ქცევითი ფინანსები და მისი როლი საფონდო ბაზარზე

2024 ავტორი: Howard Calhoun | [email protected]. ბოლოს შეცვლილი: 2023-12-17 10:32

ეს თემა საკმაოდ ახალია. ეს არის ტერიტორია, რომელიც ჯერ ბოლომდე არ არის შესწავლილი. აქედან გამომდინარე, ჯერ კიდევ შეუძლებელია იმის თქმა, რომ აქ დასასრული დაისვა და მიღებულ ინფორმაციაში დარწმუნებული უნდა იყოს. რატომ? რა არის ეს მიმართულება? რა წიგნების წაკითხვა შეგიძლიათ ამ თემაზე?

შესავალი

სხვაობა ქცევით და ტრადიციულ ფინანსებს შორის არის:

1. ინფორმაციის ობიექტური აღქმა.
2. ადეკვატური მიდგომა პროგნოზებთან.

მარტივად რომ ვთქვათ, ზოგიერთი ეკონომისტი იყენებს კონკრეტულ ინდიკატორებს, ზოგი კი თვლის, რომ შეცდომების თავიდან აცილება შეუძლებელია პროგნოზირებისას. მეორე მოსაზრება ქცევითი ეკონომიკის მომხრეებს ეკუთვნის. მათ მიაჩნიათ, რომ ეს გამოწვეულია შეცდომების დაშვების შესაძლებლობით, როდესაც პროგნოზებს აკეთებენ ადამიანები. ყოველივე ამის შემდეგ, ამ შემთხვევაში, თქვენ უნდა გამოიყენოთ თქვენი მეხსიერება და გარკვეული გადაწყვეტილებების მიღების რეპროდუცირებით, დაეყრდნოთ მის მონაცემებს.

ამავდროულად, ადამიანებს ნამდვილად არ მოსწონთ ხელმისაწვდომი ინფორმაციის ლოგიკური ანალიზის გამოყენება. ეს მდგომარეობა იწვევსშეცდომების გაჩენა. ბუღალტრული აღრიცხვით მათი მინიმიზაციისთვის გამოიგონეს ქცევითი ფინანსების თეორია. ადამიანები უფრო მეტად ხელმძღვანელობენ ემოციებით და არა ლოგიკით. ამრიგად, ინვესტორების ფსიქოლოგია უფრო დიდ გავლენას ახდენს აქციების ფასზე, ვიდრე ფუნდამენტური მაჩვენებლები.

ამ თემის განხილვის საფუძვლად ამოს ტვერსკის და დანიელ კანემანის კვლევა უნდა იქნას მიღებული. მათი შეხედულებები და არგუმენტები მიმართა ქცევით ეკონომისტთა დიდ რაოდენობას. ამ კოლეგებმა არაერთხელ დაადასტურეს, რომ ადამიანი მონაცემებს არაეფექტურად ამუშავებს. ადამიანები მიდრეკილნი არიან სასაცილო და სწრაფი გადაწყვეტილებების მიღებაში. ეს ბევრად უფრო ხშირია, ვიდრე ადეკვატურობასა და ობიექტურობაზე დაფუძნებული აუჩქარებელი და ლოგიკური დასკვნები. ასე რომ, ტრეიდერებს შორის, ბაზრის გაგება საუკეთესოს რწმენით უფრო ხშირია. წარსულის ხსოვნასთან და პარალელების გავლებასთან ერთად, სიგნალების გათვალისწინება, რაც არ არის ტრეიდერის მიერ მოსალოდნელი პროგნოზის განხორციელების გარანტი.

პროგნოზირებაში გამოყენებული მოდელების შესახებ

გაურკვეველია, რომ მომავლის განჭვრეტის მცდელობა არ არის გამოწვევების გარეშე. ყოველივე ამის შემდეგ, არსებობს უკიდურესად მჭიდრო კავშირი ქცევასა და მოძრაობებს შორის. ბრბოს ფსიქოლოგიის პროგნოზირება ადვილი არ არის. ეს საკითხი 1940-იანი წლებიდან შეისწავლა. ფინანსური ბაზრების ქცევის პროგნოზირებაში მნიშვნელოვან შედეგებს ვერავინ მიაღწია. მაგრამ მცდელობები არ წყდება. ენთუზიასტები კვლავ ცდილობენ მიაღწიონ წარმატებას რთული მათემატიკური მოდელების შექმნაში, რაც მათ საშუალებას აძლევს ზუსტად განსაზღვრონ სიტუაციები. ბევრს სჯერა ამ მიდგომის რეალობის. ამავდროულად, ფსიქოლოგია უკან იხევსფონზე.

მაშ, როგორ იღებს გადაწყვეტილებებს ჩვენი ტვინი? ბიჰევიორალური ფინანსები, თუმცა გარკვეული სკეპტიციზმით შეხვდა, მაინც იმსახურებს ყურადღებას. როგორც ერთ საინტერესო მომენტში, არსებობს მცირე ფაქტის მოყვანის სურვილი: ადრე ნახსენებმა კოგნიტურმა ფსიქოლოგმა და ფიზიოლოგმა დანიელ კანემანმა 2002 წელს მიიღო ნობელის პრემია ეკონომიკაში. ამავდროულად, სერიოზულად გამოირჩევა ყველა მათ შორის, ვისაც მხოლოდ მისი სპეციალობით დაჯილდოების პატივი ჰქონდა. რა თქმა უნდა, პრიზის არსებობა ვერ დაამტკიცებს თეორიის ნამდვილობას. მაგრამ ეს იყო პირველი ნაბიჯი მსოფლიო აღიარებისკენ. მაგრამ ზოგადად, ეს თემა სათავეს იღებს 1985 წლიდან, როდესაც ბიჰევიორული ფინანსები გაჩნდა მეცნიერებად.

ვარაუდობენ, რომ მისი ინფორმაციის გამოყენება შესაძლებელს ხდის ინვესტორების საქმიანობის ირაციონალური ბუნების გათვალისწინებას საბაზრო პირობებში, ახსნის ობიექტების ქცევას ისეთ სიტუაციებში, სადაც კლასიკური დოგმები არ იძლევა მკაფიო ახსნას. და შედეგად, შესაძლებელი იქნება მცდარი განსჯის უარყოფით შედეგებთან გამკლავება, ისევე როგორც აღქმის ილუზიები. ასევე შესაძლებელია გარკვეული წარმატებით განჭვრიტოთ ბაზრის სხვა მონაწილეების ქმედებები, შეიმუშავოთ ეფექტური საინვესტიციო სტრატეგია და მიაღწიოთ მაქსიმალურ ეფექტს არხირებული და დაბანდებული კაპიტალიდან.

შემდეგი განვითარება

არ არის საჭირო ვიფიქროთ, რომ თუ პირველი სტატია გამოქვეყნდა, მაშინვე ბირჟაზე ქცევის ფინანსებმა სწრაფად დაიწყო აქტივობა. ბევრი ექსპერტი შეხვდა იმ ფენომენის ახსნის შეუძლებლობას, რომლებიცხდება ფინანსურ ბაზრებზე. კლასიკური თეორიები უბრალოდ არ აძლევდნენ მათ არსებულ ჩარჩოებში მორგების საშუალებას. ამავდროულად, ამავდროულად გამოხატული ქცევითი ასპექტის შესახებ წარმოდგენა ბევრ ადამიანს იზიდავდა. ამიტომ დაიწყო ფინანსური და ეკონომიკური საქმიანობის ეფექტურობასა და ადამიანების პიროვნულ მახასიათებლებს შორის ურთიერთობის უფრო დეტალური შესწავლა.

ამჟამად შეიქმნა ქცევითი ფინანსების ერთზე მეტი თეორია. ისინი მიზნად ისახავს მრავალი ფაქტის ახსნას, როდესაც კლასიკური მიდგომები განსხვავდება პრაქტიკისგან. ყველა მრავალფეროვნებას შორის უნდა აღინიშნოს, რომ შემდეგი თეორიები ითვლება ყველაზე პერსპექტიულად:

1. პერსპექტივა.
2. ინვესტორის ქცევა საფონდო ბაზარზე.
3. ხმაურით ვაჭრობა.
4. ტრეიდერის ფსიქოლოგიური თვისებების გავლენა ტრანზაქციების ეფექტურობაზე.

ეს ღირს თეორიებისა და ავტორების განხილვა. ქცევითი ფინანსები მხოლოდ მათ არ შემოიფარგლება. მაგრამ, მიუხედავად ამისა, ისინი ყველაზე საინტერესო და სრული წარმონაქმნებია. თუმცა ზოგიერთი მოაზროვნეც იმსახურებს აღნიშვნას - მაგალითად, გ.სიმონ. ქცევითი ფინანსები და ინვესტორები მისთვის საკმაო ინტერესს იწვევდა, თუმცა მისი მუშაობის წლებში ეს დიდად ეჭვი არ ეპარებოდა, რადგან მათ ჯერ კიდევ არ ჰქონდათ ჩამოყალიბებული ცალკე მეცნიერება. მაგრამ, მიუხედავად ამისა, მას მიენიჭა ნობელის პრემია კვლევისთვის.

პერსპექტივის თეორია

დაიწყეს მორგენშტერნმა და ნეუმანმა 1944 წელს. შემდეგ მათ ჩამოაყალიბეს მოსალოდნელი სარგებლობის თეორია. ის ახლა საფუძვლად უდევს ფინანსური მოდელების დიდ რაოდენობას. მაგრამ მოვაჭრეებისთვისის არ არის პირველადი ინტერესი. თემის ფარგლებში უდიდესი მნიშვნელობა ენიჭება რაციონალური მოლოდინების თეორიას, რომელიც წარმოადგენს დანამატს, რომელიც ხსნის ეკონომიკური სუბიექტების ქცევას მაკრო დონეზე.

ზემოხსენებული ჰიპოთეზების მიხედვით, ადამიანების მოლოდინების ფორმირება ხდება არა საკუთარი გამოცდილებით, არამედ მოწოდებული ინფორმაციის გამოყენებით. მაგალითად, მთავრობა აცხადებს, რომ მიიღებს ყველა საჭირო ზომას ინფლაციის წინააღმდეგ საბრძოლველად. ადამიანებმა ამავდროულად უნდა შეცვალონ საკუთარი მოლოდინები მიღებული ინფორმაციის მიხედვით. თითქმის მაშინვე გაჩნდა ბევრი კრიტიკა, რომელიც ეჭვქვეშ აყენებდა ამგვარი ვარაუდების უნივერსალურობას.

ამ მხრივ ყველაზე გავლენიანი პერსპექტივის თეორიაა, რომელიც მოამზადეს კანემანმა და ტვერკიმ და საზოგადოებას წარუდგინეს 1979 წელს. იგი გამოიყენება რისკისა და გაურკვევლობის პირობებში ინვესტორების ქცევის ასახსნელად და პროგნოზირებისთვის. პერსპექტივის თეორია ამტკიცებს, რომ ბაზრის მონაწილეები არ იქცევიან რაციონალურად. ეს არის აღწერითი და არა ნორმატიული ანალიზის მაგალითი. ამასთანავე, ის ფაქტი, რომ იგი ეფუძნება ასობით ექსპერიმენტის შედეგად მიღებულ შედეგებს, არ იძლევა ამის მიტოვების საშუალებას.

კვლევის შედეგების შესახებ

რა დასკვნამდე მივიდნენ კანემანი და ტვერკი მუშაობის შემდეგ? მათ დაადგინეს, რომ ინდივიდების გრძნობები აბსოლუტური მნიშვნელობით ტოლი ფულადი თანხების შეძენისა და ზარალის შედეგად არ არის სიმეტრიული. Რას ნიშნავს? ათასი დოლარის შეძენით ადამიანის სიამოვნება გაცილებით ნაკლებია, ვიდრე მისი დაკარგვის იმედგაცრუება. ამავდროულად, დაკარგვის თავიდან აცილების სურვილი სუსტად ასოცირდებარისკის თავიდან აცილების სურვილი. ეს იწვევს საინტერესო შედეგს.

ამგვარად, რეალურ ცხოვრებაში ზარალის თავიდან აცილების მიზნით, ადამიანები გაცილებით ნაკლებ რისკავს, ვიდრე თუ საქმიანობა ხორციელდება მკაცრად რაციონალურ ჩარჩოებში და ცდილობს მაქსიმალურად გაზარდოს სარგებლიანობა ქმედებების განხორციელებაში. პერსპექტივის თეორია ასევე ხელს უწყობს მოსაზრებას, რომ ადამიანები მიდრეკილნი არიან არასწორად შეაფასონ ალბათობა. შედეგად, ქცევითი ფინანსები და ობლიგაციები არარაციონალური ღირებულებებია. მაგალითად, იმ მოვლენების ალბათობა, რომლებიც თითქმის გარანტირებული იქნება მომავალში, ან პირიქით, არ არის შეფასებული. ასევე შესაძლებელია, რომ რაღაც ჩაითვალოს ისეთად, რაც არასოდეს მოხდება. მიუხედავად იმისა, რომ არსებობს მათი განხორციელების შესაძლებლობა (თუმცა მცირე). ამ ყველაფერმა ხელი შეუწყო ძირითადი დებულებების ჩამოყალიბებას:

1. თითოეული შედეგის სარგებლიანობა უნდა მოიცავდეს მისი შესაბამისი ალბათობის შეფასებას. ამავდროულად, აუცილებელია ადამიანების დამოკიდებულების კორექტირება რისკისადმი.
2. ფასის ფუნქციის გაცნობა. იგი განისაზღვრება არა სუბიექტის საბოლოო კეთილდღეობით, არამედ ღირებულებებით, რომლებიც კონკრეტულ შემთხვევაში არის „ზარალი“და „მოგება“, რომლებიც გამოყოფილია „გულგრილობის წერტილებით“..

პერსპექტივის თეორია გამოიყენება დიდი რაოდენობის ანომალიების ასახსნელად, რომლებიც შეიძლება მოიძებნოს ბაზარზე. ყველაზე საილუსტრაციო მაგალითებია:

1. მიდრეკილების ეფექტი.
2. გაზრდილი რისკის პრემია.
3. მოთხოვნის ასიმეტრიული ფასის ელასტიურობა.

ქცევის თეორიაინვესტორები საფონდო ბირჟაზე

დავიწყოთ შემდეგი განვითარება. მისი ფორმირება დაიწყო შლეიფერის არაეფექტური ბაზრებით: ქცევითი ფინანსების შესავალი. ის აანალიზებს უამრავ მტკიცებულებას ახალ მონაცემებზე ინვესტორების არასაკმარისი და ზედმეტად რეაგირების შესახებ. როდის შეიძლება იყოს?

დაქვეითებული რეაქცია შეინიშნება უარყოფითი მონაცემების შემთხვევაში, როდესაც ბრჭყალები იკლებს იმაზე ნაკლები, ვიდრე საჭიროა. ანუ კომპანიის აქციები გადაჭარბებულია. მათი შეძენა ინვესტორს ზარალს მოაქვს. გადაჭარბებული რეაქცია ხდება მაშინ, როდესაც, პოზიტიური მონაცემების სერიის შემდეგ, ფასი ზედმეტად იზრდება. და ქონება გადაჭარბებულია. ამავდროულად, მას ზარალი მოაქვს მფლობელებისთვის. ცვლილებები განპირობებულია საჯარო ინფორმაციით.

დაქვეითებული ან გადაჭარბებული რეაქციის მტკიცებულება მოვიდა მრავალი დაკვირვებით 1970-იანი წლებიდან მრავალი ექსპერტის მიერ. მაგალითად, ლოგრანმა, კატლერმა, პოტერბმა, სამერსმა და ბევრმა სხვამ მიიღეს ისინი ეფექტური ბაზრის ჰიპოთეზის გასაუქმებლად ან დასადასტურებლად. შლეიფერმა შემოგვთავაზა მოდელი, რომლის მიხედვითაც შესაძლებელია ინვესტორებს შორის აზრის ჩამოყალიბების პროცესის აღწერა გარკვეული კომპანიების აქციებთან დაკავშირებით. ის ეფუძნება ორ ფაქტორს:

1. კონსერვატიული აზროვნება.
2. ალბათობის თეორიის მოდელების არასწორად გამოყენება პრაქტიკაში.

როგორ ავლენენ ისინი თავს? კონსერვატიზმის ეფექტი მდგომარეობს ინვესტორების არასაკმარის რეაქციაში ნეგატიური ინფორმაციის მიღებაზე, რაცუნდა გამოიწვიოს აქციების გადაფასება. ფინანსურ ბაზარზე ქცევის ზედამხედველობამ აჩვენა, რომ ცუდი ამბები, რომლებიც არ შეესაბამება გაბატონებულ შეხედულებებს, ცუდად მიიღება. ამიტომ რეაქცია დაგვიანებულია ან შეზღუდულია. ალბათობის თეორიის მოდელების არასწორად გამოყენება პრაქტიკაში არის ის, რომ კომპანიის შესახებ კარგი ამბების სერიით ინვესტორები ფიქრობენ, რომ პოზიტიური ტენდენცია მომავალშიც გაგრძელდება. მაგრამ თუ რწმენა მხოლოდ ამით არის გამყარებული, მაშინ შედეგი არის მხოლოდ აქტივების გადაფასება და მათი მფლობელების შემოსავლის შემცირება.

ხმაურით ვაჭრობის თეორია

ის პირველად შესთავაზეს მსოფლიოს 1968 წელს. მისი ძირითადი დებულებები ჩამოყალიბდა შავი „ხმაურის“ნაშრომში. თეორიის შემდგომი განვითარება განახორციელეს სამერსმა, ბრედფორდმა, შლეიფერმა, დე ლონგმა. რა არის მისი არსი?

ბირჟაზე მუშაობა, როდესაც ხმაური (ჭორები, გადაუმოწმებელი ინფორმაცია და ა.შ.) გამოიყენება გადაწყვეტილების მიღების საფუძვლად, ეწინააღმდეგება მიდგომას, რომელიც დაფუძნებულია სანდო და დროულ ინფორმაციაზე. როგორ გამოიყურება პრაქტიკაში? როდესაც ბაზრის მონაწილეები თავიანთ ქმედებებში ხელმძღვანელობენ გადაუმოწმებელი მონაცემებით და ჭორებით, ისინი იყენებენ ფსევდოექსპერტების რჩევებს, ეს ნიშნავს, რომ ისინი ხმაურიანი მოვაჭრეები არიან. გარიგებებს დებენ. ამ შემთხვევაში ხმაური მიიღება ზუსტ მონაცემად, თუმცა ეს ასე არ არის. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, მათი ქცევა არ არის რაციონალური.

ხშირად აქტივობა ტარდება, რადგან, როგორც ბლეკმა თქვა, "მათ უყვართ ვაჭრობა". სწორედ ეს ფაქტორი უწყობს ხელს აქტივობის ზრდას. თუ საბაზრო ფასები ყოველთვის შედეგი იყოადეკვატური და სანდო ინფორმაცია, მაშინ ამ შემთხვევაში ძნელია დამატებითი მოგების მიღება. და როგორც არის საფონდო ვაჭრობა დაკარგავდა ყოველგვარ მნიშვნელობას.

მაგრამ განსახილველი ეფექტი ამით არ მთავრდება. ქცევითი ფინანსები ამ თეორიის ფარგლებში ვარაუდობს, რომ უნდა არსებობდნენ რაციონალური მონაწილეები. მათი აღნიშვნისთვის გამოიყენება ფრაზა „ინფორმაციით მოვაჭრეები“. როგორც წესი, პირველები არიან ზარალში, ხოლო მეორენი იღებენ მოგებას. ამავდროულად, ინფორმაციის მოვაჭრეები ითვალისწინებენ თავიანთი „ხმაურიანი“კოლეგების ქცევას და მათთან უფრო მეტად ურთიერთობენ, ვიდრე რაციონალურ კონკურენტებთან. ეს თეორია ეწინააღმდეგება კლასიკური ფინანსების თითქმის ყველა უმნიშვნელოვანეს დებულებას. მაგრამ საფონდო პრაქტიკა მშვიდად ჯდება მის ჩარჩოებში, თუმცა თავად ბაზრის ქცევა არაპროგნოზირებადია.

ტრეიდერის ფსიქოლოგიური თვისებების გავლენის თეორია განხორციელებული ოპერაციების ეფექტურობაზე

კანადისა და შეერთებული შტატების ბაზრებზე კვლევის ჩატარებისას, დადგინდა სტატისტიკურად მნიშვნელოვანი კორელაცია პიროვნების ფსიქოლოგიური თვისებების პოზიტიურ კომპლექტსა და მისი პროფესიული საქმიანობის წარმატებას შორის..

ამ თეორიის თანახმად, წარმატება თან ახლავს მათ, ვისაც აქვს შემდეგი თვისებების ნაკრები:

1. არ არსებობს ბაზრის კონტროლის და მისი დამორჩილების სურვილი.
2. გრძნობს ინდივიდუალური რისკის ბარიერს - ზღვრულ მნიშვნელობებს, რომლებიც მას შეუძლია მიიღოს. ანუ მაქსიმალური რაოდენობაკაპიტალი, რომლის ფსონი შეიძლება ფატალური შედეგების გარეშე.
3. მიიღეთ გააზრებული და შესაბამისი გადაწყვეტილებები, მაშინაც კი, როცა ყველაფერი ისე არ მიდის, როგორც დაგეგმილი იყო.
4. ითვალისწინებს მეხსიერების და აღქმის სელექციურობას (შერჩევითობას).
5. შეიძლება ამოიცნოს სტრესული მდგომარეობა და განავითაროს დამცავი მექანიზმები გამონაყარის მოქმედებებისგან, რომლებიც შეიძლება განხორციელდეს მასში.
6. აქვს ადექვატური თვითშეფასება.
7. შეიძლება გაითვალისწინოს უარყოფითი ტენდენციების, მიდრეკილებების და დამოკიდებულების გავლენა.
8. არიდებს ფსიქოლოგიურ მიჯაჭვულობას კონკრეტული ფინანსური ინსტრუმენტების გამოყენებასთან.
9. შეიძლება დათმოს მოკლევადიანი მოგება გრძელვადიან პერსპექტივაში მოსაგებად.
10. აქვს გამძლეობა და მოთმინება.
11. შეუძლია დაგეგმოს რამდენიმე, ხშირად საპირისპირო სცენარის განვითარება საფონდო ბირჟაზე.
12. იცის როგორ უნდა ფოკუსირდეს მიზანზე და მუდმივად იმოქმედოს მის მისაღწევად მიღებული გადაწყვეტილების საფუძველზე.
13. აქვს დიდი რაოდენობით ინფორმაციასთან მუშაობის უნარები ფსიქოლოგიური გადატვირთვის თავიდან ასაცილებლად.
14. არ არის ფსიქოლოგიური დამოკიდებულება ვაჭრობაზე.

ცნობისთვის: ლიტერატურის შერჩევა

ქცევითი ფინანსები, მიუხედავად მისი შედარებითი სიახლისა, საკმაოდ ფართო თემაა. და აბსოლუტურად ყველაფრის მოთავსება ერთი სტატიის ფარგლებში რთული საქმეა.

და მათთვის, ვისაც სურს მეტი იცოდეს, სრული სახელმძღვანელო გამოდგება. ქცევითი ფინანსები კარგად არის შესწავლილი. ისინი კარგად განიხილებაშემდეგ ნაწერებში:

1. ნიკოლაი რუდიკი: "ქცევითი ფინანსები, ანუ შიშსა და სიხარბეს შორის". ეს წიგნი ძალიან კარგად აჩვენებს, თუ როგორ მოქმედებს ადამიანის ირაციონალური ბუნება გადაწყვეტილების მიღების პროცესზე. განიხილება, თუ როგორ მოქმედებს ილუზიები აზროვნების პროცესზე და იწვევს სისტემატურ შეცდომებს. რუდიკი ქცევის ფინანსებში ყურადღებას ამახვილებს ზედმეტ თავდაჯერებულობაზე. ისევე როგორც "ცხელი ხელის" ბოდვა, განწყობის ეფექტი და მრავალი სხვა ფაქტორი, რომელიც მხოლოდ პრობლემებს ქმნის.
2. სერგეი ფილინი: „ქცევითი ფინანსები. ინვესტორები, კომპანიები, ბაზრები“. ეს არის ვრცელი ნაშრომი, რომელიც მოიცავს დამოკიდებულებების ევოლუციის საკითხს, რისკების ფსიქოლოგიას, არაეფექტურობის პრობლემას, აქტივების ფასების მექანიზმებს და ბევრ სხვას. ეს საშუალებას მოგცემთ ჩაუყაროთ მყარი საფუძველი წარმატებული საქმიანობისთვის, თუ ისწავლით და გამოიყენებთ წიგნში არსებულ მასალას. ბიჰევიორალური ფინანსები და ამ ნაშრომის მასალა საინტერესო იქნება ტრეიდერებისთვის. განსაკუთრებით მათთვის, ვისაც უწევს აქტივებთან მუშაობა და გავლენა მოახდინოს საკანონმდებლო და მარეგულირებელ მხარდაჭერაზე.
3. სემიონ ბოგატირევი: „ქცევითი ფინანსები. სახელმძღვანელო". ეს წიგნი იკვლევს დარგის წარმოშობას, განსხვავდება ტრადიციული მიმართულებიდან, აღწერს გამოყენებულ ინსტრუმენტებს და აჩვენებს, თუ როგორ შეიძლება მათი გამოყენება პრაქტიკაში შეფასების, აღრიცხვის, ბიუჯეტირებისა და ვაჭრობის დროს.

მაგრამ ქცევითი ფინანსები აქ არ ჩერდება. წიგნს შეუძლია სიტუაციის საბაზისო თეორიული გაგება, მაგრამ მხოლოდ პრაქტიკა დაგეხმარებათ ყველაფრის სრულყოფილად გაგებაში ყველაზე პატარა დეტალებში.

კრიტიკაგანხილული რეფერატები

ყველაფერს წმინდა პოზიტიურად რომ შევხედოთ, შეიძლება უარყოფითი ასპექტების გამოტოვება. რა არის ქცევითი ფინანსური თეორიის კრიტიკა? უპირველეს ყოვლისა, ისინი მოჰყავთ შემდეგი არგუმენტი: მოქმედი ეკონომიკური აგენტები ამჯობინებენ რაციონალურად იმოქმედონ. ექსპერიმენტებში დაფიქსირებული ქცევა შეზღუდულია საბაზრო სიტუაციებში. ბოლოს და ბოლოს, კონკურენცია ასტიმულირებს ყველაზე რაციონალურ ქცევას.

არაერთი მკვლევარი ასევე ამახვილებს ყურადღებას იმ ფაქტზე, რომ ქცევითი ფინანსების არსებული განვითარება შეიძლება გამოყენებულ იქნეს მხოლოდ ერთჯერადი პრობლემების მსგავსში, რომლებიც უნდა გადაჭრას ექსპერიმენტების ან გამოკითხვების მონაწილეებმა. გარდა ამისა, არსებობს გარკვეული სკეპტიციზმი გამოყენებული კვლევის ინსტრუმენტების მიმართ. ყველაზე მნიშვნელოვანი ხომ გამოვლენილი უპირატესობაა და არა დასახელებული, როგორც ეს განსახილველი თეორიის შემთხვევაშია. ასევე, არ დაივიწყოთ სისტემის პრევენციის რისკები.