღალდების შესახებ კანონი სათანადოდ შეიცვალა, რათა აღმოფხვრა ასეთი ბუნდოვანება.

სარგებელი

მთავარი უპირატესობა მინიმალური რისკია. თუ ერთ-ერთი მხარე მეორე ეტაპზე არ შეასრულებს თავის ვალდებულებებს, ნაღდი ფული ან სხვა ფასეულობა ზუსტად იგივე ოდენობით დარჩება მეორე მხარის განკარგულებაში. საფრთხის ერთადერთი წყარო შეიძლება იყოს ამ მნიშვნელობების მნიშვნელობის ცვლილებების ზედმეტად მაღალი დინამიკა. სიტუაციიდან გამომდინარე, ამ ფაქტორმა შეიძლება მოიტანოს როგორც დამატებითი მოგება, ასევე გარკვეული ზარალი.

გარდა ამისა, რეპო ტრანზაქციების უპირატესობებს შორის არის პირობების მოქნილობა. მხარეებს შეუძლიათ აირჩიონ მათთვის შესაფერისი ვადა და შეთანხმდნენ ფასზე, რომელიც მისაღები იქნება თითოეული მათგანისთვის.

მყიდველისთვის

პირველ ეტაპზე მყიდველის როლის შემსრულებელი მხარისთვის უპირატესობაა შეძენილი ღირებულებების გამოყენების შესაძლებლობა საკუთარი მიზნებისთვის, მეორე ეტაპამდე. ამ პროცესს ზოგჯერ მოიხსენიებენ, როგორც სესხის ფასიანი ქაღალდების. ამ უპირატესობის წყალობით,ფასიანი ქაღალდებითა და სხვა აქტივებით რეპო ტრანზაქციები იმდენად გავრცელებულია ბირჟის ბიზნესში.

თუ ოპერაციის მიზანია ფულადი სესხის გაცემა, მყიდველი მოქმედებს როგორც კრედიტორი. ის ფაქტი, რომ ძვირფასი ნივთები მისი საკუთრება ხდება, დაზღვევას ემსახურება მსესხებლის მიერ ნაკისრი ვალდებულებების შეუსრულებლობის შემთხვევაში.

გამყიდველისთვის

პირველ ეტაპზე ძვირფასი ნივთების გაყიდვის განმახორციელებელი მხარისთვის უპირატესობაა მათი შეხედულებისამებრ, ოპერაციის მეორე ეტაპამდე მიღებული სახსრების გამოყენების შესაძლებლობა. ამ უპირატესობის წყალობით, ამ ტიპის პროცედურები კლასიკური დაკრედიტების შესანიშნავი ალტერნატივად იქცა.

როცა საქმე ეხება ფასიან ქაღალდებში სესხის გაცემას, გამყიდველი იქნება გამსესხებელი. თანხის გადარიცხვა მის განკარგულებაში იქნება დაზღვევა მყიდველის მიერ ძვირფასი ნივთების დაუბრუნებლობის შემთხვევაში.