გაცვლის ვარიანტები: რა არის ისინი და როგორ გამოიმუშაოთ ფული მათზე?

2024 ავტორი: Howard Calhoun | [email protected]. ბოლოს შეცვლილი: 2023-12-17 10:32

გაცვლის ოფცია არის ხელშეკრულება, რომელიც იძლევა გარკვეული აქტივის ყიდვის ან გაყიდვის უფლებას. ოფციების შეძენა ან გაყიდვა შესაძლებელია ფიუჩერსულ ფინანსურ ბაზრებზე. მისი მთავარი განსხვავება ამ სახის ფასიანი ქაღალდებისგან არის აქტივის ყიდვის ან გაყიდვის ვალდებულების არარსებობა ხელშეკრულების ვადის გასვლის შემდეგ. არ აურიოთ საფონდო ოფციონი ბინარულთან. ბინარულ ოფციონს აქვს ფსონის ხასიათი, სადაც ტრეიდერის მთავარი ამოცანაა გამოიცნოს ბაზრის მიმართულება გარკვეული პერიოდის განმავლობაში.

რა არის ვარიანტი მარტივი სიტყვებით, რას შეიძლება შევადაროთ

უმარტივესი გზა იმის ასახსნელად, თუ რა არის აქციების ოფციები, რა არის და როგორ გამოიმუშაოთ ფული მათზე არის რეალური ცხოვრებიდან აღებული კონკრეტული მაგალითი. მაგალითად, ვინმე, ვთქვათ იურა, ყიდის სახლს (აქტივს) 1 მილიონ რუბლად და ვასიას სურს იყიდოს ეს სახლი მისგან, მაგრამ ვასიას საჭირო თანხა მხოლოდ ექვს თვეში ექნება. ვასია ეთანხმება იურას, რომ ის დაელოდება და დაიკავებს სახლს და დატოვებს 100 ათას რუბლს დეპოზიტად.

მაგრამ 4 თვის შემდეგ ირკვევა, რომ ვასიას არ შეუძლია სახლისთვის 1 მილიონი რუბლი გადაიხადოს ან გადაიფიქრა მისი ყიდვა. ამავდროულად, ექვს თვეში სახლის საბაზრო ფასი 1,1 მილიონ რუბლამდე გაიზარდა. და ვასია, რათა არ დაკარგოს ანაბარი, გადაწყვეტსდაუთმეთ თქვენი სახლის ყიდვის უფლება 1 მილიონ რუბლზე პეტიას, რომელსაც აქვს საჭირო თანხა ან ექნება ის საჭირო თარიღისთვის. ვასია იღებს 50 ათას რუბლს სახლის (აქტივის) დავალებისთვის პეტიისგან საბაზრო ფასზე დაბალი ფასით..

შედეგად: პეტია იყიდის სახლს საბაზრო ფასზე დაბალ ფასად, იურა სწრაფად გაყიდის სახლს და მიიღებს 1 მილიონ რუბლს, ხოლო ვასია დააბრუნებს დეპოზიტს და, გარდა ამისა, კიდევ 50 ათასს. რუბლის შემოსავალი გარიგებიდან. ვასიას რომ არ გაეყიდა სახლის (აქტივის) ფიქსირებულ ფასად ყიდვის უფლება, დეპოზიტს დაკარგავდა, მაგრამ მაინც კარგი ფული გამოიმუშავა. თუ ვასია არ დათანხმდებოდა იურას, მაშინ პეტია ვერ შეძლებდა სახლის ყიდვას 1 მილიონ რუბლზე ყიდვის დროს, რადგან მისი საბაზრო ფასი იყო 1,1 მილიონი რუბლი. ამავდროულად, იურა არანაკლებ გარისკა. სახლის ფასი 900 ათას რუბლამდე რომ დაეცა, სასურველ თანხას ვერ მიიღებდა ან საერთოდ ვერ გაყიდიდა. ამავდროულად, ვასიამ არ მიჰყიდა სახლი პეტიას, არამედ უფლება (ვარიანტი) შეეძინა იგი გარიგების ფასად.

მიუხედავად იმისა, რომ ამ მაგალითს არავითარი კავშირი არ აქვს ბირჟაზე და ბირჟაზე ვაჭრობასთან, ის აჩვენებს, თუ როგორ და რის გამო იღებს შემოსავალს ოფციონის მყიდველი. აქტივის წინასწარ განსაზღვრულ ფასად ყიდვა ან გაყიდვა შესაძლებელს ხდის საბაზრო ფასების შემთხვევითი რყევებისგან დაკარგვის რისკის შემცირებას. უძრავი ქონების ფასები, განსაკუთრებით რუსეთში, არ იცვლება ისე სწრაფად (უფრო მეტიც, ორი მიმართულებით), როგორც ზემოთ მოცემულ მაგალითში. თუმცა, ფინანსურ ბაზრებზე მკვეთრი რყევები, აღმავლობა და ვარდნა ჩვეულებრივი მოვლენაა. აქციების ან სავალუტო ბაზრის მონაწილეებმა არ იციან ზუსტად რა ფასი ექნება კონკრეტულ აქტივს კვირაში ან თვეში.

საფონდო ოფციების ტიპები

როგორც წესი, ისინი იყოფა ორ ტიპად: კონტრაქტი აქტივის შესყიდვის შესახებ (ზარი) და ხელშეკრულება აქტივის გაყიდვის შესახებ (put). ამა თუ იმ ვარიანტის შეძენის არჩევანი დამოკიდებულია ბაზარზე არსებულ სიტუაციაზე და შესაძლო ჯილდოზე (ზარალზე) მიღებული რისკისთვის.

ზარის ვარიანტები

გამოიყენება, როდესაც ინვესტორს ბირჟაზე ვაჭრობისას ეშინია ფასების მკვეთრი მატების და სურს მიიღოს მოგება გარკვეულ დონეზე გარკვეული პერიოდის განმავლობაში (დღე, თვე, წელი). ამისათვის ის იძენს ხელშეკრულებას, რომ აქტივი შეისყიდის ფიქსირებულ ფასად და იხდის დეპოზიტს (პრემიას). ფასის ნახტომის შემთხვევაშიც კი, ინვესტორს დასაკარგი არაფერი აქვს, რადგან ის შეძლებს აქტივის შეძენას კონტრაქტის ფასად და არა საბაზრო ფასად. თუ ფასი დაეცემა, მაშინ მან შეიძლება უბრალოდ არ განახორციელოს ხელშეკრულება, მაგრამ იყიდოს აქტივები, რომლებიც დაეცა, ხოლო დაკარგოს მხოლოდ გირაო ან საერთოდ არ იყიდოს ისინი.

დააყენეთ ვარიანტები

ეს ოფციები გამოიყენება, როდესაც ინვესტორს სურს ფასის დაცემისგან ჰეჯირება. რისკის დაზღვევის პრინციპი იგივეა, რაც ქოლ ოფციონებისთვის, ერთადერთი განსხვავება ისაა, რომ გაყიდვის ოფციონი შეძენილია ზარალის შესამცირებლად ფასის დაცემის შემთხვევაში.

ასევე არსებობს რამდენიმე განსხვავებული წარმოებული, რომელსაც ოფციონებს უწოდებენ: ბინარული, აზიური, ბარიერი და ა.შ. ისინი არსებითად წარმოადგენენ სრულიად განსხვავებულ ფინანსურ ინსტრუმენტებს, შესაბამისად, ეს მუხლი არ განიხილება, რადგან მათთან ოპერაციები არის სათამაშო ბუნება. ასეთი ვარიანტები არ ასრულებენ მთავარ ფუნქციასრომელი აქციების ოფციები შეიქმნა - დაზღვევა.

სად ყიდიან

ოფციონებით ვაჭრობა არის ობიექტების ყიდვა შეზღუდული ვადით და მათი გაყიდვა შეზღუდული დროით. ამიტომ, ისინი იყიდება და ყიდულობენ ფიუჩერსულ ბაზრებზე. ანუ, მათი ვაჭრობა ხდება ცალკეულ საიტებზე, სპეციალურად ასეთი ფინანსური ტრანზაქციებისთვის შექმნილი პროგრამული უზრუნველყოფის გამოყენებით.

გაყიდვის ადგილის მიხედვით კონტრაქტები იყოფა გაცვლით და ურეცეპტოდ, ამ უკანასკნელის შეძენა ან გაყიდვა შესაძლებელია ინტერნეტით ან პირადად. მაგალითად, აქტივის ნდობის მენეჯმენტზე გადაცემისას შემდგომი გაყიდვით ან სხვა აქტივში გაცვლით. კომუნიკაციის თანამედროვე საშუალებები ინტერნეტში დამოუკიდებელ საიტებზე ვაჭრობის საშუალებას იძლევა. ურეცეპტო ოფციონების ბაზარი ძალიან განვითარებულია აშშ-ში. ზოგიერთი ცნობით, იქ ურეცეპტოდ ვაჭრობის მოცულობა მთლიანი მოცულობის 60%-ს აღწევს. ვაჭრობის ამ მეთოდის პოპულარობა განპირობებულია იმით, რომ OTC საიტებზე ტრანზაქციებზე არ არის ან ძალიან დაბალი საკომისიოებია. რუსეთში ოფციონებით ვაჭრობა შესაძლებელია მოსკოვის ბირჟაზე. რუსეთის საფონდო ბირჟაზე ბირჟის ოფციები იყიდება და ყიდულობენ სპეციალურად ამისთვის შექმნილი FORT სისტემის გამოყენებით.

როგორ შეგიძლიათ ისარგებლოთ

შეგიძლიათ ისარგებლოთ საფონდო ოფციებით ფინანსური ტრანზაქციებით დერივატივების ბაზარზე მათ ხელსაყრელ ფასებში გაყიდვით. სპეკულანტმა უნდა გაითვალისწინოს, რომ ოფციონი არის მალფუჭებადი პროდუქტი, თუ დროულად არ გაყიდის, დაკარგავს ყველა ინვესტირებულ სახსრებს, ხოლო თუ სიტუაცია არისბაზარი არახელსაყრელი გახდება და ფასიც დაიწყებს ვარდნას, მაგრამ თუ მოვაჭრე ხელშეკრულების გაყიდვას მოახერხებს, თანხის მხოლოდ ნაწილის დაბრუნებას შეძლებს.

ინვესტორები იყენებენ ოფციონებს, როგორც დაზღვევას, ხოლო სპეკულანტები იყენებენ მათ, როგორც ობიექტს შემდგომი გადაყიდვისთვის. ოფციონი ასევე ჩამოთვლილია ბირჟაზე და აქვს თავისი ფასი, რომელიც იცვლება მიწოდებისა და მოთხოვნის გავლენით. ამ ბაზრის რყევების გამო, სპეკულანტს შეუძლია მოგება მიიღოს.

ვინ არის ოფციონის მთავარი მყიდველი

ოფციონებს იყენებენ ინვესტორები, საერთაშორისო ვაჭრობით დაკავებული კომპანიები (უცხოური ვალუტის ყიდვა/გაყიდვისას), სპეკულანტები. ინვესტორები და კომპანიები ოფციონის მთავარი მყიდველები არიან. ისინი ყიდულობენ მათ, რათა მინიმუმამდე დაიყვანონ ზარალი აქტივების შემთხვევითი რყევებიდან, რომლებსაც ისინი ყიდულობენ ან ყიდიან. მაგალითად, იტალიური კომპანია ამერიკის შეერთებულ შტატებს ავეჯს აწვდის. შემთხვევითი ვალუტის რყევებისგან თავის დასაცავად, ის ყიდულობს კონტრაქტს ოთხ თვეში 1 მილიონი დოლარის გაყიდვის შესახებ ევროზე გარკვეული კურსით, მაგალითად, კონტრაქტის დადების დღეს. თუ ის ამას ვერ გააკეთებს, ის რისკავს დაკარგავს ფულადი შემოსავლის ნაწილს ევროში, თუ ამ დროის განმავლობაში ევროს ფასი გაიზრდება.

ძირითადი ოფციონებით ვაჭრობის სტრატეგიები

სხვადასხვა სტრატეგია გამოიყენება ოფციონებით ვაჭრობისთვის. ჩვეულებრივ, ისინი საფუძვლად იღებენ სხვა ადამიანების მიერ შემუშავებულ მზას და გარკვეული ცვლილებების შემდეგ იყენებენ მას. ქვემოთ მოცემულია აქციების ოფციებით ვაჭრობის რამდენიმე სტრატეგია.

სტრატეგიები აღებულია მ.ტომერსეტის სახელმძღვანელოდან "ოფციონებით ვაჭრობა". ახალბედა ინვესტორებს და ტრეიდერებს შეუძლიათ მათი გამოყენება, მაგრამ მათ უნდა გახსოვდეთ, რომ მოცემული მაგალითები შეიძლება არ მოერგოს მათ ინდივიდუალური მახასიათებლების გამო, როგორიცაა რისკის მადა, ტემპერამენტი, ინტელექტის დონე და ა.შ.

• ვერტიკალური გავრცელება. მთავარია გამოიყენოს ჰარმონიული რყევები ძირითადი აქტივის ფასის ცვლილებაში. ფასი, ასე თუ ისე, მუდმივად მოძრაობს გარკვეული მნიშვნელობის გარშემო და პერიოდულად უბრუნდება წინა დონეს. ასეთი სტრატეგიის გამოყენებისას მთავარია დროის დიაპაზონის სწორად გამოთვლა.
• ხარის სპრედი. ეს საკმაოდ მარტივი სტრატეგიაა. ინვესტორი ყიდულობს ქოლ-ოფციონს მზარდ აქტივზე და ყიდის მას გარკვეული პერიოდის შემდეგ. მოგება წარმოიქმნება აქტივის ყიდვისა და გაყიდვის ფასს შორის სხვაობით.
• დაცემის გავრცელება. ინვესტორი ყიდულობს გაყიდვის ოფციონს დაცემის ბაზარზე. რაც უფრო დაბალია აქციის ფასი, მით უფრო მაღალია გაცვლის ოფციონის ფასი.
• ყუთის სპრედი. მთავარია ზარის ყიდვა და ოფციების განთავსება იმავე აქტივზე. ასეთი სტრატეგია განიხილება მომგებიანი, რადგან არ აქვს მნიშვნელობა რომელი მიმართულებით წავა ძირითადი აქტივის ფასი, მომგებიანი ოფციონის გაყიდვიდან მიღებული მოგება უფრო მეტად დაფარავს ზარალს, რომელიც არ არის მომგებიანი..
• გავრცელება კალენდარი (დრო). ინვესტორი ყიდულობს ოფციონებს სხვადასხვა ვადის გასვლის თარიღით იმავე აქტივზე. თუ პირველი კონტრაქტი მიმდინარე მომენტისთვის გამოუვათებელი, მაშინ შესაძლოა, შემდეგი იყოს მომგებიანი, როგორც ადრე თუ გვიან ფასი სხვა მიმართულებით გადაიქცევა.

როგორც ჩანსამ სტრატეგიებიდან, თავიანთ მუშაობაში, ტრეიდერები ითვალისწინებენ ისეთ ფაქტორებს, როგორიცაა დრო (პერიოდი), ძირითადი აქტივის ფასი, ოფციონის შესყიდვის ფასი და მათი ცვლილებები.

როგორ განვსაზღვროთ სარგებელი

სარგებელი გაცვლის ოფციონის განხორციელებიდან განისაზღვრება ორი პარამეტრით - შესყიდვის ფასისა და გასაყიდი ფასის თანაფარდობა, ან იმით, თუ რა სარგებელს (დაზოგვას) მოაქვს ხელშეკრულებით გათვალისწინებული აქტივის შეძენა ან გაყიდვა, და არა საბაზრო ფასში. პირველ შემთხვევაში, ტრეიდერი სარგებლობს ოფციონის გაყიდვით უფრო მაღალ ფასად, ვიდრე შესყიდვის ფასი, ხოლო მეორე შემთხვევაში, სარგებელი შეიძლება მიღებულ იქნეს მოგების (ზარალის) გარკვეულ დონეზე დაფიქსირებით ან აქტივის ყიდვით უფრო დაბალ ფასად. საბაზრო ფასი ან გაყიდვა საბაზროზე მაღალი ფასით.

მაგალითი

ინვესტორმა იყიდა PJSC "…"-ის 1000 აქცია თითო აქციაზე 120 რუბლის ფასად, ხოლო ერთი თვის შემდეგ აქციები უკვე კვოტირებული იყო 140 რუბლზე თითო აქციაზე. უნდოდა, თავი დაეზღვია და ყოველი შემთხვევისთვის მოგება აეღო. ამისათვის მან 12 ათასი რუბლის ღირებულების კონტრაქტი შეიძინა, რომლის მიხედვითაც 2 წელიწადში ამ ფასად აქციების გაყიდვას შეძლებს. თუ ფასი დაეცემა, ის არ დაკარგავს თავის 20 რუბლს მოგებას, რადგან მას აქვს კონტრაქტი. ფასის გაზრდის შემთხვევაში, ის შეძლებს აქციების უკეთეს ფასად გაყიდვას, ვინაიდან არ არის ვალდებული შეასრულოს ხელშეკრულების პირობები. ამ შემთხვევაში ის დაკარგავს მხოლოდ კონტრაქტის საფასურს - 12 ათას რუბლს..

ხელშეკრულების შეუსრულებლობის შედეგები

გაცვლის ოფციები ეფექტური ფინანსური ინსტრუმენტია, რომელიც ხელს უწყობს მოგების დაზოგვას ბაზარზე მკვეთრი რყევებისგან. თუ ინვესტორი არ გამოიყენებს ამ ინსტრუმენტს, მაშინ ის რისკავსდარჩება შარვლის გარეშე, თუ ბაზარი მიმართულებას შეიცვლის. ამასთან, თუ ის, აქციების ოფციონის გამოყენებით, არ გამოიყენებს მას, ანუ არ შეიძენს ძირითად აქტივს ხელშეკრულების შესაბამისად, რისკავს დაკარგოს მხოლოდ დარჩენილი ანაბარი და არა მეტი..

ოფციონის, როგორც ფინანსური ინსტრუმენტის უპირატესობები

აქციების ოფციონის გამოყენების მთავარი უპირატესობა არის რისკის მინიმიზაცია. ფაქტობრივად, ოფციონით ვაჭრობა ქმნის თითქმის ურისკო საბირჟო ვაჭრობის პირობას, ვინაიდან ზარალი მკაცრად ფიქსირდება. თუმცა, ტრეიდერებმა, რომლებმაც არ იციან ფულის გამომუშავება აქციების ოფციონებზე სპეკულაციური ტრანზაქციების განხორციელებით, შეუძლიათ დაკარგონ ფული მათზე. ბაზრის მიმართულების არასწორმა შეფასებამ და გირაოს (პრემიის) ხშირმა დაკარგვამ შეიძლება საბოლოოდ გაანადგუროს ინვესტორი. ეს ნიშნავს, რომ ის არ უნდა დაეყრდნოს ბაზრის ანალიზის ჩანაცვლების ვარიანტს.

ოფციონებით წარმატებით ვაჭრობისთვის და ასეთი ვაჭრობიდან მოგების მისაღებად, ტრეიდერს მოუწევს ერთდროულად აკონტროლოს ორი ბაზარი: ძირითადი აქტივის ფასის ცვლილება და ოფციონის ფასის ცვლილება გაყიდვის მიზნით. დროულად, რითაც მინიმუმამდე დაიყვანება ტრანზაქციის შესაძლო ზარალი. და თუ ინვესტორისთვის ოფციონი რისკის შემცირების ეფექტური საშუალებაა, მაშინ აქციების სპეკულანტისთვის ეს არის ძალიან რთული ფინანსური ინსტრუმენტი მომგებიანობის მაღალი პროცენტით.