გაცვლითი ტრანზაქციები: ტიპები, მახასიათებლები და მახასიათებლები

2024 ავტორი: Howard Calhoun | [email protected]. ბოლოს შეცვლილი: 2023-12-17 10:32

მონაწილეთა ორმხრივი ქმედებები მატერიალური აქტივების ყიდვა-გაყიდვის სპეციფიკურ ფორმაში, რომელსაც ეწოდება "ტენდერი", მოიხსენიება როგორც "გაცვლითი ოპერაციები". ასეთი კოორდინირებული საქმიანობის სახეები იყოფა ოთხ ფართო ტიპად. ისინი, თავის მხრივ, მოიცავს ტრანზაქციებს, რომელთა საგანია მრავალი ფონდის საკუთრებაში არსებული სხვადასხვა სახის საქონელი და აქტივები. გაცვლითი ოპერაციების სახეები და მათი მახასიათებლები წარმოდგენილია ჩვენს სტატიაში.

ზოგადი თეორიული ინფორმაცია

საბირჟო ტრანზაქციები, რომელთა კონცეფცია და სახეები უშუალოდ მათი მონაწილეთა აქტიური ქმედებების სფეროშია, მიმართულია კონკრეტული ტიპის გაყიდვის ხელშეკრულებით შეძენილ საქონელთან დაკავშირებული უფლებებისა და მოვალეობების მოპოვებაზე (ან გასხვისებაზე). ასეთი ტრანზაქციების მსვლელობისას გადადის ობიექტები, რომლებიც ექვემდებარება აუქციონზე შეფასებისა და გამოფენის უფლებას.

როგორც წესი, ე.წ. საფონდო თამაშის პროცესებს ანალიტიკოსები რამდენიმე მხრიდან ახასიათებენ. ისინი განიხილება იურიდიულ, ეკონომიკურ და უბრალოდ ორგანიზაციულ და ეთიკურ სტანდარტებთან შესაბამისობის თვალსაზრისით.

ეს არის გაცვლითი ოპერაციები, რომელთა ტიპები შეიძლება იყოსშემდეგი სია:

• გთავაზობთ პროდუქტებს მათი ხარისხის ნიმუშების პრეზენტაციით;
• კონტრაქტების დადება საქონლის მიწოდებაზე;
• შეთანხმებები, რომლებიც მოიცავს არასასწრაფო გადახდას დაქვემდებარებული მატერიალური აქტივების საკუთრებაში გადაცემას;
• შეთანხმებების მიღწევა, რომელიც იწვევს უფლებას (მაგრამ არა ვალდებულებას), შეიძინოს გარკვეული ფასიანი ქაღალდები ან კონკრეტული საქონელი შეთანხმებული პერიოდის განმავლობაში.

სატენდერო პროცესის უზრუნველყოფა

საფონდო ბირჟაზე სავაჭრო პროცედურის განხორციელების კონკრეტული პროცედურების დადგენის უფლება აქვს თითოეულ ცალკეულ ორგანიზაციას, რომელიც იღებს სპეციალურ სამართლებრივ სფეროში მოქმედ გამყიდველებსა და მყიდველებს. ყველა დაწესებულებისთვის, რომელსაც ბირჟა ჰქვია, საერთოა პრეტენდენტებს შორის წერილობითი შეთანხმების მოთხოვნა.

გარიგების ფაქტის დამადასტურებელი დოკუმენტის მიმდინარე ნიმუშში უნდა ჩაიწეროს შემდეგი:

• კონკრეტული ვადა, რომლის განმავლობაშიც ვაჭრობის საქონელი უნდა მივიდეს მიმღებთან;
• ერთეულების რაოდენობა;
• ინდიკატორები, რომლითაც შეიძლება ვიმსჯელოთ შეძენილი მატერიალური საქონლის შესაბამისობაზე მათი ხარისხის სტანდარტებთან;
• გარიგების საგნის ზოგადი კუთვნილება;
• პირობები და გადახდის ფორმა ხელშეკრულებით;
• მიწოდების ნიუანსი და მხარეთა პასუხისმგებლობის ხარისხი.

ვადიანი ხელშეკრულების ფარგლებში მხოლოდ ბოლო ორი პუნქტიმოწოდებული სია. ფასს, როგორც წესი, პირობითს უწოდებენ. ასეთ შეთანხმებებს ფიუჩერსებს უწოდებენ.

კონტრაქტები, რომლებიც იძლევა საქონლის შეძენის უფლებას და არ ითვალისწინებს ვალდებულებებს, იყიდება სპეციალური სახის ქაღალდის სახით, რომელსაც ეწოდება ოფციები. პრეტენდენტი, რომელიც იძენს ასეთ დოკუმენტს, ხდება მასთან ერთად შეთანხმებულ ვადაში კონკრეტული პროდუქტის შეძენის უფლების მფლობელი. ამავდროულად, ამ ქაღალდების გამოყენება შესაძლებელია როგორც დანიშნულებისამებრ, ასევე გაყიდვაში, მათში მითითებული ობიექტის შეძენის შესაძლებლობასთან ერთად.

ნაღდი ოპერაციები

გაცვლითი ხელშეკრულებების ერთ-ერთი სახეობაა დაუყოვნებელი აღსრულების ე.წ. მათ ფარგლებში ფასიანი ქაღალდების გადაცემა და ანგარიშსწორება ხდება ხელშეკრულების გაფორმების დღეს. გაცვლითი ოპერაციების სხვა სახეობაა ვადიანი კონტრაქტები, რომელთა შინაარსი არის სხვა სახელმწიფოს ვალუტის ყიდვა-გაყიდვა.

დაუყოვნებელი შესრულების გარიგებებს ნაღდი ფული ეწოდება და შეიძლება იყოს მარტივი კონტრაქტები და შეთანხმებები მოსალოდნელი მოგებით. ამასთან, მსოფლიო პრაქტიკიდან გამომდინარე, გადაცემული ფასიანი ქაღალდების გადახდა უნდა განხორციელდეს დაუყოვნებლივ ან არაუგვიანეს მეხუთე სამუშაო დღისა შესაბამისი დოკუმენტაციის ხელმოწერიდან. თუ შეძენილი პაკეტი მოიცავს 100-ზე მეტ აქციას, ანგარიშსწორება შეიძლება განხორციელდეს ორ კვირაში.

რუსეთის საფონდო ბაზარი ადგენს ოდნავ განსხვავებულ გადახდის პირობებს დაუყოვნებელი ანგარიშსწორების ოპერაციებისთვის. თანხები უნდა გადაირიცხოს არაუგვიანეს ორი დღისა. იმავე ფარგლებშიჩვეულებრივ ტრანზაქციებს შეიძლება სამი თვე დასჭირდეს.

წინასწარი შეთავაზებები

ასეთი შეთანხმებები გულისხმობს გადახდის კონკრეტული პირობების და მათი ხელმოწერის თარიღის გახმოვანებას, ასევე ფასის გამჭვირვალე ფორმას. ამ კონტრაქტების ტიპები აშკარად იყოფა შემდეგი მახასიათებლების მიხედვით:

• კალენდარული პერიოდი, რომელშიც შესაძლებელია გადასახადის გადახდა (დღეების წინასწარ განსაზღვრული და დოკუმენტირებული რაოდენობა);
• ღირებულებაზე გადაწყვეტილების თარიღი (ეს შეიძლება იყოს ტრანზაქციის დღე ან სხვა თარიღი);
• ხელშეკრულების დადების ნიუანსები, რომლებიც პირველ რიგში დამოკიდებულია მის სახეობაზე (ხელშეკრულების საგნის დემონსტრირებით, ინდივიდუალური, სურვილისამებრ და ა.შ.).

ზოგადად, ასეთი ტრანზაქციები იყოფა ორ ტიპად:

• თაროები (როდესაც ასეთ ხელშეკრულებაში მონაწილეს, განსაზღვრული ვადის გასვლის შემდეგ, აქვს კანონიერი უფლება იმოქმედოს როგორც გამყიდველად, ასევე პირიქით);
• მოხსენება (ურთიერთშეთანხმება ფასიანი ქაღალდების გადაცემის შესახებ, რომლის მიხედვითაც მიმღები მხარე იღებს ვალდებულებას შემდგომში გამოისყიდოს ისინი უფრო მაღალი კურსით).

ასევე არსებობს საბირჟო ოპერაციები, რომელთა სახეები მათი დადებისას გულისხმობს პროცედურას, რომლის დროსაც ხელშეკრულების ერთ-ერთი მხარე იძენს უფლებას მოსთხოვოს მეორისგან ფასიანი ქაღალდების მიწოდება, რომელთა რაოდენობაც. შეიძლება გამრავლდეს გარკვეულ კოეფიციენტზე. თუმცა, თითოეულის ღირებულება რჩება ფიქსირებული და ტოლი, რაც აღინიშნა ხელშეკრულების დადების დროს.

გარიგება მოჰყვაგამოსყიდვა, ოფცია და სპეკულაცია

„ანგარიშის“ტიპის ხელშეკრულებების დადება შედის სავალუტო ოპერაციების ძირითად სახეებში და წარმოადგენს გადავადებული ანგარიშსწორებით ხელშეკრულებების ერთ-ერთ სახეობას, რომელიც დაკავშირებულია სავალუტო ბაზარზე სტაბილურობის არარსებობასთან. გარდა ზემოაღნიშნულისა, ეს მოიცავს ტრანზაქციებს, რომლებშიც ფასიანი ქაღალდები გადაეცემა საკომისიოს წინასწარ შერჩეულ შუამავალს. შუალედური დაკავება გრძელდება განსაზღვრული პერიოდის განმავლობაში და გადახდილია უფრო დაბალი ფასით, ვიდრე დაწესებულია შემდგომი გამოსყიდვისთვის.

გარიგებები, რომლებიც წარმოშობს საქონლის შეძენის უფლებას, მოითხოვს გადახდას განსაზღვრული პერიოდის შემდეგ, რომელიც არ შეიძლება იყოს ერთ სამუშაო კვირაზე ნაკლები და ორ თვეზე მეტი. იმ შემთხვევაში, თუ ანგარიშსწორების თარიღი ემთხვევა კალენდარულ დღესასწაულს, გადასახდელი თანხის გადახდის ვალდებულება ავტომატურად გაგრძელდება მომდევნო სამუშაო დღემდე.

აღსანიშნავია, რომ საბირჟო ტრანზაქციების სახეები და მახასიათებლები სრულად ვერ იქნება აღწერილი ვაჭრობის ფარგლებში განხორციელებული სპეკულაციების ხსენების გარეშე. ამავდროულად, მიუხედავად ამ ტერმინის უარყოფითი კონოტაციისა, ასეთ ოპერაციებს ბევრი ექსპერტი უწოდებს სასარგებლოს. ეს უპირველეს ყოვლისა განპირობებულია იმით, რომ სპეკულაციური ტრანზაქციები გარკვეულწილად ხელს უშლის ფასების დისბალანსს და აწონასწორებს კიდეც მათ.

ვაჭრობის წესები

გაცვლითი ოპერაციები იდება წერილობითი ფორმით, წინასწარი შეთანხმებით. გარდა ამისა, არსებობს შეთავაზება, რომელიც ხდება პირობების დეტალური განცხადების წერილებით,შეტყობინებები ინტერნეტში, სატელეფონო საუბრები და ა.შ.

ის მონაწილეები საფონდო თამაშში, რომლებიც შეიძლება კლასიფიცირდეს პროფესიონალებად, ჩვეულებრივ აფორმებენ ტრანზაქციას მხოლოდ საკუთარი სახელით და საკუთარი ხარჯებით. დაწესებულების წესების მიხედვით, ისინი ვალდებულნი არიან, აუქციონის ნებისმიერ დროს განაცხადონ ფასები და არ გადაუხვიონ მათგან.

ასეთი ტრანზაქციები, რა თქმა უნდა, რეგისტრირებულია, რაც ხდება მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ არსებობს სათანადოდ შესრულებული დოკუმენტი. ამ დოკუმენტზე შესაბამისი ორგანო აკეთებს შენიშვნას და ანიჭებს მას პირად სერიულ ნომერს. ფასიანი ქაღალდის განკარგულებაში მიღების შემდეგ, მისი ახალი მფლობელი ვალდებულია ამის შესახებ აცნობოს ემიტენტს.

კონტრაქტების საგნები და ობიექტები საფონდო ბირჟაზე

რადგან საფონდო ბირჟაზე თამაშები ტარდება მკაცრად დადგენილი წესებით, რომლებიც ქმნიან მიმდინარე პროცესების მკაფიო სტრუქტურას და მექანიზმებს, მათი მონაწილეთა სია ექვემდებარება მკაფიო რეგულირებას. ეს მოიცავს:

• სუბიექტები, რომლებიც მოქმედებენ გაცვლითი თამაშის ფარგლებში მხოლოდ საკუთარი სახელით (ტრეიდერები);
• აუქციონის დამფუძნებლის იურიდიული ან ფიზიკური პირები;
• ბროკერები, რომლებიც მოქმედებენ კლიენტების სახელით და მათი სახელით.

ყველა ზემოთ ჩამოთვლილი მონაწილე, რომელიც ახორციელებს თავის ქმედებებს, განიხილავს გარიგების სუბიექტად:

• ყველა სახის საქონელი;
• ნედლეული;
• გაზიარებები;
• ფინანსური დოკუმენტები (წარმოებულები) მიღებული ძირითადი პროდუქტიდან ან სერვისიდან;
• ეროვნული ვალუტა.

პირები, რომლებიც აწყობენ თამაშს ბირჟაზე, პირდაპირ იურიდიულ დახმარებას უწევენ ცალკეულ ტრეიდერებს, ასევე აწვდიან ზოგად რჩევებს ვაჭრობის თითოეულ მონაწილეს გამონაკლისის გარეშე, თუ გაცვლითი ოპერაციების სახეები და მათი შესრულების პროცედურა განსაზღვრავს ასეთ საჭიროებას..

პროდუქტები და ძირითადი სატენდერო პროცედურები

დაწვრილებით თუ ვისაუბრებთ იმაზე, თუ რომელი ფინანსური პროდუქტები იყიდება გასაყიდად გაცვლითი თამაშის ფარგლებში, განასხვავებენ შემდეგს:

• ინდუსტრიული პროდუქტები;
• სახარჯი მასალა გადამუშავებისთვის;
• სასოფლო-სამეურნეო პროდუქტები.

ჩამოთვლილი ვაჭრობის საგნების ფასი ყალიბდება ბირჟის მექანიზმების ფუნქციონირების პროცესში. ისინი, როგორც წესი, ეფუძნება ფასების თავისუფალ სტრუქტურირებას, რაც, თუმცა, პირდაპირ არის დამოკიდებული აუქციონის განმახორციელებელი ინსტიტუტის მიერ დადგენილ წესებზე, განსაკუთრებით რეალურ საქონელთან გაცვლითი ოპერაციების სახეებზე..

ასეთი ღონისძიებების ფარგლებში განხორციელებული ფინანსური ტრანზაქციების ძირითად სიაში შედის:

• ყიდვა და გაყიდვა;
• პროცედურა სავაჭროდ დაშვებული ფასიანი ქაღალდების ჩამონათვალისთვის;
• ფასიანი ქაღალდების შესაბამისობის მონიტორინგი ბირჟის მიერ დადგენილ მოთხოვნებთან (ასევე გაცვლითი თამაშის პროცესები - დადგენილ პირობებთან);
• მიღწეული შეთანხმებების რეგისტრაცია;
• ფასის დაყენება საბაზო და კოტირებულ ვალუტებზე;
• გირაოს პროცედურების განხორციელება;
• იურიდიული მხარდაჭერადასახლებები;
• გადასახადების ნაღდი და უნაღდო გადახდა;
• სტატისტიკის შენარჩუნება ფინანსური ბაზრის შესწავლისა და შესაბამისი ინფორმაციის მიწოდების მიზნით;
• ფულის შენახვის სერვისი;
• ფასიანი ქაღალდების გამოშვება.

ფასი

როგორც გაცვლითი თამაშის ნაწილი, აქტივების ღირებულება ზოგადად და ფასიანი ქაღალდების ღირებულება განისაზღვრება რამდენიმე პირობის მიხედვით:

• შეთანხმებების შედეგები თავისუფალ მოვაჭრეებს შორის;
• მიმდინარე ბაზრის შაბლონების მიხედვით (თანამედროვე მაკროეკონომიკის გათვალისწინებით);
• აუქციონის ძირითადი პრინციპების საფუძველზე.

ამავდროულად, მოლაპარაკებების დროს დაწესებული ფასები, ასე თუ ისე, ეფუძნება მიმდინარე ბაზრის ბუნებას, რომელიც ხშირად არის ინფორმაციის ძირითადი წყარო, რომელსაც მიმართავენ არჩევის დროს. ამა თუ იმ საბოლოო გადაწყვეტილების შესახებ.

შეთანხმებები, რომლებზეც მხარეები შედიან აუქციონის სახით კონკურენციის ფარგლებში, ასევე მიეკუთვნება „ბირჟაზე გარიგებების“კატეგორიას. ასეთი კონტრაქტების ტიპებს აქვს მთელი რიგი სპეციფიკური მახასიათებლები და დიდ ინტერესს იწვევს, რადგან არის სპეციალური ფინანსური ინსტიტუტი.

აუქციონის მახასიათებლები

საბირჟო თამაშის ფარგლებში მიმდინარე საჯარო ვაჭრობა საკმაოდ მკაფიოდ იყოფა ორ ძირითად ტიპად - ჩვეულებრივ (კლასიკურ) ან ორმაგ. პირველში შედის ის, რომლებშიც შემოთავაზებულ საქონელზე შედარებით მცირე მოთხოვნის გამო, სწორედ გამყიდველები არიან სასტიკ კონკურენციაში ერთმანეთთან. მეორე ტიპი მოიცავს აქტიურ ურთიერთქმედებას დაშემძენების მეტოქეობა, როგორც ნაკარნახევია გაცვლითი ოპერაციების სახეები და მიზნები.

აუქციონის კლასიკური ტიპი არის აუქციონის ბრიტანული ვერსია, რომლის დამახასიათებელი თვისებაა ფასის ზრდა პროცესში - მინიმალურიდან საქონელი საბოლოოდ გაყიდვამდე.

აუქციონში გამყიდველების სტატუსით მონაწილეობის შესახებ განაცხადები წარდგენილია წინასწარ, რაც აუცილებელია შესწავლისთვის, შემოთავაზებული პროდუქციის პირველადი გაცვლითი შეფასებისა და კოტირებული საქონლის სიის ფორმირებისთვის. ასევე წინასწარ არის დადგენილი ნაბიჯის ზომა, რომელიც გაზრდის მათ ღირებულებას აუქციონის თამაშის დროს.