განთავსება - ფულის გამომუშავების ახალი გზა

2024 ავტორი: Howard Calhoun | [email protected]. ბოლოს შეცვლილი: 2023-12-17 10:32

ადამიანები, რომლებსაც აქვთ უფასო ფული, მიდრეკილნი არიან მის ინვესტირებას მომგებიანად. ამ მხრივ, დასავლეთის ფინანსური ბაზრები ბევრად უსწრებს შიდა ბაზრებს. ჩვენს ქვეყანაში, 70 წელზე მეტი ხნის განმავლობაში, საინტერესო ინსტრუმენტები მოგების მისაღებად, უბრალოდ, არ არსებობდა. ევროპის, ამერიკის, აზიის ბაზრები 70-80-იან წლებში. მე-20 საუკუნემ უკვე გარკვეულწილად ამოწურა ფასიანი ქაღალდების სეგმენტში თამაშების მრავალფეროვნება, რამაც გამოიწვია წარმოებულები - წარმოებულები..

დღეს, წარმოებული ფასიანი ქაღალდები, რომლებიც მოიცავს გაყიდვისა და ზარის ოფციონებს, განისაზღვრება, როგორც ფასიანი ქაღალდები რაიმეს ფასზე (სასაქონლო, ფასიანი ქაღალდები, ინდექსები, საპროცენტო განაკვეთები და ა.შ.). ან როგორც არადოკუმენტური უფლებები, რომლებიც მფლობელს ეჩვენება წარმოებული აქტივის ფასის ცვლილებასთან დაკავშირებით.

ამ ინსტრუმენტებმა მე-20 საუკუნის 90-იანი წლების ბოლოს ისე "გაბერა" საფონდო ბირჟები სხვადასხვა ქვეყნებში, რომ გამოიწვია ეკონომიკური შოკები, საფონდო ბირჟის კრახი და საბანკო სისტემის არასტაბილურობა 1997 წელს აზიის ფინანსურ ბაზარზე.

მოდით უფრო დეტალურად შევხედოთ რა არის ყიდვისა და გამოძახების ოფცია. ზოგად შემთხვევაში, ოფციონი არის ხელშეკრულება, რომელიც იძლევა უფლებას (არ არის სავალდებულო) იყიდოს ან გაყიდოს ძირითადი აქტივი გარკვეულ დროს. ასეთი უფლების შეძენისთვის უნდა გადაიხადოთ პრემია (i), რაც მთლიანი ღირებულების მცირე ნაწილია. მომავალი შესყიდვის (გაყიდვის) ფასი (p) დადგენილია ხელშეკრულებაში და არ ექვემდებარება ცვლილებას.

ამ ტიპის კონტაქტები იყოფა ჩასმის და ზარის ვარიანტებად (ინგლისური "put" და "call"). პირველი ვარიანტი იძლევა აქტივის გაყიდვის უფლებას, ხოლო მეორე ვარიანტი იძლევა ყიდვის უფლებას. თუ აქტივის ფასი ხელშეკრულების გაფორმების დროს არ შეესაბამება მფლობელებს, მაშინ ხელშეკრულება არ სრულდება, რადგან, ხაზს ვუსვამთ, ოფციონი ადასტურებს მხოლოდ უფლებას და არა ვალდებულებას. ასეთი ინსტრუმენტების წყალობით, ინვესტორებს შეუძლიათ ისარგებლონ საქონლის, აქციების და ა.შ. ფასების ცვლილებით, მათი რეალურად ფლობის გარეშე, რის გამოც დერივატივები ასე ფართოდ გავრცელდა.

პოტი (ზარის) ოფციონი შეიძლება იყოს ამერიკული (შესრულებული ნებისმიერ დროს ხელშეკრულების დასრულებამდე) ან ევროპული (შესრულებულია მხოლოდ კონტრაქტის ვადის გასვლის თარიღზე). ოფციონი განსხვავდება სხვა წარმოებული ინსტრუმენტისგან, ფიუჩერსისგან, იმით, რომ თუ ხელშეკრულება შესრულებულია, ძირითადი აქტივი აუცილებლად მიწოდებულია.

მათ პოტენციური მოგება, ვინც ყიდულობს გაყიდვის ოფციონს, გამოითვლება როგორც ხელშეკრულებაში მითითებული ფასი (p), გამოკლებული აქტივის ფასი ბაზარზე განხორციელების დღეს (თ) და პრემია (i.). დადებითი შედეგიტრანზაქციები შესაძლებელია მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ h < p. საპირისპირო თანაფარდობით (p<h), მფლობელი განიცდის პრემიის (i) ტოლ ზარალს.

მაგალითად, თქვენ ყიდულობთ გაყიდვის ოფციონს აქციებზე, სავარჯიშო ფასით 60 რუბლი. 3 თვეში. გარდა ამისა, გადაიხადეთ პრემია, ვთქვათ, 5 რუბლი. ვარაუდობენ, რომ ამ დროისთვის ფასები 50 რუბლამდე დაეცემა. ხელშეკრულების შესრულების დროს თქვენ ყიდულობთ აქციებს ამ ფასად, ყიდით მათ ოფციონის მიხედვით და იღებთ მოგებას=70 - 60 - 5=5 რუბლს თითო აქციაზე.

შეჯამებით, შეგვიძლია ვთქვათ, რომ ოფციონი ნამდვილად არის ინსტრუმენტი, რომელიც საშუალებას გაძლევთ მიიღოთ მოგება მინიმალური დანაკარგებით პრემიის სახით.