გაანგარიშება ROI: ფორმულა

2024 ავტორი: Howard Calhoun | [email protected]. ბოლოს შეცვლილი: 2023-12-17 10:32

ინვესტიციების როლი მაკროეკონომიკური სისტემისთვის ძნელია გადაჭარბებული. ისინი გავლენას ახდენენ საზოგადოების ბევრ სფეროზე, განურჩევლად ინვესტიციის ობიექტისა. თუმცა, ნებისმიერი ინვესტორის მიზანია მიიღოს ეკონომიკური შედეგი, ანუ მოგება, ამიტომ საინვესტიციო საქმიანობიდან შემოსავლის მიღების შესაძლებლობის შესაფასებლად გამოიყენება ინვესტიციის ანაზღაურების ინდიკატორები. ისინი ასახავს მოგების შესაძლო ოდენობას, რომელსაც მიიღებს ინვესტორი და ინვესტირებული აქტივების ანაზღაურების პერიოდს.

ინვესტიციების მიმზიდველობის შეფასება

პროექტის ეფექტურობის შეფასებამდე ინვესტორები სწავლობენ საინვესტიციო ობიექტის მიმზიდველობას. ამისათვის გამოიყენეთ შემდეგი მეთოდები:

• ფინანსური მდგომარეობის ანალიზისმეთოდი (შეფასებული ფინანსური სტაბილურობა, აქტივების ლიკვიდობა, დებიტორული და გადასახდელების ხელმისაწვდომობა, წარმოების მომგებიანობა);
• საქმიანობის ეკონომიკური ანალიზის მეთოდი (საწარმოო აქტივების მდგომარეობის შეფასება, მათი გამოყენების დონე და ცვეთა ხარისხი, საწარმოს ბიზნეს საქმიანობის შესწავლა, ბიზნეს პროცესების ორგანიზება, ადამიანის გამოყენების ეფექტურობა. კაპიტალი, პერსონალის კვალიფიკაცია);
• ეკონომიკური საქმიანობის მომგებიანობისა და რისკის შეფასებისმეთოდი (ტარდება საინვესტიციო რისკის ანალიზი).

საინვესტიციო პროექტის მიმზიდველობის შეფასების მიზანია მომგებიანობის და რისკების თანაფარდობის განსაზღვრა.

ინვესტიციის ეფექტურობა

ინვესტიციების ეფექტურობის შეფასება ყველაზე მნიშვნელოვანი ნაბიჯია კონკრეტულ პროექტში ინვესტიციის გადაწყვეტის პროცესში. ვინაიდან საინვესტიციო აქტივობა გავლენას ახდენს მაკროეკონომიკური სისტემის ცხოვრების ყველა სფეროზე, ინვესტიციების ეფექტურობა სხვადასხვა კუთხით უნდა განიხილებოდეს. რაც უფრო დიდია პროექტი, მით მეტი შესრულების პარამეტრი უნდა იყოს გათვალისწინებული: ეკონომიკური, კომერციული, ტექნიკური, სოციალური, გარემოსდაცვითი და საბიუჯეტო. რა თქმა უნდა, ეკონომიკურ ეფექტურობას უდიდესი მნიშვნელობა აქვს ინვესტორისთვის.

ინვესტიციის ანაზღაურების ეკონომიკური შეფასება

ეკონომიკური ROI მოიცავს:

• საინვესტიციო ობიექტის საწარმოო სიმძლავრის ანალიზი;
• ძირითადი საშუალებების ტექნიკური ამორტიზაციის დონისა და მოდერნიზაციის საჭიროების ანალიზი;
• წარმოების პროცესების და ავტომატიზაციის ეფექტურობის ანალიზი;
• მეცნიერული მიღწევების გამოყენების ანალიზი, ცოდნა-როგორ;
• შრომის გამოყენების ეფექტურობის ანალიზი, თანამშრომლების რაოდენობისა და მათი კვალიფიკაციის ჩათვლით, გუნდში არსებული სოციალური კლიმატი, თანამშრომლებისთვის სოციალური შეღავათების ხელმისაწვდომობა.

საინვესტიციო აქტივობა დაკავშირებულია რისკებთან, ხოლო ინვესტიციების უკუგების ეკონომიკური ანალიზი საშუალებას გაძლევთ საფუძვლიანად შეისწავლოთ შესაძლო რისკები და იწინასწარმეტყველოთ ინვესტიციების საბოლოო შედეგი.

სტატიკური და დინამიური ინდიკატორები გამოიყენება ინვესტიციების მომგებიანობის შესაფასებლად.

სტატიკური ინვესტიციის შესრულების ინდიკატორები

ინდიკატორთა ეს ჯგუფი საშუალებას გაძლევთ შეაფასოთ პროექტის მომგებიანობა მთლიანობაში და დროის თითოეულ კონკრეტულ მომენტში. ეს მოიცავს:

• ანაზღაურებადი პერიოდი, რომელიც ასახავს დროის იმ პერიოდს, რომლის განმავლობაშიც ინვესტირებული აქტივები სრულად უბრუნდება ინვესტორს.
• ინვესტიციის დაბრუნების კოეფიციენტი (ARR), რომელიც გვიჩვენებს ფინანსური ინვესტიციის თანაფარდობას პროექტში დაბანდებულ მთლიან თანხასთან.
• წმინდა ფინანსური ინვესტიცია არის ინვესტიციის სახით მიღებული ფულადი აქტივების რაოდენობა გადასახადების, ნედლეულისა და მარაგების ხარჯების გამოკლებით.

ინვესტიციების უკუგების გაანგარიშება სტატიკური მაჩვენებლების საფუძველზე საკმაოდ მარტივია, მაგრამ არ ითვალისწინებს ბევრ რისკს და არ იძლევა ინვესტიციების მომგებიანობის რეალისტურ შეფასებას.

დინამიური ინვესტიციის შესრულება

ინდიკატორთა ეს ჯგუფი საშუალებას გაძლევთ აკონტროლოთ პროექტის ეფექტურობის დინამიკა და შესაძლებელს ხდისინვესტიციის ანაზღაურების პროგნოზირება. დინამიური ინდიკატორები მოიცავს:

• პროექტის წმინდა მიმდინარე ღირებულება (NPV), რომელიც ასახავს პროექტის წმინდა შემოსავალს იმ პერიოდისთვის.
• ინვესტიციის დაბრუნების ინდექსი (PI), აჩვენებს წმინდა მიმდინარე ღირებულების თანაფარდობას ინვესტიციების მთლიან მოცულობასთან.
• დაბრუნების შიდა კოეფიციენტი (IRR), რომელიც საშუალებას გაძლევთ განსაზღვროთ პროექტის მომგებიანობის ზღვრული დონე.

დინამიური მეთოდით გაანგარიშებისას გათვალისწინებულია საბანკო დეპოზიტის განაკვეთი და კაპიტალის საშუალო შეწონილი ღირებულება. თუ საბანკო დეპოზიტზე პროცენტი აღემატება პროექტის მოსალოდნელ მომგებიანობას, მაშინ პროექტში ინვესტირებას აზრი არ აქვს, რადგან საინვესტიციო რისკები ყოველთვის უფრო მაღალია, ვიდრე დეპოზიტზე.

მომგებიანობის კონცეფცია

ROI ასახავს ინვესტიციის ანაზღაურების დონეს. ის საშუალებას გაძლევთ შეაფასოთ რამდენად ეფექტურად იქნა ათვისებული პროექტში ჩადებული თანხები. იგი განისაზღვრება, როგორც ეკონომიკური საქმიანობისას მიღებული წმინდა მოგების თანაფარდობა ამ პროექტში დაბანდებული სახსრების ოდენობასთან. მისი მრავალფეროვნების გამო, მომგებიანობის ინდიკატორი ფართოდ გამოიყენება ზოგადად წარმოების ეფექტურობის, ცალკეული ტიპის პროდუქტებისა და საინვესტიციო პროექტების შესაფასებლად.

ინვესტიციის უკუგების გაანგარიშება

ინვესტიციის დაბრუნების ფორმულა (ROI) ასეთია:

ROI=(ინვესტიციის დაბრუნება - ინვესტიციის ღირებულება) / ინვესტიციის ღირებულება100.

ეს ინდიკატორი დაგეხმარებათ შეაფასოთ რამდენად ეფექტურიაპროექტში ჩადებული თანხები.

პროექტის მომგებიანობის შესაფასებლად მისი სიცოცხლის სრული ციკლისთვის, ასევე გამოიყენება ინვესტიციის დაბრუნების კოეფიციენტი (ARR). ეს მაჩვენებელი ხშირად გამოიყენება კონკრეტულ ობიექტში ინვესტიციის მიზანშეწონილობის შესაფასებლად და საინვესტიციო პროექტების შედარებითი ანალიზისთვის.

ARR=საშუალო წლიური წმინდა შემოსავალი / 1⁄2 (ინვესტიციის თანხა - პროექტის სალიკვიდაციო ღირებულება).

ინვესტიციის ფარდობითი ანაზღაურება გამოითვლება ROI ინდექსის (PI) გამოყენებით:

PI=NPV / ინვესტიციის თანხა.

ეს მაჩვენებელი ასახავს შემოსავლის დონეს ინვესტიციის თითოეული რუბლისთვის. თუ ინდექსი ერთზე ნაკლებია, პროექტში ინვესტიცია შეუსაბამოა.

უფრო ზუსტი მაჩვენებელია ინვესტიციის ფასდაკლებული ანაზღაურების ინდექსი. დისკონტირება გამოიყენება გრძელვადიანი პროექტებისთვის, ინვესტიციები, რომლებშიც დროულად მიმდინარეობს.

პროექტის მომგებიანობის შეფასება

მნიშვნელოვანია ინვესტიციის ანაზღაურების შეფასება საინვესტიციო პროექტის არსებობის ყველა ეტაპზე: ინვესტირებამდე, ალტერნატივების შედარებისას, პროექტის განხორციელების დროს და მისი დასრულების შემდეგ.

თუ პროექტის ინვესტიციის უკუგება ერთზე მეტია, მაშინ ინვესტირებული აქტივები ანაზღაურდება და მოგებას მოუტანს ინვესტორს. თუ ინდიკატორი ერთის ტოლია, ინვესტიციის შესახებ გადაწყვეტილების მისაღებად უნდა ჩატარდეს პროექტის ეფექტურობის უფრო ღრმა ანალიზი. თუ ინვესტიციის ანაზღაურება ერთზე ნაკლებია, მაშინ პროექტი, ალბათობის მაღალი ხარისხით, იქნებაწამგებიანი.

ერთი შეხედვით, ინვესტიციის მომგებიანობის შეფასება მარტივია, მაგრამ პრაქტიკაში არსებობს მრავალი ფაქტორი, რომელიც გავლენას ახდენს მომგებიანობაზე, რომელთა პროგნოზირება რთულია, ამიტომ, აქტივების ინვესტიციის შესახებ გადაწყვეტილების მიღებისას გამოითვლება ინდიკატორების ნაკრები: ინვესტიციის დაბრუნება, წმინდა მიმდინარე ღირებულება და პროექტის შიდა განაკვეთის მომგებიანობა.

ინვესტიციების მომგებიანობას უდიდესი მნიშვნელობა აქვს ინვესტორისთვის. ინვესტიციის ანაზღაურების შესაფასებლად გამოიყენება სტატიკური და დინამიური ინდიკატორები. სტატიკური ინდიკატორების გამოთვლა მარტივია, მაგრამ არ ითვალისწინებს ინვესტიციების დროებს და გარე ფაქტორების გავლენას. დინამიური ასახავს მომგებიანობის დონის ცვლილებას გარკვეული პერიოდის განმავლობაში. ინვესტიციის უკუგების შეფასება ხორციელდება პროექტის არსებობის ყველა ეტაპზე. ინვესტიციის დაბრუნება ადასტურებს, თუ რამდენად ეფექტურად იქნა ათვისებული აქტივები და რა ფინანსური შედეგი შეიძლება მოელოდეს ინვესტორს.