რა არის IPO და რა ჯდება ის ემიტენტს

2025 ავტორი: Howard Calhoun | [email protected]. ბოლოს შეცვლილი: 2025-01-24 13:19

IPO არის კომპანიის აქციების პირველი საჯარო გამოშვება, რომელიც, როგორც წესი, საფონდო ბირჟების მეშვეობით ხორციელდება. ეს საკმაოდ მოდური აბრევიატურა ჩვენამდე მოვიდა დასავლური პრაქტიკიდან. თუმცა, თავად პროცესი რეგულირდება რუსეთის კანონმდებლობით, კერძოდ, კანონით ფასიანი ქაღალდების ბაზრის შესახებ. იგი ადგენს ისეთ პროცედურებს, როგორიცაა გადაწყვეტილების მიღება ემისიური ფასიანი ქაღალდების გამოშვებაზე, მოთხოვნები უფლებების დამადასტურებელ ფორმაზე, გამოშვების პროცედურებს, სახელმწიფო რეგისტრაციას, პროსპექტის მოთხოვნებს და ა.შ. გამოშვების ყველა ეტაპი უნდა შეესაბამებოდეს ამ კანონს და სხვა რეგულაციებს. (მათ შორის დამტკიცებულია ფედერალური ფინანსური ბაზრების სამსახურის მიერ).

რა არის IPO არსებითად? შეიძლება ითქვას, რომ ძირითადად ეს არის პროგრამა კომპანიის აქციების პოტენციური ინვესტორებისთვის წარდგენის ისე, რომ ეს უკანასკნელნი დაინტერესდნენ ფასიანი ქაღალდებით - და ყიდულობენ მათ. ამ პროცესში მხარეები არიან ემიტენტი კომპანია, ანდერრაიტერები, წამყვანი მენეჯერები (როგორც წესი, ესენი არიან ბანკები), საფონდო ბირჟა და სხვა პირები. ითამაშე საკვანძო როლიანდერრაიტერები, რომლებიც გარკვეული საფასურის სანაცვლოდ იძლევა გარანტიას, რომ ასეთი IPO იქნება.

სანამ კომპანიამ საჯარო გახადა, უნდა დაამტკიცოს საკუთარი თავი ეკონომიურად. ამისათვის მას რამდენიმე წლის განმავლობაში უნდა ჰქონდეს მიმზიდველი ფინანსური ანგარიშგება და განვითარების კარგი პერსპექტივა, რადგან ყველა ინვესტორი დაინტერესებულია სანდო და მომგებიანი ინვესტიციებით. თუ საწარმო ფართოდ არის ცნობილი თავისი პროდუქტებით, განხორციელებული აქვს ბილინგის პროგრამები, გამოუშვა ობლიგაციები, მაშინ იზრდება აქციების წარმატებული განთავსების ალბათობა. გარდა ამისა, „ცნობადობა“საშუალებას გაძლევთ განახორციელოთ პირველი საჯარო საკითხი მინიმალური საორგანიზაციო ხარჯებით. პირველადი საჯარო შეთავაზება გულისხმობს აქციების განთავსებას ბირჟაზე, ამიტომ ემიტენტმა ასევე უნდა იცოდეს, თუ როგორ აკმაყოფილებს კონკრეტული საიტის მოთხოვნებს - რუსული MICEX-RTS-დან უცხოურ NYSE-მდე ან LSE-მდე.

ფინანსური და სხვა ინფორმაცია გადაეცემა წამყვან მენეჯერს, რომელიც ამზადებს საინფორმაციო მემორანდუმს და აწყობს საწარმოს ე.წ. მის ფარგლებში იმართება შეხვედრები აქციების პოტენციურ მყიდველებთან, ხდება კომპანიის გაცნობა და ვრცელდება ინფორმაცია, რომ ასეთი IPO განხორციელდება გარკვეულ თარიღებზე. წამყვანი მენეჯერი ასევე ირჩევს ანდერრაიტერთა კომპლექტს იმის მიხედვით, თუ რა ინვესტორების ბაზები აქვთ, რამდენად კარგია მათი რეპუტაცია, რა არის მომსახურების ღირებულება.

ფასიანი ქაღალდები IPO-ში შეიძლება განთავსდეს შემდეგი მეთოდების გამოყენებით:

1. ფიქსირებული ფასის მეთოდი. ეს მეთოდი უზრუნველყოფსმაქსიმალური თანაბარი წვდომა ყველა ინვესტორისთვის, რომლებსაც მხოლოდ უნდა აირჩიონ რამდენი ფასიანი ქაღალდი იყიდონ.
2. აუქციონი. ამ სიტუაციაში, აქციები პირველ რიგში იყიდება მათზე, ვისაც შეუძლია გადაიხადოს ყველაზე მეტი.

3. წიგნის მეთოდი, რომელიც ყველაზე გავრცელებულია. პროცედურის მნიშვნელობა არის ის, რომ როუდ შოუს ფარგლებში გროვდება ინფორმაცია ინვესტორების პრეფერენციების შესახებ. ანდერრაიტერები ავსებენ შეკვეთის წიგნს, ადგენენ ფასს და ანაწილებენ აქციებს. ამავდროულად, რიგ შემთხვევებში, განლაგების რისკი მთლიანად შუამავალს ეკისრება, რადგან ის თავისთვის გამოისყიდის აქციების გარკვეულ ბლოკს.

რა არის IPO - კომპანიისთვის ხარჯების თვალსაზრისით? ექსპერტები აღნიშნავენ, რომ ეს საკმაოდ ძვირი პროცესია, რადგან. შუამავლის მომსახურება შეიძლება ღირდეს გამოშვების თანხის 3%, ხოლო იურისტების, აუდიტორების, სარეკლამო სააგენტოების დამატებითი ხარჯები შეიძლება იყოს დაახლოებით $1,5 მილიონი რუსეთისთვის და $2,5 მილიონზე მეტი უცხოური განლაგებისთვის.