ინვესტიციის რეიტინგი: კვლევა, მიმოხილვა, რჩევები

2024 ავტორი: Howard Calhoun | [email protected]. ბოლოს შეცვლილი: 2023-12-17 10:32

ქვეყნის საინვესტიციო მიმზიდველობის რეიტინგი არის მისი ადგილი მსოფლიოში იმ პირობების მიხედვით, რაც მას აქვს წარმატებული ბიზნესისთვის. ამ პირობებს აფასებენ სპეციალიზებული საერთაშორისო და ეროვნული სარეიტინგო სააგენტოები და ასოციაციები.

რას აკეთებენ საერთაშორისო სარეიტინგო სააგენტოები

საერთაშორისო სარეიტინგო სააგენტოები სწავლობენ მთლიან მაჩვენებელს ქვეყნის მასშტაბით. ისინი უყურებენ მეტრებს, როგორიცაა:

1. ნაგულისხმევის ალბათობა.
2. ბარიერები ბაზარზე შესვლისთვის.
3. ადმინისტრაციული ბარიერები.
4. კორუფციის დონე.
5. გადასახადების ოდენობა.
6. ინფრასტრუქტურული რესურსების ღირებულება.
7. ინფრასტრუქტურის სტატუსი.
8. ინფლაციის მაჩვენებელი.
9. შრომის ღირებულება.

ასეთი სააგენტოებია: Moody's, S&P, Dow&Johns. მათი მთავარი ამოცანაა დაადგინონ, რამდენად ხელსაყრელი პირობებია ქვეყანაში არა მხოლოდ მოგების, არამედ კაპიტალის შენარჩუნებისთვის.

ეროვნული სარეიტინგო სააგენტოების საქმიანობის რეგიონი

ეროვნული სარეიტინგო სააგენტოებიცალკეული რეგიონებისა და კომპანიების საინვესტიციო მიმზიდველობის შესწავლა. გათვლების საფუძველზე ისინი ქმნიან რეგიონებისა და კონკრეტული სახელმწიფოს ტერიტორიაზე მდებარე ყველა კომპანიის შიდა საინვესტიციო რეიტინგს. რუსეთში ამას აკეთებენ სხვადასხვა სარეიტინგო სააგენტოს თანამშრომლები. ყველაზე ცნობილია MICEX და RTS, რომლებიც მუშაობენ მოსკოვის ბირჟასთან ერთად. ინვესტიციის მიმზიდველობის რეიტინგი ეფუძნება სპეციალურად შემუშავებულ შეფასების და ანალიზის კრიტერიუმებს.

რისთვის არის ეს

ეროვნული მიმზიდველობის რეიტინგი საჭიროა როგორც ინვესტორისთვის, ასევე ქვეყნისთვის. ინვესტორს ესაჭიროება მონაცემები სარეიტინგო სააგენტოებიდან, რათა შეაფასოს მოგების დონის თანაფარდობა და სახსრების ინვესტირების რისკი. ქვეყნისთვის - იმის განსაზღვრა, თუ რა მიმართულებით იმოქმედოს ინვესტორების მოსაზიდად. რა დადებითი და უარყოფითი მხარეები აქვს ამა თუ იმ ტერიტორიას, რა ცვლილებებია საჭირო კანონმდებლობაში? რა უნდა შეიცვალოს ან გამოსწორდეს იმისათვის, რომ ქვეყანა გახდეს მიმზიდველი, მიაღწიოს მაღალ რეიტინგებს და მოიზიდოს რაც შეიძლება მეტი აქტივი?

რა უნდა გაკეთდეს ქვეყნის დონის ასამაღლებლად

საინვესტიციო კლიმატის რეიტინგი გამოითვლება იმის მიხედვით, თუ რა პირობებს სთავაზობს სახელმწიფო ინვესტორებს, როგორც გარე, ასევე შიდა. ქვემოთ მოცემულია პირობების ჩამონათვალი, რომელიც სახელმწიფომ უნდა უზრუნველყოს, თუ ქვეყანაში ინვესტიციების მოზიდვას დასახავს მიზნად:

1. სამართლებრივი რეგულაცია. რაც უფრო ადვილი და სწრაფია დოკუმენტების გაცემა, მით ნაკლებია ინვესტორის ხარჯები და ნაკლებია ფულის დაკარგვის რისკი მანამდეც კი.ბიზნესის წამოწყება ქვეყანაში.
2. კორუფციის დაბალი დონე. ქრთამი, ატლანტები, თანამდებობის პირების დაბალი კვალიფიკაცია - ეს ყველაფერი ზრდის ინვესტორს კაპიტალის დაკარგვის რისკს, რაც იმას ნიშნავს, რომ ეს არის უარყოფითი ფაქტორი, რომელსაც სახელმწიფო უნდა ებრძოლოს..
3. დაბალი გადასახადები. დაბალი გადასახადების მქონე ქვეყნები ყველაზე მიმზიდველია ინვესტორებისთვის.
4. საგადასახადო და სააღრიცხვო ანგარიშების რეგისტრაციისა და წარდგენის სიმარტივე.
5. ეროვნული ვალუტის სტაბილურობა.
6. ქვეყანაში სოციალური და პოლიტიკური დაძაბულობის დაბალი დონე.
7. დაბალი კომუნალური ტარიფები.
8. იაფი ნედლეული.
9. იაფფასიანი მუშახელის ხელმისაწვდომობა, როგორც დაბალი კვალიფიკაციის, ასევე მაღალი კვალიფიკაციის მქონე.
10. სახელმწიფოს საინფორმაციო მხარდაჭერა.
11. ინფრასტრუქტურის ხელმისაწვდომობა.
12. ეფექტური ლოჯისტიკა.
13. წარმოებული პროდუქტების ბაზრის ხელმისაწვდომობა.

სასურველია ქვეყანაში ყველა ზემოთ ჩამოთვლილი პირობა შეიქმნას. თუმცა, თუ რაიმე მიზეზით ქვეყანას არ აქვს ყველა პირობა, მაგრამ მხოლოდ რამდენიმე მათგანი, ეს არ ნიშნავს, რომ მას არ აქვს საინვესტიციო მიმზიდველობა, უბრალოდ, სახელმწიფოს შეუძლია გამოიყენოს თავისი ძლიერი მხარეები საინვესტიციო რეიტინგის გასაუმჯობესებლად. მთავარი მაგალითია ჩინეთი. 1990-იანი წლების დასაწყისში ჩინეთმა, რომელსაც არ გააჩნია განვითარებული ინფრასტრუქტურა და მაღალკვალიფიციური სამუშაო ძალა, შეძლო ინვესტორების მოზიდვა შესვლის დაბალი ბარიერებით, იაფი მუშახელისა და დაბალი გადასახადებით. საქონლის წარმოება ჩინეთში და მისი გაყიდვა მთელ მსოფლიოში აღმოჩნდა უფრო მომგებიანი, ვიდრე ნებისმიერ სხვა ქვეყანაში. დღეს ჩინეთი მეორე ადგილზეამსოფლიო ეკონომიკა. მან შეძლო პირობების გაუმჯობესება და მისი საინვესტიციო რეიტინგი კიდევ უფრო მაღალი გახდა.

შესაძლო საინვესტიციო რისკები

ინვესტორის მოზიდვის მთავარი პირობა ქვეყნის ეკონომიკის სტაბილურობა და ინვესტირებული კაპიტალის უსაფრთხოებაა. კაპიტალის საინვესტიციოდ ქვეყნის ან რეგიონის არჩევისას ინვესტორი ყოველთვის პირველ რიგში აფასებს შესაძლო რისკებს. ინვესტორების ძირითადი შიშები ჩამოთვლილია ქვემოთ:

1. საწარმოს ნაციონალიზაცია.
2. კორუფციის მაღალი დონე, მოულოდნელი ახალი მოთხოვნები და რეკვიზიტები.
3. მაღალი ინფლაცია.
4. ბუნებრივი კატასტროფების მაღალი შანსი.
5. რეგიონის კრიმინალიზაცია.
6. ამოწმებს ძალიან ხშირად.
7. პარტნიორების ბიზნეს კულტურის ნაკლებობა, დადებული ხელშეკრულებების პირობების შეუსრულებლობა.
8. გაზრდილი გადასახადების რისკი.
9. პოლიტიკური და სოციალური რისკები (გაფიცვები, რევოლუციები).

ამ რისკების მინიმიზაცია მთლიანად დამოკიდებულია ქვეყნის ან რეგიონის ხელმძღვანელობის პოლიტიკაზე. ყველგან არ ესმით ხელისუფლებას ინვესტიციების მოზიდვის პრობლემის გადაჭრის, საინვესტიციო რეიტინგის გაუმჯობესების აუცილებლობა. ასე რომ, აფრიკისა და ლათინური ამერიკის სახელმწიფოები, რომლებიც ითვლებიან ინვესტიციებისთვის ყველაზე მიმზიდველი კლიმატური და გეოგრაფიული პირობების მქონე ქვეყნებად, კვლავ სიღარიბეში ცხოვრობენ. მოქალაქეები ღარიბები არიან, ქვეყანა ეკონომიკურად არ ვითარდება. ასეთი ქვეყნების საინვესტიციო რეიტინგი ძალიან დაბალია.

სახელმწიფო რუსეთში

რუსეთს აქვს თავისი მეთოდები დასაინვესტიციო კლიმატის მდგომარეობის რეიტინგის განსაზღვრის ინსტრუმენტები მთელ ქვეყანაში და ცალ-ცალკე თითოეული რეგიონისთვის. სანქციების მიუხედავად, რუსეთის ფედერაცია მიმზიდველად რჩება როგორც შიდა, ასევე უცხოელი ინვესტორებისთვის. ინვესტორებისთვის მიმზიდველი დადებითი ასპექტებია:

1. დიდი უჯერი ბაზარი, დაბალი კონკურენცია.
2. იაფფასიანი მაღალკვალიფიციური მუშახელი.
3. განვითარებული, თუმცა მოძველებული ინფრასტრუქტურა.
4. ხელმისაწვდომი რესურსების ბაზა, დაბალი ტარიფები.
5. საგადასახადო შეღავათებისა და სუბსიდიების ხელმისაწვდომობა.
6. სოციალური და პოლიტიკური რყევების არარსებობა ბოლო 10-15 წლის განმავლობაში.
7. სტაბილური ძალაუფლება, ადეკვატური მთავრობა.

სახელმწიფო ყველაფერს აკეთებს იმისთვის, რომ ქვეყანა საუკეთესო მხრიდან აჩვენოს. უპირველეს ყოვლისა, ინვესტორების მოზიდვა პოლიტიკური სტაბილურობით, სამეცნიერო ბაზის განვითარების მაღალი დონით და მიმზიდველი საგადასახადო განაკვეთებით. მაგრამ, მიუხედავად ყველა მცდელობისა, რუსეთში ჯერ კიდევ არსებობს მთელი რიგი პრობლემები, რომლებიც უნდა გადაიჭრას. ერთ-ერთი მთავარი პრობლემა არის კერძო საკუთრების სუსტი დაცვა, ბიუროკრატიზაციის მაღალი დონე და რთული საგადასახადო სისტემა. ამიტომ, ინვესტორებს ეშინიათ ინვესტირებას გრძელვადიან პროექტებში, ამჯობინებენ ინვესტირებას მაინინგ კომპანიებში.

შიდა რეიტინგი, რუსეთის რეგიონების რეიტინგი

რუსეთი დიდი ქვეყანაა და მის ტერიტორიაზე, სხვადასხვა რეგიონში ინვესტორებისთვის განსხვავებული პირობებია. ზოგიერთ რეგიონში ისინი უკეთესები არიან, ზოგიერთში - უარესი. ეს ყველაფერი დამოკიდებულია იმაზერეგიონის გეოგრაფიული მდებარეობა, ნედლეულის ხელმისაწვდომობა, ინფრასტრუქტურა, გადამამუშავებელი საწარმოები, სამეცნიერო ინსტიტუტები და მის ტერიტორიაზე კლიმატური პირობები. თუმცა, თუ კონკრეტულ რეგიონს არ აქვს რაიმე უპირატესობა, ეს არ ნიშნავს იმას, რომ მას არ შეუძლია მოითხოვოს მაღალი პოზიცია რუსეთში საინვესტიციო რეიტინგში. ბევრი რამ არის დამოკიდებული არა მხოლოდ იმაზე, თუ რა მიიღო რეგიონმა ან რესპუბლიკამ სსრკ-ს დაშლის შემდეგ, არამედ იმაზეც, თუ რა ზომებს ატარებს ახალი მმართველი გუნდი საინვესტიციო კლიმატის გასაუმჯობესებლად.

რუსული კომპანიების საბაზრო რეიტინგი

ბევრ ინვესტორს ამჯობინებს არა ნულიდან ბიზნესის აშენება, არამედ ინვესტირებას უკვე მოქმედ კომპანიებში. ბუნებრივია, ისინი მიდრეკილნი არიან ინვესტიციების ჩადებას ყველაზე წარმატებულ კომპანიებში მაღალი დონის შემოსავლით. ასეთი ინვესტორებისთვის რუსეთში არის ეროვნული საფონდო ბირჟა - მოსკოვის ბირჟა, რომელსაც აქვს საკუთარი რეიტინგის სისტემა - MICEX და RTS. ისინი მოიცავს 50-მდე ყველაზე წარმატებული რუსული კომპანიის ანალიზს და შეფასებას. MICEX-ისა და RTS-ის მოძრაობის დონისა და დინამიკის მიხედვით, ინვესტორს შეუძლია შეაფასოს საინვესტიციო კლიმატის ეროვნული რეიტინგი რუსეთში.

როგორ აფასებენ გარე სარეიტინგო სააგენტოები რუსეთის ფედერაციის მიმზიდველობას

საერთაშორისო სარეიტინგო სააგენტოების ანალიტიკოსების მოსაზრება ძლიერ გავლენას ახდენს ინვესტორების მიერ მიღებულ გადაწყვეტილებებზე. მიუხედავად სანქციებისა და ეკონომიკური ზრდის შემცირებისა, საერთაშორისო სარეიტინგო სააგენტოები რუსეთის სახელმწიფოს მაღალ შეფასებას აძლევენ. მიუხედავად იმისა, რომ 2014-2015 წლებში რუსეთის ფედერაციის საკრედიტო და საინვესტიციო რეიტინგი შემცირდაწინასწარ ნაგულისხმევი დონე. უცხოელი პარტნიორები ელოდნენ ეკონომიკის მკვეთრ 7-10%-ით კოლაფსს და, შედეგად, სახალხო არეულობას, მაგრამ ეს არ მოხდა. ეკონომიკა, თუმცა შენელებული, განაგრძობდა ზრდას. შედეგად, ეროვნული საინვესტიციო რეიტინგი დაუბრუნდა წინა დონეს.

საერთაშორისო სარეიტინგო სააგენტოები და ასოციაციები აფასებენ როგორც ქვეყნის, ისე ცალკეული რეგიონების მიმზიდველობას. განსაკუთრებით გამორჩეულია მოსკოვი და მოსკოვის ოლქი, სანქტ-პეტერბურგი და ლენინგრადის რეგიონი, ასევე შორეული აღმოსავლეთი და ციმბირის ზოგიერთი ქალაქი (ტიუმენი, ეკატერინბურგი).

საინვესტიციო მიმზიდველობის გაზრდის ღონისძიებები

კიდევ ერთი თემა, რომელიც ასევე შესასწავლია. რუსეთის რეგიონების საინვესტიციო მიმზიდველობის ეროვნული რეიტინგები მხოლოდ რამდენიმე წლის წინ დაიწყო. ბოლო 15 წლის განმავლობაში ქვეყანა აქტიურად ვითარდება. არის პირველი შედეგები და შესაძლებლობა შეაფასო ის, რაც უკვე გაკეთდა, დადგინდეს კიდევ რა უნდა გაკეთდეს. შემუშავდა მეთოდოლოგია რეგიონების საინვესტიციო მიმზიდველობის გაზრდის მიზნით. საკმაოდ დიდი ხნის განმავლობაში ზრუნავდა მასზე. საფუძვლად აიღეს იმ რეგიონებისა და ქალაქების გამოცდილება, რომლებმაც მიაღწიეს განვითარების მაღალ დონეს და, ბოლო მონაცემებით, ყველაზე მაღალი ადგილები დაიკავეს საინვესტიციო მიმზიდველობის ეროვნულ რეიტინგში. არსებითად, მდგომარეობის გასაუმჯობესებლად რეკომენდებულია შემდეგი:

1. გაამარტივეთ ზედმეტი გადამოწმების პროცედურები.
2. კონვერტირება დოკუმენტის ნაკადის ელექტრონულ ფორმატში.
3. გაზარდეთ მომსახურების რაოდენობა და ხარისხი MFC-ში.
4. შეამოკლეთ გავლის დროსახელმწიფო ექსპერტიზა.
5. დააწესეთ დოკუმენტების ფორმები და მათი ნომერი პაკეტში.
6. დანერგეთ საჯარო სერვისების მიწოდების სტანდარტული ადმინისტრაციული რეგულაციები.
7. გამოიყენეთ ზოგადი დავალებები და კონტრაქტები, რომელთა გაგებაც ინვესტორებს შეუძლიათ.

რუსეთის ფედერაციის ყველაზე წარმატებული რეგიონების: თათარსტანის, მოსკოვისა და სანკტ-პეტერბურგის პრაქტიკა გამოყენებული იქნა რეკომენდაციების შემუშავების საფუძვლად. საინვესტიციო კლიმატის მდგომარეობის რეიტინგი ყოველწლიურად დგება, ქვეყნდება ეკონომიკურ გამოცემებში („ექსპერტი“) და განიხილება სანქტ-პეტერბურგის ეკონომიკურ ფორუმზე.