სხვაობა ჩვეულებრივ აქციებსა და პრივილეგირებულ აქციებს შორის: ტიპები, შედარებითი მახასიათებლები

2024 ავტორი: Howard Calhoun | [email protected]. ბოლოს შეცვლილი: 2023-12-17 10:32

სტატიაში განვიხილავთ რა განსხვავებაა ჩვეულებრივ აქციებსა და პრივილეგირებულ აქციებს შორის. ეს უკანასკნელი არის ფინანსური ინსტრუმენტი, რომელიც არის ჩვეულებრივ აქციებსა და ობლიგაციებს შორის. და თუ დივიდენდები რეგულარულად იხდიან, მაშინ ასეთი ელემენტები გარკვეულწილად მოგაგონებთ ქაღალდს ცვლადი კუპონით. და როდესაც ისინი არ არის გადახდილი, ისინი შეიძლება გაიგივდეს ჩვეულებრივ აქციებთან.

რა უნდა იცოდეთ აქციების შესახებ?

ფასიანი ქაღალდების შეძენა გულისხმობს, რომ ინვესტორი ყიდულობს არა მხოლოდ წილს, არამედ წილს კომპანიის ბიზნესში. ბევრი ადამიანი სარგებლობს მობილური ოპერატორების Megafon-ისა და Beeline-ის მომსახურებით, ან ავსებს საწვავს ლუკოილის ბენზინგასამართ სადგურზე, ყიდულობს სასურსათო ნივთებს მაგნიტში. რატომ არ უნდა მიიღონ ინვესტორებმა მსხვილი ორგანიზაციების მოგების გარკვეული წილი, რომლებშიც ისინი თავად მოქმედებენ როგორც მომხმარებლები? გარდა ამისა, ამის გაკეთება საკმაოდ მარტივია, რადგან კომპანიის ფასიანი ქაღალდების მიღებით,ინვესტორებს უფლება აქვთ ისარგებლონ გარკვეული დივიდენდებით.

შეიძლება წარმოიდგინოთ, რომ იმ სახსრების ნაწილი, რომელიც ადამიანმა დახარჯა მობილურ ტელეფონზე, ბენზინზე ან სასურსათო პროდუქტებზე საუბარში, მას დაუბრუნდება დივიდენდების სახით, რომელსაც ორგანიზაცია იხდის მოგებიდან. ამრიგად, წილის შეძენით ადამიანები ყიდულობენ აქციას კომპანიაში და აქვთ სრული უფლება მიიღონ მოგების ნაწილი, რომელსაც იგი წარმოქმნის მისი საქმიანობის დროს.

ჩვენს ქვეყანაში დღეს ყოველდღიურად იყიდება საფონდო ბირჟებზე ისეთი კომპანიების პრივილეგირებული აქციები, როგორიცაა AvtoVAZ, LUKOIL, Rostelecom, Sberbank, Surgutneftegaz, Tatneft. შემდეგ განვიხილავთ, რა არის ეს ფინანსური ინსტრუმენტები ზოგადად, რა განსხვავებაა ჩვეულებრივ აქციებსა და პრივილეგირებულ აქციებს შორის და რას აძლევენ ისინი მათ მფლობელს.

მთავარი განსხვავებები

აქციები შეიძლება იყოს ჩვეულებრივი და სასურველი, განსხვავება ორ ტიპს შორის აშკარაა:

• ჩვეულებრივი აქციები იძლევა დივიდენდების მიღების უფლებასთან ერთად კომპანიაში გარკვეული წილის ქონის, ასევე აქციონერთა საერთო კრებაზე ხმის მიცემის შესაძლებლობას. ჩვეულებრივი აქციის ფლობის სპეციფიკა არის ის, რომ მასზე დივიდენდების გადახდა არ არის გარანტირებული.
• მაგრამ პრივილეგირებული აქციები, ჩვეულებრივი აქციებისგან განსხვავებით, აძლევს მფლობელს უპირატესობის უფლებას მიიღოს დივიდენდები, მაგრამ კრებაზე ხმის მიცემა არ შეგიძლიათ. იმ შემთხვევაში, თუ კომპანია გადაწყვეტს გადაიხადოს ბიზნეს შემოსავალი, მას ძირითადად იღებენ პრივილეგირებული აქციების მფლობელები.
• ზოგადად, მფლობელებიასეთ ფასიან ქაღალდებს ასევე აქვთ ხმის მიცემის უფლება, მაგრამ ის გამოიყენება მხოლოდ გარკვეულ შემთხვევებში. მაგალითად, როდესაც ორგანიზაციას აქვს ზარალი, მაგრამ არ არის დივიდენდები. ასეთ ვითარებაში ინვესტორებს, რომლებსაც აქვთ პრივილეგირებული ტიპის აქციები, უფლება აქვთ გავლენა მოახდინონ კომპანიის მენეჯმენტზე უარყოფითი სიტუაციის გამოსწორების მიზნით.

კიდევ რა განსხვავებაა ჩვეულებრივ აქციებსა და პრივილეგირებულ აქციებს შორის? როდესაც კომპანია დიდი ხნის განმავლობაში ზარალშია და იგი გაკოტრებულია, პრიორიტეტული ფასიანი ქაღალდების მფლობელს აქვს პრიორიტეტული უფლება მიიღოს ლიკვიდირებული კომპანიის ქონების ნაწილი..

იმ სიტუაციებში, როდესაც კომპანიებს აქვთ სტაბილური მოგება და იხდიან დივიდენდებს, პრივილეგირებული აქციები, ჩვეულებრივი აქციებისგან განსხვავებით, ჰგავს ობლიგაციებს ცვლადი კუპონებით. მათზე გადახდების პროცენტი პირდაპირ დამოკიდებულია მომავალში მოგებაზე. ხაზგასმით უნდა აღინიშნოს, რომ ამ ქაღალდს არ ექნება ნომინალური ღირებულება და ასევე არ აქვს დაფარვის კონკრეტული თარიღი.

ვაგრძელებთ პრივილეგირებული აქციების, ობლიგაციების და ჩვეულებრივი აქციების შედარებას.

როდის არ არის სასურველი გადახდები?

პრივილეგირებული აქციების ყიდვა არ ნიშნავს გარანტირებულ დივიდენდებს. გადახდა უქმდება შემდეგ ორ შემთხვევაში:

• კომპანიის მოგების ნაკლებობა. ლოგიკურია: შემოსავალი არ არის და დივიდენდების გადახდა ასევე შეუძლებელია, რადგან ისინი იხდიან იმ მოგებიდან, რომელსაც ორგანიზაცია იღებს საოპერაციო საქმიანობის დროს. ეს არის ინვესტიციის მთავარი რისკიპრივილეგირებული აქციები კომპანიის გაკოტრების რისკის გარდა. დივიდენდების გადახდის ნებისმიერი სამართლებრივი ასპექტი რეგულირდება კომპანიის წესდებით, რომელიც საჯაროდ არის ხელმისაწვდომი, მაგალითად, ემიტენტის ვებსაიტზე.
• პრობლემების არსებობა დივიდენდების გადახდასთან დაკავშირებით, მაშინაც კი, თუ ორგანიზაციას აქვს მოგება. სამართლებრივად დადგენილია, რომ დაწესებულებას არ შეუძლია გამოსცეს ჩვეულებრივი აქციების მთლიანი რაოდენობის ოცდახუთ პროცენტზე მეტი, შესაბამისად, მეტია ჩვეულებრივი ფასიანი ქაღალდების მფლობელი. როდესაც დირექტორთა საბჭო და ჩვეულებრივი აქციების მფლობელები გადაწყვეტენ არ გადაიხადონ დივიდენდები, მაშინ, სამწუხაროდ, სასურველი ფორმის მფლობელები ვერ მიიღებენ მათ, რაც, შესაძლოა, არასწორია. თეორიულად, გადახდაზე უარი შეიძლება მოხდეს რამდენიმე წლის განმავლობაში. მთავარი ამოცანა (თუ ადამიანს სურს თანმიმდევრულად მიიღოს დივიდენდები) არის ინვესტირება იმ ინსტიტუტებში, რომლებიც ისტორიულად უხდიან მათ თანმიმდევრულად და, პრინციპში, აქვთ დივიდენდების გადახდაზე მიმართული სტრატეგია.

პრივილეგირებულ და ჩვეულებრივ აქციებს შორის სხვაობის გასაგებად, თქვენ უნდა იცოდეთ ამ ფინანსური ინსტრუმენტების რა ტიპები არსებობს.

ნახვები

ასე რომ, აქციები იყოფა ორ ტიპად: ჩვეულებრივ და პრივილეგირებულად. პირველი პირებს უფლებას აძლევს ხმის მიცემას შეხვედრაზე, ხოლო სასურველი პირები უზრუნველყოფენ ფიქსირებულ დივიდენდებს. ბევრს აინტერესებს რა ტიპის ჩვეულებრივი და პრივილეგირებული აქციებია.

პრიორიტეტული აქციების ჯიშები

შემდეგი ტიპები ასევე ხელმისაწვდომიაასეთი ნაშრომები:

• არაკუმულაციური. მათზე, მიმდინარე წლის დივიდენდების გადაუხდელობის შემთხვევაში, ისინი არ გროვდება და ამ აქციების მფლობელები მომდევნო წლებში დივიდენდების მიღებას ვერ ითვლიან..
• შეუქცევადი ხედი. მათი გაცვლა უბრალოებში არ შეიძლება.
• ფსონით. აქციები უფლებას აძლევს ფასიანი ქაღალდების მფლობელებს მიიღონ დამატებითი დივიდენდები, გარდა უკვე მოწოდებულისა.

საერთო აქციების ჯიშები

საერთო აქციები გამოირჩევა შემდეგი მახასიათებლების მიხედვით:

• კენჭისყრის მეთოდით.
• დივიდენდის გადახდის ხასიათის მიხედვით.

ხმის მიცემის სისტემიდან გამომდინარე, განასხვავებენ ჩვეულებრივი აქციების შემდეგ ტიპებს:

• ქვემდებარე საერთო რიცხვები იძლევა ნაკლებ ხმას, ვიდრე იგივე ნომინალური მნიშვნელობის ნაშრომები.
• ბევრი ხმა. ისინი აძლევენ უფრო მეტ ხმას, ვიდრე ერთი და იგივე დასახელების აქციები.

დივიდენდის გადახდის ბუნებიდან გამომდინარე, შეიძლება იყოს ასეთი ტიპის ჩვეულებრივი ფასიანი ქაღალდები:

• სტანდარტული აქციები მცურავი დივიდენდებით.
• ფასიანი ქაღალდები, რომლებშიც გადახდილია რეგულარული ფიქსირებული სახსრები კომპანიის წლის მუშაობის შედეგების მიხედვით.
• ჩვეულებრივი გადავადებული გადახდებით (ფულის გადახდა ხდება გარკვეული თარიღის შემდეგ ან კომპანიის მოგების კონკრეტული ოდენობის მიღწევის შემდეგ).

შედარებითი მახასიათებლები

როგორც ჩვეულებრივ და პრივილეგირებულ აქციებს შორის სხვაობის იდენტიფიცირების ნაწილი,მიუთითებს შემდეგზე:

• თუ დივიდენდები არ არის გადახდილი, მაშინ პრივილეგირებულმა აქციებმა შეიძლება მისცეს ხმის უფლება.
• როდესაც საჭიროა წესდების ცვლილება ან როდესაც საქმე ეხება ორგანიზაციის რეორგანიზაციას ან ლიკვიდაციას, არჩევანის გაკეთება შეუძლიათ ყველა ტიპის აქციის მფლობელს.
• იმ შემთხვევაში, თუ არსებობს ბევრი ჩვეულებრივი ფასიანი ქაღალდი, ინვესტორი იღებს ბონუს უფლებებს.
• როდესაც საჭიროა სტაბილური შემოსავალი, სასურველი ტიპი უფრო მომგებიანია, ვიდრე ჩვეულებრივი, მაგრამ მხოლოდ მათი რამდენიმე წლის ყიდვისას.

ჩვეულებრივი აქციების ფასი ძირითადად გაცვლითი პრინციპების მიხედვით ყალიბდება. უპირატესობის ღირებულება ჩვეულებრივ მიიღება ადგილობრივი მენეჯმენტის გადაწყვეტილების დონეზე. ზოგადად, პირველი ტიპის ფასიანი ქაღალდები შეიძლება უფრო მომგებიანი ინვესტიცია აღმოჩნდეს, თუ კომპანიის კაპიტალიზაცია საფონდო ბირჟებზე გაიზრდება.

ისინი ზოგადად უსაფრთხო ინვესტიციებად ითვლება. მნიშვნელოვანი ნიუანსია ის, რომ რუსეთის ფედერაციის კანონმდებლობის თანახმად, დაწესებულებას არ აქვს უფლება განათავსოს პრივილეგირებული ფასიანი ქაღალდები, როდესაც მათი ნომინალური ღირებულება ნაკლებია ჩვეულებრივი ტიპისთვის დადგენილზე..

სასურველი ნაშრომების ჯამური წილი ჩვენი ქვეყნის ორგანიზაციების საწესდებო კაპიტალში არავითარ შემთხვევაში არ უნდა აღემატებოდეს ოცდახუთ პროცენტს. ჩვეულებრივი ტიპისთვის ასეთი შეზღუდვები კანონით არ არის დადგენილი.

რომელი კომპანიის აქციები ვიყიდო - ჩვეულებრივი თუ სასურველი?

რომელი აქციები ვიყიდო?

თუ ადამიანი არ გეგმავს გავლენის მოხდენასორგანიზაციის საქმიანობა და საჭიროა სტაბილური დივიდენდური შემოსავალი, მაშინ აუცილებელია სასურველი აქციების არჩევა. ფაქტია, რომ მათი ანაზღაურება უფრო სტაბილური და პროგნოზირებადია. და თავად ქაღალდები გარკვეულწილად იაფია, ვიდრე ჩვეულებრივი აქციები. გარდა ამისა, მათი ფასი ბაზარზე შეიძლება გაძლიერდეს. რამდენიმე წლის განმავლობაში შეძენის გათვალისწინებით, ისინი ალბათ საუკეთესო ვარიანტია. კიდევ რა არის ჩვეულებრივი და პრივილეგირებული აქციების შედარებითი მახასიათებელი?

პრიორიტეტული აქცია

ასეთ ფასიან ქაღალდებს ინვესტორებისთვის არაერთი უპირატესობა აქვს ჩვეულებრივთან შედარებით:

• პირველ რიგში, პრივილეგირებული აქციების მფლობელს თითქმის ყოველთვის გარანტირებული აქვს გარკვეული ანაზღაურება. მათზე ერიცხება ფიქსირებული მოგება, განსხვავებით იგივე ჩვეულებრივისაგან, რომელთა დივიდენდები პირდაპირ დამოკიდებულია სააქციო საზოგადოების შემოსავალზე. მართალია, თანხა არ არის გადახდილი, როდესაც კომპანიას ზარალი აქვს საანგარიშო პერიოდში.
• მეორე, დივიდენდების გადახდის სახსრები პრიორიტეტულია საკონსულტაციო ფასიანი ქაღალდების მფლობელებზე. ეს ნიშნავს, რომ პრივილეგირებული აქციების მფლობელს ასევე აქვს უფლება, პირველმა მიიღოს სააქციო საზოგადოების ქონებრივი წილი მისი ლიკვიდაციისას, სხვა მფლობელებს შორის გაყოფამდე..
• აქციონერები შეძლებენ მიიღონ დაწესებულების ნორმატიულ დოკუმენტებში მითითებული დამატებითი უფლებები. მაგალითად, მათ აქვთ უფლება გადააკეთონ სასურველი ნაშრომები ჩვეულებრივ ნაშრომებად გარკვეული პირობებით.

პრეფერენციების ნაკლოვანებები

პრივილეგირებული აქციების ფლობას აქვს გარკვეული უარყოფითი მხარეები. ასე რომ, ემიტენტს შეუძლია აქციონერს ქაღალდი უკან მოუთხოვოს მიზეზის ახსნის გარეშე, ხოლო ზიანის სრულად ანაზღაურება პროცენტით. ძალიან ხშირად პრივილეგირებული ტიპის აქციები არ იძლევა ხმის უფლებას. ანუ მის მფლობელს ართმევს არჩევანის უფლებას და, შესაბამისად, მოკლებულია სააქციო საზოგადოების მართვის პროცესში მონაწილეობის მიღების შესაძლებლობას და არ შეუძლია მიიღოს კომპანიისთვის მნიშვნელოვანი გადაწყვეტილებები..

კიდევ ერთი ნაკლი არის დივიდენდების ფიქსირებული ოდენობა. ხშირად, მათი ღირებულება მითითებულია, როგორც ამ ტიპის ფასიანი ქაღალდების ემისიის ნაწილი და არ არის დამოკიდებული კომპანიის მოგების ზომაზე, რაც ბიზნესის მომგებიანობის გაზრდის შემთხვევაში შეიძლება გამოიწვიოს შემოსავლის პროპორციული შემცირება ამ ფინანსურებიდან. ინსტრუმენტები.

დასკვნა

ამგვარად, ზოგიერთი კომპანია ერთდროულად გამოსცემს ორი ტიპის აქციებს. ზოგჯერ ჩვეულებრივი აქციები გარდაიქმნება პრივილეგირებულ აქციებად. მათ შორის განსხვავება ისაა, რომ პირველ შემთხვევაში კლიენტს გარანტირებული აქვს აქციონერთა კრებაზე ხმის მიცემის უფლება და დივიდენდების გადახდის გარანტია არ არის მოცემული, ხოლო მეორეში - ზუსტად პირიქით. უმჯობესია წინასწარ გაარკვიოთ განსხვავება ჩვეულებრივ აქციებსა და პრივილეგირებულ აქციებს შორის.