2024 ავტორი: Howard Calhoun | [email protected]. ბოლოს შეცვლილი: 2023-12-17 10:32
რუსეთის ფინანსთა სამინისტრო ნასესხები სახსრების ვადის გაზრდის პოლიტიკას მისდევს. სახელმწიფო აპარატის საქმიანობა მიზნად ისახავს იმ ფინანსური ინსტრუმენტების ჩამონათვალის გაფართოებას, რომელთა მეშვეობითაც ხდება სესხის აღება. ამ პოლიტიკის ფარგლებში, 1995 წელს, ივნისში, OFZ-ები გამოიცა. ეს არის ფედერალური სესხის ობლიგაციები, მაგრამ ცვლადი კუპონით.
რა არის OFZ?
ფედერალური სასესხო ობლიგაციები, ან OFZ, არის ფასიანი ქაღალდების სახეობა რუსეთში, გამოშვებული ფინანსთა სამინისტროს მიერ. ფაქტობრივად, ობლიგაციებს სტანდარტული ფორმატი აქვს, მათი ერთადერთი მახასიათებელია ის, რომ ფასიანი ქაღალდების სანდოობას თავად სახელმწიფო უზრუნველყოფს. აქტივები ივაჭრება მოსკოვის ბირჟაზე. ობლიგაციების შეძენა შესაძლებელია ნებისმიერი ბროკერის საშუალებით. როგორც რუსეთის მაცხოვრებლებს, ასევე უცხო ქვეყნის მოქალაქეებს შეუძლიათ შეიძინონ და შეინახონ OFZ ობლიგაციები. ერთი ბონდის ფასი 1000 რუბლია. ქაღალდის ფორმატიდან გამომდინარე, განისაზღვრება მისი მომგებიანობა თანამედროვე სადეპოზიტო პროგრამებთან შედარებით. ამ ფასიანი ქაღალდების მთავარი მიზანია კაპიტალის მოზიდვა ქვეყნის ბიუჯეტში.
სხვაბაზრის განვითარების ეტაპი
რუსეთში, OFZ საკითხებს ამუშავებს ექსკლუზიურად ფინანსთა სამინისტრო. ფაქტობრივად, ეს არის ობლიგაციები, რომელთა საიმედოობის მაღალ დონეს უზრუნველყოფს რუსული სახელმწიფო. OFZ ვაჭრობა ხდება მოსკოვის ბირჟაზე. აქტივების შეძენა შეგიძლიათ ნებისმიერი ბროკერის საშუალებით. OFZ მყიდველები და მფლობელები შეიძლება იყვნენ როგორც რუსი, ასევე უცხოური იურიდიული და ფიზიკური პირები. ერთი ობლიგაციისთვის მყიდველები აძლევენ 1000 რუბლს. სავაჭრო ინსტრუმენტის მომგებიანობა შედარებულია საბანკო დეპოზიტის მომგებიანობასთან. 1995 წელს განახლებული ობლიგაციების გამოშვებამ აღნიშნა ბაზრის განვითარების ეტაპი, როდესაც იგი მზად არის აიღოს ვალის ვალდებულებები ერთ წელზე მეტი ხანგრძლივობით. პრეტენდენტებმა ასევე უკვე მიიღეს გამოცდილება ახალი კომპლექსური ინსტრუმენტების ოპერირების მიზნით. ძალიან სწრაფად მომზადდა მარეგულირებელი დოკუმენტები და ტექნოლოგიური ბაზა. ტექნოლოგიურ ასპექტში, ობლიგაციების განთავსება, მათი მიმოქცევა და გამოსყიდვა ჰგავს GKO-სთან დაკავშირებულ პროცესებს.
ცვლადი შემოსავლის კუპონური ობლიგაციები
OFZ არის ფასიანი ქაღალდების ერთ-ერთი სახეობა, რომელიც წარმოდგენილია რამდენიმე ფორმატში. პოპულარულია ცვლადი ტიპის (OFZ-PK) უცნობი კუპონის შემოსავლის მქონე ნაშრომები. დოკუმენტები მათ მფლობელებს აძლევს უფლებას, დროდადრო მიიღონ საპროცენტო შემოსავალი. გადახდების სიხშირე შეიძლება იყოს ორჯერ ან ოთხჯერ წელიწადში. თითოეული OFZ-PK კუპონის ზომა გამოცხადებულია უშუალოდ კუპონის პერიოდის დაწყებამდე, ეს დამოკიდებულია GKO გამოშვების ამჟამინდელ შემოსავალზე, რომელსაც აქვს თითქმისიდენტური გადახდის პერიოდი კუპონებით. ფასდაკლების მიღება დასაშვებია, თუ ფედერალურ სასესხო ობლიგაციებს (OFZ) აქვთ პირველად ან მეორად ბაზარზე განთავსების ღირებულება, რომელიც ნაკლებია მათი გამოსყიდვის ღირებულებაზე, მათ შორის ნორმის მიხედვით. OFZ არის ფასიანი ქაღალდები 1000 რუბლის ნომინალური ღირებულებით 1-დან 5 წლამდე ვადით.
OFZ-PD, OFZ-FD და OFZ-AD: ზოგადი კონცეფცია
OFZ-AD, OFZ-FD და OFZ-PD არის ობლიგაციები, რომლებიც მიეკუთვნება ფასიანი ქაღალდების კატეგორიას ცნობილი კუპონური შემოსავლით. ფასიანი ქაღალდების ზომას ემიტენტი აცხადებს მათი გამოშვების მომენტამდეც და მათ მფლობელებს აქვთ სრული უფლება მიიღონ სისტემატური საპროცენტო შემოსავალი. როგორც წინა კატეგორიის ობლიგაციების შემთხვევაში, ფასდაკლება გათვალისწინებულია იდენტური პირობებით. აქტივის სახეობიდან გამომდინარე, მისი მიმოქცევის ვადა შეიძლება განსხვავდებოდეს 1 წლიდან 30 წლამდე. ნომინალური ღირებულება, გარდა OFZ-FD, არის 1000 რუბლი. FD-სთვის, ნომინალი შეიძლება განსხვავდებოდეს 10-დან 1000 რუბლამდე. გამოცემის ფორმა დოკუმენტურია. ნაბეჭდი აქტივის შენახვა მისი მომავალი გამოსყიდვის წინაპირობაა.
გამოშვების მახასიათებლები
ობლიგაციების თითოეული გამოშვება ხასიათდება სახელმწიფო სარეგისტრაციო კოდის არსებობით, რომელიც სტრუქტურით მსგავსია GKO კოდის. ერთადერთი გამონაკლისი არის მეორე კატეგორია, რომელიც მიუთითებს უსაფრთხოების ტიპზე. OFZ-ის თითოეულ გამოცემას, რომლის სარგებელი შეესაბამება სადეპოზიტო პროგრამების უმეტესობას, თან ახლავს გლობალური სერთიფიკატის გაცემა, წარმოდგენილი ორ ეგზემპლარად, რომელიც ინახება ფინანსთა სამინისტროს დეპოზიტარში.კუპონის შემოსავალი არის მთავარი განსხვავება ობლიგაციებსა და GKO-ებს შორის.
მცურავი კუპონი OFZ market
OFZ-ების განთავსება მცურავი განაკვეთით რუსეთის საფონდო ბირჟაზე ცვლადი საპროცენტო განაკვეთით სავალო ვალდებულებების ფარგლების გაფართოების მტკიცებულება გახდა. გარღვევა განპირობებულია იმით, რომ მსოფლიოში ამ ტიპის ყველა ობლიგაციები იძლევა საპროცენტო განაკვეთის რისკის შემცირების შესაძლებლობას, რაც შეიძლება გამოწვეული იყოს გრძელვადიანი ინვესტიციებისთვის დამახასიათებელი საპროცენტო განაკვეთების მნიშვნელოვანი რყევებით. მცირდება ინვესტორის ზარალის ალბათობა, რომელსაც ეშინია მათი ზრდისა და მსესხებლის, რომელსაც არ სურს მათი შემცირება.
მსოფლიოში ჯერ კიდევ 1996 წელს, ცვლადი განაკვეთის ობლიგაციები შეადგენდა ბაზრის დაახლოებით 46%-ს. რუსეთში OFZ-PD-ის პოპულარობა მუდმივად იზრდება. ეს იმაზე მეტყველებს, რომ ბაზარი დრამატულ ცვლილებებს განიცდის. კუპონის შემოსავალი აშკარა ხდება არა მხოლოდ გადახდის დროს, არამედ მეორად ბაზარზე ხელშეკრულებების გაფორმებისას. გარიგების დადებისას მყიდველმა არა მხოლოდ უნდა გადაიხადოს ობლიგაციების ნომინალური ღირებულება, მან უნდა გადაიხადოს კუპონის შემოსავალი, რომელიც უნდა შეესაბამებოდეს იმ დროს, როდესაც აქტივი იმყოფება გამყიდველთან. ყველა ფასიანი ქაღალდის მსგავსად, OFZ-PK იბეგრება კანონით დადგენილი წესით.
უცხოელი ინვესტორების მონაწილეობა ობლიგაციების ბაზარზე
GKO-OFZ ბაზარი ღიაა უცხოელი ინვესტორებისთვის. რუსეთის ფედერაციის ფინანსთა სამინისტროს თავმჯდომარეებმა და რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის წარმომადგენლებმა გააფართოვეს დასავლელი ინვესტორებისთვის შიდა ფასიანი ქაღალდების ინვესტიციის შესაძლებლობა.ქაღალდი. შიდა სეგმენტი მიმზიდველია უცხოური ბაზრის მონაწილეებისთვის, რადგან ერთ წელზე მეტი ვადიანობის ფასიანი ქაღალდების შეძენა გარკვეულ პერსპექტივებს ხსნის. ამრიგად, შეძენილი აქტივების გადახდა შეიძლება განხორციელდეს რუბლებში და პირდაპირ საინვესტიციო ანგარიშიდან. ღიაა რუბლის მოგების შემდგომი კონვერტაციის შესაძლებლობა უცხოურ ფულად ერთეულებად, შესაბამისად მოგების ანაზღაურებით. GKO-OFZ არის შესანიშნავი შესაძლებლობა საინვესტიციო პორტფელის რისკების სრული დივერსიფიკაციისთვის. ბაზრის ფორმირების ეტაპზე დილერებსა და ინვესტორებს მიეცათ არა მხოლოდ სპეკულაციური, არამედ საარბიტრაჟო ტრანზაქციების განხორციელების შესაძლებლობა.
ობლიგაციების ბაზრის განაკვეთები
OFZ საბაზრო განაკვეთები ფიქსირებული და ცვალებადია. მუდმივი ან ფიქსირებული ტარიფები დადგენილია თითოეული ცალკეული გამოშვების თითოეული კუპონის პერიოდისთვის. ცვლადი მაჩვენებელი ყალიბდება ინფლაციის მაჩვენებლის დამახასიათებელი ოფიციალური მონაცემების გათვალისწინებით. OFZ განაკვეთი დიდწილად დამოკიდებულია ცენტრალური ბანკის ძირითად განაკვეთზე. ინდიკატორებს შორის განსხვავება მხოლოდ რამდენიმე ქულაა. საგაზაფხულო განაკვეთის 13%-მდე შემცირების შემდეგ ბაზრის მონაწილეები განაგრძობენ კურსის შემცირებას. ამას მოწმობს ვალზე დაბალი მოთხოვნა. ასე რომ, აპრილის სადეპოზიტო აუქციონზე 110 მილიარდი რუბლის ოდენობით 12,5% განაკვეთი, მხოლოდ 75 მილიარდი განთავსდა 13,02% განაკვეთით. რაც შეეხება ობლიგაციებს, ბაზარმა მათი სარგებელი 10,72%-ზე დაადგინა. მოთხოვნა სამჯერ აღემატებოდა არსებულ მიწოდებას. არ იმოქმედაშექმნილ ვითარებაზე ევროპიდან სანქციების შედეგად დაბლოკილია კომუნიკაციის ფინანსური არხები. კურსით დაინტერესებული დასავლელი ინვესტორები აგრძელებენ აუქციონში აქტიურ მონაწილეობას.
რა გეგმები აქვს რუსეთის მთავრობას?
რუსეთის მთავრობისთვის OFZ-ის ბაზარი შესანიშნავი შესაძლებლობაა სესხის საშუალებით ბიუჯეტის დეფიციტის დასაფარად. სამომავლოდ იგეგმება ფასიანი ქაღალდების გამოშვება 250 მილიარდი რუბლის ოდენობით, მოზიდვის წმინდა მოცულობით 112 მილიარდი რუბლი. დღემდე, წლის დასაწყისიდან, ობლიგაციები უკვე გაიყიდა 93,3 მილიარდი რუბლის ოდენობით, მოზიდვის წმინდა მოცულობით მინუს 12,9 მილიარდი რუბლი. ფასიანი ქაღალდების სავარაუდო მოცულობას შორის, 150 მილიარდი რუბლის ღირებულების აქტივებს ექნება ვადა ხუთ წლამდე, დაგეგმილია ფასიანი ქაღალდების გამოშვება 80 მილიარდი რუბლისთვის 5-დან 10 წლამდე ვადით. სულ 20 მილიარდი რუბლის ღირებულების ფასიანი ქაღალდები გაიცემა 10 წელზე მეტი როტაციის პერიოდით. სამომავლოდ ფასიანი ქაღალდების უმეტესობას მცოცავი კურსი ექნება. ექსპერტების აზრით, რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის მიერ გამოშვებული მარტის ობლიგაციები ძალიან გადაჭარბებული იყო და ამ მხრივ ყველა პრეტენდენტი ელოდება მათი ღირებულების შემცირებას გაზაფხულის ბოლომდე. სუსტდება რუბლი აგრძელებს ობლიგაციებზე დომინანტური ზეწოლას.
გირჩევთ:
რა არის იპოთეკის სათაურის დაზღვევა: განმარტება, პირობები, განაკვეთები
სტატიაში აღწერილია, რა არის იპოთეკური საკუთრების დაზღვევა, რა რისკებია დაფარული და რა არის ასეთი პოლისის ღირებულება. მოცემულია სიტუაციები, როდესაც დაზღვევა არ არის მოქმედი, ისევე როგორც პოლისის შეძენის მნიშვნელოვანი ასპექტები
ბანკთაშორისი სესხები არის კონცეფცია, განმარტება, უზრუნველყოფის მახასიათებლები და დაკრედიტების განაკვეთები
რესურსცენტრები ურთიერთობენ არა მხოლოდ რიგით მოქალაქეებთან, მსხვილ კომპანიებთან და ოფიციალურ პირებთან. ისინი ასევე ავითარებენ ურთიერთსასარგებლო თანამშრომლობას სხვა სტრუქტურებთან, აყალიბებენ ბანკთაშორის სესხების ე.წ. როგორ ხორციელდება ურთიერთდახმარების პროცესი, რა სახის რეფინანსირებაა ცნობილი და როგორია მათი მახასიათებლები?
რისთვის არის შრომის ბაზარი. თანამედროვე შრომის ბაზარი და მისი მახასიათებლები
სტატია თანამედროვე შრომის ბაზრის თავისებურებების შესახებ. ბაზრის მექანიზმის ფუნქციების, მისი რეგულირებისა და კონტროლის შესახებ
მიწის ბაზარი არის მიწის ბაზარი რუსეთში
მიწის ბაზარი დღეს ბიზნესის ერთ-ერთი ყველაზე პრიორიტეტული სფეროა, ამიტომ ბევრი ცდილობს გაარკვიოს ამ სფეროს მახასიათებლები და მისი შესაძლებლობები
რა არის ბაზარი: განმარტება, ფუნქციები, ტიპები და მახასიათებლები
ბაზარი აკავშირებს მომხმარებლებსა და მწარმოებლებს. ის ხელს უწყობს იმ პროდუქციის წარმოებას, რომელიც მყიდველს სჭირდება. ასტიმულირებს წარმოების ეფექტურობას და ხარჯების შემცირებას ახალი ტექნოლოგიების დანერგვით, ასევე თანამედროვე ტექნოლოგიების გამოყენებით, ამიტომ ბაზარი ააქტიურებს სამეცნიერო და ტექნოლოგიურ პროგრესს. გარდა ამისა, მწარმოებელმა უნდა იზრუნოს მათი პროდუქციის ხარისხზე, წინააღმდეგ შემთხვევაში ისინი არ გაიყიდება, რაც ნიშნავს, რომ გამყიდველი არ მიიღებს მოგებას
