წარმოებული ფინანსური ინსტრუმენტების კონცეფცია

2024 ავტორი: Howard Calhoun | [email protected]. ბოლოს შეცვლილი: 2023-12-17 10:32

ეკონომიკა ყოველთვის აკავშირებს ბაზრების უზარმაზარ რაოდენობას: ფასიანი ქაღალდები, შრომა, კაპიტალი და მრავალი სხვა. მაგრამ ყველა ეს ელემენტი გაერთიანებულია სხვადასხვა ფინანსური ინსტრუმენტებით, რომლებიც ემსახურება სხვადასხვა მიზნებს.

წარმოებული ფინანსური ინსტრუმენტების კონცეფცია

ეკონომიკა სავსეა გარკვეული სისტემების, ინდუსტრიების, ბაზრის ელემენტების ფუნქციონირებასთან დაკავშირებული ტერმინებით. წარმოებულების ცნება ფართოდ გამოიყენება მრავალ სამეცნიერო დარგში: ფიზიკა, მათემატიკა, მედიცინა, სტატისტიკა, ეკონომიკა და სხვა დარგები. მსოფლიო ფინანსური სისტემა, მათ შორის ფინანსური ბაზარი და ფულის ბაზარი, მათ გარეშე არ შეუძლია.

რა იგულისხმება წარმოებულში?

ზოგადი გაგებით, წარმოებული არის კატეგორია, რომელიც ჩამოყალიბებულია უფრო მარტივი მნიშვნელობის ან ფორმისგან. მათემატიკაში წარმოებულების ცნება მცირდება ორიგინალური ფუნქციის დიფერენციაციის შედეგად ფუნქციის პოვნამდე. ფიზიკას ესმის წარმოებული, როგორც პროცესის ცვლილების სიჩქარე. წარმოებული ფინანსური ინსტრუმენტების კონცეფცია და მათ მიერ შესრულებული ფუნქციები მჭიდრო კავშირშია მთლიანობაში წარმოებულის ბუნებასთან და აქვს პირდაპირი პრაქტიკული გამოყენება ფინანსურ ბაზარზე.

წარმოებული, ან ფასიანი ქაღალდების ბაზრის წარმოებულების კონცეფცია

სიტყვა "წარმოებული" (გერმანული წარმოშობის) თავდაპირველად წარმოებულის მათემატიკური ფუნქციის აღნიშვნას ემსახურებოდა, მაგრამ მეოცე საუკუნის შუა წლებში იგი მყარად დამკვიდრდა ფინანსურ ბაზარზე და თითქმის დაკარგა საწყისი მნიშვნელობა. დღესდღეობით წარმოებული ფასიანი ქაღალდების ცნება ერთადერთი არ არის, გამოიყენება ისეთი განმარტებები, როგორიცაა: მეორადი ფასიანი ქაღალდი, მეორე რიგის წარმოებული, წარმოებული, ფინანსური წარმოებული და ა.შ., რაც არანაირად არ მოქმედებს ზოგად მნიშვნელობაზე.

წარმოებული, ან მე-2 რიგის ფინანსური ინსტრუმენტი, არის ფიუჩერსული კონტრაქტი, რომელიც იდება ორ ან მეტ მონაწილეს შორის, ფორმალურად გაცვლის გზით ან არაფორმალურად ფინანსური ინსტიტუტების მონაწილეობით, მომავალი ღირებულების განსაზღვრის საფუძველზე. უძრავი აქტივის ან უფრო მაღალი ხარისხის ინსტრუმენტის შესახებ.

წარმოებულების ძირითადი მახასიათებლები

ამ განმარტებას აქვს რამდენიმე ძირითადი კომპონენტი, საიდანაც მოდის წარმოებული ფასიანი ქაღალდების კონცეფცია და ტიპები:

1. წარმოებული არის ხელშეკრულება, რომელშიც ორი ან მეტი პირი ან ორგანიზაცია დაინტერესებულია მისი წარმატებით. იმის მიხედვით, თუ როგორ მოიქცევა ბაზარი და, უპირველეს ყოვლისა, ფასი, ერთი მხარე მოიგებს, მეორე წააგებს. ეს პროცესი გარდაუვალია.
2. ფინანსური ხელშეკრულება შეიძლება გაფორმდეს საფონდო ბირჟის მეშვეობით ან საფონდო ბირჟის გარეთ, ერთის მხრივ, საწარმოებისა და საწარმოთა გაერთიანებების და მეორე მხრივ, ბანკებისა და არასაბანკო ფინანსური ინსტიტუტების მონაწილეობით. გაცვლის არსებობა ან არარსებობა დიდწილად არისგანსაზღვრავს წარმოებულის სპეციფიკას.
3. მეორე რიგის წარმოებულს ფინანსებში, ისევე როგორც მათემატიკაში, აქვს საფუძველი ან საფუძველი. მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ საბუნებისმეტყველო მეცნიერებები ყველაფერს უმარტივეს ფუნქციებამდე შეამცირებს, ფინანსური ბაზარი უძრავი აქტივებით მუშაობს. ბირჟაზე უძრავი აქტივები იყოფა ოთხ კატეგორიად: სასაქონლო ან სასაქონლო აქტივები (რომლებიც შემოწმებულია ბირჟის სტანდარტებთან); ფასიანი ქაღალდები (აქციონერები, ობლიგაციები) და საფონდო ინდექსები; სავალუტო ოპერაციები და ფიუჩერსები (სპეციალიზებული კონტრაქტები).
4. კონტრაქტის ვადა - დამოკიდებულია ფინანსური ინსტრუმენტის ტიპზე. ხელშეკრულების შესრულების ზუსტი თარიღის დადგენა მიზნად ისახავს ორივე მხარის ინტერესების დაცვას და რისკების შემცირებას. მაგრამ, როგორც წესი, გარიგებიდან მხოლოდ ერთი ადამიანი იგებს.

წარმოებული ფასიანი ქაღალდები: კონცეფცია, ტიპები, გამოყენების მიზნები

ბირჟის, როგორც ბაზრის სეგმენტის სპეციფიკური მახასიათებელია ის, რომ იგი ასრულებს არა მხოლოდ "ფასის" ფუნქციას (ეს არის თანდაყოლილი დღეს ცნობილი ბაზრების უმეტესობაში), არამედ რისკების დაზღვევასაც. ამისთვის მხარეები თანხმდებიან დადონ ხელშეკრულება და განსაზღვრონ მისი განხორციელების ზუსტი თარიღი, რაც ამცირებს მომავალში ზარალის რისკს.

არსებობს გარანტიის სამი ძირითადი ტიპი, რომელიც უზრუნველყოფს ვადიანი ხელშეკრულებების შესრულებას:

• ფიუჩერები.
• წინ.
• სურვილისამებრ.

მოდით, უფრო ახლოს მივხედოთ მათ.

ფიუჩერები, როგორც სხვადასხვა ფინანსური წარმოებულები

ფიუჩერსები პიონერები იყვნენ ბირჟაზე როგორცფინანსური ინსტრუმენტები. ხორბლისა და ბრინჯის კუპონები ფერმერებს მოგების გარანტიას აძლევდა, კარგი წელი იყო თუ არა.

მომავალი კონტრაქტები - წარმოებული ფინანსური ინსტრუმენტების კონცეფცია, რომელიც დაკავშირებულია ძირითადი აქტივის ყიდვა-გაყიდვის ვადიანი გაცვლის ხელშეკრულების დადებასთან, მაშინ როცა მხარეები თანხმდებიან მხოლოდ ფასის რყევების დონეზე. აქტივი და პასუხისმგებელია ბირჟის წინაშე „შესრულების“ვადამდე.

სანამ კონტრაქტი ძალაშია, ფასი შეიძლება მნიშვნელოვნად მერყეობდეს ეკონომიკაში, პოლიტიკაში, ბაზრის პირობებზე, ბუნებრივ ფაქტორებზე, მონათესავე პროდუქტებზე არსებულ ცვლილებებზე. მყიდველები სარგებლობენ, როდესაც აქციების ფასები დაბალია, ვიდრე ის, რომლითაც დაიდო ხელშეკრულება. და პირიქით.

ფიუჩერსების (პირველ რიგში საქონლის) მიმოქცევის მნიშვნელოვანი მინუსი არის ის, რომ საბოლოოდ ისინი განცალკევებულია უძრავი აქტივებისგან და არ ასახავს ეკონომიკის რეალურ მდგომარეობას. მთლიანი ფიუჩერსული ფასის ერთი მეხუთედი არის საქონლის რეალური ღირებულება, ხოლო ოთხი მეხუთედი არის რისკის ფასი.

ფორვარდ ან ფორვარდის კონტრაქტი

ფორვარდი, სხვა კონტრაქტებთან ერთად, შედის ფინანსური ბაზრის წარმოებულების კონცეფციაში, მის არაფორმალურ ნაწილში. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ფორვარდები იშვიათად ხდება საფონდო ბირჟაზე, მაგრამ ხშირად დადებულია უშუალოდ მეწარმეებს შორის ეკონომიკური საქმიანობის იმავე ან სხვადასხვა სფეროებში.

ფორვარდის კონტრაქტი ან ფორვარდი (ინგლისურიდან. „ფორვარდ“) - მხარეებს შორის შეთანხმება საქონლის მკაცრად განსაზღვრულ ვადაში მიწოდების შესახებ.როგორც განმარტებიდან ჩანს, ფორვარდი ყველაზე ხშირად მოქმედებს სასაქონლო აქტივებით და არა ფასიანი ქაღალდებით ან ფინანსური ინსტრუმენტებით. კიდევ ერთი მნიშვნელოვანი განსხვავება ფორვარდსა და სხვა ინსტრუმენტებს შორის არის ის, რომ ის შეიძლება იყოს არასტანდარტიზებული საქონლისა და თუნდაც მომსახურებისთვის. ბირჟაზე დაიშვება საქონელი, რომელმაც გაიარა უმკაცრესი ხარისხის შემოწმება და საერთაშორისო სტანდარტებთან შესაბამისობა. ეს მოთხოვნა არ ვრცელდება OTC საქონელზე. საქონელზე პასუხისმგებლობა მთლიანად ეკისრება მომწოდებელს, რისკები კი მყიდველს ეკისრება.

შეთანხმებულ ფორვარდულ ფასს მიწოდების ფასი ეწოდება. ხელშეკრულების ვადის განმავლობაში ის უცვლელია. მაგრამ რადგან ეს მხარეებს გარკვეულ სირთულეებს უქმნის, ბირჟა სთავაზობს თავის ალტერნატიულ ფორვარდულ კონტრაქტებს, რომლებსაც სხვაგვარად უწოდებენ, მაგრამ, ფაქტობრივად, იგივეა, რაც ფორვარდს: გაცვლითი ტრანზაქცია ყიდვის, გაყიდვის დაპირებით და ტრანზაქცია პრემიით..

ოფციონის კონტრაქტები საფონდო ბირჟაზე

დაგვირგვინებულია წარმოებული ფინანსური ინსტრუმენტებით, ოფციონის კონტრაქტების კონცეფციით, ტიპებითა და ქვესახეობებით. 1973 წლამდე ისინი ხვდებოდნენ მხოლოდ სასაქონლო ბირჟებზე, მაგრამ მხოლოდ თერთმეტი წლის შემდეგ ისინი გახდნენ მეორე ყველაზე ვაჭრობის ინსტრუმენტები გლობალურ ფინანსურ ბაზარზე.

ახლა ოფციონი შეიძლება დაფუძნდეს თითქმის ნებისმიერ აქტივზე: ფასიანი ქაღალდი, საფონდო ინდექსი, საქონელი, საპროცენტო განაკვეთი, სავალუტო ტრანზაქცია და, რაც მთავარია, სხვა ფინანსური ინსტრუმენტი. ოფციონი არის მესამე რიგის წარმოებული, ზედნაშენი სხვა ფინანსურ სუპერსტრუქტურაზე.

ზემოაღნიშნულიდან გამომდინარე, ოფციონი არის ფორმალიზებული და სტანდარტიზებული გაცვლის ვადის ხელშეკრულება, რომელიც ერთ-ერთ მხარეს აძლევს უფლებას შეასრულოს ან არ შეასრულოს ხელშეკრულებით ნაკისრი ვალდებულებები. ფორვარდები და ფიუჩერსები სავალდებულოა, ოფციები არა. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, ხელშეკრულების ვადის ამოწურვის დროისთვის, მყიდველს ან გამყიდველს მოუწევს გაყიდოს ან იყიდოს გაცვლითი აქტივი, მაშინაც კი, თუ გარიგება მათთვის წამგებიანია და ოფციონის მფლობელს შეუძლია აირიდოს ეს ბედი.

საფინანსო ბაზარზე მესამე რიგის წარმოებულების არსებობის რისკი

რისკების დაზღვევის თვალსაზრისით, ოფციონი ყველაზე ეფექტური ფინანსური ინსტრუმენტია. მეორე მხრივ, ოფციონებზე ოფციონებისა და ოფციონების არსებობა უფრო მეტად უწყობს ხელს ფინანსური ბაზრის გამოყოფას რეალური სასაქონლო ბაზრისგან, ვიდრე ნებისმიერი სხვა ფინანსური ინსტრუმენტი. ოფციები ბაზარს ფიატის ფულით ამოძრავებს და არასტაბილურობის ოდნავი მინიშნება კი გლობალურ ფინანსურ კრიზისში გადაიზრდება. არასტაბილური გლობალური ეკონომიკისთვის, რომელიც ექვემდებარება ბუნებრივ, ეკონომიკურ და პოლიტიკურ შოკებს ბოლო წლებში, ეს საკმარისზე მეტია. ახალი გლობალური ფინანსური კრიზისი უკვე ახლოსაა.