საინვესტიციო პორტფელი: კონცეფცია, ტიპები, მენეჯმენტის მახასიათებლები

2024 ავტორი: Howard Calhoun | [email protected]. ბოლოს შეცვლილი: 2024-01-17 18:57

როდესაც ვსაუბრობთ პორტფელის ინვესტირებაზე, პირველი რაც მახსენდება არის უოლ სტრიტის, საფონდო ბირჟის, ყვირილი ბროკერების იმიჯი. ამ სტატიის ფარგლებში ჩვენ გავიგებთ, რა არის ეს კონცეფცია მენეჯერისა და ინვესტორის პროფესიულ დონეზე. რა არის საინვესტიციო პორტფელი?

კონცეფცია

პორტფელის ინვესტიცია გაგებულია, როგორც ფინანსური და ფულადი რესურსების ინვესტიცია ფასიანი ქაღალდების შესყიდვაში, როდესაც იგეგმება მოგების მიღება ემიტენტის საქმიანობის კონტროლის უფლების გაჩენის გარეშე..

სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, საინვესტიციო პორტფელი არის ინვესტორის ფინანსური (აქციონები და ობლიგაციები) და უძრავი აქტივების (უძრავი ქონება) ერთობლიობა, რომელიც წარმოადგენს ინვესტიციის ფორმას.

მისი ცალკეული კომპონენტების მსგავსად, ის შეიძლება დაექვემდებაროს რისკის შეფასების სტატისტიკურ ანალიზს, მოსალოდნელ ანაზღაურებას და სხვა.

პორტფელის ინვესტიციები არის ყველა ტრანზაქცია, რომელიც მოიცავს სავალო ან სააქციო ფასიან ქაღალდებს, რომლებიც არ არის პირდაპირი ინვესტიციები. პორტფელის ინვესტიციები მოიცავს წილობრივ ფასიან ქაღალდებს (თუ ისინი არ უზრუნველყოფენ ეფექტურ კონტროლს ემიტენტ კომპანიაზე), საინვესტიციო ფონდის წილებს. Ისინი არ არიანმოიცავს ტრანზაქციებს, როგორიცაა უკან გაყიდვა (რეპო ეწოდება) ან ფასიანი ქაღალდების სესხება.

გამარტივებულად, პორტფელის ინვესტიცია არის ოპერაცია ინვესტორების მიერ ერთი ქვეყნის ფინანსური აქტივების (ძირითადად ფასიანი ქაღალდების) სხვა ქვეყანაში შესაძენად. ამ შემთხვევაში ინვესტორები არ იღებენ აქტიურ კონტროლს ფასიანი ქაღალდების გამომცემ დაწესებულებებზე, არამედ კმაყოფილნი არიან მოგების რეალიზებით. მოგება წარმოიქმნება გაცვლითი კურსების განსხვავებებით ან საპროცენტო განაკვეთების რყევებით, ამიტომ ფასიანი ქაღალდებით დაინტერესებული ინვესტორები ხშირად თავიანთ გადაწყვეტილებებს ეყრდნობიან მოცემული ქვეყნის რეიტინგზე.

ფასიანი ქაღალდების პაკეტების ნაკრები მოიცავს:

• გაზიარებები;
• გადასახადები;
• ობლიგაციები;
• სახელმწიფოსა და მუნიციპალიტეტების ობლიგაციების სესხები.

ტიპები

არსებობს რამდენიმე ტიპის საინვესტიციო პორტფელი. ცხრილში მოცემულია ძირითადი.

ინვესტიციის პორტფელის ტიპი	მახასიათებელი
საფონდო პორტფოლიო	ეს არის უაღრესად სტრუქტურირებული აქციები
დაბალანსებული პორტფელი	მაღალი ზრდის აქციები, ხაზინა და ობლიგაციები
უსაფრთხო პორტფოლიო	საბანკო ვადიანი დეპოზიტები, ობლიგაციები და სახაზინო ვალდებულებები
აქტიური განთავსების პორტფოლიო	ეს არის სახაზინო ვალის ინსტრუმენტები, აქციებიკომპანიები მაღალი სტრუქტურული ფონდითა და წარმოებული უფლებებით

ფორმირების მეთოდები

პორტფელის ფორმირების მრავალ მეთოდს შორის არის ოთხი ძირითადი ვარიანტი, რომლებიც წარმოდგენილია ქვემოთ მოცემულ ცხრილში.

ფორმირების მეთოდი	მეთოდის მახასიათებლები
ტაქტიკური განთავსების მეთოდი	მისი მთავარი მიზანია უზრუნველყოს რისკის მუდმივი დონე საინვესტიციო პორტფელში გრძელვადიან პერიოდში
სტრატეგიული განაწილების მეთოდი	იგი გამოიყენება გრძელვადიანი საინვესტიციო გადაწყვეტილებების მისაღებად
უსაფრთხო განაწილების მეთოდი	მოიცავს კაპიტალის სტრუქტურის კორექტირებას ისე, რომ ინვესტიციის რისკი და მოსალოდნელი ანაზღაურება უცვლელი დარჩეს
ინტეგრაციის განაწილების მეთოდი	ამ მეთოდის წყალობით შესაძლებელია ინდივიდუალური ინვესტიციების როგორც ზოგადი პირობების, ასევე მათი მიზნების შეფასება

პორტფელის შემადგენლობა

საინვესტიციო პორტფელების უმეტესობას აქვს შემდეგი შემადგენლობა, როგორც ნაჩვენებია ქვემოთ მოცემულ ცხრილში.

ელემენტი	კომპოზიცია	აღწერა
1	რისკის გარეშე	შემოსავალი ფიქსირებული და სტაბილურია. მოსავლიანობის ზოლი მინიმალურია
2	რისკი	გაზრდილი შემოსავლის უზრუნველყოფა, მაქსიმალური კაპიტალის მოგება. სარგებელი აღემატება საბაზრო საშუალოს

ამ ორ ნაწილს შორის ბალანსი საშუალებას გაძლევთ მიაღწიოთ აუცილებელ პარამეტრებს რისკისა და მომგებიანობის შერწყმისთვის.

პორტფელის მუშაობის საფუძვლები

პორტფელის მთავარი მიზანია რისკსა და ჯილდოს შორის ოპტიმალური ბალანსის მიღწევა. ამისთვის ინვესტორები იყენებენ სხვადასხვა ინსტრუმენტების მთელ არსენალს (დივერსიფიკაცია, ზუსტი შერჩევა). ცხრილში ნაჩვენებია ინვესტორების პორტფელის ვარიანტები.

ვარიანტი	მახასიათებელი
შემოსავალი მიიღება პროცენტის სახით	შემოსავლის პორტფოლიო
გაცვლითი კურსის სხვაობა იზრდება	ზრდის პორტფოლიო

ოპტიმიზაციის ძირითადი წესი ასეთია: თუ ფასიანი ქაღალდის ანაზღაურება მაღალია, მაშინ რისკი მაღალია. პირიქით, როდესაც შემოსავალი დაბალია, რისკიც ნაკლებია. ეს განსაზღვრავს ინვესტორის ქცევას ბაზარზე: კონსერვატიულად ან აგრესიულად, რაც საინვესტიციო პოლიტიკის ნაწილია.

აგრესიული ვარიაცია	კონსერვატიული ვარიანტი
საინვესტიციო პორტფელი შედგება ახალგაზრდა მზარდი ფირმებისგან	სტაბილური შემოსავალი შემცირებული რისკით. ფსონი მაღალი ლიკვიდური, მაგრამ დაბალი შემოსავლიანობის ფასიან ქაღალდებზე, რომლებიც გამოშვებულია სექსუალურ და მძლავრი კომპანიების მიერ ბაზარზე

მენეჯმენტის არსი. საფუძვლები

ფინანსური საინვესტიციო პორტფელის მართვა არის უწყვეტი პროცესი. იგი მოიცავს დაგეგმვის, შესრულების და მიღწეული შედეგების შესახებ მოხსენების ეტაპს. ეს პროცესი მოიცავს ეკონომიკური პირობების ანალიზს, კლიენტის შეზღუდვებისა და მიზნების განსაზღვრას და აქტივების განაწილებას.

პორტფელის მენეჯმენტი არის ინვესტიციების სტრუქტურისა და პოლიტიკის შესახებ გადაწყვეტილების მიღების ხელოვნება და მეცნიერება, დაბალანსება მოგება და რისკი.

პორტფელის მენეჯმენტი მიზნად ისახავს ძლიერი და სუსტი მხარეების იდენტიფიცირებას ვალისა და კაპიტალის, შიდა და საერთაშორისო, ზრდასა და უსაფრთხოებას შორის და მრავალი სხვა კომპრომისის არჩევისას, რაც მოჰყვება რისკის მოცემულ დონეს მაქსიმალური ანაზღაურების მცდელობას..

პორტფელის მენეჯმენტი შეიძლება იყოს პასიური ან აქტიური, როგორც ეს ნაჩვენებია ქვემოთ მოცემულ ცხრილში.

პასიური	აქტიური
აკონტროლებს ბაზრის ინდექსს, რომელსაც ჩვეულებრივ უწოდებენ ინდექსირებას	ინვესტორი ცდილობს მაქსიმალური ანაზღაურება

მენეჯმენტის პროცესის ძირითადი ელემენტები

მენეჯმენტის მთავარი ელემენტია აქტივების განაწილება, რომელიც ეფუძნება მათ გრძელვადიან სტრუქტურას. აქტივების განაწილება ემყარება იმ ფაქტს, რომ სხვადასხვა ტიპის აქტივები არ მოძრაობენ თანმიმდევრულად და ზოგიერთი მათგანი უფრო არასტაბილურია, ვიდრე სხვები. აქცენტი კეთდება რისკის პროფილის ოპტიმიზაციაზე /ინვესტორი ბრუნდება. ეს კეთდება ინვესტიციით აქტივების კოლექციაში, რომლებსაც აქვთ დაბალი კორელაცია ერთმანეთთან. უფრო აგრესიული პროფილის მქონე ინვესტორებს შეუძლიათ თავიანთი საინვესტიციო პორტფელი უფრო ცვალებადი ჰოლდინგისკენ შეაფასონ. და უფრო კონსერვატიულით, მათ შეუძლიათ შეაფასონ ის უფრო სტაბილური ინვესტიციებისკენ.

დივერსიფიკაცია არის ძალიან გავრცელებული მეთოდი, რომელიც გამოიყენება პორტფელის მენეჯმენტში. შეუძლებელია გამარჯვებულებისა და დამარცხებულების თანმიმდევრული პროგნოზირება. აუცილებელია საინვესტიციო პორტფელის შექმნა აქტივების ფართო დაფარვით. დივერსიფიკაცია არის რისკისა და ჯილდოს განაწილება აქტივების კლასში. იმის გამო, რომ ძნელია იმის ცოდნა, თუ რომელი კონკრეტული აქტივები ან სექტორები შეიძლება იყოს ლიდერები, დივერსიფიკაცია ცდილობს ყველა სექტორის ანაზღაურებას დროთა განმავლობაში, მაგრამ ნებისმიერ დროს ნაკლები ცვალებადობით.

რებალანსირება არის ტექნიკა, რომელიც გამოიყენება ყოველწლიური ინტერვალებით პორტფოლიოს თავდაპირველ მიზნობრივ განაწილებამდე დასაბრუნებლად. მეთოდი მნიშვნელოვანია აქტივების სტრუქტურის შესანარჩუნებლად, რომელიც საუკეთესოდ ასახავს ინვესტორის რისკის/ანაზღაურების პროფილს. წინააღმდეგ შემთხვევაში, ბაზრის მოძრაობამ შესაძლოა ფინანსური ინვესტიციების პორტფელი გამოავლინოს უფრო დიდი რისკის ქვეშ ან დაბრუნების შემცირებული შესაძლებლობების წინაშე. მაგალითად, ინვესტიცია, რომელიც იწყება 70% კაპიტალით და 30% ფიქსირებული შემოსავლის განაწილებით, შეიძლება, ბაზრის გაფართოებული ზრდის შედეგად, გადავიდეს 80/20 დისტრიბუციაზე, რაც ინვესტორს უფრო მეტ რისკზე აყენებს, ვიდრე მას შეუძლია. რებალანსირება გულისხმობს ფასიანი ქაღალდების გაყიდვასდაბალი ღირებულება და შემოსავლების გადანაწილება დაბალი ღირებულების ფასიან ქაღალდებზე.

პორტფელის მენეჯმენტის სახეები. რა არის?

საინვესტიციო პორტფელის მენეჯმენტი გულისხმობს გადაწყვეტილების მიღებას ინვესტიციების ოპტიმალური შედარების შესახებ დაბალანსების რისკის მქონე მიზნებთან.

მოდი განვიხილოთ ძირითადი ტიპები უფრო დეტალურად. ქვემოთ მოცემულ ცხრილში მოცემულია თითოეული მათგანის მახასიათებლები.

პორტფელის მართვის ტიპი	მახასიათებელი
აქტიური	მენეჯმენტი, რომელშიც პორტფელის მენეჯერები აქტიურად არიან ჩართულნი ფასიანი ქაღალდების ვაჭრობაში, რათა მაქსიმალურად გაზარდონ ანაზღაურება ინვესტორისთვის
პასიური	ასეთი მენეჯმენტით მენეჯერებს აინტერესებთ ფიქსირებული პორტფელი, რომელიც იქმნება ბაზრის მიმდინარე ტენდენციების შესაბამისად
დისკრეციული პორტფელის მართვა	პორტფელის მენეჯმენტი, რომელშიც ინვესტორი ათავსებს ფონდს მენეჯერთან და უფლებას აძლევს მას განახორციელოს მათი ინვესტიცია, როგორც მას მიზანშეწონილად თვლის ინვესტორის სახელით. პორტფელის მენეჯერი აკონტროლებს ყველა საინვესტიციო საჭიროებას, დოკუმენტაციას და სხვა
პორტფელის არადისკრეციული მართვა	ეს არის მენეჯმენტი, რომელშიც მენეჯერები აძლევენ რჩევებს ინვესტორს ან კლიენტს, რომელსაც შეუძლია მიიღოს ან უარყოს იგი. შედეგი, ანუ მიღებული მოგება ან ზარალი, ეკუთვნის თავად ინვესტორს, ხოლო მომსახურების მიმწოდებელი იღებს ადეკვატურ ანაზღაურებას.მომსახურების საფასური

პროცესის კონტროლი. ფუნქციები

საინვესტიციო პორტფელის მართვის პროცესი თავისთავად შეიძლება წარმოდგენილი იყოს ნაბიჯების თანმიმდევრობით, როგორც ეს ნაჩვენებია ქვემოთ მოცემულ ცხრილში.

ეტაპი	სახელი	მახასიათებელი
1 ეტაპი	უსაფრთხოების ანალიზი	ეს არის პირველი ნაბიჯი პორტფელის შექმნის პროცესში, რომელიც მოიცავს ცალკეული ფასიანი ქაღალდების რისკისა და დაბრუნების ფაქტორების შეფასებას, ასევე მათ ურთიერთდამოკიდებულებას
2 ეტაპი	პორტფელის ანალიზი	ინვესტირებადი ფასიანი ქაღალდების და მასთან დაკავშირებული რისკის იდენტიფიცირების შემდეგ, მათგან შეიძლება შეიქმნას რამდენიმე პორტფელი, რომელსაც ეწოდება შესაძლო პორტფელი, რაც ძალიან მოსახერხებელია
3 ეტაპი	პორტფელის შერჩევა	ფინანსური ინვესტიციების ოპტიმალური პორტფელი შერჩეულია ყველა შესაძლოდან. ის უნდა შეესაბამებოდეს რისკის შესაძლებლობებს
4 ეტაპი	პორტფელის მიმოხილვა	ოპტიმალური საინვესტიციო პორტფელის არჩევის შემდეგ, მენეჯერი ყურადღებით აკვირდება მას, რათა დარწმუნდეს, რომ მომავალში ოპტიმალური რჩება კარგი მოგების მისაღებად
5 ეტაპი	პორტფელის შეფასება	ამ ეტაპზე, პორტფელის შესრულება ფასდება განსაზღვრული პერიოდის განმავლობაში,პორტფელთან დაკავშირებული მოგების და რისკის რაოდენობრივი გაზომვა მთელი საინვესტიციო ვადის განმავლობაში

პორტფელის მართვის მომსახურებას ახორციელებენ საფინანსო კომპანიები, ბანკები, ჰეჯ-ფონდები და ფულის მენეჯერები.

პორტფელის ინვესტიციის საფუძვლები. განსხვავებები პირდაპირი ინვესტიციებისგან

პორტფელის ინვესტიცია განსხვავდება პირდაპირი უცხოური ინვესტიციებისგან. ამ უკანასკნელთან ერთად ინვესტორი იღებს აქტიურ კონტროლს კონკრეტულ ქვეყანაში არსებულ საწარმოებზე. პორტფელის ინვესტიციის შემთხვევაში ის კმაყოფილდება მოგების რეალიზებით.

ყველა, ვისაც აქვს დანაზოგი (ფინანსური აქტივები) ცდილობს მათ საუკეთესოდ გამოიყენოს სხვადასხვა ფინანსურ სფეროში: საბანკო დეპოზიტები, აქციები, ობლიგაციები, სადაზღვევო პოლისები, საპენსიო ფონდები.

ფინანსური ინსტრუმენტების ერთობლიობას ეწოდება პორტფელი, ამიტომ აქტივების განაწილების გადაწყვეტილებას ეწოდება ინვესტიცია(ები) პორტფელში.

ინვესტორმა შეიძლება ასევე გადაწყვიტოს თავისი დანაზოგის ნაწილის უცხოეთში ინვესტირება. ამ ტიპის ყველაზე ტიპიური გარიგება არის სხვა ქვეყნის სახაზინო ფასიანი ქაღალდების შეძენა.

პორტფელის ინვესტიციების ზომა მერყეობს, განსაკუთრებით მაშინ, როდესაც ისინი აითვისებენ სპეკულაციურ კაპიტალს. ისინი ორიენტირებულნი არიან სწრაფ მოგებაზე და მზად არიან ნებისმიერ დროს გასატანად. ამ რყევებს, მეორეს მხრივ, შეუძლია გაცვლითი კურსის დესტაბილიზაცია, ამიტომ მიმდინარე ანგარიშის დეფიციტის დაფინანსება სპეკულაციური კაპიტალით შეიძლება საშიში იყოს. სავალუტო კრიზისები, რომლებშიც შეიმჩნევა შიდა ფულის მკვეთრი შესუსტება, დაკავშირებულია გადინებასთანპორტფელის კაპიტალი.

პორტფელის ინვესტიციები მგრძნობიარეა პირველ რიგში საპროცენტო განაკვეთების ცვლილების, მათი მოლოდინებისა და გაცვლითი კურსის პროგნოზების, ასევე მაკროეკონომიკური ვითარების ცვლილებების მიმართ - დესტაბილიზაციისა და პოლიტიკური რყევების რისკზე. რისკის შეფასებიდან გამომდინარე, ინვესტორები ითხოვენ პრემიას უფრო მაღალი საპროცენტო განაკვეთების სახით, წინააღმდეგ შემთხვევაში მათ არ სურთ იყიდონ შიდა აქტივები.

მოსავლიანობის გაანგარიშება

საინვესტიციო პორტფელზე ანაზღაურების გამოთვლის ძირითადი ფორმულა შემდეგია:

მოგება/ ინვესტიცია100%.

სადაც მოგება არის განსხვავება გაყიდულ და აქციების შეძენილ თანხას შორის.

თუმცა, სინამდვილეში, ეს ფორმულა არასაკმარისია. გასარკვევია:

მოგება=მოგება და ზარალი თითოეულ ვაჭრობაზე + დივიდენდები - საკომისიო.

ყველაზე მოსახერხებელია Excel-ის საანგარიშო ცხრილების გამოყენება. ასეთი ცხრილის მაგალითი ნაჩვენებია ქვემოთ.

ფულის მოძრაობა	თარიღი	ახსნა
100 ტ. რუბლი.	01.01.2019	ანგარიშზე ჩაირიცხება 100 ათასი რუბლი.
50 ტ. რუბლი.	01.03.2019	მარტის დასაწყისში კიდევ 50 ათასი მანეთი იყო გადასახდელი.
- 20 ტ. რუბლი.	14.06.2019	აპრილში ამოიღეს თანხა 20 ათასი რუბლი.
-150 ტ. რუბლი.	18.09.2019	ყველაფერი ნიშნავსანგარიშზე დღის H

შემდეგ, უჯრედში, სადაც გვინდა გამოვთვალოთ მომგებიანობა, უნდა ჩავსვათ გამოთქმა: NETVNDOH(B2:B5; C2:C5)100.

სადაც B2:B5 არის "ფულის ნაკადის" უჯრედების დიაპაზონი, C2:C5 არის "თარიღის" უჯრედების დიაპაზონი.

პროგრამა ავტომატურად გამოთვლის შემოსავალს.

მნიშვნელობა იქნება 22.08%.

პორტფელის შეფასება. გაანგარიშების პრინციპი

საინვესტიციო პორტფელის შეფასებისას სარგებელი უნდა გამოითვალოს პროცენტულად, რადგან მხოლოდ ამ შემთხვევაში გახდება ცნობილი თანხა, რომელსაც ინვესტორი მიიღებს. მისი შედარება შესაძლებელია სხვა ინსტრუმენტების მოსავლიანობასთან.

ამისთვის გამოიყენეთ ფინანსური ინვესტიციების პორტფელის შეფასების ფორმულა:

მომგებიანობა პროცენტებშიდღეების რაოდენობა წელიწადში / ინვესტიციის დღეების რაოდენობა. მაგალითად, ზემოთ მივიღეთ სარგებელი 22.08%. მაგრამ ეს იყო ინვესტიციები მხოლოდ ექვსი თვის განმავლობაში და წლიური შემოსავალი იქნება:

22.08%365 / 180=44.8%.

მთავარი რისკები

ფინანსური მიზნები განიხილება საინვესტიციო პორტფელის რისკისა და უკუგების პარამეტრებთან მიმართებაში. ამ კითხვებზე პასუხის მიღებაა საჭირო, რათა შესაძლებელი იყოს საწარმოს რისკის დადგენა. მომენტები, რომლებიც საჭიროებენ ნებართვას:

1. რა არის კლიენტის მოკლე და გრძელვადიანი მიზნები და ფინანსური საჭიროებები?
2. რა შედეგები მოჰყვება, თუ მიზნები არ მიიღწევა?

საინვესტიციო პორტფელის მართვის ძირითადი რისკები ნაჩვენებია ქვემოთ მოცემულ ცხრილში.

რისკი	მახასიათებელი	ბრძოლის გზები
უსაფრთხოების რისკი	არასისტემური რისკი. ობლიგაციების დეფოლტი, აქციების ფასი ეცემა ნულამდე და შემდეგ ისინი მთლიანად ამოღებულია მიმოქცევიდან	1. ხარისხის აქტივების პოვნა 2. დივერსიფიკაცია
ბაზრის რისკი	სისტემური რისკი	აუცილებელია იმ აქტივების ჩართვა, რომლებიც მდგრადია გლობალური ბაზრის რყევების მიმართ

მთავარი საკითხები

მნიშვნელოვანი საკითხია მოსალოდნელი შემოსავლის განაკვეთის საჭირო განაკვეთისგან განასხვავების შესაძლებლობა. შემოსავლის მოსალოდნელი მაჩვენებელი დაკავშირებულია მიზნების დასაფინანსებლად საჭირო მოგების დონესთან. თუმცა, ანაზღაურების საჭირო მაჩვენებელი დაკავშირებულია ფინანსური მიზნების გრძელვადიან მიღწევასთან.

ფაქტორები, რომლებმაც შეიძლება გავლენა მოახდინოს ინვესტიციების არჩევანზე, შეიძლება დაკავშირებული იყოს შემდეგ კატეგორიებთან: სამართლებრივი პირობები (ტრასტები და სახსრები), გადასახადები, ვადები, განსაკუთრებული გარემოებები ან ლიკვიდურობა.

გადასახადები დაკავშირებულია მდიდარი ფიზიკური პირების მართვასთან, მათ შორის გადასახადები: შემოსავალზე, უძრავ ქონებაზე, ქონების გადაცემაზე ან კაპიტალის მოგებაზე. გამონაკლისი გარემოებები უკავშირდება ერთეულის უპირატესობას აქტივებზე. ლიკვიდურობა ეხება ბიზნესის მოთხოვნას (მოსალოდნელი და მოულოდნელი) ნაღდ ფულზე. დროის ჰორიზონტი წარმოდგენილია როგორც გრძელვადიანი, საშუალოვადიანი, მოკლევადიანი და მრავალსაფეხურიანი მოგება.

მიმართულებები დივერსიფიკაციის გზით რისკების შესამცირებლად

პორტფელის დივერსიფიკაცია არისსაინვესტიციო პორტფელის სტრუქტურის დივერსიფიკაცია. რა უნდა გაიგოს ამით? მხოლოდ ის იწვევს საინვესტიციო პორტფელის და ცალკეული აქტივების სპეციფიკური (არასისტემური) რისკის შემცირებას. დივერსიფიკაციის არსი არის დივერსიფიცირებული აქტივების შეძენა იმ იმედით, რომ ზოგიერთი მათგანის ღირებულების შესაძლო შემცირება კომპენსირდება სხვების ღირებულების ზრდით.

აქედან გამომდინარე, პორტფელის დივერსიფიკაციის ეფექტურობა დამოკიდებულია მის შემქმნელ აქტივებზე ფასების ცვლილების ხარისხზე (მათი თანაფარდობა). რაც უფრო მცირეა ის, მით უკეთესი იქნება დივერსიფიკაციის შედეგები.

ყველაზე ძლიერი დივერსიფიკაცია მიიღწევა მაშინ, როდესაც აქტივების ფასის ცვლილებები ნეგატიურად არის დაკავშირებული, ანუ როდესაც ერთი აქტივის ფასი იზრდება მეორის ფასის დაცემასთან ერთად.

პორტფოლიოში აქტივების ფასების მომავალი ცვლილებების კორელაციის ზუსტი განსაზღვრა რთულია, ძირითადად იმიტომ, რომ ისტორიული ცვლილებები არ უნდა განმეორდეს მომავალში. ამ მიზეზით, ხშირად გამოიყენება დივერსიფიკაციის გამარტივებული მეთოდები, რომლებიც მოიცავს აქტივების შეძენას ეკონომიკის სხვადასხვა სექტორიდან (მაგალითად, ბანკების, ტელეკომუნიკაციების, სამშენებლო კომპანიების წილები), აქტივების სხვადასხვა ბაზრის სეგმენტებიდან (მაგალითად, აქციები და ობლიგაციები)., გეოგრაფიულად დიფერენცირებული აქტივები (მაგალითად, აქციები სხვადასხვა ქვეყნიდან) ან მცირე და დიდი საწარმოების აქტივები.

საინვესტიციო პორტფელის დივერსიფიკაციის საკითხი ოფიციალურად იყო აღწერილი ეგრეთ წოდებულ მარკოვიცის პორტფელის თეორიაში. საინვესტიციო პორტფელზე უფრო მაღალი ანაზღაურება ჩვეულებრივ ასოცირდება უფრო მაღალ რისკთან. მარკოვიცის თეორია გვიჩვენებს, თუ როგორგანსაზღვრეთ ეფექტური პორტფელები მოსალოდნელი ანაზღაურების კოეფიციენტის რისკთან მიმართებაში.

დასკვნა

ამ სტატიის ფარგლებში განხილული იქნა ფინანსური ინვესტიციების პორტფელის ფორმირების პროცესში გამოყენებული მეთოდები და ტექნიკა. მასთან ერთად შეგიძლიათ მართოთ ინვესტორის რისკები და მოგება. საინვესტიციო პორტფელის ოპტიმიზაციის საკითხები ეხება მინიმალური რისკის დაბალანსებულ კომბინაციას აქტივების შემადგენლობიდან მაქსიმალური შესაძლო შემოსავლის მიღებისას.