კოლექტიური ინვესტიციები: კონცეფცია, ტიპები და ფორმები, უპირატესობები და უარყოფითი მხარეები

2024 ავტორი: Howard Calhoun | [email protected]. ბოლოს შეცვლილი: 2023-12-17 10:32

კოლექტიური ინვესტიცია - ნდობის მენეჯმენტის ტიპი დაბალი შესვლის ბარიერით, რომელიც საშუალებას აძლევს მცირე ინვესტორებს განახორციელონ ინვესტიციები საფონდო ბირჟაზე, უძრავი ქონების ბაზარზე, ძვირფას ლითონებში და სხვა, და მიიღონ მოგება მათი ფულის ინვესტიციით. ეს არის ინვესტორების ერთობლივი კაპიტალის ინვესტიცია, რაც შესაძლებელს ხდის შემოსავლის მიღებას, მნიშვნელოვნად გაზრდის მათ კაპიტალს.

ხელმისაწვდომი საინვესტიციო ბაზარი

განვითარებული საფონდო ბაზრის მქონე ქვეყნებში (ევროპის ქვეყნები, დიდი ბრიტანეთი, აშშ) კოლექტიური ინვესტიციის კონცეფცია ხელმისაწვდომია თითქმის ყველასთვის, რადგან კაპიტალის გაზრდის ამ ინსტრუმენტში ინვესტიციაა თითქმის მთელი მოსახლეობა. განსაკუთრებით პოპულარულია სადაზღვევო კომპანიების და საპენსიო ფონდების აკუმულაციური პროდუქტები.

კოლექტიური საინვესტიციო სეგმენტი უადვილებს მცირე ინვესტორებს წვდომას ფინანსურ ბაზრებზე დაბანდებული უზარმაზარი კაპიტალიდან, იცავს მათ არაკეთილსინდისიერი ემიტენტი კომპანიებისგან და, გარდა ამისა, უზრუნველყოფს ინვესტიციების შემოდინებას წარმოებაში.ქვეყნები.

რუსული საინვესტიციო ბაზრის ფინანსური ინსტრუმენტები ძირითადად სცილდება კერძო ინვესტორების შესაძლებლობებს მაღალი შესვლის ფასის ბარიერის, საინვესტიციო ბაზრის პრინციპების გაგების აუცილებლობისა და ემიტენტი კომპანიების და შუამავლების ჩატვირთვის ფართო სურვილის გამო. თავად არასაჭირო მუშაობით არაკვალიფიციურ ინვესტორებთან, რომლებიც მცირე თანხების ინვესტირებას ახდენენ. ფასიანი ქაღალდების სახით სახელმწიფო სავალო ვალდებულებების ბაზარი არ არის ადაპტირებული მცირე ინვესტორების სახსრებთან მუშაობისთვის და სახელმწიფო ფასიანი ქაღალდების ნაწილი თავდაპირველად არ იყო განკუთვნილი მოსახლეობის მიერ ინვესტიციებისთვის.

კოლექტიური ინვესტიცია არის იდეალური ფინანსური ინსტრუმენტი, რომელიც უზრუნველყოფს ფასიანი ქაღალდების მრავალფეროვნებას (დივერსიფიკაციას) საინვესტიციო პორტფელში, რაც საგრძნობლად ამცირებს ინვესტიციის რისკს. თვითინვესტირება მოითხოვს ბაზრის შესაბამის ცოდნას, რათა სრულად იმუშაოს ჩადებული ფულით. რამდენიმე მცირე ინვესტორის წვლილიც კი არ იქნება საკმარისი იმისათვის, რომ მინიმალური ლოტი შეიძინოს საინვესტიციო კონკურსში ან მსხვილ საბროკერო კომპანიაში. მაგრამ ათასობით მცირე ინვესტორის სახსრებს უკვე აქვს შთამბეჭდავი საინვესტიციო ძალა, რომელსაც შეუძლია იმოქმედოს როგორც მყიდველი ან გამყიდველი საინვესტიციო ბაზარზე.

შემთხვევის ისტორია

ძველ ეგვიპტეს უკვე ჰქონდა ნდობის ურთიერთობა, რომელიც საფუძვლად დაედო კოლექტიური ინვესტიციებს. ნდობისა და მფარველი ურთიერთობების საფუძველზე იმართებოდა ეგვიპტური ფარაონებისა და მათი მემკვიდრეების უზარმაზარი სიმდიდრე და ქონება. მცველებიჩვეულებრივ საუბრობდნენ სახელმწიფოს მეთაურთან ყველაზე ახლოს მყოფი კასტის წარმომადგენლები, მღვდლები. აღმოჩენილი ისტორიული აღმოჩენები მიუთითებს იმაზე, რომ უკვე იმ ხანებში არსებობდა ბრძანებები მემკვიდრეობითი ქონების, ანდერძისა და სამეფო არასრულწლოვანთა მეურვეობის შესახებ..

შუა საუკუნეებმა კიდევ უფრო შეუწყო ხელი ნდობაზე დამყარებული ურთიერთობების განვითარებას ჯვაროსნული ლაშქრობების წყალობით. პირველ რიგში, ქონების მფლობელებმა გადასცეს თავიანთი ციხეები ოჯახთან ერთად სანდო პირის დაცვისა და მართვის ქვეშ, კამპანიებში მათი მონაწილეობის ხანგრძლივობის განმავლობაში. დაბრუნების გაურკვევლობამ აიძულა იგი მიეღო გრძელვადიანი ზომები შემოსავლის მიმღების უფლებების გადასაცემად მის ნაცვლად - მემკვიდრეზე, მეუღლეზე. თანდათანობით, ამ პრაქტიკის გამოყენება დაიწყო ნებისმიერ ქონებასთან მიმართებაში.

პირველი ლეგალურად ჩამოყალიბებული საინვესტიციო ფონდი გამოჩნდა ბელგიაში 1822 წელს, მოგვიანებით შვეიცარიაში 1849 წელს, შემდეგ საფრანგეთში 1852 წელს. შეერთებულ შტატებში სტაბილური საინვესტიციო ფონდების განვითარება მხოლოდ მეორე მსოფლიო ომის შემდეგ დაიწყო, რაც სერიოზულად აფერხებდა ბანკების საინვესტიციო საქმიანობას, კონკურენციას უწევდა სხვა ფინანსურ ინსტიტუტებს..

კოლექტიური ინვესტიციის სარგებელი

• საინვესტიციო ფონდებს მართავენ პროფესიონალები, კვალიფიციური და გამოცდილი, სამუშაოსთვის საჭირო უნარ-ჩვევებით, რაც აუცილებელია მსხვილ ინვესტიციებთან მუშაობისთვის. ეს არის ის, სადაც სახსრები იმარჯვებენ ცალკეულ მცირე ინვესტორებზე.
• მცირე ინვესტიციების დიდი პორტფელის მართვა იწვევს მნიშვნელოვან დანაზოგს.ოპერაციების მასშტაბი. შედეგად, ინვესტორები არ იხდიან ზედმეტს მენეჯმენტისთვის, იღებენ კიდევ ერთ სარგებელს კოლექტიურ საინვესტიციო ფონდში ინვესტიციით.
• ბირჟაზე მცირე რაოდენობის აქციების ყიდვისას, მცირე ინვესტორისთვის წარმოუდგენლად რთული და ძვირი იქნება მისი საინვესტიციო პორტფელის დივერსიფიკაცია (დივერსიფიკაცია) რისკის შესამცირებლად.
• კოლექტიური საინვესტიციო სუბიექტების საქმიანობა კონტროლდება კანონით და რეგულირდება ინვესტორების ინტერესების სასარგებლოდ.

კოლექტიური ინვესტიციის უარყოფითი მხარეები

რუსეთის ფედერაციის ცენტრალური ბანკის კონტროლისა და ზედამხედველობის წყალობით კოლექტიურ ინვესტიციებში ინვესტირების რისკი პრაქტიკულად ნულამდეა დაყვანილი. მაგრამ მაინც, ფულის კოლექტიური ინვესტიციის შესაძლებლობების განხილვისას, ღირს ამ საერთო ფინანსური ინსტრუმენტის ერთი მნიშვნელოვანი მინუსის გათვალისწინება. კოლექტიური ინვესტიციის მინუსი მდგომარეობს ეფექტურობის ნაკლებობაში ბაზრის მნიშვნელოვანი რყევების (ცვალებადობის) შემთხვევაში. ფულის დიდი ტომარა კურსს ძალიან ნელა იცვლის, ამიტომ ფასის მკვეთრი ვარდნის შემთხვევაში კარგავს. მაგრამ თუ გავითვალისწინებთ, რომ კოლექტიური საინვესტიციო ბაზრის სუბიექტები ინვესტირებას ახდენენ ძალიან კონსერვატიულ ინსტრუმენტებში, მაშინ ეს ხარვეზი არ თამაშობს გადამწყვეტ როლს.

კოლექტიური ინვესტიციის სახეები

საინვესტიციო ბაზარზე კოლექტიური ინვესტიციები წარმოდგენილია რუსეთში სადაზღვევო კომპანიების, არასახელმწიფო საპენსიო ფონდების (NPFs), ურთიერთდახმარების ფონდების (UIFs) და ზოგადი საბანკო მართვის ფონდების (OFBU) მიერ.

უფრო მეტიცსადაზღვევო კომპანიები არა მხოლოდ იღებენ ვალდებულებას გადაიხადონ მცირე ჭარბი მოგება ინვესტირებულ სახსრებზე - ისინი უზრუნველყოფენ სადაზღვევო სერვისების მთელ რიგს. ასევე საპენსიო ფონდები, რომლებიც პენსიონერების კოლექტიური ინვესტიციების ეფექტურად მართვის გარდა, უვადოდ პენსიის გადახდის გარანტიას იძლევა. ეს არის მნიშვნელოვანი განსხვავებები NPF-ებსა და სადაზღვევო კომპანიებს შორის ურთიერთდახმარების ფონდებიდან და OFBU-ებიდან, სადაც ფინანსური მენეჯერები მხოლოდ ფულის მენეჯმენტით არიან დაკავებულნი სხვა სერვისების გარეშე.

კოლექტიური საინვესტიციო სუბიექტები

შემდეგი წარმომადგენლები არიან კოლექტიური საინვესტიციო ბაზრის სუბიექტები:

1. აქციონერები - კაპიტალის მფლობელები, რომლებმაც იყიდეს წილი მთლიან საინვესტიციო "ჩანთაში"; აქციონერები აქციონერები არიან.
2. ფონდი არის საინვესტიციო ფულის ტომარა.
3. დეპარტამენტის დამფუძნებლები არიან საინვესტიციო ფონდის მფლობელები.
4. კოლექტიური ინვესტიციების მართვის კომპანია არის იურიდიული კომპანია, რომელშიც დასაქმებულია პროფესიონალი ფინანსური მენეჯერები.
5. დეპოზიტარი - ფასიანი ქაღალდების სერტიფიკატების დეპოზიტარი.
6. რეგისტრატორი - აწარმოებს ჩანაწერებს.
7. აუდიტორი - დოკუმენტების გადახედვა, პროცესი.
8. დამოუკიდებელი შემფასებელი - განსაზღვრავს აქტივების საბაზრო ღირებულებას.
9. ზედამხედველობის ორგანოები - განახორციელეთ კონტროლი.

კოლექტიური ინვესტიციის ობიექტები

კოლექტიური საინვესტიციო ფონდები ინვესტორების სახსრებს ინვესტირებას ახდენენ ინსტრუმენტების ფართო სპექტრში. ძირითადი ჩამოთვლილია ქვემოთ:

1. ფასიანი ქაღალდები.
2. საკუთრება.
3. მაღალი ღირებულების აქციები.
4. გაზიარებებისაზღვარგარეთული ETF (ივაჭრობა სახსრების გაცვლაზე).
5. კრიპტოვალუტა (ციფრული გადახდის ინსტრუმენტი).

საინვესტიციო ფონდების როლი ეკონომიკაში

საინვესტიციო ფონდების ფუნქციონირების პრინციპი ემყარება ქონების ნდობის მართვის ქვეშ გადაცემის იდეას. ინვესტორი ანდობს თავის ფულს ან ქონებას პროფესიონალების მენეჯმენტის ქვეშ - ეს არის ყველა საინვესტიციო ფონდის მუშაობის საფუძველი. კოლექტიური საინვესტიციო ფონდის საქმიანობაა ფულის პროფესიონალური მართვა, მოგების მიღება შემდგომი განაწილებით იმ ინვესტორებს შორის, რომლებმაც თავიანთი თანხები ჩადეს ფონდში..

სოლიდი სამეწარმეო ბიზნეს სტრუქტურებისთვის კოლექტიურ ინვესტიციებს აქვს ეკონომიკურად მნიშვნელოვანი მნიშვნელობა, რომელიც მდგომარეობს ეკონომიკაში სახსრების ეფექტურად განაწილებაში. ინსტიტუციონალური ინვესტორების სახსრები მიმართულია ეკონომიკის ლიკვიდურობისა და ძალაუფლების გაზრდისკენ, ინოვაციების განვითარებისა და ინვესტორთა ამ ჯგუფის ისტორიულად დაკისრებული სამოქალაქო და სოციალური ვალდებულებების გადაწყვეტაში..

კოლექტიური ინვესტიციების და ნდობის მართვის ბაზრის ძირითადი მონაწილეები, როგორიცაა სადაზღვევო კომპანიები, NPF, არიან საშუალოვადიანი და გრძელვადიანი დაფინანსების ყველაზე მნიშვნელოვანი წყარო მათი დიდი საინვესტიციო ჰორიზონტის გამო, განსხვავებით სპეკულაციური ინვესტიციებისგან., რომელიც ხასიათდება მაღალი რისკით, ხოლო ინსტიტუციური მონაწილეების რისკისადმი დამოკიდებულება ექსკლუზიურად კონსერვატიულია.

საინვესტიციო ფონდების კლასიფიკაცია

კოლექტიური საინვესტიციო ფონდები დაჯგუფებულია შემდეგი კრიტერიუმების მიხედვით: საინვესტიციო მიზნების მიხედვით, სახეობების მიხედვით.პორტფელის აქტივები, საოპერაციო სტრუქტურა, იურიდიული ფორმა.

• ორგანიზაციული და სამართლებრივი ფორმების მიხედვით. კოლექტიური საინვესტიციო ფონდები იქმნება იურიდიულ პირად - ღია სააქციო საზოგადოებად ან ქონებრივ კომპლექსად, რომლის მართვაც მართული ქონების მფლობელებთან შეთანხმებით ევალება სპეციალიზებულ მმართველ კომპანიას. ტრასტები, როგორც საინვესტიციო ფონდის სახეობა და ნდობის აქტები დევნილებსა და მეურვეებს შორის ისტორიულად იქმნებოდა მხოლოდ ინგლისის სამართლებრივი სისტემის მქონე ქვეყნებში.
• კორპორატიული ფონდები. ფონდებს შორის ყველაზე აღიარებული სტრუქტურა. დახურული კორპორატიული ფონდი იქმნება ისევე, როგორც სააქციო საზოგადოება, გამოშვებული აქციების გამოწერით ან მეორად ბაზარზე ინვესტორების მიერ აქციების შეძენით. ასეთი კორპორატიული საინვესტიციო ფონდები კანონიერად ეკუთვნის მათ აქციონერებს, მაგრამ მართავს დირექტორი აქციონერების სახელით. კორპორატიული ფონდები ინვესტირებას ახდენენ აქციონერებთან შეთანხმებულ აქტივებში - აქციები, ობლიგაციები, კოლექტიური ინვესტიციები უძრავ ქონებაში და სხვა. დივიდენდული შემოსავალი და საინვესტიციო პორტფელის აქტივებზე პროცენტი ჩვეულებრივ ნაწილდება ფონდის მონაწილეებს - აქციონერებს შორის.
• ყველაზე ადრეული კორპორატიული ფონდები ჩამოყალიბდა დიდ ბრიტანეთში ტრესტების სახით 1860-იან წლებში და დღემდე არსებობს.
• კორპორატიული ფონდის გავრცელებული ტიპია ურთიერთდახმარების ფონდები ან ურთიერთდახმარების ფონდები აშშ-ში. დიდ ბრიტანეთში - ღია საინვესტიციო კომპანიები კერძო მცირე ინვესტორებისთვის. საფრანგეთში - საინვესტიციო კომპანიები ცვლადი კაპიტალით, რომლებიც ნებისმიერ მომენტშისიცოცხლის ხანგრძლივობა შეესაბამება ფონდის რეალურ ღირებულებას.

ზედამხედველობის ორგანო

რუსეთის ბანკის ბრძანებით (დათარიღებული 2016 წლის 15 ივნისის No. OD-1860), კოლექტიური ინვესტიციების სეგმენტის მუშაობაზე სადისტრიბუციო კონტროლი და ზედამხედველობა ხორციელდება კოლექტიური ინვესტიციების და ნდობის მართვის დეპარტამენტის მეშვეობით.

კერძოდ, რუსეთის ფედერაციის საპენსიო ფონდს აკონტროლებს სადაზღვევო პრემიის სახსრების დაბანდება დაგროვებითი პენსიისთვის, ასევე არის დამსაქმებლის შენატანები დაზღვეულის სასარგებლოდ..

კოლექტიური ინვესტიციების დეპარტამენტი აკონტროლებს მმართველი კომპანიების მუშაობას - მათი განხორციელების კუთხით საპენსიო რეზერვების განაწილებისა და სახსრების ინვესტირების მიზნით საპენსიო შემოსავლების დაგროვებისა და სააქციო საინვესტიციო ფონდების საინვესტიციო რეზერვების ნდობის მართვა..

კოლექტიური ინვესტორები

კოლექტიურ ინვესტიციებში მონაწილე ინვესტორები არიან ბაზრის ინვესტორები. უამრავი კოლექტიური ინვესტორის წყალობით ხდება თანხების შეგროვება და დაგროვება. ეს უკანასკნელი კოლექტიური საინვესტიციო სეგმენტის საფუძველს წარმოადგენს. კომერციული ბანკები და მსგავსი ორგანიზაციები, რომლებიც წარმოდგენილია ინვესტორების მიერ დეპოზიტებისა და სხვა ორმხრივად მომგებიანი მოკლევადიანი განლაგების სახით, მოქმედებენ როგორც შუამავლები, რომლებიც აგროვებენ ინვესტორების ფულს. სადაზღვევო კომპანიებისა და საპენსიო ფონდების ანგარიშებზე პოტენციური ინვესტორების სახსრები ინახება უფრო ხანგრძლივი პერიოდის განმავლობაში და ამოღებულია მხოლოდ მაშინ.დაზღვეული შემთხვევის ან საპენსიო ასაკის დადგომა. ურთიერთდახმარების ფონდების შემთხვევაში, სადაც სახსრების შეგროვებისა და დაბანდების ფუნქციები ერთ ადამიანში ხორციელდება, კერძო ინვესტორი თავის ფულს ატარებს კაპიტალის გაზრდის კონკრეტული მიზნით.

რუსეთის კოლექტიური ინვესტიციების სისტემაში სახსრების გრძელვადიანი ინვესტიციის ასპექტს დიდი მნიშვნელობა აქვს მოქალაქეთა კეთილდღეობის გაუმჯობესების საქმეში ეკონომიკის კაპიტალიზაციის ზრდაში მონაწილეობის გზით. საინვესტიციო მექანიზმებით რეალიზებული კოლექტიური ინვესტორების სახსრები ჩართულია ზოგად ფინანსურ ბრუნვაში, რითაც იწყება სახსრების ეფექტური განაწილებისთვის აუცილებელი ეკონომიკური პროცესი..

გადასახადის

პირადი საშემოსავლო გადასახადის განაკვეთი კოლექტიური ინვესტიციებისთვის არის 13%. ეს არის ინვესტიციის ობიექტის გაყიდვიდან მიღებული მოგება, რომელიც იბეგრება. გადასახადს იკავებს კომპანია, რომელიც ინვესტიციების მენეჯმენტით იყო დაკავებული. გადასახადი გამოითვლება წლის დასაწყისში წინა წლისთვის. შემოსავალი ირიცხება ინვესტორის ანგარიშზე უკვე „სუფთა“სახით.