მუნიციპალური ვალი არის კონცეფცია, მართვა და შენარჩუნება, რესტრუქტურიზაცია

2024 ავტორი: Howard Calhoun | [email protected]. ბოლოს შეცვლილი: 2023-12-17 10:32

მუნიციპალური დავალიანება არის მუნიციპალიტეტის სავალო ვალდებულებები მთლიანობაში. ეს ასევე მოიცავს სხვა მსესხებლებზე გაცემულ გარანტიებს. ჩვენს სტატიაში განვიხილავთ მუნიციპალური ვალის კონცეფციას, სტრუქტურას, ტიპებს, რესტრუქტურიზაციას და ასევე შევეხებით მოვლისა და მართვის საკითხებს.

სტრუქტურა

მუნიციპალური დავალიანება არის კატეგორია, რომელიც უპირობოდ და სრულად არის უზრუნველყოფილი ყველა ქონებით, რომელიც ქმნის მუნიციპალიტეტის ხაზინას. მიზანშეწონილია კატეგორიის სტრუქტურა სავალო ვალდებულებათა ჯგუფად დანიშნოს ქვეყნის ტერიტორიაზე მოქმედი საბიუჯეტო კანონმდებლობით დადგენილი სავალო ვალდებულებების სახეების მიხედვით. ისინი შეიძლება შესრულდეს როგორც ვალდებულებები, რომლებიც დაკავშირებულია:

• მუნიციპალური ფასიანი ქაღალდები (სხვაგვარად მათ უწოდებენ მუნიციპალურ ფასიან ქაღალდებს);
• მუნიციპალიტეტის მიერ საკრედიტო ინსტიტუტებიდან მიღებულისესხები;
• ბიუჯეტის სესხები, რომლებიც მოზიდულია ადგილობრივ ბიუჯეტში სხვა ბიუჯეტიდან,შედის რუსეთის ფედერაციის საბიუჯეტო სისტემაში;
• მუნიციპალური გარანტიები (მათი მეორე სახელია მუნიციპალური გარანტიები).

გასათვალისწინებელია, რომ მუნიციპალური სტრუქტურის სავალო ვალდებულებები ზემოაღნიშნულის გარდა სხვა ფორმით ვერ იარსებებს.

ტომი

მუნიციპალური ვალის მოცულობა შედგება შემდეგი ელემენტებისაგან:

• მუნიციპალურ ფასიან ქაღალდებზე მიკუთვნებული ვალის ნომინალური ფულადი ოდენობა.
• ძირითადი ღირებულების ვალის მოცულობა საბიუჯეტო სესხებზე, რომლებიც მოზიდულია ადგილობრივ ბიუჯეტში.
• მუნიციპალური სტრუქტურის მიერ მიღებულ სესხებზე ძირითადი დავალიანების მოცულობა.
• ვალის ოდენობა შესაბამისი გარანტიით.
• სხვა, გარდა განსაზღვრული, სავალო ვალდებულებების მოცულობა, რომლებიც არ არის გადახდილი.

ვალდებულებების მრავალფეროვნება

მუნიციპალური დავალიანება არის კატეგორია, რომელსაც აქვს გარკვეული კლასიფიკაცია. ამრიგად, მუნიციპალური სტრუქტურის სავალო ვალდებულებები არის გრძელვადიანი (5 წლის ჩათვლით), საშუალოვადიანი (1-დან 5 წლამდე) და მოკლევადიანი (1 წელზე ნაკლები)..

მუნიციპალიტეტების სავალო ვალდებულებების შეწყვეტის პროცედურა, რომლებიც დენომინირებულია რუსეთის ფედერაციის ვალუტაში, ასევე ვალის ჩამოწერა, განხილულია ხელოვნებაში. 101 BK RF. ადგილობრივი თვითმმართველობები იყენებენ ყველა უფლებამოსილებას, რომელიც დაკავშირებულია ადგილობრივი ბიუჯეტის შემოსავლების ფორმირებასთან საკუთარი სავალო ვალდებულებების დასაფარად, ასევე ვალის მომსახურებისთვის.

მუნიციპალური მართვის კონცეფციავალი

ვალის მართვა უნდა გვესმოდეს, როგორც ღონისძიებების ერთობლიობა, რომელსაც სახელმწიფო ახორციელებს კრედიტორებისთვის შემოსავლების უშუალოდ გადახდისა და მიმდინარე სესხების დასაფარად, ასევე იმ სესხების პირობების შესაცვლელად, რომლებიც უკვე გაცემულია. სახელმწიფო და მუნიციპალური ვალის მართვის კატეგორიაში ასევე მიზანშეწონილია შეიტანოს წესების განსაზღვრა და ახალი სახელმწიფო ვალის გაცემა. ფასიანი ქაღალდები.

მმართველობის მიზნები

სახელმწიფო და მუნიციპალური ვალის მართვის მიზნებს შორის მნიშვნელოვანია აღინიშნოს შემდეგი:

1. ეკონომიკური: მოზიდული გარე სესხების ღირებულების მაქსიმალური შემცირება; ვალის გადანაწილება და (ან) რეფინანსირების ფაქტორების გაუმჯობესება; საგარეო ვალის მომსახურებასთან დაკავშირებული ზოგადი ხარჯების შემცირება; მოზიდული რესურსის პოტენციალის ეფექტურობის გაზრდა.
2. პოლიტიკური: პოლიტიკური სისტემის შენარჩუნება.
3. სოციალური: სოციალური სტაბილურობის უზრუნველყოფა, სოციალური პროგრამების დროული დაფინანსება.
4. სახელმწიფო უსაფრთხოების უზრუნველყოფა. აქვე მნიშვნელოვანია განვმარტოთ, რომ საგარეო ვალის ვალდებულებების გაზრდილმა ტვირთმა შესაძლოა უარყოფითად იმოქმედოს ქვეყნის ეკონომიკურ უსაფრთხოებაზე.

სცენის მართვა. დასაბუთების პროცესი

მოდით განვიხილოთ სახელმწიფო და მუნიციპალური ვალების მართვის ეტაპები. მართვის ციკლი ამ შემთხვევაში ხუთი ეტაპისგან შედგება. თითოეულ მათგანს გადალახავს კონკრეტულიდავალებები. მათ შორის ჩვენ აღვნიშნავთ ყველაზე მნიშვნელოვანს.

პირველ რიგში, ეს არის მუნიციპალური ვალის (როგორც შიდა, ისე გარე), გარე და შიდა სესხების ლიმიტების დასაბუთების პროცესის განხორციელება, გარანტიების მაქსიმალური მოცულობის, ასევე პროგრამების შექმნა. გარე და შიდა სესხება. მნიშვნელოვანია აღინიშნოს, რომ ამ ეტაპზე დგინდება მომავალი პერიოდების სავალო ტვირთის ოდენობა ერთობლივად, საგარეო და საშინაო ვალების ჩათვლით, ასევე მომავალი სესხების სახეები. სწორედ ამიტომ, მსგავსი აქტივობები ქვეყნისთვის სტრატეგიულად მნიშვნელოვანად ითვლება.

ემისიის პროგრამის შექმნა

მეორე, ეს არის მუნიციპალური და სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდების ემისიის პროგრამის ფორმირება, ასევე მომავალი სესხების კონკრეტული პარამეტრების განსაზღვრა მიმოქცევის პირობების, სავარაუდო მომგებიანობის დონის, პროცედურის შესაბამისად. შემოსავლის გადახდისთვის, მფლობელებზე შეზღუდვები, განთავსების პროცედურა და სხვა პირობები, რაც აბსოლუტურად ყველა სესხს აქცევს, მაქსიმალურად მიმზიდველია ინვესტორებისთვის, რომლებიც შეიძლება იყვნენ როგორც რეზიდენტები, ასევე არარეზიდენტები. სამუშაოს ხარისხი ამ ეტაპზე დამოკიდებულია, კერძოდ, ვალების გადახდის „პიკების“არარსებობაზე ან მომავალში არსებობაზე, ასევე რესურსების ნაკადზე, რათა დაფაროს ადრე მიღებული სესხები მათი რეფინანსირების წესით. დროულად.

მესამე ეტაპი

მესამე, ეს არის ობლიგაციების განთავსება და, რა თქმა უნდა, კოტირების რეგულირება მუნიციპალური და სახელმწიფოსთვის.ვალდებულებები ზუსტად მეორადი ვალის ბაზარზე (მაგ. მუნიციპალური ბინები). მუნიციპალური და სახელმწიფო მნიშვნელობის ობლიგაციების კვოტირებაზე ზემოქმედება გულისხმობს გაყიდული სესხების საბიუჯეტო ეფექტურობის, ასევე მიმდინარე ვალის ოდენობის (როგორც შიდა, ასევე გარე) რეგულირებას..

ფინალური ეტაპები

მეოთხე ეტაპი დამახასიათებელია სსრკ-ს დაშლის შემდეგ რუსეთის ფედერაციის განვითარების პერიოდისთვის. ეს ეტაპი დაკავშირებულია ღონისძიებების განხორციელებასთან, რომელთა აუცილებლობას განსაზღვრავს კრიზისული სიტუაციების ან უიმედო ვალების აქტუალობა. თუ მთავრობა ვერ ახერხებს მუნიციპალური ვალების მომსახურების ორგანიზებას და მათ დაფარვას, მაშინ ის იწყებს მოლაპარაკებებს კრედიტორებთან გადახდის გრაფიკის გადახედვისა და სავალო ვალდებულებების ვადის გასვლის შესახებ. დისკუსიის შედეგების საფუძველზე მხარეებს შეუძლიათ მიიღონ ერთ-ერთი შემდეგი გადაწყვეტილება:

• გადადებული გადახდები.
• ვალის სრულად ან ნაწილობრივ გაუქმება.
• ვალის რესტრუქტურიზაცია.
• ვალდებულებების ადრეული გამოსყიდვა.
• საქირიტიზაციის განხორციელება და ასე შემდეგ.

ფინალური ეტაპი არის გადახდის ორიგინალური ან შეცვლილი გრაფიკის შესრულება. მიზანშეწონილია მოიცავდეს შიდა და გარე ხასიათის მუნიციპალური და სახელმწიფო ვალების დაფარვას და მომსახურებას.

ინსტრუმენტები

მუნიციპალური დავალიანება არის კატეგორია, რომელიც მოითხოვს სრულ მართვას. ამიტომ მიზანშეწონილია ჩამოთვალოთ მისი განხორციელების ინსტრუმენტები. ამრიგად, სხვადასხვა მეთოდებს ფართოდ იყენებენ სუბიექტები (სახელმწიფო და მუნიციპალური ორგანოები). მათი გამოყენება დაკავშირებულიაის, რომ ზოგიერთ შემთხვევაში არსებობს გარემოებები, რომლებიც ხელს უშლის მიღებული სავალო ვალდებულებების და შესაბამისი პროცენტის დროულად დაბრუნებას. სწორედ ამიტომ არის საჭირო ვალის გადახდის გადავადება ან სესხის პირობების შეცვლა.

ბირჟაზე დაფუძნებული ინსტრუმენტები, რომლებიც გამოიყენება სახელმწიფო ვალის მართვისთვის, მოიცავს შემდეგს: ვალის რეფინანსირება, ვალის რესტრუქტურიზაცია და ვალის გადარიცხვა. მიზანშეწონილია თითოეული მათგანის ცალკე განხილვა.

ვალის რესტრუქტურიზაცია

ამ მეთოდის გამოყენებით მოვალეს შეუძლია მიაღწიოს მომსახურების ორიგინალური გრაფიკის გადახედვას და მუნიციპალური და სახელმწიფო ვალის დაფარვას. ახალი პროცედურის მიხედვით, მოვალეს აქვს საშეღავათო პერიოდი, რომლის განმავლობაშიც მხოლოდ პროცენტის გადახდა ხდება. გარდა ამისა, იზრდება ნაღდი ფულის თანხის დაფარვის ვადა, რომელიც წარმოადგენს ძირითად დავალიანებას. ვალის რესტრუქტურიზაციას ხშირად თან ახლავს ძირითადი ვალის ნაწილის ჩამოწერა, ასევე ადრე გამოშვებული სავალო ვალდებულებების კონსოლიდაცია.

სესხების კონსოლიდაციის პირობებში აუცილებელია მათი პირობების (ჩვეულებრივ იძულებითი) ცვლილება, რომელიც დაკავშირებულია ვადებთან. როგორც წესი, იზრდება სესხების ვადა, რომლებიც გაცემულია მიმდინარე ვალდებულებების გარდაქმნით და მოკლევადიანი სესხების გრძელვადიან სესხებად გარდაქმნით.

მეთოდოლოგია ძირითადად გამოიყენება ვალის კრიზისის მართვისთვის. რესტრუქტურიზაციის შედეგად დამატებითფულადი რესურსები ეკონომიკური ზრდის უზრუნველსაყოფად და მომავალში სახელმწიფო ვალის დაფარვის მიზნით. მიუხედავად ამისა, ამავე დროს, აქტუალური ხდება რესურსების წყაროებზე, კერძოდ, საერთაშორისო ფინანსურ ბაზრებზე წვდომის შეზღუდვა.

RF BC-ის შესაბამისად, ვალის რესტრუქტურიზაცია განიხილება, როგორც ხელშეკრულების საფუძველზე ვალდებულებების შეწყვეტა. აღსანიშნავია, რომ საუბარია სახელმწიფო ან მუნიციპალურ ვალებზე წარმოქმნილ ვალებზე. უფრო მეტიც, რელევანტურია მათი ჩანაცვლება სხვა სავალო ვალდებულებებით, რომლებიც ითვალისწინებენ ფუნდამენტურად განსხვავებულ პირობებს დაფარვისა და მომსახურებისთვის (რუსეთის სს 105-ე მუხლი)..

მითითებული პროცედურა შეიძლება განხორციელდეს ძირითადი დავალიანების ნაწილობრივი შემცირებით (ჩამოწერით). გთხოვთ გაითვალისწინოთ, რომ რესტრუქტურიზირებული ვალის მომსახურების ღირებულება არ შედის მიმდინარე ფინანსურ წელს სავალო ვალდებულებების მომსახურებასთან დაკავშირებულ ხარჯებში, თუ შესაბამისი თანხა შედის რესტრუქტურიზირებული დავალიანების მთლიან თანხაში.

ვალის გადარიცხვა

სახელმწიფო და მუნიციპალური ვალის გახანგრძლივება, რესტრუქტურიზაციისგან განსხვავებით, გულისხმობს ვალდებულების ვადის გაგრძელებას. ეს კეთდება გადახდის გასაადვილებლად. გახანგრძლივება არის ინსტრუმენტი, რომელიც არ გამოიყენება სახელმწიფოს მართვისთვის. ვალი, რუსეთის ფედერაციის საბიუჯეტო კანონმდებლობაში ასეთი ფორმა არ არსებობს.

რეფინანსირება

რეფინანსირება უნდა გავიგოთ, როგორც ძველი ვალის დაფარვა ახალი ვალდებულებების მიღებით. აღსანიშნავია, რომ სახელმწიფო სესხებთან დაკავშირებით, ზოგჯერგამოიყენეთ ვალის დაბრუნების კონცეფცია. დღეს მიღებულია სესხების რეფინანსირების სამი ძირითადი მეთოდის გამოყენება:

• ფინანსთა სამინისტროები ვალების მფლობელების თანხმობით ახორციელებენ მათ ჩანაცვლებას ახლით ვადაგასული დაფარვის ვადებით;.
• განახორციელეთ ადრეული ტრანზაქციები, რომლებიც დაკავშირებულია ზოგიერთი ვალდებულების შეცვლასთან, სხვებით უფრო გრძელი დაფარვის ვადით;
• ორგანიზება გაუწიეთ ახალი ობლიგაციების განთავსებას (გაყიდვას) და გამოიყენეთ შემოსავალი ფასიანი ქაღალდების დასაფარად ვადაგასული გამოსყიდვის პერიოდით.

დასკვნა

მაშ ასე, განვიხილეთ მუნიციპალური ვალის კონცეფცია, შენარჩუნება, ლიმიტი. გარდა ამისა, ჩვენ გავაანალიზეთ რეფინანსირების, გახანგრძლივების და ვალის რესტრუქტურიზაციის კატეგორიები, რომლებიც მოქმედებენ როგორც მართვის ინსტრუმენტები.

დასკვნის სახით უნდა აღინიშნოს, რომ ოპერაციულ მენეჯმენტს რუსეთში ახორციელებს რუსეთის ფედერაციის მთავრობა, რუსეთის ფედერაციის ფინანსთა სამინისტრო. მნიშვნელოვანია რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის და ვნეშეკონომბანკის დასახელება, როგორც ფინანსთა სამინისტროს აგენტები. რუსეთის ფედერაციის სახელმწიფო ვალთან მიმართებაში ერთიანი მართვის სისტემა განისაზღვრება რუსეთის ფედერაციის მთავრობის 1997-04-03 წლის ბრძანებულებით..

რუსეთის ფედერაციის, რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტის, მუნიციპალიტეტის სავალო ვალდებულებები სრულად არის უზრუნველყოფილი ფედერაციის, რუსეთის ფედერაციის შემადგენელი სუბიექტის, მუნიციპალური სტრუქტურის საკუთრებაში არსებული მთელი ქონების კომპლექსით. ეს ქონება წარმოადგენს შესაბამის ხაზინას და ვალდებულებების შესრულება ხდება კონკრეტული ბიუჯეტის სახსრების ხარჯზე.