ლიკვიდობის რისკი არის. არსი, კლასიფიკაცია, შეფასების მეთოდები

2024 ავტორი: Howard Calhoun | [email protected]. ბოლოს შეცვლილი: 2023-12-17 10:32

2008 წლის გლობალური კრიზისის წინ, ყველა ფორმისა და ზომის ფინანსური ინსტიტუტი ცალსახად თვლიდა ვალის დაფინანსებას, მცირე ფულადი სახსრების გარეშე. ღრმა რეცესიის დროს, ბევრი ინსტიტუტი წარუმატებლად იბრძოდა ლიკვიდურობის რისკის ადეკვატური დონის შესანარჩუნებლად, რამაც გამოიწვია მრავალი მეორე დონის ბანკის მარცხი. ცენტრალური ბანკები იძულებულნი არიან ჩაერიონ ეკონომიკის შესანარჩუნებლად.

საბანკო რისკები

როდესაც დანგრეული ბანკების კედლებიდან მტვერი იწყებოდა, ცხადი გახდა, რომ ბანკებსა და კაპიტალის ბაზრის კომპანიებს სჭირდებოდათ თავიანთი ლიკვიდობის უკეთ მართვა. და თვითგადარჩენის ინსტინქტი არ არის ამის ერთადერთი მოტივი. რისკის არაადეკვატური მართვის შედეგები შეიძლება გასცდეს ნებისმიერი ფინანსური ინსტიტუტის კედლებს. მათ შეუძლიათ გავლენა მოახდინონ ქვეყნის მთელ ფინანსურ ეკოსისტემაზე და თუნდაც გლობალურ ეკონომიკაზე.

ლიკვიდობის რისკი არის ბანკის შეუძლებლობა შეასრულოს ვალდებულებები კლიენტებისა და კონტრაგენტების წინაშე საკორესპონდენტო ანგარიშებზე სახსრების ნაკლებობის გამო. მრავალი წლის ჩრდილში გატარების შემდეგ, ეს საკითხი მოულოდნელად იქცა რისკების მენეჯმენტის მწვავე თემად, რაც ფინანსური კრიზისის დროს მკვლელად დაამტკიცა.

მარეგულირებელი ძალისხმევა ბანკების კონტროლისთვის

კატაკლიზმების უმეტესობის შედეგები ჩვეულებრივ მოიცავს ბევრ ზომას, რათა თავიდან იქნას აცილებული ან მინიმუმამდე დაიყვანოს ზიანი მომავალი მსგავსი კატასტროფებისგან. როდესაც მიწისძვრა მთელ ქალაქებს ანგრევს, ქვეყნები ინვესტირებას უკეთებენ ადრეული გაფრთხილების სისტემებს. 1953 წელს ნიდერლანდებში დიდმა წყალდიდობამ გამოიწვია ქვეყანაში კატასტროფების პრევენციის რთული ინფრასტრუქტურის მშენებლობა. ენრონის სკანდალმა აიძულა აშშ შემოიღო სარბანეს-ოქსლის კანონმდებლობა.

გლობალური ფინანსური კრიზისი 2008-2009 წწ არ არის განსხვავებული. მარეგულირებლებმა მიიღეს კანონები დოდ ფრანკებიდან და ევროპული ბაზრის ინფრასტრუქტურის რეგულაციებიდან (EMIR) ბაზელ III-მდე, რათა თავიდან აიცილონ მსგავსი ფინანსური კრიზისები, რომლებიც გამოწვეულია ლიკვიდურობის რისკებით მომავალში.

კრიზისის პრევენციის ზომები

ბაზელ III-ის რეფორმების ფარგლებში, მარეგულირებლებმა შეიმუშავეს ახალი წესები ბანკებისთვის, რათა აკონტროლონ და მართონ თავიანთი რისკი, რაც თავისუფლად შეიძლება განისაზღვროს, როგორც ნაღდი ფულის ამოწურვის საფრთხე. ბაზელის საბანკო კომიტეტიზედამხედველობის ორგანომ შემოიღო მინიმალური ლიმიტები ლიკვიდობის რისკის შესაფასებლად გამოყენებული ორი ძირითადი პარამეტრისთვის. ფინანსურმა ინსტიტუტებმა მთელ მსოფლიოში უნდა შეინარჩუნონ ეს კოეფიციენტები საჭირო დონეზე. ასეთმა შეზღუდვებმა შეიძლება მნიშვნელოვანი გავლენა იქონიოს მათ მომხმარებლებზე.

ფინანსური ინსტიტუტების რისკის კონტროლის კოეფიციენტები

პირველი პარამეტრი არის ლიკვიდობის დაფარვის კოეფიციენტი (LCR), რომელიც შექმნილია ბანკების მოკლევადიანი ლიკვიდობის დაფარვის გასაუმჯობესებლად. LCR გამოითვლება, როგორც ბანკის მაღალი ხარისხის ლიკვიდური აქტივების ჯამი გაყოფილი ნაღდი ფულის მოსალოდნელ გადინებაზე, მათ შორის გამოუღებელი სესხის ვალდებულებების ჩათვლით, 30 დღის განმავლობაში.

რეგულატორებს სურთ ნუგეში სცენ იმ ფაქტს, რომ ნაღდი ფულის დონის მოულოდნელი შემცირების შემთხვევაში ბანკს ექნება საკმარისი აქტივები, რომლებიც მას ადვილად გადააქცევს ნაღდ ფულად სტრესულ სიტუაციაში გადარჩენისა და უარესი სცენარის თავიდან ასაცილებლად. განვითარებადან გაკოტრებამდე.

მეორე ღონისძიება არის წმინდა სტაბილური დაფინანსების კოეფიციენტის (NSFR) მონიტორინგი, რომელიც შექმნილია სტაბილური გრძელვადიანი ბალანსის დაფინანსების გაზრდის მიზნით, რათა თავიდან იქნას აცილებული ნაღდი ფულის დეფიციტის საფრთხე ვალდებულებების შესასრულებლად.

ეს კოეფიციენტი ჩამოყალიბდა იმისთვის, რომ წაახალისოს და წაახალისოს ბანკები გამოიყენონ სტაბილური წყაროები თავიანთი საქმიანობის დასაფინანსებლად და მოკლევადიან რეფინანსირებაზე დამოკიდებულების შესამცირებლად. ამრიგად, ბანკების კაპიტალის ლიკვიდურობის რისკი მინიმუმამდეა დაყვანილი.

სწრაფიკრიზისის დროს ამ ტიპის ბერკეტების გაქრობა იყო რამდენიმე მსხვილი ინსტიტუტის, მათ შორის Leman Brothers-ის წარუმატებლობის მთავარი მიზეზი. ამის მიხედვით, ფინანსურმა ინსტიტუტებმა უნდა უზრუნველყონ, რომ მათთვის ხელმისაწვდომი სტაბილური დაფინანსების ოდენობა 12 თვის განმავლობაში აღემატებოდეს კლიენტებისთვის გადახდების საჭირო რაოდენობას.

მარეგულირებელი ღონისძიებების გავლენა ბიზნეს საზოგადოებაზე

ახალი საბანკო რეგულაციის ერთ-ერთი გაუთვალისწინებელი შედეგია ის, რომ სამომავლო ლიკვიდურობის რისკები გასცდა ბანკებს და სერიოზულ ზიანს აყენებს კორპორატიულ სექტორს. კორპორაციებმა უნდა დაიწყონ სერიოზულად ფიქრი ლიკვიდურობის რისკის საკუთარ პოზიციაზე და იმაზე, თუ როგორ გადარჩნენ მომავალი კრიზისის დროს.

ბანკებსა და კორპორაციებს შორის ყველაზე აშკარა კავშირი არის ის ფაქტი, რომ კორპორაციები დიდად არიან დამოკიდებულნი ბანკებზე მათი ფინანსური საჭიროებებისთვის. ფინანსურ სექტორში აქტივების ლიკვიდობის რისკის მართვის მკაცრი მოთხოვნები უდავოდ იმოქმედებს კორპორატიულ დაკრედიტებაზე.

უფრო ღრმა კრიზისის საფრთხე?

ეფექტი მომავალში გაცილებით უარესი იქნება, რადგან ბანკებზე დაწესებული ბაზელ III-ის ახალი წესები კორპორატიულ სექტორში გადააყენებს ლიკვიდურობის რისკის მართვის პრობლემებს. ეს წესები ართულებს ბანკებს სესხების გადაცემის ტრადიციული როლის შესრულებაში. კორპორაციებს უწევთ ბრძოლა ბანკებისგან დაფინანსების მისაღებად.

საბანკო სესხებზე წვდომის ნაკლებობაზღუდავს კორპორაციების შესაძლებლობას წინასწარ დაგეგმონ ბიზნეს პროცესები. ამ პირობებში ისინი დიდად არიან დამოკიდებულნი ბანკებზე, რომლებიც პრობლემის პირველივე ნიშნისთანავე ირჩევენ მოკლევადიანი საკრედიტო ხაზების შემცირებას.

ცვლილებები დერივატივებით ვაჭრობაში

კიდევ უფრო უარესი, ახალი კლირინგის წესები, რომლებიც მიზნად ისახავს წარმოებული ვაჭრობის მიგრაციას ცენტრალიზებულ პლატფორმებზე, აიძულებს კორპორაციებს განათავსონ ყოველდღიური მარჟა თავიანთი წარმოებულების პოზიციებთან მიმართებაში. ეს გამოიწვევს კორპორაციის ლიკვიდურობის რესურსების მასიურ ყოველდღიურ რყევებს. ერთად აღებული, ეს ორი ეფექტი მიუთითებს სამყაროზე, სადაც კორპორაციას გაცილებით ნაკლები კონტროლი აქვს საკუთარ ფულადი სახსრების ნაკადებზე, ლიკვიდობაზე მოთხოვნა იზრდება და მიწოდება მცირდება.

კორპორატიული ლიკვიდობის რისკის მართვა

ბანკები, რომლებიც გადაურჩნენ ბოლო ფინანსურ კრიზისს, იძულებულნი არიან განაახლონ ფულადი სახსრების მართვის პრაქტიკა, რათა უკეთ მოემზადონ მომავალი ლიკვიდობის კრიზისისთვის. ერთ-ერთი ტაქტიკა არის პოტენციური საფრთხის უმეტესი ნაწილი საბანკო და კორპორატიულ სექტორში გადატანა. შედეგად, ამჟამინდელი კრიზისი კორპორატიულ სექტორში თავს იყრის. კორპორაციებმა აქტიურად უნდა დანერგონ რისკების მართვის სისტემები, თუ მათ არ სურთ გახდნენ შემდეგი მსხვერპლი.

კორპორატიული ლიკვიდობის რისკები

ლიკვიდობის რისკი არის შესაძლებლობა იმისა, რომ საწარმომ ვერ შეძლოს საჭირო სახსრების მოპოვებაკრედიტორების წინაშე მოკლევადიანი ან საშუალოვადიანი ვალდებულებების დაკმაყოფილება. ხშირ შემთხვევაში, კაპიტალი კონცენტრირებულია გრძელვადიან აქტივებში, რომლებიც ძნელია გადაიზარდოს ნაღდი ფულით რეალური ღირებულებით, თუ საჭიროა მიმდინარე გადასახადების გადახდა.

მცირე მოკლევადიანმა კრიზისმა საბრუნავი კაპიტალის ნაკლებობის გამო შეიძლება გამოიწვიოს გრძელვადიანი უარყოფითი გავლენა ბიზნესზე. რეალისტურ ვადებში ადეკვატური დაფინანსების ვერ მოპოვებამ შესაძლოა ფირმა გამოავლინოს ლიკვიდურობის რისკი.

ფასიანი ქაღალდების შემთხვევაში, ეს რისკი წარმოიქმნება მაშინ, როდესაც ფირმას, რომელსაც ფულადი სახსრები სჭირდება, არ შეუძლია გაყიდოს აქტივები საბაზრო ღირებულებით, მყიდველების ნაკლებობის ან არაეფექტური ბაზრის გამო.

2008-2009 წლების კრიზისი გამოწვეული იყო იპოთეკით მხარდაჭერილი ფასიანი ქაღალდების დეფოლტით, კლასიკური საკრედიტო რისკის პრობლემა, მაგრამ კრიზისის სისწრაფე, რომელიც გავრცელდა მთელ ფინანსურ სისტემაში, აიხსნება მხოლოდ საკრედიტო რისკსა და ლიკვიდურობას შორის მჭიდრო ურთიერთობით. რისკი.

საკონსულტაციო ფირმა, რომელსაც აქვს მრავალი კორპორატიული ბიზნეს გარიგება თავის პორტფელში, ეყრდნობა კლიენტის დროულ გადახდებს ფულადი საჭიროებების დასაკმაყოფილებლად. ძირითადი მომხმარებლის მიერ ხელშეკრულების შეწყვეტა იწვევს ფულადი ნაკადების უეცარ ვარდნას. ფირმა იწყებს ხელფასების გადახდის დაგვიანებას ლიკვიდურობის რისკის გამო. ეს იწვევს საზედამხედველო ორგანოების ჯარიმებს, რეპუტაციის სერიოზულ დაქვეითებას და ყველაზე ძვირფასი თანამშრომლების გათავისუფლებას.კონკურენტების მიერ ბრაკონიერები.

აყვავებული კომპანიისგან, კომპანია სწრაფად გადადის აუტსაიდერებზე. ნათელი მაგალითი იმისა, თუ როგორ იწვევს მოკლევადიანი ვალდებულებების შეუსრულებლობა გრძელვადიან უარყოფით ბიზნეს შედეგებს.