წმინდა მიმდინარე ღირებულება - ინვესტიციის გაანგარიშება

2024 ავტორი: Howard Calhoun | [email protected]. ბოლოს შეცვლილი: 2023-12-17 10:32

ბევრ ინვესტორს მოუწია ძილისა და მადის დაკარგვა, რათა დაედგინა ყველაზე ეფექტური გზა საინვესტიციო რისკების შესამცირებლად და მოგების მაქსიმიზაციისთვის. თუმცა, მხოლოდ ეკონომიკური წიგნიერების გაუმჯობესებაა საჭირო. წმინდა მიმდინარე ღირებულება საშუალებას მოგცემთ შეხედოთ ფინანსურ საკითხებს ბევრად უფრო ობიექტურად. მაგრამ რა არის ეს?

ნაღდი

სანამ ვისაუბროთ ისეთ საკითხზე, როგორიცაა წმინდა მიმდინარე ღირებულება, პირველ რიგში საჭიროა გავიგოთ დაკავშირებული ცნებები. პოზიტიური მოგება (ფულადი ნაკადები) წარმოადგენს ფულად სახსრებს, რომლებიც შემოდის ბიზნესში (მიღებული პროცენტები, გაყიდვები, შემოსავლები აქციებიდან, ობლიგაციები, ფიუჩერსები და ა.შ.). უარყოფითი ნაკადი (ანუ ხარჯები) წარმოადგენს სახსრებს, რომლებიც მიედინება კომპანიის ბიუჯეტიდან (ხელფასები, შესყიდვები, გადასახადები). წმინდა მიმდინარე ღირებულება (ფულადი სახსრების აბსოლუტური წმინდა ნაკადი) არსებითად არის განსხვავება ნეგატიურ და პოზიტიურ ფულადი ნაკადებს შორის.სწორედ ეს ღირებულება პასუხობს ნებისმიერი ბიზნესის ყველაზე მნიშვნელოვან და ამაღელვებელ კითხვას: "რამდენი თანხა დარჩა სალაროში?" ბიზნესის დინამიური განვითარების უზრუნველსაყოფად საჭიროა სწორი გადაწყვეტილებები გრძელვადიანი ინვესტიციების მიმართულებასთან დაკავშირებით.

ინვესტიციის კითხვები

წმინდა მიმდინარე ღირებულება პირდაპირ კავშირშია არა მხოლოდ მათემატიკურ გამოთვლებთან, არამედ ინვესტიციებისადმი დამოკიდებულებასთან. უფრო მეტიც, ამ საკითხის გაგება არც ისე მარტივია, როგორც ჩანს და, პირველ რიგში, ფსიქოლოგიურ ფაქტორს ეყრდნობა. სანამ რაიმე პროექტში ინვესტირებას განახორციელებთ, ჯერ უნდა დაუსვათ საკუთარ თავს რამდენიმე შეკითხვა:

- იქნება თუ არა ახალი პროექტი მომგებიანი და როდის?

- უნდა ჩავდოთ ინვესტიცია სხვა პროექტში?

ინვესტიციის წმინდა მიმდინარე ღირებულება უნდა განიხილებოდეს სხვა საკითხების კონტექსტშიც, როგორიცაა პროექტის უარყოფითი და დადებითი ფულადი ნაკადები და მათი გავლენა საწყის ინვესტიციაზე.

აქტივის მოძრაობა

ფინანსური ნაკადი უწყვეტი პროცესია. საწარმოს აქტივები განიხილება სახსრების გამოყენებად, ხოლო კაპიტალი და ვალდებულებები - წყაროდ. საბოლოო პროდუქტი ამ შემთხვევაში არის ძირითადი საშუალებების, შრომის, ნედლეულის ხარჯების ერთობლიობა, რომელიც საბოლოოდ გადახდილია ნაღდი ფულით. წმინდა მიმდინარე ღირებულება ზუსტად ითვალისწინებს ფინანსური ნაკადების მოძრაობას.

რა არის NPV?

ბევრი ადამიანი, ვინც დაინტერესებულია ეკონომიკით, ფინანსებით, ინვესტიციებით და ბიზნესით, წააწყდა ამ აბრევიატურას. რას ნიშნავს იგი? NPV ნიშნავს წმინდა აწმყო ღირებულებას და ითარგმნება როგორც "წმინდა მიმდინარე ღირებულება". ეს გამოითვლება იმ შემოსავლის შეჯამებით, რომელსაც საწარმო მოუტანს ექსპლუატაციის დროს და პროექტის ღირებულება. შემდეგ შემოსავლის ოდენობას აკლდება ხარჯების ოდენობა. თუ ყველა გაანგარიშების შედეგად ღირებულება დადებითია, მაშინ პროექტი ითვლება მომგებიანად. შეიძლება დავასკვნათ, რომ წმინდა მიმდინარე ღირებულება არის საზომი იმისა, გამოიმუშავებს თუ არა პროექტი შემოსავალს. ყველა მომავალი შემოსავალი და ხარჯი დისკონტირებულია შესაბამისი საპროცენტო განაკვეთებით.

წმინდა მიმდინარე ღირებულების გამოთვლის თავისებურებები

წმინდა მიმდინარე ღირებულება არის იმის განსაზღვრა, არის თუ არა პროექტის ღირებულება მასზე დახარჯულ ხარჯებზე მეტი. ღირებულების ეს საზომი ფასდება პროექტის მიერ წარმოქმნილი ფულადი ნაკადების ფასის გაანგარიშებით. აუცილებელია ინვესტორების მოთხოვნების გათვალისწინება და ის ფაქტი, რომ ეს ნაკადები შეიძლება გახდეს ფასიანი ქაღალდების ბირჟებზე ვაჭრობის ობიექტები.

ფასდაკლება

სუფთა მიმდინარე ღირებულება გამოითვლება ფულადი ნაკადების დისკონტირებით ინვესტიციის შესაძლებლობის ღირებულების ტოლი განაკვეთებით. ანუ ფასიანი ქაღალდების მოსალოდნელი ანაზღაურების მაჩვენებელი გაიგივებულია იმავე რისკთან, რომელსაც ახორციელებს განსახილველი პროექტი. განვითარებულ საფონდო ბაზრებზე, აქტივები, რომლებიც ზუსტად იგივეა რისკის თვალსაზრისით,ფასდებიან ისე, რომ სწორედ მათთვის ყალიბდება უკუგების იგივე მაჩვენებელი. ფასი, რომლითაც ამ პროექტის დაფინანსებაში მონაწილე ინვესტორები ელიან თავიანთი ინვესტიციების ანაზღაურების განაკვეთის მიღებას, მიიღება ზუსტად სახსრების ნაკადების დისკონტირებით იმ განაკვეთით, რომელიც ტოლია შესაძლო ღირებულების ღირებულებით.

პროექტის წმინდა მიმდინარე ღირებულება და მისი თვისებები

პროექტის შეფასების მეთოდის რამდენიმე მნიშვნელოვანი თვისებაა. წმინდა მიმდინარე ღირებულება საშუალებას აძლევს ინვესტიციას შეაფასოს ზოგადი ღირებულების მაქსიმიზაციის კრიტერიუმი, რომელიც ხელმისაწვდომია ინვესტორებისთვის და აქციონერებისთვის. ამ კრიტერიუმს ექვემდებარება ფინანსური და სავალუტო ოპერაციები, როგორც სახსრებისა და კაპიტალის მოზიდვის, ასევე მათი განთავსებისთვის. ეს მეთოდი ფოკუსირებულია ფულად შემოსავალზე, რომელიც აისახება საბანკო ანგარიშის ქვითრებში, ხოლო სააღრიცხვო შემოსავლების უგულებელყოფა, რაც აისახება ფინანსურ ანგარიშგებაში. ასევე აუცილებელია გვახსოვდეს, რომ წმინდა მიმდინარე ღირებულება იყენებს სახსრების შესაძლო ხარჯებს ინვესტიციისთვის. კიდევ ერთი მნიშვნელოვანი თვისებაა დანამატების პრინციპებისადმი მორჩილება. ეს ნიშნავს, რომ შესაძლებელია ყველა პროექტის განხილვა როგორც მთლიანობაში, ასევე ინდივიდუალურად და ყველა კომპონენტის ჯამი იქნება მთლიანი პროექტის ღირებულების ტოლი.

ამჟამინდელი მნიშვნელობის მაჩვენებელი

წმინდა მიმდინარე ღირებულება დამოკიდებულია მიმდინარე ღირებულებაზე (PV). ეს ტერმინი გაგებულია, როგორც მომავალში თანხების მიღებების ღირებულება, რომელიც ფასდება დღევანდელ მომენტამდე. წმინდა მიმდინარე ღირებულების გაანგარიშება ჩვეულებრივ მოიცავსთავად და გამოთვალეთ არსებული ღირებულება. თქვენ შეგიძლიათ იპოვოთ ეს მნიშვნელობა მარტივი ფორმულის გამოყენებით, რომელიც აღწერს შემდეგ ფინანსურ ტრანზაქციას: სახსრების განთავსება, გადახდა, დაფარვა და ერთჯერადი თანხის დაფარვა:

PV=FV /(1+r).

სადაც r არის საპროცენტო განაკვეთი, რომელიც არის ნასესხები ფულის გადახდა;

PV არის თანხების ოდენობა, რომელიც განკუთვნილია განთავსებისთვის გადახდის, გადაუდებლობის, დაფარვის პირობებით;

FV არის სესხის დასაფარად საჭირო თანხა, რომელიც მოიცავს თავდაპირველ თანხას პლუს პროცენტს.

წმინდა მიმდინარე ღირებულების გამოთვლა

ამჟამინდელი მნიშვნელობის ინდიკატორიდან შეგიძლიათ გააგრძელოთ NPV-ის გამოთვლა. როგორც ზემოთ განვიხილეთ, წმინდა მიმდინარე ღირებულება არის სხვაობა დისკონტირებულ სამომავლო ფულადი ნაკადებსა და მთლიან ინვესტიციას შორის (C).

NPV=FV1/(1+r)-C

სადაც FV არის პროექტის ყველა მომავალი შემოსავლის ჯამი;

r - მომგებიანობის მაჩვენებელი;

C არის ყველა ინვესტიციის ჯამური თანხა.