როდის დაეცემა დოლარი? როგორ გავაანალიზოთ სიტუაცია სავალუტო ბაზარზე და გავიგოთ: დოლარი დაეცემა თუ მოიმატებს?

2024 ავტორი: Howard Calhoun | [email protected]. ბოლოს შეცვლილი: 2023-12-17 10:32

აშშ დოლარის გაცვლითი კურსი რუბლის მიმართ ბოლო წლებში ძალიან არასტაბილური იყო: 2008-2009 წლების კრიზისის შემდეგ. ამერიკული ვალუტა მნიშვნელოვნად დაეცა. 2013 წელს და 2014 წლის დასაწყისში ის კვლავ გაიზარდა. ბაზრის ექსპერტები თვლიან, რომ სიტუაციაზე, ისევე როგორც პასუხი კითხვაზე, დაეცემა თუ არა დოლარი, გავლენას ახდენს მთელი რიგი ფაქტორები, როგორც ეკონომიკური, ასევე პოლიტიკური.

ნავთობის ფასი

ერთ-ერთი თვალსაზრისის მიხედვით, 2014 წელს დოლარის კურსი რუბლთან მიმართებაში ძალიან განსხვავდება. ამერიკული ვალუტის მკვეთრ ზრდას შესაძლოა თან ახლდეს რუსული ბანკნოტების პოზიციების მშვიდი აღდგენა. რუბლის კურსი, ექსპერტების აზრით, დიდწილად დამოკიდებულია ნავთობის ფასებზე. რაც უფრო მაღალი იქნება, მით უფრო სუსტი იქნება დოლარი. თუ ნავთობის ფასი ეცემა, მაშინ რუსეთის მთავრობა, ბიუჯეტის შემცირების კომპენსაციის მიზნით, ამცირებს რუბლს, რათა მეტი მოიგოს „შავი ოქროს“ექსპორტიდან..

ამავდროულად, პოზიტიური მაკროეკონომიკური სტატისტიკა აშშ-დან, ისევე როგორც ევროკავშირის ეტაპობრივი გასვლა ხანგრძლივი რეცესიიდან, ვარაუდობს, რომ ნავთობის ფასი დარჩება საკმაოდ მაღალ დონეზე (დაახლოებით $100 ბარელზე). ამით რუბლის გაცვლითი კურსი მყარდებადასავლური ეკონომიკის მდგრადობა. 2014 წელს, თუ ნავთობის ფასები მკვეთრად დაღმავალ კურსს მიიღებს, რუსული ვალუტა შეერთებულ შტატებთან შედარებით გაძვირდება. თუ პირიქითაა, მაშინ რჩება მხოლოდ დოლარის დაცემას დაველოდოთ.

რუბლი არ არის სუსტი

არის მოსაზრება, რომ რუსული რუბლი, ზოგადად, სულაც არ არის სუსტი ვალუტა. ამ თეზისის მხარდამჭერთა შეფასებით, ჩვენი ქვეყნის ეროვნული ბანკნოტი რეალურად ბოლო 10 წლის განმავლობაში 60%-ით გამყარდა. თუ, მაგალითად, მოქალაქეები მთელი ამ წლების განმავლობაში ინახავდნენ დანაზოგს რუბლებში, მაშინ მათ ნამდვილად გაიმარჯვეს. ამასთან, რუსული ვალუტის ასეთი გამყარება, როგორც ეკონომისტები თვლიან, ადრე თუ გვიან ბაზარს დაუბრუნდება. საწვავის ექსპორტის დიდი მოცულობის მიუხედავად, ქვეყანაში წმინდა ფულის შემოდინება (ხელფასის, გადარიცხვების სახით) დაბალია. აქედან გამომდინარე, რუსეთის ეკონომიკას შესაძლოა პრობლემები შეექმნას, რის შედეგადაც რუბლი გასული წლების „ვალს“დოლარს დაუბრუნებს..

მაგრამ მაინც "ხის"

ზოგიერთი ექსპერტი თვლის, რომ რუბლი არის ვალუტა, რომელშიც ძნელია დარწმუნებული იყოს: პრობლემურია იმის პროგნოზირება, თუ როგორ მოიქცევა დოლარი, დაეცემა თუ გაიზრდება რუსული ბანკნოტი. საკმარისია გავიხსენოთ 90-იანი წლები, როდესაც რუბლი ყველაზე შეუფერებელ მომენტში უსარგებლო „ქაღალდად“გადაიქცა. ძალიან ბევრი ფაქტორი ტრადიციულად მოქმედებს რუსული ვალუტის კურსზე: ეს არის ნავთობის ფასები, ცენტრალური ბანკის პოლიტიკა საბანკო სისტემასთან მიმართებაში, თავად კერძო CB-ების ქცევა.

2014 წლის პროგნოზები არ გამორიცხავს, რომ რუბლი გაუფასურდება - დიდწილად იმის გამო, რომ რუსეთიშევიდა ვმო-ში, რის შედეგადაც შესაძლოა გაიზარდოს იმპორტის წილი, ხოლო შიდა წარმოება შემცირდეს. არის მაჩვენებლები: 2013 წლის ბოლოსთვის ევროს კურსმა 45 რუბლს მიაღწია, თუმცა ჯერ კიდევ 2012 წელს ასეთი მაჩვენებელი შეუძლებლად ითვლებოდა. აქედან გამომდინარე, შეუძლებელია ერთი ევროპულისთვის რუსული ვალუტის 50 ერთეულამდე გაზრდის გამორიცხვა. თავის მხრივ, აშშ-ს ეკონომიკამ აჩვენა სტაბილიზაციის ნიშნები ბოლო წლებში და ექსპერტები უფრო ოპტიმისტურად არიან განწყობილნი დოლარის მიმართ.

აზრი არ აქვს სპეკულაციას

მიუხედავად იმისა, რომ ბაზრის ექსპერტები რუბლის მიმართ პესიმისტურად არიან განწყობილნი, განსაკუთრებით არავინ გვირჩევს ამერიკულ ვალუტაში ინვესტირებას, როგორც დაზოგვის ფორმას. არსებობს ვერსია, რომ მოსახლეობას ხელოვნურად აშინებს ეკონომისტების მიერ შეკვეთილი სტატიები, ასევე სხვადასხვა ჭორებისა და ჭორების გაცხელება იმ მიზნით, რომ რუსეთის მოქალაქეებს რაც შეიძლება მეტი ამერიკული ვალუტის შეძენის პროვოცირება მოახდინონ. ბანკნოტების ნამდვილი „მფლობელები“არა სპეკულანტები, არამედ ცენტრალური ბანკები არიან. ისინი არიან, ვინც წყვეტენ, როდის დაეცემა დოლარი და როდის გაიზრდება.

არის საინტერესო თვალსაზრისი: თუ რუსებს შეუძლიათ როგორმე გავლენა მოახდინონ ჩვენს ცენტრალურ ბანკზე, რომელიც ჯერ კიდევ მუშაობს, უფრო სწორად, ოლიგარქების ინტერესებზე დაკვირვებით და არა ხალხის ინტერესებზე, მაშინ შეიძლება "ფულები" ჩავარდეს. ფასი 30 რუბლს შეადგენს 2014 წლის ბოლომდე. ასევე, ზოგიერთი ექსპერტი ხაზს უსვამს, რომ ეკონომიკური მდგომარეობის მკვეთრი გაუარესების შემთხვევაშიც კი, სახელმწიფოს ხელთ აქვს სარეზერვო ფონდი, სადაც დაახლოებით 5 ტრილიონი რუბლია "შენახული". ეს საკმარისია ბიუჯეტის ძალიან დიდი დეფიციტის დასაფარად.

ოპტიმისტური პერსპექტივა

სერიის დაკვირვებითექსპერტები, ბოლო თვეების განმავლობაში სავალუტო ვაჭრობის დროს იყო ეტაპები, როდესაც რუსეთის ცენტრალური ბანკი საერთოდ არ ატარებდა სავალუტო ინტერვენციას. ამგვარად, ეროვნული ბანკნოტის კურსი ეგრეთ წოდებულ „ნეიტრალურ დერეფანში“ჩავარდა, როცა ცენტრალურ ბანკს არ აინტერესებს დოლარის მატება თუ დაცემა. იმ მომენტში "ორმაგი ვალუტის კალათის" ღირებულება არ აღემატებოდა ცენტრალური ბანკის კრიტიკულ მნიშვნელობას 41 რუბლს. არსებობს ფუნდამენტური და სპეკულაციური ფაქტორები რუსული ვალუტის შემდგომი ქცევისთვის დოლართან და ევროსთან მიმართებაში.

პირველთან დაკავშირებით - შესამჩნევია რუსეთის საგარეო სავაჭრო ბალანსის ბალანსის ზრდა. ეს დიდწილად განპირობებულია ევროზონის ქვეყნების ფინანსური მდგომარეობის გაუმჯობესებით, რომლებიც ჩვენი ქვეყნის მთავარი ეკონომიკური პარტნიორები არიან. ECB პროგნოზირებს, რომ 2014 წლის ბოლოსთვის რეგიონის მშპ შეიძლება 1,1%-ით გაიზარდოს. შედეგად, შესაძლოა მოხდეს რუსეთის მხრიდან საწვავის რესურსებზე მოთხოვნის ზრდა, ასევე მათი ფასის ზრდა. გარდა ამისა, რუბლის შესუსტებამ დოლართან და ევროსთან მიმართებაში, რაც მოხდა 2014 წელს, რეალურად გააუმჯობესა ჩვენი ქვეყნის სავაჭრო ბალანსი იმპორტის აქტიური ჩანაცვლების გამო. ასე რომ, ფაქტი არ არის, რომ რუსული ბიზნესი ზის და ელოდება დოლარის დაცემას.

ნომრები შტატიდან

რუსეთის ეკონომიკური განვითარების სამინისტროს პროგნოზით, 2014 წელს რუბლი (რეალური ეფექტური თვალსაზრისით) 7,4%-ით შესუსტდება (მაშინ, როცა ცოტა ხნის წინ გაანგარიშება იყო 1,5%-იანი გაუფასურება). ეს მაჩვენებელი უმაღლეს მინისტრთა დონეზე გამოცხადდა. ეკონომიკური განვითარების სამინისტროს ცნობით, 2015 წელს რუსული ვალუტის გამყარებას შეძლებს0.2%, 2016 წელს - 1.1%-ით და ცოტა მეტი 2017 წელს - 0.1%-ით. 2014 წელს რუბლის კურსი დოლართან მიმართებაში, დეპარტამენტის ცნობით, საშუალო წლიური თვალსაზრისით იქნება 36,3 ერთეული (წინა გათვლებით 33,9-თან შედარებით). 2015 წელს ერთი „ფულის“ფასი 38,8 რუსული ბანკნოტია, 2016 წელს თითქმის იგივე - 38,7, 2017 წელსაც ყოველგვარი ცვლილების გარეშე - 38,5..

ეკონომიკური განვითარების სამინისტროშიც მიაჩნიათ, რომ ურალის ბარელი ბარელის საშუალო წლიური ფასი 104 დოლარამდე გაიზრდება, ხოლო 2015-2016წწ. მცირდება 100 აშშ დოლარამდე. 2017 წელს „შავი ოქრო“, დეპარტამენტის პროგნოზებით, ბარელზე 98 დოლარამდე დაეცემა. მთავრობას ალბათ არ აინტერესებს დოლარი როდის დაეცემა.

ანალიტიკოსის ნომრები

საინვესტიციო ბანკის UBS-ის ამჟამინდელი პროგნოზების მიხედვით, რუსეთის ეკონომიკა 2014 წელს მხოლოდ 1,5%-ით გაიზრდება (წინა გათვლებით 2,5%-ით), ხოლო 2015 წელს 2%-ით (ადრე მოსალოდნელი იყო 2,8%.). ჩვენს ქვეყანაში ფინანსური მდგომარეობის ხედვის გადახედვის შედეგად, ამ საკრედიტო დაწესებულების ანალიტიკოსები ელიან, რომ ზემოთ ნახსენები "ორვალუტიანი" კალათა 2014 წლის ბოლომდე 44,2 რუბლი ეღირება (ადრე, ეს მაჩვენებელი რუსული ვალუტის 40,7 ერთეული იყო).

დოლარსა და ევროს შორის ურთიერთობასთან დაკავშირებით, 2014 წლის ბოლოსთვის UBS-ის ანალიტიკოსები ვარაუდობენ, რომ 1 ერთეული ამერიკული ვალუტის ფასი 1,25 ევროპული ბანკნოტი იქნება. ეს დაახლოებით ემთხვევა რუბლის პროგნოზს (37,6 დოლარამდე).2014 წლის დეკემბერი). 2015 წელს, ევრო „ბაკთან“მიმართებაში, UBS-ის თანახმად, ფასი დაეცემა 1,20 დონემდე.ბანკის ანალიტიკოსები ვარაუდობენ, რომ რუსეთის ცენტრალური ბანკი არ ჩაერევა სავალუტო ვაჭრობაში, მაგრამ არ გამორიცხავენ, რომ ფულადი ცენტრალური ბანკის პოლიტიკა გამკაცრდება. მაგრამ მათ პროგნოზებში თითქმის არ არის ადგილი ჩვენი ქვეყნის ეკონომიკის განვითარების შესახებ, როდესაც დოლარი ეცემა..

უკრაინული ფაქტორი

რუსი ექსპერტები არ უგულებელყოფენ უკრაინაში არსებულ ვითარებას და დოლარის ქცევას მეზობელი ქვეყნის ეროვნულ ვალუტასთან - გრივნასთან მიმართებაში. საერთაშორისო სავალუტო ფონდი გონივრულ კურსს ხედავს ამ ბანკნოტის 10, 5-11 ერთეულის სახით „ბაკზე“. არსებობს პესიმისტური სცენარიც, როდესაც დოლარი შეიძლება გაიზარდოს 12-13 გრივნამდე. მიზეზებს შორისაა უკრაინისთვის გაზის ფასის ზრდა, რუსეთთან სავაჭრო პარტნიორობის გაუარესება, რამაც შეიძლება გამოიწვიოს ქვეყნის საგადამხდელო ბალანსის დეფიციტი და გამოიწვიოს გრივნის დევალვაცია. მნიშვნელოვანია თავად საერთაშორისო სავალუტო ფონდის პოლიტიკის ფაქტორი.

თუ ფონდი უკრაინას სესხს გასცემს, ქვეყნის ეროვნული ვალუტა დოლართან მიმართებაში შესაძლოა გამყარდეს. საერთაშორისო სავალუტო ფონდის ტრანში შეიძლება გახდეს დადებითი სიგნალი უცხოეთიდან ჩამოსული ინვესტორებისთვის და მეწარმეებისთვის. ერთ-ერთი სხვა დადებითი მაჩვენებელია რუსეთისა და შეერთებული შტატების ლიდერების განზრახვა დაეხმარონ ქვეყანაში არსებული ვითარების მოგვარებას დიპლომატიური გზით. მაგრამ პოლიტიკური თამაში ზედმეტად რთული პროცესია იმისთვის, რომ ზუსტად ვიცოდეთ, დაეცემა თუ არა დოლარი უკრაინაში.

ფრთხილი პროგნოზები

ექსპერტები აღნიშნავენ, რომ ძნელი არ არის იმის გაგება, თუ როგორ მოიქცევა დოლარი "ხვალინდელი კურსის" მიხედვით -იმის გამო, რომ რუსეთის ცენტრალური ბანკი მიმდინარე დღის კურსს ხვალინდელ ოფიციალურ კურსს აქვეყნებს. გაცილებით რთულია გრძელვადიანი პროგნოზების გაკეთება და შეუძლებელია ცალსახად იმის თქმა, როდის დაეცემა დოლარი ან ევრო. ამერიკული ვალუტის კურსი რუსულთან მიმართებაში ძალიან დამოკიდებულია ფაქტორების ორ ჯგუფზე. პირველ რიგში, ეს არის რუბლის სიძლიერე. ეს დამოკიდებულია რუსეთის ეკონომიკის შიგნით არსებულ ვითარებაზე და პოლიტიკურ პროცესებზე. მეორეც, დოლარის გაცვლითი კურსი მსოფლიოს სხვა ვალუტებთან (პირველ რიგში, ევროსთან), რომლის პროგნოზირება არც ისე ადვილია. ამიტომ, ანალიტიკოსები არ ურჩევენ ბაზრის მოთამაშეებს, ზედმეტად დაეყრდნონ გრძელვადიან პროგნოზებს ამერიკული ბანკნოტის ქცევის შესახებ.