პორტფელის ინვესტიციები არის ინვესტიციები რუსეთში. ინვესტიციების მოზიდვა

2024 ავტორი: Howard Calhoun | [email protected]. ბოლოს შეცვლილი: 2023-12-17 10:32

ბოლო კრიზისის კონტექსტში, ინვესტიციის თემა შეიძლება იყოს ძალიან აქტუალური. ფასიანი ქაღალდების მიმართ ნდობა ბრუნდება. გარკვეულწილად, მსოფლიო ფინანსური სტრუქტურების ეკონომიკური კურსი იქნება ძლიერი საბაზრო ეკონომიკის აშენება ფასიანი ქაღალდების აუცილებელი მიმოქცევით და ენერგიული საინვესტიციო აქტივობით გრძელვადიანი ფინანსური სტაბილურობის პირობებში. სწორედ ამიტომ, ბაზარზე კომპეტენტური, ოპტიმალური ქცევის საკითხები გარდაუვალია და უმნიშვნელოვანესია. ასეთ პირობებში ინვესტორები გრძნობენ განვითარებული და ეფექტური ეკონომიკური ტექნოლოგიების საჭიროებას. და შესაბამისად, აქტიური პროდუქტიული მოქმედებების მნიშვნელოვანი ფაქტორია საინვესტიციო პორტფელის შექმნა. თუმცა, პორტფელის ინვესტიცია - რა არის ეს? რა არის მათი მნიშვნელობა და რა არის ასეთი ტექნოლოგიების არსი?

დაბრუნება და რისკი

ძნელია იპოვოთ ფასიანი ქაღალდები, რომლებიც არის როგორც მაღალმომგებიანი, ასევე მაღალი სანდო და მაღალი ლიკვიდობა. ჩვეულებრივ, ნაშრომებს აქვთ ზემოთ ჩამოთვლილი ერთი ან ორი თვისება.პორტფელის ინვესტიციები არის საინვესტიციო პორტფელის პოტენციალის განაწილება აქტივების სხვადასხვა ჯგუფს შორის. მიზნები და ამოცანები, თავდაპირველად დასახული პორტფელის ფორმირებისას, განსაზღვრავს პროცენტებს ჯგუფებსა და აქტივების ტიპებს შორის. ინვესტორის საჭიროებების კომპეტენტური გათვალისწინება აქტივების პორტფელის ფორმირებაში, რომელიც აერთიანებს სტაბილურ მომგებიანობას და მისაღებ რისკებს, არის ფინანსური ინსტიტუტების ნებისმიერი მენეჯერის მთავარი ამოცანა. პორტფელის ინვესტიცია არის შესანიშნავი საინვესტიციო მეთოდი, რომელიც საშუალებას გაძლევთ იპოვოთ ბალანსი მომგებიანობასა და რისკებს შორის.

ვინ ინვესტირებას ახდენს

ინვესტიციების მოზიდვა არის ფინანსური რესურსების გამოყენების საშუალება გრძელვადიანი ინვესტიციებისთვის. ინვესტიციებს ახორციელებენ ფიზიკური ან იურიდიული პირები, რომლებიც კომერციული რისკების ხარისხის მიხედვით იყოფა ინვესტორებად, მოთამაშეებად, სპეკულანტებად და მეწარმეებად. Ვინ არიან? ინვესტორი უფრო დაინტერესებულია რისკების მინიმიზაციაში. მეწარმე ინვესტიციებს დებს ოდნავ მაღალი რისკის ხარისხით. სპეკულანტი მზადაა, წინასწარ განსაზღვრული რისკი მიიღოს. მოთამაშე არის ადამიანი, რომელიც მზად არის ნებისმიერი ხარისხის რისკისთვის. რუსეთში ინვესტიციები იზიდავს ყველა მონაწილეს - მსხვილი ინვესტორებიდან მოთამაშეებამდე და სპეკულანტებამდე.

ინვესტიციის სახეები

რა არის ინვესტიციები? პირდაპირი, პორტფელი, საწარმო და ანუიტეტი. ღირს თითოეული კონცეფციის გაგება.

ვენჩურული კაპიტალი არის სარისკო ინვესტიცია, რომელიც არის ინვესტიცია საქმიანობის ახალ სფეროებში, რომელსაც შეუძლია აჩვენოს მაღალი შემოსავლები, მაგრამ ასევეაქვთ მაღალი რისკის ხარისხი. სარისკო კაპიტალი ჩვეულებრივ გამოიყოფა დაუკავშირებელ პროექტებზე ინვესტიციის სწრაფი ანაზღაურებისთვის.

პირდაპირი არის ინვესტიციები ერთეულის საწესდებო კაპიტალში, რათა შემდგომში გამოიმუშაოს შემოსავალი და მოიპოვოს უფლება მონაწილეობა მიიღოს სუბიექტის ადმინისტრირებასა და მართვაში.

პორტფელის ინვესტიციები არის პროცესები, რომლებიც დაკავშირებულია საინვესტიციო პორტფელის ფორმირებასთან, რომელიც წარმოადგენს შეძენილი ფასიანი ქაღალდების, ისევე როგორც სხვა აქტივების ერთობლიობას. პორტფოლიო არის საინვესტიციო ღირებულებების ჯამი, რომელიც ემსახურება ინვესტორის მიერ ადრე დასახული მიზნების მისაღწევად. ზოგადად, ფინანსური პორტფელის ინვესტიციები შეიძლება შეიცავდეს როგორც ერთიდაიგივე ტიპის ქაღალდს (საქონლებს) ასევე სხვადასხვა ღირებულებებს (ობლიგაციები, გირავნობის სერთიფიკატები, სადეპოზიტო და შემნახველი სერთიფიკატები, სადაზღვევო პოლისი და ა.შ.).

ანუიტეტი არის ინვესტიციის სახეობა, რომელიც შემოსავალს მოაქვს მეანაბრეს გარკვეული ინტერვალებით (პენსია და სადაზღვევო ფონდები).

პორტფელის მნიშვნელობა

საინვესტიციო სტრატეგია განისაზღვრება ისეთი ფაქტორებით, როგორიცაა თავად ინვესტორის უშუალო შესაძლებლობები და ბაზრის მდგომარეობა. პორტფელის ინვესტიციებს აქვს მთელი რიგი უპირატესობები და მახასიათებლები სხვა სახის კაპიტალის ინვესტიციებთან შედარებით, სწორედ პორტფელის არსებობის გამო, რომელიც ეხება იურიდიული ან ფიზიკური პირის საკუთრებაში არსებულ ფასიან ქაღალდებს. განვითარებულ საფონდო ბაზრებზე პორტფელი უკვე მოქმედებს როგორც დამოუკიდებელი პროდუქტი და მისი გაყიდვა აქციებით ან მთლიანად აკმაყოფილებს მოთხოვნებს.ინვესტორი საფონდო ბირჟებზე ინვესტირებას. ზოგიერთი საინვესტიციო თვისება იყიდება ბაზარზე მოცემული პარამეტრებით და რისკსა და ანაზღაურებას შორის თანაფარდობით, რაც შეიძლება გაუმჯობესდეს ამ პორტფელის მართვის პროცესში.

პორტფელის ინვესტიციის მიმზიდველობა

პორტფელის ინვესტიცია არის მოსახერხებელი ინსტრუმენტი, რომელიც საშუალებას გაძლევთ აკონტროლოთ და შეაფასოთ საინვესტიციო აქტივობების შედეგები ბაზრის სხვადასხვა სექტორში. როგორც წესი, ასეთი პორტფელი არის ობლიგაციებისა და აქციების ერთობლიობა სხვადასხვა ხარისხის რისკის მქონე, ისევე როგორც მთელი რიგი ფასიანი ქაღალდები, რომლებსაც აქვთ სახელმწიფოს მიერ გარანტირებული ფიქსირებული შემოსავალი, ანუ აქვთ ზარალის მინიმალური რისკი მიმდინარე შემოსავლებზე. და ძირითადი. პორტფელის შექმნა არის საინვესტიციო პირობების გაუმჯობესებისა და ოპტიმიზაციის მცდელობა, როდესაც ფასიანი ქაღალდების ნაკრები დაჯილდოებულია მახასიათებლებით, რომლებიც მიუწვდომელია ერთი ფასიანი ქაღალდით, მაგრამ შესაძლებელია მხოლოდ კომბინაციით. საინვესტიციო პორტფელის ფორმირების პროცესში მიიღწევა ახალი თვისებები ფასიანი ქაღალდების ნაკრებისთვის აუცილებელი მახასიათებლებით. ამრიგად, პორტფელის ინვესტიცია არის ინსტრუმენტი, რომელიც უზრუნველყოფს საჭირო ანაზღაურებას მინიმალური რისკით. ითვლება, რომ ფულის მართვის ასეთი ტიპები მიუთითებს ქვეყანაში საფონდო ბაზრის სიმწიფეზე. ეს აბსოლუტურად მართალია, რადგან რუსეთში პორტფელის ინვესტიცია პრაქტიკულად შეუძლებელი იყო ჯერ კიდევ ოთხმოცდაათიანი წლების შუა ხანებში.

ვინ არის დაინტერესებული პორტფელის ინვესტიციით

პრაქტიკული თვალსაზრისით, არსებობს ორი ტიპის დაინტერესებული მომხმარებელი. პირველი არის ის, ვის წინაშეცარის პრობლემა უფასო თანხების გამოყოფასთან დაკავშირებით. მათ შორისაა ინერტული და მსხვილი სახელმწიფო კორპორაციები, სხვადასხვა ფონდები. მეორე ტიპი არის პატარა ბანკები, მცირე საბროკერო სახლები, რომლებმაც დაიჭირეს პირველი ტიპის კლიენტების მოთხოვნილებები და წამოაყენეს პორტფელის ინვესტიციის იდეა, როგორც სატყუარა. ბუნებრივია, დსთ-ში კომპეტენტურ კლიენტებზე საუბარი რთულია, რადგან საფონდო ბაზრის პროფესიონალი მონაწილეებისა და კვალიფიციური მსხვილი ინვესტორების ჩამოყალიბების პროცესი ჯერ კიდევ შორს არის დასრულებამდე. თუმცა, მოთხოვნა ყოველწლიურად იზრდება, რადგან საინვესტიციო ბაზარი (პორტფელის ბაზარი) ასევე იზრდება.

პორტფელის ფორმირების პრინციპები

საინვესტიციო პორტფელის შექმნისას გასათვალისწინებელია რამდენიმე ძირითადი მოსაზრება:

- ინვესტიციები უნდა იყოს უსაფრთხო (ინვესტიციები უნდა იყოს რაც შეიძლება დაუცველი);

- შემოსავალი უნდა იყოს სტაბილური;

- აუცილებელია დაიცვან ინვესტიციების ლიკვიდურობის მოსაზრებები (ანუ მათი სწრაფი შეძენის ან გაყიდვის უნარი).

ბუნებრივია, არცერთ უსაფრთხოებას არ გააჩნია ყველა ეს თვისება ერთდროულად, რაც პოტენციურად ზრდის პორტფელის ინვესტიციის რისკებს. თუმცა, თავად პორტფელის კონცეფცია გულისხმობს კომპრომისს. მაგალითად, თუ აქცია სანდოა, მაშინ მას ექნება დაბალი ანაზღაურება, რადგან ვინც სანდოობას ანიჭებს უპირატესობას, მეტს გადაიხდის და შემოსავალს „აჯობებს“. პორტფელის ინვესტიცია არის ინვესტორისთვის მომგებიანობის/რისკის ოპტიმალური კომბინაციის მიღწევა, ანუ ინსტრუმენტების ერთობლიობამ უნდა გაზარდოს შემოსავალი მაქსიმუმამდე და შეამციროს რისკები მინიმუმამდე. აქ ჩნდება კითხვა, როგორ განვსაზღვროთ ესპროპორცია რისკსა და ანაზღაურებას შორის. კლასიკური პორტფელის შექმნის რამდენიმე პრინციპი არსებობს: დივერსიფიკაცია, საკმარისი ლიკვიდურობა და კონსერვატიზმი.

პირველი პრინციპია კონსერვატიზმი

თანაფარდობა სარისკო და უსაფრთხო აქციებს შორის უნდა იყოს ისეთი, რომ სარისკო წილის შესაძლო დანაკარგი დაიფაროს უსაფრთხო ნაწილის შემოსავალმა. საინვესტიციო რისკი მხოლოდ დაბალი შემოსავლის მიღებაშია და არა ძირის დაკარგვაში. თუმცა, რა თქმა უნდა, რისკის გარეშე, შეუძლებელია მაღალი მოგების იმედი.

მეორე პრინციპია დივერსიფიკაცია

ძირითადად, ეს არის ნებისმიერი საინვესტიციო პორტფელის ძირითადი პრინციპი. მისი არსი მდგომარეობს იმაში, რომ „არ ჩადოთ ყველა თქვენი კვერცხი მხოლოდ ერთ კალათაში“. ანუ არ ჩადოთ ინვესტიცია მხოლოდ ერთი ტიპის ფასიან ქაღალდებში, რაც არ უნდა მომგებიანი ჩანდეს ამ ტიპის ინვესტიცია. ასეთი თავშეკავება თავიდან აიცილებს დაზიანებას. დივერსიფიკაციის გზით რისკის შემცირება ნიშნავს, რომ ზოგიერთ ფასიან ქაღალდზე დაბალი ანაზღაურება კომპენსირდება სხვაზე მაღალი ანაზღაურებით. დანართები განლაგებულია როგორც სეგმენტებს შორის, ასევე მათ შიგნით. იდეალურ შემთხვევაში, რისკი მინიმუმამდეა დაყვანილი ისეთი კონცეფციის სხვადასხვა ტიპის ჩათვლით, როგორიცაა ინვესტიციები: ბიზნესი, უძრავი ქონება, ფასიანი ქაღალდები, ძვირფასი ლითონები და ა.შ. ეს უფრო ახლოსაა მსხვილი ინვესტიციების იდეალებთან: რეგიონული და სექტორული დივერსიფიკაცია.

მესამე პრინციპი არის საკმარისი ლიკვიდურობა

პრინციპის არსი მდგომარეობს იმაში, რომ შევინარჩუნოთ სავაჭრო ფასიანი ქაღალდების გარკვეული ნაწილი მაინცსაკმარისი დონე მოულოდნელი მომგებიანი ვაჭრობის ჩასატარებლად. პრაქტიკა გვიჩვენებს, რომ მომგებიანია კაპიტალის ნაწილის შენარჩუნება მაღალ ლიკვიდურ აქტივებში, რადგან ეს საშუალებას გაძლევთ სწრაფად და ეფექტურად უპასუხოთ ბაზრის ტენდენციების შესაძლო ცვლილებებს.

პორტფელის დაბრუნება

პორტფელის ინვესტიცია არის ერთ-ერთი საინვესტიციო მეთოდი, საიდანაც შემოსავალი არის მთლიანი მოგება ამ პორტფელში შემავალი ყველა ფასიანი ქაღალდიდან. თუმცა, არსებობს მოგებისა და რისკის შესატყვისის პრობლემა, რომელიც სასწრაფოდ უნდა მოგვარდეს. პორტფელის სტრუქტურა უნდა იყოს მოქნილი და მუდმივად გაუმჯობესებული, ინვესტორების სურვილების გათვალისწინებით იგივე რისკი/ანაზღაურება თანაფარდობასთან დაკავშირებით. ისეთი კითხვის გათვალისწინებით, როგორიცაა პორტფელის შექმნა, აუცილებელია ძირითადი პარამეტრების დადგენა:

- ოპტიმალური პორტფელის ტიპის არჩევანი;

- შემოსავლისა და რისკის მისაღები კომბინაციის შეფასება;

- პორტფელის საწყისი შემადგენლობის განსაზღვრა ფასიანი ქაღალდების სპეციფიური წონის მიხედვით (რისკი/შემოსავლის დონე) დახარისხებით.

ეჭვგარეშეა, ჩნდება კითხვა, თუ რა სახის პორტფელის ინვესტიციებია.

საინვესტიციო პორტფელის ძირითადი ტიპები

პორტფელის ფორმირების გზით ინვესტიციების მოზიდვას უდაო უპირატესობა აქვს სხვადასხვა კონკრეტული ამოცანების სწრაფი გადაწყვეტის სახით. ამისთვის გამოიყენება პორტფელის რამდენიმე სახეობა, რაც, ფაქტობრივად, მისი ძირითადი მახასიათებლებია რისკებისა და მომგებიანობის თანაფარდობიდან გამომდინარე. პორტფელების კლასიფიკაციის მნიშვნელოვანი მახასიათებელია შემოსავლის წყარო. ეს შეიძლება იყოს ღირებულების ან მიმდინარე გადახდების ზრდა - პროცენტი, დივიდენდები. ძირითადი ტიპებიმხოლოდ ორი: შემოსავლის პორტფელი (რომელიც მიზნად ისახავს მოგების მიღებას დივიდენდების და პროცენტების მეშვეობით) და ზრდის პორტფელი (ფოკუსირებულია საინვესტიციო აქტივების ღირებულების ზრდაზე, რომლებიც ქმნიან პორტფელს).

ზრდის პორტფელი

მზარდი პორტფელის მიზანია მოგება მიიღოს აქტივების ღირებულების ზრდისგან. ეს ტიპი შეიძლება იყოს აგრესიული (მაქსიმალური მოგება მაღალი რისკების გათვალისწინებით) ან კონსერვატიული (ზომიერი მოგება და მინიმალური რისკები). აგრესიული პორტფელი, როგორც წესი, ნაკლებად სტაბილურია, რადგან ის დაფუძნებულია ახალგაზრდა პერსპექტიულ კომპანიებზე. კონსერვატიული შედგება უფრო დიდი საწარმოების წილებისაგან. მას აქვს ბევრად მეტი სტაბილურობა და ნაკლები რისკები, მაგრამ ასევე მნიშვნელოვნად დაბალი ანაზღაურება.

შემოსავლის პორტფოლიო

შემოსავლების პორტფელი მოიცავს აქციებს, რომლებიც ხასიათდება მათი ფასის ზომიერი ზრდით და სტაბილური დივიდენდებით. ასეთი პორტფელის შექმნის მიზანია სტაბილური შემოსავლის მიღება მინიმალური რისკით. ამ ტიპის პორტფელის ინვესტიციების ობიექტები: სანდო საბაზრო ინსტრუმენტები საბაზრო ღირებულებისა და გადახდილი პროცენტის დაბალანსებული თანაფარდობით. ასევე არსებობს ამ პორტფოლიოს ორი ქვეტიპი:

- რეგულარული შემოსავლის პორტფელი, რომელიც მოაქვს შემოსავლის საშუალო დონეს, მაგრამ ჩამოყალიბებულია საიმედო აქტივებიდან;

- საშემოსავლო ფასიანი ქაღალდების პორტფელი, რომელიც შედგება ობლიგაციებისა და ფასიანი ქაღალდებისგან, რომლებიც მოაქვს უფრო მაღალ შემოსავალს, მაგრამ ინარჩუნებენ რისკის საშუალო დონეს.

კომბინირებული შემოსავალი და ზრდის პორტფელი

კომბინირებული პორტფელის ინვესტიციები არის მცდელობა, აირიდოს ზარალი როგორც დაბალი პროცენტის ან დივიდენდის გადახდისგან, ასევე საფონდო ბაზარზე აქტივის ღირებულების დაცემისგან. ზოგიერთ ნაშრომს მოაქვს კაპიტალის ღირებულების ზრდა, ხოლო მეორეს - შემოსავალი. ამ შემთხვევაში ორი ნაწილიდან ერთის დანაკარგს მეორე ანაზღაურებს. ამ ტიპის ინვესტიციის რამდენიმე ტიპი არსებობს:

- ორმაგი დანიშნულების პორტფელი, რომელიც მოიცავს ფასიან ქაღალდებს, რომლებიც შემოსავალს მოაქვს მფლობელებს ინვესტირებული კაპიტალის გაზრდისას. ამ შემთხვევაში საუბარია ორმაგი დანიშნულების ფონდების ფასიან ქაღალდებზე, რომლებიც გამოსცემენ ორი სახის ფასიან ქაღალდებს. პირველი ორიენტირებულია მაღალ შემოსავალზე, ხოლო მეორე ორიენტირებულია კაპიტალის მოგებაზე.

- დაბალანსებული პორტფელი, რომელიც მოიცავს არა მხოლოდ შემოსავლის, არამედ ფასიანი ქაღალდებთან ტრანზაქციის თანმხლები რისკების ბალანსს. მაშასადამე, ამ ტიპის საინვესტიციო პორტფელი შედგება მაღალშემოსავლიანი აქტივებისა და ფასიანი ქაღალდების დაახლოებით თანაბარი პროპორციებისგან, სწრაფად მზარდი ღირებულებით. ასეთი პორტფელი ასევე შეიძლება შეიცავდეს საფონდო ბირჟის ისეთ ინსტრუმენტებს, როგორიცაა პრივილეგირებული და ჩვეულებრივი აქციები, ობლიგაციები.

პორტფელის სტრუქტურა და საინვესტიციო მიზნები

შემოსავლისა და რისკის მისაღები კომბინაციის შეფასება პორტფელის პროპორციის გაანგარიშების შესაბამისად, რომელიც შედგება სხვადასხვა დონის შემოსავლისა და რისკის მქონე ფასიანი ქაღალდებისგან, ნებისმიერი ინვესტორის მთავარი მიზანია. ეს ამოცანა არის იმ ზოგადი პრინციპის შედეგი, რომელიც მოქმედებს საფონდო ბირჟაზე: რაც უფრო მეტი რისკია ინდივიდუალური ფასიანი ქაღალდი, მით მეტი შემოსავალი უნდა ჰქონდეს მას. ეს პრინციპი ასევე მოქმედებს საპირისპიროდ. ესპრინციპი და უნდა იხელმძღვანელოს პორტფელის ტიპისა და შემდგომი მენეჯმენტის სტრატეგიის არჩევისას: კონსერვატიული, აგრესიული, ზომიერად აგრესიული, ირაციონალური, სარისკო, უსისტემო, მაღალი სანდო და დაბალი შემოსავლის მქონე, ან პირიქით. საწარმოს საინვესტიციო სტრუქტურა და პორტფელის მართვის სტრატეგიები პირდაპირ არის დამოკიდებული საინვესტიციო მიზნებზე.