ფიუჩერები - რა არის ეს? როგორ ხდება ფიუჩერსებით ვაჭრობა?

2024 ავტორი: Howard Calhoun | [email protected]. ბოლოს შეცვლილი: 2023-12-17 10:32

რუსი ტრეიდერები მიჩვეულნი არიან თავიანთ საქმიანობაში ისეთი ინსტრუმენტის გამოყენებას, როგორიცაა ფიუჩერსი. RTS, MICEX და სხვა ბირჟები შესაძლებელს ხდის ამის გაკეთებას ფინანსური ტრანზაქციების ფართო სპექტრთან დაკავშირებით. რა თავისებურებები ახასიათებს შესაბამისი სავაჭრო სტრატეგიების განხორციელებას? რა არის ფიუჩერსები და როგორ ეხმარებიან ისინი ტრეიდერებს ფულის გამომუშავებაში?

რა არის ფიუჩერსი

ტრეიდერებს შორის საყოველთაოდ მიღებული განმარტების მიხედვით, ფიუჩერსი არის ფინანსური ინსტრუმენტები, რომლებიც საშუალებას იძლევა განახორციელონ ფიუჩერსული კონტრაქტები ძირითად აქტივზე, რაც გულისხმობს მყიდველსა და გამყიდველს შორის შეთანხმებას გარიგების ფასსა და პირობებზე. თავის მხრივ, ამ აქტივის სხვა ასპექტები, როგორიცაა, მაგალითად, რაოდენობა, ფერი, მოცულობა და ა.შ., მოლაპარაკებულია ხელშეკრულების ცალკეულ სპეციფიკაციებში. ფიუჩერსები საკმაოდ უნივერსალური ფინანსური ინსტრუმენტია. მათი ადაპტირება შესაძლებელია სხვადასხვა სავაჭრო ზონაში.

ფიუჩერები წარმოებულებია?

დიახ, ეს მათი ჯიშია. ტერმინი „დერივატი“ბევრ ტრეიდერს ესმის, როგორც სინონიმი ფრაზის „წარმოებული ფინანსური ინსტრუმენტი“, ანუ ის, რომელიც ავსებს კლასიკურ ყიდვა-გაყიდვის ტრანზაქციებს. დერივატი და ფიუჩერსი არის წერილობითი შეთანხმება, რომელიც განსაზღვრავს ხელშეკრულების პირობებს გამყიდველსა და მყიდველს.ნებისმიერი წარმოებულის სპეციფიკა იმაში მდგომარეობს, რომ, ფაქტობრივად, ის თავად შეიძლება იყოს ყიდვა-გაყიდვის ხელშეკრულების საგანი. ანუ შეიძლება არ მოხდეს საქონლის რეალური გადაცემა მიმწოდებლისგან მყიდველზე.

ფიუჩერსების ისტორია

ფიუჩერსების არსის საკმარისად დეტალურად შესასწავლად, სასარგებლო იქნება იმის ცოდნა, თუ როგორ გაჩნდა ეს ფინანსური ინსტრუმენტები, რა არის მათი ფინანსურ მიმოქცევაში დანერგვის ძირითადი ისტორიული ეტაპები. ზოგიერთი მოვაჭრე თვლის, რომ გამყიდველსა და მყიდველს შორის ურთიერთობის მექანიზმი, რომელიც დღეს ერგება ფიუჩერსების განმარტებას, გაჩნდა დიდი ხნით ადრე, ვიდრე აღნიშნული ინსტრუმენტი გამოჩნდებოდა ბაზარზე. როგორც ხშირად ხდება ეკონომიკაში, ჯერ გაჩნდა ფენომენი, შემდეგ კი მისი დამახასიათებელი ტერმინი.

ბაზარი მოითხოვდა სიახლეებს

საქონელის ერთ-ერთი მთავარი სახეობა ყოველთვის მარცვლეული იყო. თუ ვსაუბრობთ პერიოდზე მე-19 საუკუნის ბოლომდე - მე-20 საუკუნის დასაწყისამდე, მაშინ ის საერთოდ იყო მსოფლიო ვაჭრობის ძირითად პუნქტებს შორის. ფერმერები, რომლებიც მარცვლეულს ზრდიდნენ, მათ მომხმარებლებს ხმელეთით ან ზღვით უგზავნიდნენ. შემოდგომაზე მარცვლეულის ბაზარზე ხშირად იყო საქონლის ჭარბი მიწოდება - ფერმერები ცდილობდნენ, რაც შეიძლება მალე გაეყიდათ მოსავალი. თავის მხრივ, გაზაფხულზე შეიძლება იყოს მარცვლეულის დეფიციტი, რომელსაც უბრალოდ არ ჰქონდა დრო, რომ გაიზარდოს, ხოლო რაც არ გაიყიდა, შემოდგომაზეც კი გაუარესდა, რადგან ხშირად არსად იყო მისი შესანახი. ბაზარს რატომღაც სჭირდებოდა ამ დისბალანსის მოგვარება. ასე გაჩნდა ტერმინი ფინანსური ინსტრუმენტები, რომლებიც მარცვლეულის ფერმერებს, ასევე ნებისმიერი სხვა საქონლის მომწოდებლებს აძლევდნენ საშუალებასსასოფლო-სამეურნეო ტიპი, მყიდველებთან კონტრაქტების გაფორმება მანამ, სანამ მარცვლეული მომწიფებას ან გაყიდვის პუნქტში მისვლას მოასწრებდა.

მრავალფუნქციური ინსტრუმენტი

იმ შეთანხმებების გამოძახება დაიწყო (ინგლისურიდან წინ - "წინ"). ფიუჩერსი არის, შეიძლება ითქვას, ფორვარდული კონტრაქტის ადაპტაცია საფონდო ბირჟაზე ვაჭრობის თავისებურებებთან. ექსპერტები მათ გარეგნობას უკავშირებენ ბიზნესში დადგენილ ტრანზაქციის სტანდარტებს, რომელთა წყალობითაც შესაძლებელია შესაბამისი ხელშეკრულებების გაფორმება გაყიდული საქონლის ტიპის მიუხედავად. შედეგად, ფიუჩერსებით ვაჭრობა გავრცელდა ტრანზაქციებზე, რომლებშიც არა მხოლოდ მარცვლეული და სხვა სასოფლო-სამეურნეო პროდუქტები იყიდება და ყიდულობენ, არამედ ნედლეულის, ლითონების, ზოგიერთი მზა საკვები პროდუქტის: შაქარი, ყავა და ა.შ. შედარებით ახალზე, თუ ჩვენ გვაქვს. საუბარი სასაქონლო ურთიერთობების ისტორიაზე, ფინანსური ბირჟებიც მოერგო ინსტრუმენტს.

საქონლიდან საფონდო ინდექსებამდე

არსებობს მტკიცებულება, რომ პირველი ვაჭრობა ფიუჩერსებით ვაჭრობაში განხორციელდა Dow Jones-ის ბირჟაზე ტრანზაქციებზე ამავე სახელწოდების ინდექსზე. შედეგად, ფინანსისტებმა მიიღეს ფინანსური რისკების დაზღვევის შესანიშნავი ინსტრუმენტი - ისევე, როგორც მარცვლეულის მომწოდებლებს შეეძლოთ ამის გაკეთება შემოდგომაზე. დროთა განმავლობაში, ინდექსების ფიუჩერსები იმდენად გავრცელებული გახდა, რომ ვაჭრობის მოცულობა ზოგჯერ აჭარბებდა კლასიკურ გარიგებებს.

ფორექსის ფიუჩერსი

ახალმა ფინანსურმა ინსტრუმენტმა ასევე დაიწყო სავალუტო ბაზრებზე შეღწევა. ფიუჩერსების გამოყენების ტრეიდერების ინტერესის ერთ-ერთი ფაქტორი იყო,ზოგიერთი ექსპერტის აზრით, „ოქროს სტანდარტის“გაუქმება შეერთებულ შტატებში 1971 წელს. ახალი ნორმების შემოღებისთანავე მსოფლიო სავალუტო ბაზარზე კოტირებმა მკვეთრი რყევა დაიწყო. მოვაჭრეები ვარაუდობდნენ, რომ ფიუჩერსი არის სწორედ ინსტრუმენტი, რომელიც დაეხმარება ბაზარს მაღალი ცვალებადობის ფაზის გადალახვაში.

ამოქმედდაშესაბამისი სავაჭრო მექანიზმები და მათი პოპულარობის სწრაფი ზრდის გამო, ექსპერტებმა ჩათვალეს, რომ სწორედ ამას ითხოვდა ბაზარი. დოლარისა და რუბლის ფიუჩერსები, როგორც არაერთ წყაროშია აღნიშნული, პირველად დაიდო 1998 წლის აპრილში. ვაჭრობის პირველ დღეს კონტრაქტების ჯამურმა მოცულობამ 200 მილიონ რუბლს გადააჭარბა.

ფიუჩერსები რუსეთში

სხვათა შორის, რუსული საბირჟო ვაჭრობის ისტორია პეტრე პირველის დროიდან იწყება. ხოლო მე-20 საუკუნის დასაწყისში, გარკვეული მონაცემებით, რუსეთში 87 სასაქონლო ბირჟა ფუნქციონირებდა. 1920-იანი წლების ბოლოდან 1991 წლამდე ვაჭრობის ეს ინსტიტუტი ჩვენს ქვეყანაში არ ფუნქციონირებდა. მაგრამ რუსეთის თავისუფალ ბაზარზე გადასვლის შემდეგ, ის ქვეყნის ეკონომიკისთვის ერთ-ერთი საკვანძო გახდა.

როდის დაიწყო პირველი ტრანზაქციები ფიუჩერსებით რუსეთში? არსებობს მტკიცებულება, რომ ამ ფინანსური ინსტრუმენტის გამოყენების პირველი პრეცედენტები დაფიქსირდა 1996 წელს პეტერბურგის საფონდო ბირჟაზე. დაიწყო პირველი ანალიტიკური სტატიების გამოჩენა, რომლებშიც წამოაყენეს თეზისები რუსულ ვაჭრობაში ფიუჩერსების გამოყენების პერსპექტივების შესახებ. 1990-იან წლებში დაიწყო კონტრაქტების გაფორმება სახელმწიფო და მუნიციპალურ ობლიგაციებზე ამ ფინანსური ინსტრუმენტის მეშვეობით.

ფიუჩერები (RTS და MICEX) ახლა გამოიყენება რუსეთის ორივე ძირითად საფონდო ბირჟაზე. პირველს კი აქვს ამ ფინანსური ინსტრუმენტით ვაჭრობის სპეციალიზებული სეგმენტი - FORTS. ფიუჩერსები და ოფციები ხელმისაწვდომია FORTS-ზე (კონტრაქტების დადების კიდევ ერთი პოპულარული გზა). სხვათა შორის, სასარგებლო იქნება მათი განსხვავებების გათვალისწინება.

რა განსხვავებაა ფიუჩერსებსა და ოფციებს შორის

ფიუჩერსების ოფციონებისგან განასხვავების მთავარი კრიტერიუმი არის ის, რომ პირველის მფლობელმა უნდა შეასრულოს ხელშეკრულების პირობები. თავის მხრივ, მეორე ფინანსური ინსტრუმენტი საშუალებას აძლევს გარიგების მხარეს არ შეასრულოს ხელშეკრულებაში მითითებული პირობები. მაგალითად, არ გაყიდოთ აქციები, თუ მათი ფასი დაეცა შეძენის დროს არსებულ ფასთან შედარებით.

ფიუჩერსების ტიპები. დადგმული

თუმცა, გავაგრძელოთ ფიუჩერსების შესწავლა. თანამედროვე მოვაჭრეები მათ ორ ტიპად ყოფენ. ჯერ ერთი, არის ე.წ. დადგმული ფიუჩერსები. ისინი წარმოადგენენ ხელშეკრულებას, რომლის შესრულების დროს მყიდველი იღებს ვალდებულებას შეიძინოს, ხოლო გამყიდველი - გასცეს გარიგების სპეციფიკაციაში მითითებული ზოგიერთი აქტივის ოდენობა. ამ შემთხვევაში ფიუჩერსული ფასი იქნება ის, რაც დაფიქსირდა ბოლო აუქციონზე. თუ კონტრაქტი ამოიწურება და გამყიდველი არ დათმობს აქტივს, მას შეიძლება დაეკისროს ჯარიმები.

დასახლება

არის ასევე დაფიქსირებული ფიუჩერსები. მათი თავისებურება იმაში მდგომარეობს, რომ გამყიდველი და მყიდველი ერთმანეთს ანაწილებენ იმ თანხებში, რომლებიც შეადგენს სხვაობას აქტივის ფასს შორის ხელშეკრულების ხელმოწერისა და გაფორმების მომენტში, მიუხედავად მისი ფაქტობრივი მიწოდებისა..

ფიუჩერსების სპეციფიკაციის სტრუქტურა

ერთიფიუჩერსული ტრანზაქციების ერთ-ერთი ძირითადი ელემენტია სპეციფიკაცია. ეს არის წყარო, რომელშიც ფიქსირდება ხელშეკრულების ძირითადი პირობები. განსახილველი ტიპის ტრანზაქციების სპეციფიკაციების სტრუქტურა, როგორც წესი, ასეთია: მითითებულია ხელშეკრულების დასახელება, მისი სპეციფიკური ტიპი - ანგარიშსწორება ან ეტაპობრივი, ძირითადი აქტივის ღირებულება, პირობები, ასევე ზოგიერთი სპეკულაციური პარამეტრი. საკვანძო პუნქტებს შორის შეიძლება დავასახელოთ ტიკი, ან ფასის ცვლილების მინიმალური ნაბიჯი.

მისი ღირებულებები დამოკიდებულია კონკრეტულ აქტივზე. ხორბალზე, თუ ვსაუბრობთ მთავარ მსოფლიო ბირჟებზე, ეს არის დაახლოებით 5 ცენტი ტონაზე. იცის რა არის ფიუჩერსული კონტრაქტის მოცულობა, ტრეიდერს შეუძლია მარტივად გამოთვალოს მთლიანი ფასის ცვლილება აქტივის მთელი ოდენობისთვის. მაგალითად, თუ არის შეთანხმება 200 ტონა ხორბალზე, მაშინ შეგიძლიათ გამოთვალოთ, რომ მინიმალური ფასის კორექტირება იქნება $10.

ნავთობის ფიუჩერსი

როგორ ვაჭრობთ, ვთქვათ, Brent-ით და სხვა ნავთობის ფიუჩერსებით? Ძალიან მარტივი. თანამედროვე სასაქონლო ბირჟებზე ივაჭრება მითითებული კლასის ნავთობი, ასევე კიდევ ორი - Light Sweet და WTI. ყველა მათგანს მარკერი ეწოდება, რადგან სხვა კლასების ზეთი ფასდება მათი კორელაციის საფუძველზე ვაჭრობის ღირებულებასთან. შავი ოქროს კონტრაქტები გაფორმებულია ორ ძირითად ბირჟაზე - NYMEX, ნიუ იორკში და ICE, ლონდონში. ამერიკულზე იყიდება Light Sweet ზეთი, ინგლისურზე - ორი სხვა ხარისხის. შავი ოქროთი ვაჭრობის თავისებურება ის არის, რომ ის არის მრგვალი საათის განმავლობაში.

საერთო სახელმძღვანელოპლანეტის მოვაჭრეები ემხრობა ბრენტის ჯიშს. ეს ზეთი არის მსოფლიო შავი ოქროს კლასის მნიშვნელოვანი ნაწილის მარკერი, მათ შორის რუსული ურალის ზეთი. მართალია, როგორც ზოგიერთი ანალიტიკოსი აღნიშნავს, ტრეიდერებს შორის არიან აქტივისტები, რომლებიც მიზანშეწონილად არ თვლიან Brent-ის ეტალონად დაკავებას. მთავარი მიზეზი ისაა, რომ მას ძირითადად მხოლოდ ჩრდილოეთის ზღვაში, ნორვეგიის საბადოებში მოიპოვებენ. მათი მარაგები იკლებს, რის შედეგადაც, როგორც ზოგიერთი ანალიტიკოსი მიიჩნევს, მცირდება საქონლის ლიკვიდურობა და ნავთობის ფასი შესაძლოა არ ასახავდეს რეალურ ბაზრის ტენდენციებს.

Brent ფიუჩერსები ადვილად ამოიცნობთ ლონდონის ICE ბირჟის BRN-ის შემოკლებით. კონტრაქტის სრული სახელი ჟღერს, როგორც Brent Crude Oil. ნავთობის მიწოდება ხდება კონტრაქტით ყოველთვიურად. შესაბამისად, ტრანზაქციები შეიძლება დაიდოს ერთი თვის ინტერვალით. კონტრაქტის მაქსიმალური ხანგრძლივობაა 8 წელი. არის ნავთობის მოკლევადიანი ფიუჩერსები და არის გრძელვადიანი. შესაბამისი კონტრაქტის ღირებულება 1000 ბარელს შეადგენს. 1 ტიკის ღირებულება არის ცენტი, ანუ კონტრაქტის ფასის მინიმალური ცვლილებაა $10.

როგორ მოვიგოთ ნავთობის ვაჭრობაში ფიუჩერსების გამოყენებით? ნავთობის ციტატები, ზოგიერთი ეკონომისტის აზრით, დამოკიდებულია გლობალურ ეკონომიკაში არსებულ მდგომარეობაზე. თუ ადამიანი კარგად ერკვევა ამ თემაში, მაშინ მას შეუძლია სცადოს დადოს ხელშეკრულება ნავთობის ყიდვა-გაყიდვის თაობაზე დადგენილ ფასად, რითაც გახსნის, შესაბამისად, ლონგ ან მოკლე პოზიცია. ვთქვათ, ნავთობის ფასი ბარელზე 80 დოლარად, ადამიანი ვარაუდობს, რომ 3 თვეში ნედლეული 120 დოლარამდე გაიზრდება. ის აფორმებს 1 მინიმალურ ნასყიდობის ხელშეკრულებასშავი ოქრო ბარელზე 90 დოლარად. მოდის 3 თვე. ნავთობი, როგორც მოსალოდნელი იყო, ბარელზე 120 დოლარამდე ძვირდება, ტრეიდერის განკარგულებაში კი 90 დოლარის ფასში აღმოჩნდება, ბირჟის პირობების მიხედვით, მას სასწრაფოდ ერიცხება საჭირო 40 დოლარის სხვაობა.

ფიუჩერსები და ვალუტები

ცხადია, ნავთობის ფიუჩერსებით ვაჭრობისთვის ტრეიდერს დასჭირდება მნიშვნელოვანი ფინანსური ინვესტიციები. მინიმალური კონტრაქტის ზომა, როგორც უკვე აღვნიშნეთ, არის 1 ათასი ბარელი, ანუ თუ ავიღებთ შავ ოქროს მიმდინარე და არა ყველაზე მაღალ ფასებს, დაახლოებით 50 ათასი დოლარის ინვესტიცია იქნება საჭირო. თუმცა, ტრეიდერს აქვს შესაძლებლობა გამოიმუშაოს დოლარზე ფიუჩერსული კონტრაქტის გაფორმებით, მაგალითად, MICEX-ზე. ბირჟის პირობების მიხედვით, კონტრაქტის მინიმალური ზომაა $1000. ტკიპა - 10 კაპიკი.

მაგალითად, ადამიანი ვარაუდობს, რომ აშშ დოლარი ამჟამინდელი 65 რუბლიდან 40-მდე დაეცემა. ის ხსნის ლონგ პოზიციას ერთი კონტრაქტის გასაყიდად, ვთქვათ, 50 დოლარად, ვადა არის 1 თვე. ერთი თვის შემდეგ, რუბლი ნამდვილად ამყარებს პოზიციებს - 40 ერთეულამდე აშშ დოლარზე. პირს, თავის მხრივ, უფლება აქვს გაყიდოს კონტრაქტის სპეციფიკაციაში მითითებული თანხა 50 დოლარის კურსით და მიიღოს 10 რუბლი ამერიკული ვალუტის თითოეული ერთეულიდან საკურსო სხვაობიდან. მაგრამ თუ ის ვერ გამოიცნობს კურსს, მას მოუწევს ამა თუ იმ გზით შეასრულოს თავისი ვალდებულებები ბირჟაზე. ეს ჩვეულებრივ ხდება სავაჭრო პლატფორმის ანგარიშზე საჭირო ზომის დეპოზიტის განთავსებით.

მოგების მსგავსი მექანიზმები შესაძლებელია საწარმოების აქციებით ვაჭრობისას. აწონვისას,ბაზარზე არსებული მდგომარეობის კვალიფიციური ანალიზით, ტრეიდერს შეუძლია იმედი ჰქონდეს შესანიშნავი მოგებაზე ფიუჩერსებით. თანამედროვე ბირჟებზე ვაჭრობა საკმაოდ კომფორტული, გამჭვირვალე და დაცულია რუსეთის კანონმდებლობით. როგორც წესი, ტრეიდერს ხელთ აქვს მოსახერხებელი ანალიტიკური ინსტრუმენტები, მაგალითად, ფიუჩერსული სქემა შერჩეული აქტივისთვის. რუს ფინანსისტებს შორის შესაბამისი ფინანსური მექანიზმის გამოყენება საკმაოდ პოპულარული გახდა.